Tinjauan Kembali Sorotan Pasar Mingguan【6.3 - 6.7】: Analisis Penerbitan Koin Pump.Fun dan Kebijakan Baru Korea
Minggu ini, pasar kripto secara keseluruhan berada dalam kondisi bergejolak mencari arah, dengan penurunan yang didominasi oleh rebound. Dari sisi positif, token ekosistem suatu platform perdagangan mengalami kenaikan secara menyeluruh akibat kegiatan promosi likuiditas, percakapan telepon antara Trump dan Xi Jinping mengungkapkan arah pembicaraan damai, dan suatu perusahaan pembayaran mencatat kinerja yang baik di bawah kebijakan stablecoin; sisi negatif utama terfokus pada tarif baja dan pertikaian antara Trump dan Musk pada hari Jumat, sementara pemotongan suku bunga belum juga tiba. Artikel ini terutama berfokus pada penerbitan koin Pump.Fun, serta kebijakan kripto di Korea Selatan dan Singapura.
Satu, Pump.Fun penerbitan koin
Pada 4 Juni, ada kabar bahwa Pump.fun berencana untuk melakukan penjualan koin senilai 1 miliar dolar dengan valuasi 4 miliar dolar. Koin tersebut akan dijual kepada publik dan investor swasta, dan mungkin akan diterbitkan dalam dua minggu ke depan. Kabar ini dengan cepat memicu diskusi luas di pasar.
1.Penerbitan Koin yang Tepat
Likuiditas Pasar
Pada Januari dan Februari 2025, dua kali kegiatan penerbitan koin meme secara besar-besaran dengan cepat menguras likuiditas pasar saat itu. Data menunjukkan bahwa sebagian besar pembeli baru untuk koin ini adalah pengguna yang membeli aset semacam ini untuk pertama kalinya. Selain itu, sekitar 47% pembeli baru membuat dompet mereka pada hari yang sama mereka mendapatkan koin tersebut. Hal ini menyebabkan penurunan harga koin meme lainnya, dan TVL dari suatu blockchain publik juga mengalami penurunan yang signifikan. Peristiwa ini memicu kepanikan di pasar, banyak investor menarik dana mereka dari pasar cryptocurrency, yang mengakibatkan penurunan likuiditas secara keseluruhan.
Kompetisi platform
Sejak gelombang meme tahun lalu, Pump.Fun secara praktis berada dalam posisi monopoli di jalur meme blockchain tertentu, tetapi cara mereka menghasilkan koin dan menjualnya serta dampak negatif terhadap ekosistem menyebabkan platform lain bergabung dalam kompetisi dan dengan cepat menggerogoti pangsa pasar Pump.Fun. Data menunjukkan bahwa pangsa pasar Pump.fun sempat turun tajam hingga 56,2%.
Gelombang meme memudar dan pendapatan menurun drastis
Volume perdagangan di Pump.fun telah turun dari 118,9 miliar USD pada Januari 2025 menjadi hanya 25,1 miliar USD, dengan penurunan sebesar 79%. Seiring dengan penurunan jumlah koin yang dibuat di platform, pendapatan harian juga menurun secara tajam. Pada bulan Mei, platform menghasilkan pendapatan sebesar 46,6 juta USD, turun 42,85% dibandingkan dengan 137 juta USD pada bulan Januari.
Keunggulan utama Pump.fun terletak pada sifat penerbitan koin yang cepat dan perdagangan instan, tetapi kurang memiliki teknologi atau model ekonomi unik untuk melindungi posisi pasar mereka. Pendapatan mereka sangat bergantung pada kemakmuran keseluruhan ekosistem suatu jaringan publik; begitu likuiditas atau aktivitas pengguna jaringan publik tersebut menurun, volume perdagangan dan pendapatan Pump.fun akan terpengaruh secara langsung.
2. Penilaian
Valuasi tinggi Pump terutama didasarkan pada pendapatan arus kasnya. Sejak diluncurkan pada Maret 2024, pendapatan kumulatifnya telah mendekati 700 juta dolar.
Menggunakan P/S (Price-to-Sales Ratio, rasio harga/penjualan) sebagai indikator pengukuran valuasi, rasio P/S Pump.fun adalah 9.1, berdasarkan valuasi 4 miliar dolar dan pendapatan tahunan sekitar 440 juta dolar.
Secara umum, P/S di bawah 5 mungkin menunjukkan bahwa itu undervalued, antara 5-20 mencerminkan bahwa proyek memiliki aliran pendapatan yang stabil dan pasar memiliki harapan tertentu terhadap pertumbuhannya, lebih dari 20 mungkin menunjukkan bahwa harapan pasar terlalu tinggi atau ada gelembung spekulatif.
Secara keseluruhan, penilaian sebesar 4 miliar saat ini memiliki risiko terlalu tinggi, terutama jika pendapatan terus lesu atau persaingan semakin menggerus pangsa pasar. Disarankan untuk memperhatikan dengan cermat pemulihan pendapatan, efektivitas pelaksanaan penjualan koin, dan kinerja keseluruhan ekosistem suatu blockchain.
Dua, Regulasi Kebijakan
1. Presiden baru Korea Selatan berjanji untuk mendorong pengembangan ETF kripto dan stablecoin won
Presiden baru Korea Selatan, Lee Jae-myung berjanji akan:
Mendorong legalisasi ETF kripto spot untuk menarik investor dan memfasilitasi integrasi pasar kripto Korea dengan pasar global.
Penerbitan stablecoin won Korea, bertujuan untuk membendung aliran modal keluar, meningkatkan kedaulatan keuangan Korea, dan menyediakan alat investasi aset kripto yang lebih stabil bagi investor lokal.
Mengarahkan lembaga negara seperti dana pensiun nasional untuk mengalokasikan aset kripto, ini dapat secara signifikan meningkatkan skala pasar.
Mengoptimalkan kebijakan regulasi, mengurangi beban pajak dan biaya transaksi kripto, serta menarik lebih banyak peserta pasar.
2. Otoritas regulasi keuangan Singapura akan melarang layanan cryptocurrency internasional tanpa izin
Otoritas Moneter Singapura (MAS) mengumumkan bahwa semua penyedia layanan kripto yang terdaftar atau beroperasi di Singapura, jika tidak memiliki lisensi DTSP, harus menghentikan penyediaan layanan kepada pelanggan luar negeri sebelum 30 Juni 2025. Konten utama mencakup:
Persyaratan lisensi DTSP yang ketat: Semua entitas yang menyediakan layanan koin digital harus memperoleh lisensi DTSP yang diterbitkan oleh MAS.
Definisi "tempat usaha" yang luas: cakupan yang sangat luas, MAS memiliki hak untuk memberikan penjelasan akhir.
Layanan token digital didefinisikan secara luas: mencakup penerbitan koin, perdagangan, kustodian, konsultasi, dan penerbitan laporan penelitian.
Tanpa periode transisi dan persetujuan ketat: Aturan baru berlaku langsung, tanpa periode transisi, MAS menyatakan akan "sangat hati-hati" dalam menyetujui izin DTSP.
Kebijakan ini menandakan bahwa Singapura beralih dari "ramah kripto" menuju regulasi yang ketat, mengakhiri era arbitrase regulasi. Dalam jangka pendek, proyek-proyek kecil dan menengah mungkin akan menarik diri atau bergabung dengan institusi besar karena tingginya biaya kepatuhan. Dalam jangka panjang, peraturan baru dapat meningkatkan kepercayaan pasar, tetapi mungkin akan mengurangi daya tarik Singapura sebagai pusat inovasi Web3.
3. Sebuah bank besar merencanakan untuk memungkinkan pelanggan menggunakan Bitcoin ETF sebagai jaminan pinjaman
Ketika BTC dapat digunakan sebagai jaminan pinjaman, atribut finansialnya meningkat secara signifikan, bertransformasi dari "aset statis" menjadi "modal cair", meningkatkan tingkat pemanfaatan modal, premi valuasi, dan permintaan pasar secara keseluruhan. Klien dapat memperoleh pinjaman melalui jaminan ETF Bitcoin tanpa perlu menjual aset, yang memberikan cara baru bagi investor untuk memanfaatkan dana dan mengoptimalkan strategi investasi.
Langkah ini menunjukkan bahwa aset kripto semakin diakui oleh lembaga keuangan mainstream sebagai alat investasi yang sah, mirip dengan emas atau saham. Ini memberikan status "aset keras" pada ETF Bitcoin, yang mungkin mendorong bank-bank lain untuk meniru, lebih lanjut meningkatkan penerimaan institusional terhadap aset kripto.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
17 Suka
Hadiah
17
6
Bagikan
Komentar
0/400
OnChainDetective
· 07-17 12:44
40 miliar... melihat lagi jejak tangan paus yang dikenal, perhatikan aliran dana
Pump.Fun mengusulkan penerbitan koin dengan valuasi 40 miliar dolar AS. Presiden baru Korea mendorong ETF enkripsi dan stablecoin.
Tinjauan Kembali Sorotan Pasar Mingguan【6.3 - 6.7】: Analisis Penerbitan Koin Pump.Fun dan Kebijakan Baru Korea
Minggu ini, pasar kripto secara keseluruhan berada dalam kondisi bergejolak mencari arah, dengan penurunan yang didominasi oleh rebound. Dari sisi positif, token ekosistem suatu platform perdagangan mengalami kenaikan secara menyeluruh akibat kegiatan promosi likuiditas, percakapan telepon antara Trump dan Xi Jinping mengungkapkan arah pembicaraan damai, dan suatu perusahaan pembayaran mencatat kinerja yang baik di bawah kebijakan stablecoin; sisi negatif utama terfokus pada tarif baja dan pertikaian antara Trump dan Musk pada hari Jumat, sementara pemotongan suku bunga belum juga tiba. Artikel ini terutama berfokus pada penerbitan koin Pump.Fun, serta kebijakan kripto di Korea Selatan dan Singapura.
Satu, Pump.Fun penerbitan koin
Pada 4 Juni, ada kabar bahwa Pump.fun berencana untuk melakukan penjualan koin senilai 1 miliar dolar dengan valuasi 4 miliar dolar. Koin tersebut akan dijual kepada publik dan investor swasta, dan mungkin akan diterbitkan dalam dua minggu ke depan. Kabar ini dengan cepat memicu diskusi luas di pasar.
1.Penerbitan Koin yang Tepat
Pada Januari dan Februari 2025, dua kali kegiatan penerbitan koin meme secara besar-besaran dengan cepat menguras likuiditas pasar saat itu. Data menunjukkan bahwa sebagian besar pembeli baru untuk koin ini adalah pengguna yang membeli aset semacam ini untuk pertama kalinya. Selain itu, sekitar 47% pembeli baru membuat dompet mereka pada hari yang sama mereka mendapatkan koin tersebut. Hal ini menyebabkan penurunan harga koin meme lainnya, dan TVL dari suatu blockchain publik juga mengalami penurunan yang signifikan. Peristiwa ini memicu kepanikan di pasar, banyak investor menarik dana mereka dari pasar cryptocurrency, yang mengakibatkan penurunan likuiditas secara keseluruhan.
Sejak gelombang meme tahun lalu, Pump.Fun secara praktis berada dalam posisi monopoli di jalur meme blockchain tertentu, tetapi cara mereka menghasilkan koin dan menjualnya serta dampak negatif terhadap ekosistem menyebabkan platform lain bergabung dalam kompetisi dan dengan cepat menggerogoti pangsa pasar Pump.Fun. Data menunjukkan bahwa pangsa pasar Pump.fun sempat turun tajam hingga 56,2%.
Volume perdagangan di Pump.fun telah turun dari 118,9 miliar USD pada Januari 2025 menjadi hanya 25,1 miliar USD, dengan penurunan sebesar 79%. Seiring dengan penurunan jumlah koin yang dibuat di platform, pendapatan harian juga menurun secara tajam. Pada bulan Mei, platform menghasilkan pendapatan sebesar 46,6 juta USD, turun 42,85% dibandingkan dengan 137 juta USD pada bulan Januari.
Keunggulan utama Pump.fun terletak pada sifat penerbitan koin yang cepat dan perdagangan instan, tetapi kurang memiliki teknologi atau model ekonomi unik untuk melindungi posisi pasar mereka. Pendapatan mereka sangat bergantung pada kemakmuran keseluruhan ekosistem suatu jaringan publik; begitu likuiditas atau aktivitas pengguna jaringan publik tersebut menurun, volume perdagangan dan pendapatan Pump.fun akan terpengaruh secara langsung.
2. Penilaian
Valuasi tinggi Pump terutama didasarkan pada pendapatan arus kasnya. Sejak diluncurkan pada Maret 2024, pendapatan kumulatifnya telah mendekati 700 juta dolar.
Menggunakan P/S (Price-to-Sales Ratio, rasio harga/penjualan) sebagai indikator pengukuran valuasi, rasio P/S Pump.fun adalah 9.1, berdasarkan valuasi 4 miliar dolar dan pendapatan tahunan sekitar 440 juta dolar.
Secara umum, P/S di bawah 5 mungkin menunjukkan bahwa itu undervalued, antara 5-20 mencerminkan bahwa proyek memiliki aliran pendapatan yang stabil dan pasar memiliki harapan tertentu terhadap pertumbuhannya, lebih dari 20 mungkin menunjukkan bahwa harapan pasar terlalu tinggi atau ada gelembung spekulatif.
Secara keseluruhan, penilaian sebesar 4 miliar saat ini memiliki risiko terlalu tinggi, terutama jika pendapatan terus lesu atau persaingan semakin menggerus pangsa pasar. Disarankan untuk memperhatikan dengan cermat pemulihan pendapatan, efektivitas pelaksanaan penjualan koin, dan kinerja keseluruhan ekosistem suatu blockchain.
Dua, Regulasi Kebijakan
1. Presiden baru Korea Selatan berjanji untuk mendorong pengembangan ETF kripto dan stablecoin won
Presiden baru Korea Selatan, Lee Jae-myung berjanji akan:
2. Otoritas regulasi keuangan Singapura akan melarang layanan cryptocurrency internasional tanpa izin
Otoritas Moneter Singapura (MAS) mengumumkan bahwa semua penyedia layanan kripto yang terdaftar atau beroperasi di Singapura, jika tidak memiliki lisensi DTSP, harus menghentikan penyediaan layanan kepada pelanggan luar negeri sebelum 30 Juni 2025. Konten utama mencakup:
Kebijakan ini menandakan bahwa Singapura beralih dari "ramah kripto" menuju regulasi yang ketat, mengakhiri era arbitrase regulasi. Dalam jangka pendek, proyek-proyek kecil dan menengah mungkin akan menarik diri atau bergabung dengan institusi besar karena tingginya biaya kepatuhan. Dalam jangka panjang, peraturan baru dapat meningkatkan kepercayaan pasar, tetapi mungkin akan mengurangi daya tarik Singapura sebagai pusat inovasi Web3.
3. Sebuah bank besar merencanakan untuk memungkinkan pelanggan menggunakan Bitcoin ETF sebagai jaminan pinjaman
Ketika BTC dapat digunakan sebagai jaminan pinjaman, atribut finansialnya meningkat secara signifikan, bertransformasi dari "aset statis" menjadi "modal cair", meningkatkan tingkat pemanfaatan modal, premi valuasi, dan permintaan pasar secara keseluruhan. Klien dapat memperoleh pinjaman melalui jaminan ETF Bitcoin tanpa perlu menjual aset, yang memberikan cara baru bagi investor untuk memanfaatkan dana dan mengoptimalkan strategi investasi.
Langkah ini menunjukkan bahwa aset kripto semakin diakui oleh lembaga keuangan mainstream sebagai alat investasi yang sah, mirip dengan emas atau saham. Ini memberikan status "aset keras" pada ETF Bitcoin, yang mungkin mendorong bank-bank lain untuk meniru, lebih lanjut meningkatkan penerimaan institusional terhadap aset kripto.