Redéfinir le paysage financier mondial : l'avenir, les applications et le transfert de valeur des stablecoins
Les stablecoins sont devenus des outils financiers incontournables, et leur développement futur passera de l'émission à la distribution. Avec une réglementation de plus en plus claire, le marché des stablecoins entre dans une nouvelle phase, la chaîne de valeur et les méthodes d'acquisition de valeur sont en train de changer.
Points clés
Bien que la capitalisation boursière des stablecoins ait atteint 240 milliards de dollars et que le volume des transactions annuel s'élève à 3,1 trillions de dollars, il existe de nombreux malentendus sur leur adoption. Les émetteurs paient des montants élevés aux distributeurs pour élargir le marché, comme Circle qui a payé 900 millions de dollars en 2023.
Sur un volume de transaction annuel de 31 000 milliards de dollars, 31 % proviennent des opérations cycliques des robots MEV, le volume des transactions réellement participées par des humains étant bien inférieur aux données apparentes.
Les richesses en stablecoin sont fortement concentrées, 99 % des soldes de portefeuille étant inférieurs à 10 000 dollars, tandis que seulement 20 000 portefeuilles contrôlent 76 milliards de dollars, représentant 32 % de l'offre totale. Ces portefeuilles sont classés dans la "zone grise", dont la signification n'est pas encore claire.
Les stablecoins ont connu une croissance explosive récemment, le volume des échanges DeFi ayant grimpé de 100 milliards de dollars à 600 milliards de dollars, tandis que les transactions de jetons meme ont généré un flux de 500 milliards de dollars. Cependant, il existe des problèmes de critères, la baisse de la TVL pourrait être le reflet des avancées technologiques, et l'augmentation du volume des transactions pourrait être simplement due à l'accroissement des activités des robots.
Une véritable transformation est en train de se produire discrètement au niveau de la distribution, ce qui pourrait entraîner une reconfiguration de l'ensemble de la chaîne de valeur de l'écosystème des stablecoins.
De l'émission par les institutions à la distribution sur le marché
Au début, la valeur des stablecoins était principalement concentrée sur l'émetteur, mais maintenant, son importance se déplace vers les distributeurs. Les distributeurs intègrent les stablecoins dans des cas d'utilisation réels, contrôlant les relations et l'expérience utilisateur, et décident quels stablecoins obtiennent de l'attention.
Les distributeurs monétisent ce statut. Circle a payé près de 900 millions de dollars à des partenaires comme Coinbase pour la promotion de l'USDC, soit plus de la moitié de ses revenus totaux de 2023.
De nombreux distributeurs améliorent l'architecture de la plateforme. PayPal a lancé PYUSD, Telegram collabore avec Ethena, Meta explore à nouveau le stablecoin, et des plateformes fintech comme Stripe intègrent le stablecoin dans les fonctionnalités de paiement.
Les nouvelles infrastructures visent à réaliser la programmabilité, la conformité et le partage de valeur. La prochaine génération de stablecoins contient des fonctionnalités programmables, telles que la capacité de rapprochement, les règles de conformité et le transfert conditionnel, ce qui en fait des actifs sensibles aux applications.
Cas d'utilisation des stablecoins sur la chaîne
Les stablecoins sont principalement concentrés dans trois environnements : les échanges centralisés, les protocoles DeFi et le MEV. Ces trois types d'adresses représentent 38 % de l'offre totale et 63 % du volume des transactions.
échange centralisé ( CEX )
Représentant 27 % de l'offre totale, le volume des transactions au cours des 30 derniers jours est de 11 %. Depuis le point bas de 2023, l'offre des principaux CEX a presque doublé. Étant donné que la plupart des activités se déroulent hors chaîne, il est difficile d'obtenir des données d'utilisation spécifiques.
finance décentralisée ( DeFi )
Représentant 11 % de l'offre totale, le volume des transactions au cours des 30 derniers jours est de 21 %. L'offre de stablecoins DeFi provient de garanties, d'actifs LP, etc. Au cours des six derniers mois, le volume mensuel des transactions est passé de 100 milliards de dollars à plus de 600 milliards de dollars.
L'application des stablecoins dans DeFi se concentre principalement sur les pools de liquidités DEX, le marché du prêt, les droits de créance adossés à des actifs, etc. Chaque domaine a des modalités d'utilisation différentes, influençant le comportement des utilisateurs et l'efficacité économique des protocoles.
mineur MEV/nœud de validation
Représente moins de 1 % de l'offre totale, avec un volume de transactions de 31 % au cours des 30 derniers jours. Les robots MEV obtiennent de la valeur en réorganisant les transactions, ce qui entraîne une part trop élevée de volume de transactions en chaîne.
portefeuille non attribué
Représente 54 % de l'offre totale, avec un volume d'échanges de 35 % au cours des 30 derniers jours. Comprend des utilisateurs particuliers, des institutions non identifiées, des startups, etc. Certains cas d'utilisation émergents incluent les transferts P2P, la gestion de trésorerie d'entreprise, les paiements transfrontaliers, etc.
Plus de 60 % des soldes de stablecoin non attribués dans les portefeuilles sont inférieurs à 1 dollar, tandis que moins de 20 000 portefeuilles détiennent plus de 76 milliards de dollars, représentant 32 % de l'offre totale.
Conclusion
L'écosystème des stablecoins entre dans une nouvelle phase, la valeur sera davantage orientée vers les participants qui construisent des applications et des infrastructures. Avec l'amélioration de la réglementation et l'explosion des applications conviviales, les stablecoins connaîtront une croissance exponentielle.
L'avenir appartient aux constructeurs qui créent des applications, des infrastructures et des expériences, libérant tout le potentiel des stablecoins. Nous pouvons nous attendre à plus d'innovations dans les manières de créer, distribuer et acquérir de la valeur dans tout l'écosystème.
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PancakeFlippa
· 08-13 00:27
Mon dieu, les données sont tellement fausses.
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GasWaster
· 08-11 03:25
Absurde, encore une fois, qui veut prendre les gens pour des idiots.
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consensus_whisperer
· 08-10 19:26
Eh bien, plusieurs milliards ont été enlevés par les Grands investisseurs.
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MetaverseHermit
· 08-10 12:14
pigeons还是pigeons啊
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CoconutWaterBoy
· 08-10 12:13
Avoir de l'argent c'est être capricieux, les Bots jouent tous.
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GasFeePhobia
· 08-10 12:10
prendre les gens pour des idiots prendre les gens pour des idiots Baleine trop nombreux ah
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HorizonHunter
· 08-10 12:07
900 millions de frais de distribution, vraiment extravagant
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EthMaximalist
· 08-10 12:01
On ne peut que le reconnaître, c'est vraiment un terrain vague.
Reconstruction de l'écosystème des stablecoins : transfert de valeur de l'émission à la distribution
Redéfinir le paysage financier mondial : l'avenir, les applications et le transfert de valeur des stablecoins
Les stablecoins sont devenus des outils financiers incontournables, et leur développement futur passera de l'émission à la distribution. Avec une réglementation de plus en plus claire, le marché des stablecoins entre dans une nouvelle phase, la chaîne de valeur et les méthodes d'acquisition de valeur sont en train de changer.
Points clés
Bien que la capitalisation boursière des stablecoins ait atteint 240 milliards de dollars et que le volume des transactions annuel s'élève à 3,1 trillions de dollars, il existe de nombreux malentendus sur leur adoption. Les émetteurs paient des montants élevés aux distributeurs pour élargir le marché, comme Circle qui a payé 900 millions de dollars en 2023.
Sur un volume de transaction annuel de 31 000 milliards de dollars, 31 % proviennent des opérations cycliques des robots MEV, le volume des transactions réellement participées par des humains étant bien inférieur aux données apparentes.
Les richesses en stablecoin sont fortement concentrées, 99 % des soldes de portefeuille étant inférieurs à 10 000 dollars, tandis que seulement 20 000 portefeuilles contrôlent 76 milliards de dollars, représentant 32 % de l'offre totale. Ces portefeuilles sont classés dans la "zone grise", dont la signification n'est pas encore claire.
Les stablecoins ont connu une croissance explosive récemment, le volume des échanges DeFi ayant grimpé de 100 milliards de dollars à 600 milliards de dollars, tandis que les transactions de jetons meme ont généré un flux de 500 milliards de dollars. Cependant, il existe des problèmes de critères, la baisse de la TVL pourrait être le reflet des avancées technologiques, et l'augmentation du volume des transactions pourrait être simplement due à l'accroissement des activités des robots.
Une véritable transformation est en train de se produire discrètement au niveau de la distribution, ce qui pourrait entraîner une reconfiguration de l'ensemble de la chaîne de valeur de l'écosystème des stablecoins.
De l'émission par les institutions à la distribution sur le marché
Au début, la valeur des stablecoins était principalement concentrée sur l'émetteur, mais maintenant, son importance se déplace vers les distributeurs. Les distributeurs intègrent les stablecoins dans des cas d'utilisation réels, contrôlant les relations et l'expérience utilisateur, et décident quels stablecoins obtiennent de l'attention.
Les distributeurs monétisent ce statut. Circle a payé près de 900 millions de dollars à des partenaires comme Coinbase pour la promotion de l'USDC, soit plus de la moitié de ses revenus totaux de 2023.
De nombreux distributeurs améliorent l'architecture de la plateforme. PayPal a lancé PYUSD, Telegram collabore avec Ethena, Meta explore à nouveau le stablecoin, et des plateformes fintech comme Stripe intègrent le stablecoin dans les fonctionnalités de paiement.
Les nouvelles infrastructures visent à réaliser la programmabilité, la conformité et le partage de valeur. La prochaine génération de stablecoins contient des fonctionnalités programmables, telles que la capacité de rapprochement, les règles de conformité et le transfert conditionnel, ce qui en fait des actifs sensibles aux applications.
Cas d'utilisation des stablecoins sur la chaîne
Les stablecoins sont principalement concentrés dans trois environnements : les échanges centralisés, les protocoles DeFi et le MEV. Ces trois types d'adresses représentent 38 % de l'offre totale et 63 % du volume des transactions.
échange centralisé ( CEX )
Représentant 27 % de l'offre totale, le volume des transactions au cours des 30 derniers jours est de 11 %. Depuis le point bas de 2023, l'offre des principaux CEX a presque doublé. Étant donné que la plupart des activités se déroulent hors chaîne, il est difficile d'obtenir des données d'utilisation spécifiques.
finance décentralisée ( DeFi )
Représentant 11 % de l'offre totale, le volume des transactions au cours des 30 derniers jours est de 21 %. L'offre de stablecoins DeFi provient de garanties, d'actifs LP, etc. Au cours des six derniers mois, le volume mensuel des transactions est passé de 100 milliards de dollars à plus de 600 milliards de dollars.
L'application des stablecoins dans DeFi se concentre principalement sur les pools de liquidités DEX, le marché du prêt, les droits de créance adossés à des actifs, etc. Chaque domaine a des modalités d'utilisation différentes, influençant le comportement des utilisateurs et l'efficacité économique des protocoles.
mineur MEV/nœud de validation
Représente moins de 1 % de l'offre totale, avec un volume de transactions de 31 % au cours des 30 derniers jours. Les robots MEV obtiennent de la valeur en réorganisant les transactions, ce qui entraîne une part trop élevée de volume de transactions en chaîne.
portefeuille non attribué
Représente 54 % de l'offre totale, avec un volume d'échanges de 35 % au cours des 30 derniers jours. Comprend des utilisateurs particuliers, des institutions non identifiées, des startups, etc. Certains cas d'utilisation émergents incluent les transferts P2P, la gestion de trésorerie d'entreprise, les paiements transfrontaliers, etc.
Plus de 60 % des soldes de stablecoin non attribués dans les portefeuilles sont inférieurs à 1 dollar, tandis que moins de 20 000 portefeuilles détiennent plus de 76 milliards de dollars, représentant 32 % de l'offre totale.
Conclusion
L'écosystème des stablecoins entre dans une nouvelle phase, la valeur sera davantage orientée vers les participants qui construisent des applications et des infrastructures. Avec l'amélioration de la réglementation et l'explosion des applications conviviales, les stablecoins connaîtront une croissance exponentielle.
L'avenir appartient aux constructeurs qui créent des applications, des infrastructures et des expériences, libérant tout le potentiel des stablecoins. Nous pouvons nous attendre à plus d'innovations dans les manières de créer, distribuer et acquérir de la valeur dans tout l'écosystème.