Hong Kong Melalui Undang-Undang Stablecoin: Menyediakan Kerangka Regulasi untuk Pasar Aset Digital

Pada 21 Mei 2024, Dewan Legislatif Hong Kong secara resmi mengesahkan "Rancangan Peraturan Penerbit Stabilcoin", yang memberikan kerangka regulasi lengkap pertama untuk stabilcoin. Rancangan ini menetapkan bahwa tiga jenis kegiatan yang berkaitan dengan stabilcoin memerlukan lisensi: menerbitkan stabilcoin fiat di Hong Kong, menerbitkan stabilcoin dolar Hong Kong di Hong Kong atau di luar negeri, serta secara aktif mempromosikan penerbitan stabilcoin fiat kepada publik di Hong Kong. Diantisipasi bahwa peraturan ini akan berlaku tahun ini.

Sesuai dengan peraturan, individu atau entitas yang berniat untuk menerbitkan atau mengoperasikan "stablecoin yang ditentukan" di Hong Kong harus mengajukan lisensi kepada Komisaris Pengelolaan Keuangan Hong Kong (HKMA). HKMA akan menilai apakah pemohon memenuhi standar minimum, yang mencakup kekuatan modal, manajemen risiko, struktur tata kelola perusahaan, dan sistem pengendalian internal, dll. Misalnya, persyaratan modal untuk pemegang lisensi setidaknya adalah 25 juta HKD.

Lisensi tidak memiliki jangka waktu berlaku yang tetap, kecuali jika dicabut atau pemegang lisensi kehilangan kelayakan. Namun, jika pemegang lisensi tidak memenuhi standar minimum atau terjadi masalah serius, HKMA dapat mencabut atau menangguhkan lisensinya, dan jika perlu, menunjuk pengelola hukum untuk mengambil alih bisnis, demi melindungi kepentingan publik. HKMA juga akan membangun "daftar registrasi pemegang lisensi" untuk pemeriksaan publik.

Peraturan menyatakan bahwa hanya lembaga berlisensi yang ditunjuk yang dapat menjual stablecoin fiat di Hong Kong, dan hanya stablecoin fiat yang diterbitkan oleh penerbit berlisensi yang dapat dijual kepada investor ritel. Lembaga berlisensi yang ditunjuk ini termasuk penerbit stablecoin yang mendapatkan lisensi dari HKMA, bank, lembaga yang memegang lisensi nomor 1 dari OJK, serta platform perdagangan aset digital yang berlisensi di Hong Kong.

Draf juga menetapkan bahwa melakukan aktivitas stablecoin yang diatur tanpa lisensi atau menjual stablecoin yang ditentukan tanpa izin adalah tindak pidana, dengan hukuman maksimum denda 5 juta HKD dan penjara 7 tahun. Hukuman untuk pelanggaran yang dihukum melalui proses sederhana adalah denda 500 ribu HKD dan penjara 2 tahun, dengan denda tambahan maksimum 100 ribu HKD per hari untuk pelanggaran yang berkelanjutan.

Poin penting lainnya dari peraturan ini termasuk:

1. Cadangan 100% dan penyimpanan terpisah: Penerbit berlisensi harus mempertahankan mekanisme stablecoin yang sehat, memastikan bahwa aset cadangan terdiri dari aset berkualitas tinggi dan likuiditas tinggi, dan selalu setara dengan nilai nominal stablecoin fiat yang beredar. Aset cadangan ini harus dipisahkan dan disimpan dengan baik dari aset penerbit itu sendiri.

2. Mekanisme penebusan tanpa syarat: Pemegang stablecoin berhak untuk menebus stablecoin kepada penerbit dengan nilai nominal, tanpa biaya tambahan, dan harus diproses dalam waktu yang wajar.

3. Kerangka kepatuhan yang ketat: Penerbit berlisensi harus memenuhi serangkaian persyaratan regulasi yang ketat, termasuk pencegahan pencucian uang, manajemen risiko, pengungkapan informasi yang memadai, serta pemilihan auditor yang memenuhi syarat, untuk memastikan transparansi dan kesehatan operasional.

Selain legislasi, Otoritas Moneter Hong Kong juga meluncurkan sandbox penerbit stablecoin pada tahun 2024. Saat ini, tiga kelompok peserta telah diterima di dalam sandbox, yaitu kelompok yang terdiri dari Standard Chartered Hong Kong, ANX Group, dan Hong Kong Telecom, JD Coin Chain Technology (Hong Kong), serta Yuan Coin Innovation Technology.

Para ahli di industri berpendapat bahwa disahkannya undang-undang ini merupakan titik awal yang penting untuk membangun infrastruktur Web3. Beberapa saran menunjukkan bahwa ke depan, perlu untuk mendorong penerapan stablecoin di bidang ritel fisik, perdagangan lintas batas, dan mempertimbangkan untuk melepaskan bunga stablecoin untuk meningkatkan daya tarik pasar.

Dengan disahkannya peraturan, beberapa pelaku pasar mulai merespons secara aktif. Sebuah platform blockchain mengumumkan akan memberikan dukungan penuh untuk stablecoin Hong Kong dan aset reservanya, mempercepat pembangunan infrastruktur on-chain untuk penerbitan, sirkulasi, dan manajemen stablecoin. Selain itu, platform tersebut juga merencanakan peluncuran alat pertukaran stablecoin on-chain 1:1 tanpa gesekan, untuk memfasilitasi penggunaan stablecoin yang luas dalam skenario keuangan nyata.

Secara keseluruhan, Hong Kong melalui "Rancangan Peraturan Stabilcoin" menandai kemajuan penting dalam kerangka regulasi pasar aset digital, menetapkan standar yang seragam untuk pengembangan industri, dan diharapkan dapat meningkatkan transparansi pasar serta stabilitas jangka panjang.