Pasar Bitcoin mengalami momen menegangkan pada 15 Agustus. Hanya beberapa jam setelah mencetak rekor tertinggi sejarah di $124,500, harga Bitcoin tiba-tiba berbalik arah dan dengan cepat jatuh di bawah level support kunci $117,500, dengan penurunan harian mencapai 4,24%, terendah menyentuh level $117,000. Penurunan drastis sebesar $7000 ini seperti air dingin yang menyiram, memadamkan semangat euforia yang baru saja menyala di pasar.
Kejadian penurunan tajam ini bukanlah peristiwa yang terisolasi. Total kapitalisasi pasar kripto menguap 3,9% dalam 24 jam, turun menjadi 4,09 triliun dolar AS. Ethereum mengikuti penurunan Bitcoin, jatuh di bawah level 4500 dolar AS, dan saat ini dilaporkan berada di 4568 dolar AS.
Lebih parah lagi adalah pasar koin tiruan, token ekosistem Ethereum seperti REZ, SSV, dan ORDI secara umum anjlok lebih dari 15%, membentuk kekalahan total di seluruh lini.
Hantu inflasi kembali: Pembalikan fatal data makroekonomi
Data inflasi AS yang tiba-tiba berubah menjadi pemicu langsung dari penurunan tajam ini. Indeks Harga Produsen (PPI) Juli yang diumumkan pada 14 Agustus melonjak 3,3% dibandingkan tahun lalu, jauh melampaui ekspektasi pasar sebesar 2,5% dan nilai sebelumnya 2,3%, mencetak kenaikan bulanan terbesar sejak Juni 2022. Ini kontras kuat dengan data CPI "moderat" yang diumumkan tiga hari sebelumnya — saat itu CPI keseluruhan Juli turun menjadi 2,9%, CPI inti terus menurun selama empat bulan berturut-turut menjadi 3,2%, yang sebelumnya membuat pasar penuh harapan akan penurunan suku bunga oleh Federal Reserve.
Kecemasan mendalam tentang kekakuan inflasi
Reaksi tajam para trader terhadap data PPI berasal dari indikasi awalnya terhadap biaya perusahaan dan harga konsumen. Harga produsen yang lebih tinggi pada akhirnya akan diteruskan ke sisi konsumen, memaksa perusahaan untuk menaikkan harga demi menjaga margin keuntungan, yang membentuk spiral inflasi. Sinyal ini dengan cepat mengubah ekspektasi suku bunga: alat CME FedWatch menunjukkan bahwa meskipun pasar masih memperkirakan probabilitas pemangkasan suku bunga pada bulan September mencapai 90,5%, probabilitas penurunan suku bunga di bawah 3,75% pada Januari 2026 telah turun dari 67% seminggu yang lalu menjadi 61%. Kemungkinan Federal Reserve menunda kebijakan pelonggaran secara tiba-tiba menarik kembali momentum kenaikan aset berisiko.
Sinyal peringatan divergensi saham
Ironisnya, pasar saham tradisional dengan cepat pulih setelah mencerna data PPI, dengan indeks S&P 500 mencatat penutupan tertinggi sepanjang masa selama tiga hari berturut-turut, sementara Bitcoin terperosok dalam pusaran penjualan sendirian. Fenomena pemisahan aset berisiko ini mengungkapkan kelemahan pasar cryptocurrency — ketika ekspektasi likuiditas mengalami perubahan halus, aset kripto sering kali menjadi target pertama untuk dicairkan.
Ekspektasi kebijakan tidak terpenuhi: Mimpi cadangan Bitcoin negara hancur
Wawancara Scott Besant. Sumber: Foxbusiness.com
Ketika komunitas Bitcoin masih berharap pemerintah AS akan memasukkan Bitcoin ke dalam cadangan strategisnya, Menteri Keuangan Scott Bansen memberikan berita buruk. Dalam wawancara dengan Fox Business News, ia dengan tegas menyatakan: "Pemerintah tidak memiliki rencana untuk memperluas cadangan strategis Bitcoin," dan dengan tegas membantah kemungkinan mengalokasikan hasil penilaian ulang utang negara ke Bitcoin.
Kesenjangan harapan dari perintah eksekutif Trump
Pernyataan ini menciptakan jarak yang besar dengan harapan pasar. Pada bulan Maret, perintah eksekutif yang ditandatangani Trump secara jelas menyebutkan "strategi netral anggaran untuk membeli lebih banyak Bitcoin", yang memicu imajinasi investor institusi tentang masuknya dana sovereign. Ucapan Besant tidak hanya menghancurkan harapan ini, tetapi juga mengungkapkan perbedaan dalam pelaksanaan kebijakan. Ketika narasi "emas digital" menghadapi kurangnya dukungan kredit sovereign, pengunduran dana spekulatif menjadi pilihan yang tak terhindarkan.
Reaksi berantai dari arus dingin regulasi
Efek domino terbentuk akibat kebijakan yang merugikan. Meskipun SEC AS telah membatalkan gugatan terhadap beberapa proyek kripto, legislasi penting seperti RUU GENIUS masih dalam proses, dan ketidakjelasan kerangka regulasi terus menggantung seperti pedang Damocles. Ditambah dengan diskusi di negara-negara seperti Jerman dan Jepang tentang cadangan Bitcoin berdaulat yang masih berada di atas kertas, dana institusi dalam kekosongan regulasi tetap enggan untuk masuk secara besar-besaran.
Kondisi Teknis Runtuh: Pola Double Top dan Pembunuhan Leverage
Grafik tiga hari Bitcoin. Sumber data: TradingView
Di balik sentimen makro yang negatif, struktur teknis Bitcoin sendiri telah menyimpan bahaya. Harga menembus $123,000 dan mencetak rekor tertinggi, tetapi indeks kekuatan relatif (RSI) menunjukkan divergensi bearish, mengindikasikan melemahnya momentum kenaikan. Sinyal yang lebih serius datang dari grafik tiga hari—Bitcoin dengan jelas membentuk pola double top, yang pernah memicu penurunan 35% pada Januari 2025.
Perang psikologis di level support kunci
Grafik empat jam Bitcoin. Sumber: Cointelegraph
Struktur pasar memperlihatkan pertarungan hidup dan mati di level 117.500 dolar. Jika area likuiditas internal kunci yang diamati ketat oleh trader teknikal ini kehilangan dukungan, itu akan segera memicu reaksi berantai dari penjualan terprogram. Di grafik empat jam, munculnya pola kegagalan ayunan menandakan bahwa pasar akan memasuki fase fluktuasi tinggi. Saat ini, 112.000 dolar menjadi titik pemisah antara bullish dan bearish, jika berhasil jatuh di bawahnya, dapat memicu penarikan mendalam ke area 105.000-110.000 dolar.
spiral kematian likuidasi margin
Dalam proses penurunan yang tajam, yang paling parah adalah posisi long dengan leverage. Ketika Bitcoin jatuh di bawah 117.500 dolar AS, posisi long senilai hingga 880 juta dolar AS dipaksa dilikuidasi dalam waktu 24 jam, menciptakan tragedi "long kill long". Penjualan paksa yang didominasi oleh kontrak berjangka ini semakin memperbesar penurunan di pasar spot, menyebabkan penyesuaian berubah menjadi kejatuhan kecil.
Berbeda dengan kepanikan di pasar spot dan futures, para trader derivatif profesional menunjukkan ketenangan yang luar biasa. Premi tahunan untuk futures Bitcoin stabil di 9%, bertahan di kisaran netral 5%-10%. Indikator ini membuktikan bahwa rekor tertinggi tidak didorong oleh leverage berlebihan, dan modal profesional tetap optimis hati-hati terhadap tren jangka menengah.
Kode Kepercayaan Pasar Opsi
Deribit opsi Bitcoin 30 hari Delta miring (put-call). Sumber: laevitas.ch
Indikator kepercayaan yang sebenarnya berasal dari pasar opsi. Meskipun harga berfluktuasi secara dramatis, kemiringan Delta opsi Bitcoin 30 hari hanya 3%, jauh di bawah ambang batas bearish 6%. Ini menunjukkan bahwa investor institusi tidak secara besar-besaran membeli opsi put untuk melindungi risiko, inti sentimen pasar tetap bersifat netral cenderung kuat. Perbedaan sentimen antara investor profesional dan ritel ini mengungkapkan perbedaan penilaian para peserta pasar tentang sifat penurunan tajam — trader profesional melihatnya sebagai penyesuaian yang sehat, sementara investor ritel terjebak dalam penjualan panik.
Operasi terbalik dari paus raksasa
Data on the chain mengungkapkan arah uang pintar. Alamat raksasa yang memiliki lebih dari 1000 BTC mengambil kesempatan saat penurunan untuk mengumpulkan 18.000 Bitcoin, dengan biaya terkonsentrasi di kisaran 118.000 - 120.000 dolar AS. Penataan terbalik dari "uang pintar" ini menanamkan benih pemulihan di pasar.
Analisis mendalam tentang kontradiksi struktural
Penurunan Bitcoin kali ini mengungkapkan kontradiksi mendalam dalam struktur pasar. Ketika notulen rapat Federal Reserve memberikan sinyal untuk menurunkan suku bunga dan indeks S&P 500 mencetak rekor tertinggi, Bitcoin justru melemah sendiri, mengungkapkan bahwa atribut aset berisiko masih mendominasi. Meskipun diberi gelar "emas digital", dalam volatilitas pasar yang sebenarnya, Bitcoin lebih sering berfungsi sebagai pengganti saham teknologi, dengan keterkaitan yang tinggi dengan aset berisiko tradisional.
Efek tertunda dari penyaluran likuiditas
Pertumbuhan suplai uang M2 global memiliki korelasi tinggi sebesar 0,94 dengan harga Bitcoin, namun transmisi likuiditas memerlukan waktu. Ketika Federal Reserve mengurangi quantitative tightening dan harapan likuiditas pasar membaik, sensitivitas Bitcoin terhadap kebijakan telah menurun, dan sebaliknya lebih langsung merespon perubahan "suku bunga riil". Perubahan mekanisme transmisi moneter ini membuat Bitcoin lebih rentan terhadap guncangan emosi jangka pendek selama periode kosong kebijakan.
Permintaan lindung nilai di pasar berkembang
Perubahan regional yang patut dicermati terjadi di pasar Amerika Latin. Kebijakan tarif Trump memicu keluarnya dana dari pasar berkembang seperti Brasil dan Meksiko, dengan volume perdagangan Bitcoin di daerah ini melonjak 40%. Ketika mata uang lokal menghadapi tekanan devaluasi, sifat Bitcoin sebagai "alat pelarian" menjadi semakin jelas, dan permintaan struktural ini memberikan dukungan tak terlihat bagi harga.
Kejadian kejatuhan tiba-tiba ini mengungkapkan kerentanan Bitcoin sebagai aset yang sedang berkembang — ketika data inflasi berbalik, harapan kebijakan tidak terpenuhi, dan aspek teknis memburuk, bahkan jika indikator derivatif tetap kuat, sulit untuk menahan penyebaran emosi panik. Namun, para paus secara diam-diam bergerak pada saat ini, menyerap titik harga antara 10.5 ribu hingga 10.8 ribu dolar, menabur benih untuk putaran pasar berikutnya.
Sorotan pasar kini tertuju pada level support kunci di 112.000 dolar AS, yang tidak hanya merupakan titik pemisah antara bullish dan bearish, tetapi juga akan menguji apakah Bitcoin dapat mempertahankan narasi "emas digital". Dengan mendekatnya jendela penurunan suku bunga Fed pada bulan September, serta pelaksanaan kerangka regulasi seperti Undang-Undang GENIUS di AS, penurunan yang dipicu oleh hantu inflasi ini mungkin akan menjadi "ujian kedewasaan" yang brutal bagi Bitcoin untuk mencapai status aset keuangan yang matang.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Bitcoin mencetak rekor tertinggi baru, kemudian mengalami big dump sebesar 7000 dolar, tiga alasan untuk menganalisis pullback kali ini.
Penulisan: White55, Mars Finance
Pasar Bitcoin mengalami momen menegangkan pada 15 Agustus. Hanya beberapa jam setelah mencetak rekor tertinggi sejarah di $124,500, harga Bitcoin tiba-tiba berbalik arah dan dengan cepat jatuh di bawah level support kunci $117,500, dengan penurunan harian mencapai 4,24%, terendah menyentuh level $117,000. Penurunan drastis sebesar $7000 ini seperti air dingin yang menyiram, memadamkan semangat euforia yang baru saja menyala di pasar.
Kejadian penurunan tajam ini bukanlah peristiwa yang terisolasi. Total kapitalisasi pasar kripto menguap 3,9% dalam 24 jam, turun menjadi 4,09 triliun dolar AS. Ethereum mengikuti penurunan Bitcoin, jatuh di bawah level 4500 dolar AS, dan saat ini dilaporkan berada di 4568 dolar AS.
Lebih parah lagi adalah pasar koin tiruan, token ekosistem Ethereum seperti REZ, SSV, dan ORDI secara umum anjlok lebih dari 15%, membentuk kekalahan total di seluruh lini.
Hantu inflasi kembali: Pembalikan fatal data makroekonomi
Data inflasi AS yang tiba-tiba berubah menjadi pemicu langsung dari penurunan tajam ini. Indeks Harga Produsen (PPI) Juli yang diumumkan pada 14 Agustus melonjak 3,3% dibandingkan tahun lalu, jauh melampaui ekspektasi pasar sebesar 2,5% dan nilai sebelumnya 2,3%, mencetak kenaikan bulanan terbesar sejak Juni 2022. Ini kontras kuat dengan data CPI "moderat" yang diumumkan tiga hari sebelumnya — saat itu CPI keseluruhan Juli turun menjadi 2,9%, CPI inti terus menurun selama empat bulan berturut-turut menjadi 3,2%, yang sebelumnya membuat pasar penuh harapan akan penurunan suku bunga oleh Federal Reserve.
Kecemasan mendalam tentang kekakuan inflasi
Reaksi tajam para trader terhadap data PPI berasal dari indikasi awalnya terhadap biaya perusahaan dan harga konsumen. Harga produsen yang lebih tinggi pada akhirnya akan diteruskan ke sisi konsumen, memaksa perusahaan untuk menaikkan harga demi menjaga margin keuntungan, yang membentuk spiral inflasi. Sinyal ini dengan cepat mengubah ekspektasi suku bunga: alat CME FedWatch menunjukkan bahwa meskipun pasar masih memperkirakan probabilitas pemangkasan suku bunga pada bulan September mencapai 90,5%, probabilitas penurunan suku bunga di bawah 3,75% pada Januari 2026 telah turun dari 67% seminggu yang lalu menjadi 61%. Kemungkinan Federal Reserve menunda kebijakan pelonggaran secara tiba-tiba menarik kembali momentum kenaikan aset berisiko.
Sinyal peringatan divergensi saham
Ironisnya, pasar saham tradisional dengan cepat pulih setelah mencerna data PPI, dengan indeks S&P 500 mencatat penutupan tertinggi sepanjang masa selama tiga hari berturut-turut, sementara Bitcoin terperosok dalam pusaran penjualan sendirian. Fenomena pemisahan aset berisiko ini mengungkapkan kelemahan pasar cryptocurrency — ketika ekspektasi likuiditas mengalami perubahan halus, aset kripto sering kali menjadi target pertama untuk dicairkan.
Ekspektasi kebijakan tidak terpenuhi: Mimpi cadangan Bitcoin negara hancur
Wawancara Scott Besant. Sumber: Foxbusiness.com
Ketika komunitas Bitcoin masih berharap pemerintah AS akan memasukkan Bitcoin ke dalam cadangan strategisnya, Menteri Keuangan Scott Bansen memberikan berita buruk. Dalam wawancara dengan Fox Business News, ia dengan tegas menyatakan: "Pemerintah tidak memiliki rencana untuk memperluas cadangan strategis Bitcoin," dan dengan tegas membantah kemungkinan mengalokasikan hasil penilaian ulang utang negara ke Bitcoin.
Kesenjangan harapan dari perintah eksekutif Trump
Pernyataan ini menciptakan jarak yang besar dengan harapan pasar. Pada bulan Maret, perintah eksekutif yang ditandatangani Trump secara jelas menyebutkan "strategi netral anggaran untuk membeli lebih banyak Bitcoin", yang memicu imajinasi investor institusi tentang masuknya dana sovereign. Ucapan Besant tidak hanya menghancurkan harapan ini, tetapi juga mengungkapkan perbedaan dalam pelaksanaan kebijakan. Ketika narasi "emas digital" menghadapi kurangnya dukungan kredit sovereign, pengunduran dana spekulatif menjadi pilihan yang tak terhindarkan.
Reaksi berantai dari arus dingin regulasi
Efek domino terbentuk akibat kebijakan yang merugikan. Meskipun SEC AS telah membatalkan gugatan terhadap beberapa proyek kripto, legislasi penting seperti RUU GENIUS masih dalam proses, dan ketidakjelasan kerangka regulasi terus menggantung seperti pedang Damocles. Ditambah dengan diskusi di negara-negara seperti Jerman dan Jepang tentang cadangan Bitcoin berdaulat yang masih berada di atas kertas, dana institusi dalam kekosongan regulasi tetap enggan untuk masuk secara besar-besaran.
Kondisi Teknis Runtuh: Pola Double Top dan Pembunuhan Leverage
Grafik tiga hari Bitcoin. Sumber data: TradingView
Di balik sentimen makro yang negatif, struktur teknis Bitcoin sendiri telah menyimpan bahaya. Harga menembus $123,000 dan mencetak rekor tertinggi, tetapi indeks kekuatan relatif (RSI) menunjukkan divergensi bearish, mengindikasikan melemahnya momentum kenaikan. Sinyal yang lebih serius datang dari grafik tiga hari—Bitcoin dengan jelas membentuk pola double top, yang pernah memicu penurunan 35% pada Januari 2025.
Perang psikologis di level support kunci
Grafik empat jam Bitcoin. Sumber: Cointelegraph
Struktur pasar memperlihatkan pertarungan hidup dan mati di level 117.500 dolar. Jika area likuiditas internal kunci yang diamati ketat oleh trader teknikal ini kehilangan dukungan, itu akan segera memicu reaksi berantai dari penjualan terprogram. Di grafik empat jam, munculnya pola kegagalan ayunan menandakan bahwa pasar akan memasuki fase fluktuasi tinggi. Saat ini, 112.000 dolar menjadi titik pemisah antara bullish dan bearish, jika berhasil jatuh di bawahnya, dapat memicu penarikan mendalam ke area 105.000-110.000 dolar.
spiral kematian likuidasi margin
Dalam proses penurunan yang tajam, yang paling parah adalah posisi long dengan leverage. Ketika Bitcoin jatuh di bawah 117.500 dolar AS, posisi long senilai hingga 880 juta dolar AS dipaksa dilikuidasi dalam waktu 24 jam, menciptakan tragedi "long kill long". Penjualan paksa yang didominasi oleh kontrak berjangka ini semakin memperbesar penurunan di pasar spot, menyebabkan penyesuaian berubah menjadi kejatuhan kecil.
Paradoks ketenangan pasar derivatif
Premi tahunan futures BTC 3 bulan. Sumber: laevitas.ch
Berbeda dengan kepanikan di pasar spot dan futures, para trader derivatif profesional menunjukkan ketenangan yang luar biasa. Premi tahunan untuk futures Bitcoin stabil di 9%, bertahan di kisaran netral 5%-10%. Indikator ini membuktikan bahwa rekor tertinggi tidak didorong oleh leverage berlebihan, dan modal profesional tetap optimis hati-hati terhadap tren jangka menengah.
Kode Kepercayaan Pasar Opsi
Deribit opsi Bitcoin 30 hari Delta miring (put-call). Sumber: laevitas.ch
Indikator kepercayaan yang sebenarnya berasal dari pasar opsi. Meskipun harga berfluktuasi secara dramatis, kemiringan Delta opsi Bitcoin 30 hari hanya 3%, jauh di bawah ambang batas bearish 6%. Ini menunjukkan bahwa investor institusi tidak secara besar-besaran membeli opsi put untuk melindungi risiko, inti sentimen pasar tetap bersifat netral cenderung kuat. Perbedaan sentimen antara investor profesional dan ritel ini mengungkapkan perbedaan penilaian para peserta pasar tentang sifat penurunan tajam — trader profesional melihatnya sebagai penyesuaian yang sehat, sementara investor ritel terjebak dalam penjualan panik.
Operasi terbalik dari paus raksasa
Data on the chain mengungkapkan arah uang pintar. Alamat raksasa yang memiliki lebih dari 1000 BTC mengambil kesempatan saat penurunan untuk mengumpulkan 18.000 Bitcoin, dengan biaya terkonsentrasi di kisaran 118.000 - 120.000 dolar AS. Penataan terbalik dari "uang pintar" ini menanamkan benih pemulihan di pasar.
Analisis mendalam tentang kontradiksi struktural
Penurunan Bitcoin kali ini mengungkapkan kontradiksi mendalam dalam struktur pasar. Ketika notulen rapat Federal Reserve memberikan sinyal untuk menurunkan suku bunga dan indeks S&P 500 mencetak rekor tertinggi, Bitcoin justru melemah sendiri, mengungkapkan bahwa atribut aset berisiko masih mendominasi. Meskipun diberi gelar "emas digital", dalam volatilitas pasar yang sebenarnya, Bitcoin lebih sering berfungsi sebagai pengganti saham teknologi, dengan keterkaitan yang tinggi dengan aset berisiko tradisional.
Efek tertunda dari penyaluran likuiditas
Pertumbuhan suplai uang M2 global memiliki korelasi tinggi sebesar 0,94 dengan harga Bitcoin, namun transmisi likuiditas memerlukan waktu. Ketika Federal Reserve mengurangi quantitative tightening dan harapan likuiditas pasar membaik, sensitivitas Bitcoin terhadap kebijakan telah menurun, dan sebaliknya lebih langsung merespon perubahan "suku bunga riil". Perubahan mekanisme transmisi moneter ini membuat Bitcoin lebih rentan terhadap guncangan emosi jangka pendek selama periode kosong kebijakan.
Permintaan lindung nilai di pasar berkembang
Perubahan regional yang patut dicermati terjadi di pasar Amerika Latin. Kebijakan tarif Trump memicu keluarnya dana dari pasar berkembang seperti Brasil dan Meksiko, dengan volume perdagangan Bitcoin di daerah ini melonjak 40%. Ketika mata uang lokal menghadapi tekanan devaluasi, sifat Bitcoin sebagai "alat pelarian" menjadi semakin jelas, dan permintaan struktural ini memberikan dukungan tak terlihat bagi harga.
Kejadian kejatuhan tiba-tiba ini mengungkapkan kerentanan Bitcoin sebagai aset yang sedang berkembang — ketika data inflasi berbalik, harapan kebijakan tidak terpenuhi, dan aspek teknis memburuk, bahkan jika indikator derivatif tetap kuat, sulit untuk menahan penyebaran emosi panik. Namun, para paus secara diam-diam bergerak pada saat ini, menyerap titik harga antara 10.5 ribu hingga 10.8 ribu dolar, menabur benih untuk putaran pasar berikutnya.
Sorotan pasar kini tertuju pada level support kunci di 112.000 dolar AS, yang tidak hanya merupakan titik pemisah antara bullish dan bearish, tetapi juga akan menguji apakah Bitcoin dapat mempertahankan narasi "emas digital". Dengan mendekatnya jendela penurunan suku bunga Fed pada bulan September, serta pelaksanaan kerangka regulasi seperti Undang-Undang GENIUS di AS, penurunan yang dipicu oleh hantu inflasi ini mungkin akan menjadi "ujian kedewasaan" yang brutal bagi Bitcoin untuk mencapai status aset keuangan yang matang.