Gelombang Staking Melanda Wall Street: Dari Penjamin Kafe ke Era Aset Digital Baru

Pada tahun 1688, di sebuah kafe di London, para kapten kapal mencari pedagang yang bersedia memberikan asuransi untuk pelayaran. Para pedagang kaya ini menjadi "penanggung" dengan menandatangani, menggunakan kekayaan pribadi mereka untuk menjamin proyek pelayaran berisiko tinggi. Reputasi penanggung secara langsung berkaitan dengan keamanan pelayaran, dan semakin aman sistem tersebut, semakin banyak bisnis yang dapat menariknya. Pola sederhana ini—menyediakan dana, mengurangi risiko, berbagi keuntungan—sekarang telah mendapatkan pengulangan digital di dunia cryptocurrency.

Pada 29 Mei 2025, pemerintah Amerika Serikat secara tegas menyatakan bahwa tindakan staking tidak akan menyebabkan masalah hukum, pernyataan ini memiliki makna yang penting. Mekanisme staking memungkinkan pengguna untuk meningkatkan keamanan jaringan dengan mengunci token, sambil mendapatkan imbal hasil yang stabil. Validator menggunakan token yang di-stake untuk memverifikasi transaksi, menghasilkan blok baru, dan memastikan operasi normal blockchain, sebagai imbalan mereka mendapatkan token yang baru dicetak dan biaya transaksi. Tanpa staker, jaringan proof-of-stake seperti Ethereum tidak akan dapat bertahan.

Pada 3 Juli, dana pertama di Amerika Serikat yang menawarkan eksposur langsung terhadap cryptocurrency dan disertai dengan imbalan staking resmi diluncurkan. Dana ini memiliki token SOL melalui anak perusahaan di Kepulauan Cayman, dan akan melakukan staking setidaknya setengah dari kepemilikannya. Ini menandai debut ETF cryptocurrency berbasis staking di pasar Amerika Serikat.

Sementara itu, banyak platform terkenal juga meluncurkan atau memperluas layanan stake. Beberapa perusahaan bahkan meninggalkan bisnis penambangan tradisional dan beralih untuk fokus pada stake Ethereum. Di balik serangkaian tindakan ini adalah perubahan signifikan dalam lingkungan regulasi.

Panduan staking yang dirilis oleh SEC AS dengan jelas menyatakan bahwa tindakan staking yang dilakukan untuk membantu operasi blockchain sepenuhnya sesuai dengan peraturan, dan tidak dianggap sebagai investasi berisiko tinggi atau sekuritas. Ini termasuk staking individu, staking yang didelegasikan, serta staking yang dilakukan melalui bursa terpercaya. Panduan ini mengecualikan sebagian besar tindakan staking dari kategori "kontrak investasi" yang didefinisikan dalam "tes Howey", yang secara signifikan mengurangi risiko kepatuhan.

Sementara itu, RUU "CLARITY" yang sedang dibahas oleh Kongres Amerika Serikat bertujuan untuk memperjelas pengaturan berbagai aset digital. RUU ini khususnya melindungi hak para operator node, peserta stake, serta pengguna dompet yang dikelola sendiri, memperkenalkan kategori barang digital baru yang disebut "aset kontrak investasi", dan membangun mekanisme penilaian "kematangan" proyek blockchain atau token.

Perubahan regulasi ini menciptakan lingkungan operasional yang lebih jelas dan aman untuk staking aset digital. Pendapatan dari staking dikenakan pajak sebagai pendapatan biasa saat "kekuatan pengendalian" diperoleh, sementara penjualan selanjutnya yang menghasilkan keuntungan dikenakan pajak capital gain. Semua pendapatan staking harus dilaporkan kepada IRS.

Dalam konteks ini, Ethereum menjadi sorotan. Meskipun harganya tetap di sekitar 2500 dolar, data staking menunjukkan kinerja yang mengesankan. Total ETH yang saat ini di-stake telah melampaui 35 juta, mencetak rekor tertinggi dalam sejarah, dan menyumbang hampir 30% dari total suplai yang beredar. Data ini sepenuhnya mencerminkan posisi terdepan Ethereum di bidang staking.

Perusahaan-perusahaan besar juga mulai aktif berinvestasi. Beberapa perusahaan telah menyelesaikan pendanaan besar-besaran khusus untuk membeli dan stake ETH, sementara perusahaan lain menggunakan semua cadangan ETH mereka untuk stake. Di saat yang sama, penerbit ETF Ethereum sedang mengajukan kualifikasi stake, dan analis pasar memperkirakan kemungkinan ETF stake mendapatkan persetujuan regulasi sangat tinggi.

Mekanisme staking menyediakan proposisi nilai yang dikenal oleh sektor keuangan tradisional untuk cryptocurrency—yaitu, imbal hasil. Sebuah dana crypto yang diatur dapat menghasilkan imbal hasil staking 3-5% per tahun dan juga menawarkan potensi apresiasi aset dasar, kombinasi ini sangat menarik bagi investor tradisional.

Dengan semakin banyak institusi yang berpartisipasi dalam stake, keamanan jaringan meningkat, yang akan menarik lebih banyak pengguna dan pengembang, sehingga memperluas skala aplikasi, meningkatkan biaya transaksi, dan akhirnya membentuk siklus positif di mana hasil stake semakin meningkat. Model ini tidak memerlukan investor untuk memahami secara mendalam teknologi blockchain atau mengakui prinsip desentralisasi, cukup dengan memahami logika sederhana "memegang aset dapat menghasilkan keuntungan".

Munculnya gelombang staking sedang menghubungkan dunia cryptocurrency dengan pasar keuangan tradisional secara erat. Ini memberikan cara baru untuk menilai nilai aset digital, serta menyediakan cara yang lebih akrab dan aman bagi investor tradisional untuk berpartisipasi dalam ekonomi kripto. Dengan semakin jelasnya lingkungan regulasi, kita dapat memprediksi bahwa staking akan memainkan peran yang semakin penting di pasar aset digital di masa depan.