La Réserve fédérale (FED) maintient les taux d'intérêt inchangés, le point d'inflexion de la liquidité est atteint, le marché du Bitcoin devrait toucher le fond et rebondir.
I. Interprétation de la réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale : stabilité des politiques, ajustement des attentes du marché
La Réserve fédérale (FED) a décidé de maintenir la fourchette cible du taux des fonds fédéraux entre 4,25 % et 4,50 % lors de sa dernière réunion de politique monétaire, conformément aux attentes du marché. Bien que le taux soit resté inchangé, le langage de la politique, les prévisions économiques et les indications sur le chemin futur des taux d'intérêt ont eu un impact profond sur le marché. Cette réunion a révélé le dernier jugement de la Réserve fédérale (FED) sur l'environnement économique actuel, influençant également les attentes du marché concernant la liquidité future, ce qui a eu un effet direct sur les marchés d'actifs mondiaux, y compris les crypto-monnaies.
1.1 Contenu central de la décision de La Réserve fédérale (FED) : maintenir une politique stable, mais émettre un signal d'assouplissement.
La Réserve fédérale (FED) a décidé de maintenir le taux d'intérêt de référence inchangé et a souligné que "la position politique reste restrictive afin d'assurer le retour de l'inflation à l'objectif de 2%". Par rapport aux dernières réunions, la formulation de cette décision a été assouplie. La Réserve fédérale (FED) a atténué l'expression "besoin de politiques restrictives pendant une plus longue période" et a plutôt souligné que les décisions futures seront ajustées en fonction des données économiques. Cela a été interprété par le marché comme un signe que la Réserve fédérale (FED) se prépare à un changement de politique à l'avenir.
La Réserve fédérale (FED) a légèrement réduit ses prévisions de croissance du PIB dans ses dernières prévisions économiques, tout en augmentant ses prévisions d'inflation pour les prochaines années, montrant que les décideurs politiques pèsent le dilemme entre le ralentissement économique et la résistance de l'inflation. La FED prévoit que le taux de croissance du PIB américain pour 2025 sera abaissé de 2,1 % à 1,8 % par rapport aux prévisions précédentes, tandis que le PCE de base pour 2025 sera révisé à la hausse de 2,2 % à 2,4 %. Cela reflète l'attitude prudente de la FED face à la situation économique future.
Un autre point clé est la politique de bilan de La Réserve fédérale (FED). La FED a annoncé que le rythme de réduction de son bilan passerait de 60 milliards de dollars par mois à 50 milliards de dollars, ce qui envoie un signal que le cycle de resserrement de la liquidité est sur le point de ralentir. Au cours des deux dernières années, la politique de resserrement de la FED a entraîné le retrait d'une grande quantité de liquidité du marché, mettant sous pression les marchés boursiers américains et cryptographiques. Ce ralentissement du rythme de réduction du bilan signifie que la FED pourrait se préparer à un assouplissement de la liquidité à l'avenir.
Le graphique en points montre que l'attente médiane des membres du FOMC pour le taux d'intérêt en 2025 est de 3,75 %, ce qui signifie au moins deux baisses de taux. Certains responsables prévoient que la première baisse de taux interviendra dès le quatrième trimestre de 2024, tandis que d'autres estiment qu'une baisse n'aura lieu qu'à mi-2025. Cette divergence souligne qu'il existe encore des opinions divergentes au sein de la Réserve fédérale concernant la persistance de l'inflation, ce qui entraîne une grande incertitude quant à la trajectoire future de la politique.
Dans l'ensemble, bien que la Réserve fédérale ait décidé de maintenir les taux d'intérêt inchangés, elle a émis une série de signaux d'assouplissement : assouplissement de la formulation, ralentissement du resserrement quantitatif, abaissement des prévisions de croissance économique et le graphique en points indiquant un chemin de baisse des taux. Ces facteurs ont amené le marché à réévaluer l'environnement de politique monétaire future et ont directement influencé l'évolution des prix des actifs.
1.2 L'impact direct de la politique de La Réserve fédérale (FED) sur le marché : le point de retournement de la liquidité approche, les actifs risqués connaissent un tournant.
L'ajustement de la politique de La Réserve fédérale (FED) a eu un impact direct sur l'indice du dollar, les rendements des obligations d'État américaines, le marché boursier et le marché des cryptomonnaies. Après l'annonce de la décision, la réaction du marché indique que les investisseurs renforcent leurs attentes d'amélioration de la liquidité, ce qui pourrait également signaler un cycle de rebond pour des actifs à haut risque comme le Bitcoin.
L'indice du dollar a fortement reculé, enregistrant la plus grande baisse quotidienne depuis 2023. Un affaiblissement du dollar signifie généralement que les capitaux mondiaux sont plus enclins à affluer vers des actifs à haut rendement, ce qui soutient les actions américaines, l'or et des actifs risqués comme Bitcoin. Avec le changement de ton de la politique de La Réserve fédérale (FED), le marché commence à anticiper la fin imminente du cycle de force du dollar, ce qui sera bénéfique pour Bitcoin et d'autres actifs cryptographiques, attirant ainsi davantage de flux de capitaux.
Les rendements des obligations américaines diminuent, et un point d'inflexion dans les attentes de taux d'intérêt se dessine. Le rendement des obligations américaines à 10 ans est passé de 4,3 % à 4,1 %, ce qui montre que le marché commence à anticiper la possibilité de baisses de taux futures. Des rendements plus bas des obligations américaines signifient un coût du capital réduit, ce qui augmente l'attractivité des actifs risqués. Les données historiques montrent que lorsque les rendements des obligations américaines diminuent, Bitcoin a tendance à bien performer.
Sur le marché américain, en particulier les actions technologiques et de croissance, on assiste à un fort rebond. L'indice Nasdaq a bondi de plus de 2 %, et les actions des entreprises de croissance comme Tesla et Apple ont rebondi. C'est un signal positif pour le marché des cryptomonnaies, car ces dernières années, la corrélation entre les actions technologiques et le Bitcoin n'a cessé de s'accroître, et la réactivité des deux en matière de flux de capitaux devient de plus en plus évidente.
Le marché des cryptomonnaies réagit rapidement. Le prix du Bitcoin a augmenté de plus de 5 % sur une courte période, franchissant une résistance clé de 85 000 $. Des monnaies principales comme Ethereum ont également augmenté, reflétant le renforcement des attentes du marché concernant un assouplissement de la liquidité. Si la Réserve fédérale (FED) envoie des signaux d'assouplissement supplémentaires dans les mois à venir, le Bitcoin pourrait connaître une nouvelle vague de hausse, voire dépasser les sommets précédents.
Dans l'ensemble, bien que la décision politique de la Réserve fédérale n'ait pas immédiatement ajusté les taux d'intérêt, les signaux émis ont un impact profond sur le marché. Le dollar s'affaiblit, les rendements des obligations américaines diminuent, les actions technologiques augmentent et le Bitcoin rebondit, indiquant que le marché ajuste progressivement ses attentes en matière de liquidité. Pour les investisseurs, cela signifie que le point d'inflexion de la liquidité pourrait être proche, et que des actifs à haut risque comme le Bitcoin pourraient connaître un nouveau cycle de hausse.
II. Contexte macroéconomique du marché : le point d'inflexion de la liquidité est atteint, les fonds pourraient revenir vers les actifs risqués
Au cours des deux dernières années, les marchés financiers mondiaux ont connu un resserrement de liquidité sans précédent. La Réserve fédérale (FED) a entamé un cycle de hausse des taux d'intérêt en mars 2022, tout en mettant en œuvre un assouplissement quantitatif à grande échelle, ce qui a provoqué un bouleversement dans l'environnement de financement mondial. Cela a entraîné une baisse de la liquidité en dollars, une augmentation du coût du capital et un ajustement significatif des prix des actifs risqués. Bitcoin, en tant qu'actif à haut risque et à forte elasticité, a subi de violentes turbulences sur le marché au cours de ce processus. Cependant, avec le ralentissement de la réduction de bilan de la Réserve fédérale (FED) en 2024, les flux de capitaux sur le marché connaissent un changement subtil, et un point d'inflexion de liquidité pourrait déjà être arrivé.
2.1 Analyse récente de l'environnement de liquidité : un point d'inflexion du financement du marché est déjà apparu, de nombreux fonds hors marché attendent d'entrer.
Dans le contexte de la contraction collective des banques centrales mondiales en 2022-2023, les fonds du marché ont tendance à être conservateurs, et l'évaluation des actifs risqués est sévèrement réprimée. Cependant, depuis 2024, plusieurs indicateurs de données montrent que l'environnement de liquidité est en train de changer.
Tout d'abord, la contraction de la liquidité mondiale est en train de ralentir. La Réserve fédérale (FED) a clairement indiqué que le rythme de réduction de son bilan va ralentir, et le graphique en points montre qu'il pourrait y avoir 2 à 3 baisses de taux d'ici les 12 prochains mois. Cela signifie que l'intensité de la politique monétaire restrictive des deux dernières années est en train de diminuer, et la liquidité du marché pourrait s'améliorer.
Deuxièmement, la corrélation entre le marché boursier américain et le marché des cryptomonnaies s'est renforcée, le marché des cryptomonnaies étant devenu plus sensible aux variations de liquidité macroéconomique. La corrélation à 90 jours entre le Bitcoin et le marché boursier américain (en particulier l'indice Nasdaq) a atteint un sommet de 0,75 en 2024, montrant une augmentation évidente de la corrélation entre les deux. Avec le marché anticipant des ajustements de politique de la Réserve fédérale (FED) à l'avenir, les actions technologiques ont déjà commencé à rebondir, et cette tendance pourrait bien entraîner une reprise des prix des actifs cryptographiques comme le Bitcoin.
De plus, l'aversion au risque des investisseurs a augmenté, entraînant une réduction de l'allocation d'actifs cryptographiques par les institutions, mais la structure du marché reste saine. Au second semestre 2023, en raison de la hausse rapide des rendements des obligations américaines, les attentes du marché concernant des taux d'intérêt élevés à long terme ont amené la plupart des investisseurs institutionnels à réduire leur allocation d'actifs cryptographiques. Cependant, aucun risque systémique n'est apparu sur le marché, et la structure du marché des cryptomonnaies reste relativement saine. Les flux de capitaux vers le BTC ETF au comptant demeurent solides, ce qui indique que les institutions continuent de chercher le bon moment pour entrer.
Le plus important est que le solde total du marché des stablecoins a augmenté pour atteindre 229 milliards de dollars, ce qui indique que des fonds hors du marché s'accumulent, attendant d'entrer. Les données historiques montrent que l'offre de stablecoins est étroitement liée aux flux de capitaux sur le marché des cryptomonnaies. Lorsque la capitalisation totale des stablecoins augmente, cela signifie souvent que le marché des cryptomonnaies est sur le point d'accueillir de nouveaux fonds. Actuellement, le solde total de l'USDT et de l'USDC a continué d'augmenter depuis fin 2023, montrant qu'une grande quantité de fonds reste en attente sur le marché, et une fois que la tendance du marché sera établie, ces fonds pourraient rapidement revenir dans Bitcoin et d'autres actifs cryptographiques.
Dans l'ensemble, bien que le marché des crypto-monnaies soit toujours affecté par l'incertitude macroéconomique, la pression de resserrement de la liquidité mondiale est en train de diminuer, et il existe encore de nombreux fonds en attente d'entrer sur le marché. Si la Réserve fédérale continue de donner des signes dovish au cours des prochains mois et que la liquidité mondiale s'améliore, le marché des crypto-monnaies pourrait connaître un nouveau cycle de rebond.
2.2 Dollar Liquidité et relation avec le marché des cryptomonnaies : des données historiques révèlent les tendances de BTC
D'après les données historiques, le degré de liquidité du dollar est fortement corrélé à la performance du marché du Bitcoin. Plus précisément, dans un environnement de taux d'intérêt bas et de politique monétaire accommodante, le Bitcoin connaît souvent une forte hausse, tandis qu'avec des taux d'intérêt élevés et des politiques de resserrement, le Bitcoin fait face à une pression énorme. Nous pouvons décomposer cette tendance en trois phases suivantes :
Première phase : 2017-2021 - Un cycle de relâchement propulse le marché haussier du Bitcoin
Entre 2017 et 2021, la Réserve fédérale (FED) a maintenu des taux d'intérêt bas et une politique de QE, ce qui a entraîné une liquidité extrêmement abondante sur les marchés mondiaux. Pendant cette période, l'intérêt des investisseurs institutionnels pour les actifs risqués a considérablement augmenté, et Bitcoin a connu deux cycles de marché haussier :
En 2017, le prix du BTC est passé de 1000 dollars à 20000 dollars, soit une augmentation de plus de 20 fois.
En 2020-2021, La Réserve fédérale (FED) a adopté des taux d'intérêt nuls et un QE illimité en raison de la pandémie, le prix du Bitcoin est passé de 4000 dollars à 69000 dollars, atteignant un nouveau sommet historique.
Deuxième phase : 2022-2023 - Les politiques de resserrement entraînent une forte baisse du Bitcoin
En 2022, la Réserve fédérale (FED) a augmenté les taux d'intérêt de manière agressive (avec un total de 11 hausses, portant le taux de 0,25 % à 5,5 %), tout en mettant en œuvre une réduction massive de son bilan, entraînant un resserrement de la liquidité mondiale. Le Bitcoin, en tant qu'actif à forte volatilité, a connu un important recul durant cette période, avec une baisse de plus de 60 % sur l'année. Les investisseurs institutionnels se sont retirés, et le volume des transactions sur le marché a chuté de manière significative.
Troisième phase : 2024-2025 - Ralentissement du resserrement quantitatif, Bitcoin connaît un rebond
Avec le ralentissement de la réduction de bilan de La Réserve fédérale (FED) en 2024, des signes d'amélioration de la liquidité du marché apparaissent. L'expérience historique montre que lorsque la pression sur la liquidité s'atténue, le BTC entre dans un nouveau cycle haussier avec le retour des fonds sur le marché. Si La Réserve fédérale (FED) commence à abaisser les taux d'intérêt ou à adopter une politique plus accommodante avant 2025, Bitcoin pourrait connaître un marché haussier basé sur la reprise de la liquidité.
Actuellement, La Réserve fédérale (FED) est à un stade clé de changement de politique. Bien qu'elle n'ait pas encore entamé un cycle de baisse des taux d'intérêt, le ralentissement de la réduction de bilan, le recul de l'indice du dollar et la croissance des soldes des stablecoins montrent tous que le point de retournement de la liquidité est déjà apparu. Si, dans les mois à venir, La Réserve fédérale (FED) continue de libérer des signaux d'assouplissement, le marché de la cryptographie devrait attirer un retour accru de fonds, et Bitcoin, en tant que baromètre de liquidité parmi les actifs à risque, sera le premier à en bénéficier, entrant dans une nouvelle phase de hausse.
Trois, perspectives du marché Bitcoin : possibilité de rebond au fond et facteurs de risque
Les fluctuations récentes des prix sur le marché du Bitcoin, les flux de capitaux institutionnels et l'environnement macroéconomique indiquent dans une certaine mesure que le marché pourrait être en phase de formation d'un creux, et pourrait connaître un rebond dans le contexte d'un réchauffement de la liquidité. Cependant, les investisseurs doivent rester vigilants face aux incertitudes présentes sur le marché, y compris l'orientation des politiques de La Réserve fédérale (FED), les risques géopolitiques et les risques potentiels au sein du marché des cryptomonnaies.
3.1 Analyse des tendances de prix à court terme du Bitcoin : les signaux de fondation se renforcent, l'analyse technique montre un potentiel de rebond
D'un point de vue de l'analyse technique, le mouvement récent du marché de Bitcoin montre des signes de renforcement du support de fond, plusieurs indicateurs techniques suggèrent que le marché pourrait approcher d'un point d'inflexion.
Tout d'abord, le niveau de support clé de 76 000 à 80 000 dollars forme le fond du marché. Au cours des dernières semaines, le prix du Bitcoin a testé plusieurs fois la plage de 76 000 à 80 000 dollars, mais n'a pas réussi à tomber en dessous de manière efficace, ce qui indique qu'il y a un soutien d'achat solide dans cette zone. D'après les données historiques, cette plage est également la zone de coût pour un grand nombre de fonds d'ETF Bitcoin en spot, et l'implication des fonds institutionnels renforce la pression de soutien. De plus, l'analyse des données on-chain montre qu'il y a une accumulation importante d'UTXO de longs détenteurs dans cette plage, ce qui indique que la confiance des détenteurs est forte et qu'il n'y a pas eu de vente massive par panique.
Deuxièmement, le RSI remonte, la dynamique du marché se rétablit. Récemment, l'indicateur RSI du Bitcoin est passé de près de 30 à la fourchette de 45-50, ce qui indique que la dynamique du marché est en train de se rétablir et que la force des haussiers s'intensifie progressivement. La remontée du RSI est généralement accompagnée d'une stabilisation progressive des prix, montrant que la demande sur le marché est en train de s'intensifier.
Troisièmement, le volume des transactions augmente progressivement, et la liquidité du marché se réchauffe. Récemment, le volume des transactions de Bitcoin a augmenté dans une zone de support clé.
Cette page peut inclure du contenu de tiers fourni à des fins d'information uniquement. Gate ne garantit ni l'exactitude ni la validité de ces contenus, n’endosse pas les opinions exprimées, et ne fournit aucun conseil financier ou professionnel à travers ces informations. Voir la section Avertissement pour plus de détails.
9 J'aime
Récompense
9
6
Reposter
Partager
Commentaire
0/400
GasWaster69
· Il y a 15h
Hum, ça va encore rebondir.
Voir l'originalRépondre0
OnChainDetective
· Il y a 15h
Les données me disent que des flux de capitaux sous-jacents sont en mouvement... Les adresses de baleine sont anormalement actives tard dans la nuit, plusieurs chaînes suspectes s'organisent discrètement.
Voir l'originalRépondre0
ILCollector
· Il y a 15h
Il semble que le vieux Bao soit toujours aussi peureux.
Voir l'originalRépondre0
LuckyBearDrawer
· Il y a 15h
Encore le meilleur moment pour entrer dans une position~
Voir l'originalRépondre0
DecentralizedElder
· Il y a 15h
Ce soir, je vais pouvoir bien dormir.
Voir l'originalRépondre0
GasFeeCrier
· Il y a 15h
Tout le monde, nous allons bientôt monter à bord !
La Réserve fédérale (FED) maintient les taux d'intérêt, le point de basculement de la liquidité est proche, un rebond du Bitcoin est à prévoir.
La Réserve fédérale (FED) maintient les taux d'intérêt inchangés, le point d'inflexion de la liquidité est atteint, le marché du Bitcoin devrait toucher le fond et rebondir.
I. Interprétation de la réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale : stabilité des politiques, ajustement des attentes du marché
La Réserve fédérale (FED) a décidé de maintenir la fourchette cible du taux des fonds fédéraux entre 4,25 % et 4,50 % lors de sa dernière réunion de politique monétaire, conformément aux attentes du marché. Bien que le taux soit resté inchangé, le langage de la politique, les prévisions économiques et les indications sur le chemin futur des taux d'intérêt ont eu un impact profond sur le marché. Cette réunion a révélé le dernier jugement de la Réserve fédérale (FED) sur l'environnement économique actuel, influençant également les attentes du marché concernant la liquidité future, ce qui a eu un effet direct sur les marchés d'actifs mondiaux, y compris les crypto-monnaies.
1.1 Contenu central de la décision de La Réserve fédérale (FED) : maintenir une politique stable, mais émettre un signal d'assouplissement.
La Réserve fédérale (FED) a décidé de maintenir le taux d'intérêt de référence inchangé et a souligné que "la position politique reste restrictive afin d'assurer le retour de l'inflation à l'objectif de 2%". Par rapport aux dernières réunions, la formulation de cette décision a été assouplie. La Réserve fédérale (FED) a atténué l'expression "besoin de politiques restrictives pendant une plus longue période" et a plutôt souligné que les décisions futures seront ajustées en fonction des données économiques. Cela a été interprété par le marché comme un signe que la Réserve fédérale (FED) se prépare à un changement de politique à l'avenir.
La Réserve fédérale (FED) a légèrement réduit ses prévisions de croissance du PIB dans ses dernières prévisions économiques, tout en augmentant ses prévisions d'inflation pour les prochaines années, montrant que les décideurs politiques pèsent le dilemme entre le ralentissement économique et la résistance de l'inflation. La FED prévoit que le taux de croissance du PIB américain pour 2025 sera abaissé de 2,1 % à 1,8 % par rapport aux prévisions précédentes, tandis que le PCE de base pour 2025 sera révisé à la hausse de 2,2 % à 2,4 %. Cela reflète l'attitude prudente de la FED face à la situation économique future.
Un autre point clé est la politique de bilan de La Réserve fédérale (FED). La FED a annoncé que le rythme de réduction de son bilan passerait de 60 milliards de dollars par mois à 50 milliards de dollars, ce qui envoie un signal que le cycle de resserrement de la liquidité est sur le point de ralentir. Au cours des deux dernières années, la politique de resserrement de la FED a entraîné le retrait d'une grande quantité de liquidité du marché, mettant sous pression les marchés boursiers américains et cryptographiques. Ce ralentissement du rythme de réduction du bilan signifie que la FED pourrait se préparer à un assouplissement de la liquidité à l'avenir.
Le graphique en points montre que l'attente médiane des membres du FOMC pour le taux d'intérêt en 2025 est de 3,75 %, ce qui signifie au moins deux baisses de taux. Certains responsables prévoient que la première baisse de taux interviendra dès le quatrième trimestre de 2024, tandis que d'autres estiment qu'une baisse n'aura lieu qu'à mi-2025. Cette divergence souligne qu'il existe encore des opinions divergentes au sein de la Réserve fédérale concernant la persistance de l'inflation, ce qui entraîne une grande incertitude quant à la trajectoire future de la politique.
Dans l'ensemble, bien que la Réserve fédérale ait décidé de maintenir les taux d'intérêt inchangés, elle a émis une série de signaux d'assouplissement : assouplissement de la formulation, ralentissement du resserrement quantitatif, abaissement des prévisions de croissance économique et le graphique en points indiquant un chemin de baisse des taux. Ces facteurs ont amené le marché à réévaluer l'environnement de politique monétaire future et ont directement influencé l'évolution des prix des actifs.
1.2 L'impact direct de la politique de La Réserve fédérale (FED) sur le marché : le point de retournement de la liquidité approche, les actifs risqués connaissent un tournant.
L'ajustement de la politique de La Réserve fédérale (FED) a eu un impact direct sur l'indice du dollar, les rendements des obligations d'État américaines, le marché boursier et le marché des cryptomonnaies. Après l'annonce de la décision, la réaction du marché indique que les investisseurs renforcent leurs attentes d'amélioration de la liquidité, ce qui pourrait également signaler un cycle de rebond pour des actifs à haut risque comme le Bitcoin.
L'indice du dollar a fortement reculé, enregistrant la plus grande baisse quotidienne depuis 2023. Un affaiblissement du dollar signifie généralement que les capitaux mondiaux sont plus enclins à affluer vers des actifs à haut rendement, ce qui soutient les actions américaines, l'or et des actifs risqués comme Bitcoin. Avec le changement de ton de la politique de La Réserve fédérale (FED), le marché commence à anticiper la fin imminente du cycle de force du dollar, ce qui sera bénéfique pour Bitcoin et d'autres actifs cryptographiques, attirant ainsi davantage de flux de capitaux.
Les rendements des obligations américaines diminuent, et un point d'inflexion dans les attentes de taux d'intérêt se dessine. Le rendement des obligations américaines à 10 ans est passé de 4,3 % à 4,1 %, ce qui montre que le marché commence à anticiper la possibilité de baisses de taux futures. Des rendements plus bas des obligations américaines signifient un coût du capital réduit, ce qui augmente l'attractivité des actifs risqués. Les données historiques montrent que lorsque les rendements des obligations américaines diminuent, Bitcoin a tendance à bien performer.
Sur le marché américain, en particulier les actions technologiques et de croissance, on assiste à un fort rebond. L'indice Nasdaq a bondi de plus de 2 %, et les actions des entreprises de croissance comme Tesla et Apple ont rebondi. C'est un signal positif pour le marché des cryptomonnaies, car ces dernières années, la corrélation entre les actions technologiques et le Bitcoin n'a cessé de s'accroître, et la réactivité des deux en matière de flux de capitaux devient de plus en plus évidente.
Le marché des cryptomonnaies réagit rapidement. Le prix du Bitcoin a augmenté de plus de 5 % sur une courte période, franchissant une résistance clé de 85 000 $. Des monnaies principales comme Ethereum ont également augmenté, reflétant le renforcement des attentes du marché concernant un assouplissement de la liquidité. Si la Réserve fédérale (FED) envoie des signaux d'assouplissement supplémentaires dans les mois à venir, le Bitcoin pourrait connaître une nouvelle vague de hausse, voire dépasser les sommets précédents.
Dans l'ensemble, bien que la décision politique de la Réserve fédérale n'ait pas immédiatement ajusté les taux d'intérêt, les signaux émis ont un impact profond sur le marché. Le dollar s'affaiblit, les rendements des obligations américaines diminuent, les actions technologiques augmentent et le Bitcoin rebondit, indiquant que le marché ajuste progressivement ses attentes en matière de liquidité. Pour les investisseurs, cela signifie que le point d'inflexion de la liquidité pourrait être proche, et que des actifs à haut risque comme le Bitcoin pourraient connaître un nouveau cycle de hausse.
II. Contexte macroéconomique du marché : le point d'inflexion de la liquidité est atteint, les fonds pourraient revenir vers les actifs risqués
Au cours des deux dernières années, les marchés financiers mondiaux ont connu un resserrement de liquidité sans précédent. La Réserve fédérale (FED) a entamé un cycle de hausse des taux d'intérêt en mars 2022, tout en mettant en œuvre un assouplissement quantitatif à grande échelle, ce qui a provoqué un bouleversement dans l'environnement de financement mondial. Cela a entraîné une baisse de la liquidité en dollars, une augmentation du coût du capital et un ajustement significatif des prix des actifs risqués. Bitcoin, en tant qu'actif à haut risque et à forte elasticité, a subi de violentes turbulences sur le marché au cours de ce processus. Cependant, avec le ralentissement de la réduction de bilan de la Réserve fédérale (FED) en 2024, les flux de capitaux sur le marché connaissent un changement subtil, et un point d'inflexion de liquidité pourrait déjà être arrivé.
2.1 Analyse récente de l'environnement de liquidité : un point d'inflexion du financement du marché est déjà apparu, de nombreux fonds hors marché attendent d'entrer.
Dans le contexte de la contraction collective des banques centrales mondiales en 2022-2023, les fonds du marché ont tendance à être conservateurs, et l'évaluation des actifs risqués est sévèrement réprimée. Cependant, depuis 2024, plusieurs indicateurs de données montrent que l'environnement de liquidité est en train de changer.
Tout d'abord, la contraction de la liquidité mondiale est en train de ralentir. La Réserve fédérale (FED) a clairement indiqué que le rythme de réduction de son bilan va ralentir, et le graphique en points montre qu'il pourrait y avoir 2 à 3 baisses de taux d'ici les 12 prochains mois. Cela signifie que l'intensité de la politique monétaire restrictive des deux dernières années est en train de diminuer, et la liquidité du marché pourrait s'améliorer.
Deuxièmement, la corrélation entre le marché boursier américain et le marché des cryptomonnaies s'est renforcée, le marché des cryptomonnaies étant devenu plus sensible aux variations de liquidité macroéconomique. La corrélation à 90 jours entre le Bitcoin et le marché boursier américain (en particulier l'indice Nasdaq) a atteint un sommet de 0,75 en 2024, montrant une augmentation évidente de la corrélation entre les deux. Avec le marché anticipant des ajustements de politique de la Réserve fédérale (FED) à l'avenir, les actions technologiques ont déjà commencé à rebondir, et cette tendance pourrait bien entraîner une reprise des prix des actifs cryptographiques comme le Bitcoin.
De plus, l'aversion au risque des investisseurs a augmenté, entraînant une réduction de l'allocation d'actifs cryptographiques par les institutions, mais la structure du marché reste saine. Au second semestre 2023, en raison de la hausse rapide des rendements des obligations américaines, les attentes du marché concernant des taux d'intérêt élevés à long terme ont amené la plupart des investisseurs institutionnels à réduire leur allocation d'actifs cryptographiques. Cependant, aucun risque systémique n'est apparu sur le marché, et la structure du marché des cryptomonnaies reste relativement saine. Les flux de capitaux vers le BTC ETF au comptant demeurent solides, ce qui indique que les institutions continuent de chercher le bon moment pour entrer.
Le plus important est que le solde total du marché des stablecoins a augmenté pour atteindre 229 milliards de dollars, ce qui indique que des fonds hors du marché s'accumulent, attendant d'entrer. Les données historiques montrent que l'offre de stablecoins est étroitement liée aux flux de capitaux sur le marché des cryptomonnaies. Lorsque la capitalisation totale des stablecoins augmente, cela signifie souvent que le marché des cryptomonnaies est sur le point d'accueillir de nouveaux fonds. Actuellement, le solde total de l'USDT et de l'USDC a continué d'augmenter depuis fin 2023, montrant qu'une grande quantité de fonds reste en attente sur le marché, et une fois que la tendance du marché sera établie, ces fonds pourraient rapidement revenir dans Bitcoin et d'autres actifs cryptographiques.
Dans l'ensemble, bien que le marché des crypto-monnaies soit toujours affecté par l'incertitude macroéconomique, la pression de resserrement de la liquidité mondiale est en train de diminuer, et il existe encore de nombreux fonds en attente d'entrer sur le marché. Si la Réserve fédérale continue de donner des signes dovish au cours des prochains mois et que la liquidité mondiale s'améliore, le marché des crypto-monnaies pourrait connaître un nouveau cycle de rebond.
2.2 Dollar Liquidité et relation avec le marché des cryptomonnaies : des données historiques révèlent les tendances de BTC
D'après les données historiques, le degré de liquidité du dollar est fortement corrélé à la performance du marché du Bitcoin. Plus précisément, dans un environnement de taux d'intérêt bas et de politique monétaire accommodante, le Bitcoin connaît souvent une forte hausse, tandis qu'avec des taux d'intérêt élevés et des politiques de resserrement, le Bitcoin fait face à une pression énorme. Nous pouvons décomposer cette tendance en trois phases suivantes :
Première phase : 2017-2021 - Un cycle de relâchement propulse le marché haussier du Bitcoin
Entre 2017 et 2021, la Réserve fédérale (FED) a maintenu des taux d'intérêt bas et une politique de QE, ce qui a entraîné une liquidité extrêmement abondante sur les marchés mondiaux. Pendant cette période, l'intérêt des investisseurs institutionnels pour les actifs risqués a considérablement augmenté, et Bitcoin a connu deux cycles de marché haussier :
Deuxième phase : 2022-2023 - Les politiques de resserrement entraînent une forte baisse du Bitcoin
En 2022, la Réserve fédérale (FED) a augmenté les taux d'intérêt de manière agressive (avec un total de 11 hausses, portant le taux de 0,25 % à 5,5 %), tout en mettant en œuvre une réduction massive de son bilan, entraînant un resserrement de la liquidité mondiale. Le Bitcoin, en tant qu'actif à forte volatilité, a connu un important recul durant cette période, avec une baisse de plus de 60 % sur l'année. Les investisseurs institutionnels se sont retirés, et le volume des transactions sur le marché a chuté de manière significative.
Troisième phase : 2024-2025 - Ralentissement du resserrement quantitatif, Bitcoin connaît un rebond
Avec le ralentissement de la réduction de bilan de La Réserve fédérale (FED) en 2024, des signes d'amélioration de la liquidité du marché apparaissent. L'expérience historique montre que lorsque la pression sur la liquidité s'atténue, le BTC entre dans un nouveau cycle haussier avec le retour des fonds sur le marché. Si La Réserve fédérale (FED) commence à abaisser les taux d'intérêt ou à adopter une politique plus accommodante avant 2025, Bitcoin pourrait connaître un marché haussier basé sur la reprise de la liquidité.
Actuellement, La Réserve fédérale (FED) est à un stade clé de changement de politique. Bien qu'elle n'ait pas encore entamé un cycle de baisse des taux d'intérêt, le ralentissement de la réduction de bilan, le recul de l'indice du dollar et la croissance des soldes des stablecoins montrent tous que le point de retournement de la liquidité est déjà apparu. Si, dans les mois à venir, La Réserve fédérale (FED) continue de libérer des signaux d'assouplissement, le marché de la cryptographie devrait attirer un retour accru de fonds, et Bitcoin, en tant que baromètre de liquidité parmi les actifs à risque, sera le premier à en bénéficier, entrant dans une nouvelle phase de hausse.
Trois, perspectives du marché Bitcoin : possibilité de rebond au fond et facteurs de risque
Les fluctuations récentes des prix sur le marché du Bitcoin, les flux de capitaux institutionnels et l'environnement macroéconomique indiquent dans une certaine mesure que le marché pourrait être en phase de formation d'un creux, et pourrait connaître un rebond dans le contexte d'un réchauffement de la liquidité. Cependant, les investisseurs doivent rester vigilants face aux incertitudes présentes sur le marché, y compris l'orientation des politiques de La Réserve fédérale (FED), les risques géopolitiques et les risques potentiels au sein du marché des cryptomonnaies.
3.1 Analyse des tendances de prix à court terme du Bitcoin : les signaux de fondation se renforcent, l'analyse technique montre un potentiel de rebond
D'un point de vue de l'analyse technique, le mouvement récent du marché de Bitcoin montre des signes de renforcement du support de fond, plusieurs indicateurs techniques suggèrent que le marché pourrait approcher d'un point d'inflexion.
Tout d'abord, le niveau de support clé de 76 000 à 80 000 dollars forme le fond du marché. Au cours des dernières semaines, le prix du Bitcoin a testé plusieurs fois la plage de 76 000 à 80 000 dollars, mais n'a pas réussi à tomber en dessous de manière efficace, ce qui indique qu'il y a un soutien d'achat solide dans cette zone. D'après les données historiques, cette plage est également la zone de coût pour un grand nombre de fonds d'ETF Bitcoin en spot, et l'implication des fonds institutionnels renforce la pression de soutien. De plus, l'analyse des données on-chain montre qu'il y a une accumulation importante d'UTXO de longs détenteurs dans cette plage, ce qui indique que la confiance des détenteurs est forte et qu'il n'y a pas eu de vente massive par panique.
Deuxièmement, le RSI remonte, la dynamique du marché se rétablit. Récemment, l'indicateur RSI du Bitcoin est passé de près de 30 à la fourchette de 45-50, ce qui indique que la dynamique du marché est en train de se rétablir et que la force des haussiers s'intensifie progressivement. La remontée du RSI est généralement accompagnée d'une stabilisation progressive des prix, montrant que la demande sur le marché est en train de s'intensifier.
Troisièmement, le volume des transactions augmente progressivement, et la liquidité du marché se réchauffe. Récemment, le volume des transactions de Bitcoin a augmenté dans une zone de support clé.