Pourquoi approfondir l'étude de la tokenomics ?

Dans les projets Web3, un modèle économique de jeton bien conçu est essentiel au succès du projet. Les développeurs doivent concevoir soigneusement le modèle économique du jeton pour garantir le développement durable à long terme du projet.

Pour les utilisateurs ordinaires, il est très important de bien évaluer la tokenomics d'un projet avant de décider d'y participer. Ce n'est qu'en comprenant pleinement le projet lui-même que l'on peut augmenter le taux de réussite des investissements.

Nous pouvons analyser les avantages et les inconvénients des modèles de jetons à travers un cas concret. L'analyse se fait principalement selon 4 dimensions : l'approvisionnement en jetons (, le côté de l'offre ), l'utilité des jetons (, le côté de la demande ), la distribution des jetons (, la situation des détenteurs ), la gouvernance des jetons ( et l'écosystème à long terme ).

1. Approvisionnement des jetons

Évaluer la situation de l'offre de jetons, il y a 4 indicateurs clés :

1. Approvisionnement maximal : limite supérieure du nombre de jetons définie par le code
2. Circulation : Le nombre de jetons actuellement en circulation ( est principalement influencé par le calendrier de déblocage de l'équipe de développement et des investisseurs, ainsi que par les incitations au sein de l'écosystème ).
3. Capitalisation boursière actuelle : prix actuel × volume en circulation
4. Valeur de marché entièrement diluée : prix actuel × offre maximale ( Si la valeur de marché entièrement diluée d'un nouveau projet dépasse la référence du secteur, cela indique que le prix est difficile à maintenir )

De plus, le mécanisme de destruction des jetons affectera l'offre : une réduction constante de l'offre de jetons entraîne une déflation ; une expansion constante de l'offre entraîne une inflation.

Prenons un projet comme exemple :

• L'offre totale est de 1 milliard de jetons
• 120 millions réservés pour l'équipe, répartis sur 6 ans, indiquant la volonté de développement à long terme de l'équipe.
• 280 millions attribués aux investisseurs et à l'airdrop, c'est le volume de circulation initial réel
• 6 millions restants générés par le minage, participation durable
• Les jetons seront rachetés grâce aux revenus d'exploitation ultérieurs.

Dans l'ensemble, le projet est déflationniste et possède un fort soutien à la valeur.

2. Utilité des jetons

L'utilité du jeton représente la valeur du jeton, y compris les cas d'utilisation réels et l'attractivité. Elle peut être divisée en trois aspects :

1. Utilité : comme les frais de Gas ( ether ), paiements du monde réel ( bitcoin )
2. Accumulation de valeur : Stakez ( pour obtenir une partie des revenus du produit ), gouvernance ( pour voter sur les modifications du protocole ).
3. mème et narration : comme Dogecoin, s'appuie principalement sur l'effet de mode sur Internet.

Prenons un exemple de projet, son jeton peut être utilisé pour les services connexes au sein de l'écosystème, pour payer les frais de services de réseau, échanger des données gratuites ou participer à d'autres fonctions. Comparativement, il a un soutien de valeur assez fort, ce n'est pas un jeton purement spéculatif.

3. Distribution des jetons

Le lancement et la distribution des jetons se font de deux manières :

1. Lancement équitable : pas de distribution préalable avant la distribution au public, comme le Bitcoin.
2. Lancement après le pré-minage : d'abord attribué à des groupes spécifiques (, équipe fondatrice ou institutions d'investissement ), comme Ethereum.

Un certain projet adopte un mode de répartition anticipée, conforme à la logique commerciale des jetons VC.

Nous devons également prêter attention à :

• Les comportements des investisseurs institutionnels et des investisseurs individuels diffèrent, ce qui influence la valeur des jetons.
• La répartition est-elle équitable : les grandes institutions détiennent la majorité des jetons, ce qui représente un risque important.
• Calendrier de verrouillage et de déverrouillage : Y a-t-il un grand nombre de jetons qui vont entrer en circulation ?

Les normes de l'industrie Web3 stipulent qu'au moins 50 % des jetons doivent être attribués à la communauté, diluant efficacement la propriété de l'équipe fondatrice et des investisseurs.

4. Gouvernance des jetons

La clé réside dans la manière de motiver les participants à garantir un développement durable à long terme. De nombreux projets augmenteront les mécanismes de staking, en améliorant la valeur des jetons de deux manières :

1. Incitation à la mise en jeu : verrouiller des jetons pour obtenir des revenus passifs, la valeur minimale des jetons est un multiple de la valeur des récompenses futures.
2. Réduire la circulation : verrouiller les jetons pour diminuer l'offre sur le marché, augmenter le prix.

Un certain projet propose également des services de staking pour réduire la pression de vente après le lancement et diminuer le volume réel en circulation.

Résumé

Un bon modèle économique de jeton doit comporter trois éléments clés :

1. Mécanisme de staking raisonnable : lier les intérêts des utilisateurs à la valeur du projet, réguler l'offre de jetons.
2. Plus de cas d'utilisation : expansion basée sur la croissance de l'entreprise elle-même.
3. Une croissance stable des revenus d'affaires : la clé réside dans la capacité de l'entreprise à créer de la valeur.

Le modèle économique des jetons est important, mais tout dépend de la valeur commerciale elle-même, sinon ce n'est qu'un "jeton de façade". Actuellement, le modèle économique des jetons est en rapide évolution, mais les dimensions d'analyse fondamentales restent les mêmes : offre, demande, distribution, gouvernance.