Consensus 2025 Apocalypse : Politiques et écosystème de la Web3 à Hong Kong
Près de dix mille participants se sont réunis au Hong Kong Convention and Exhibition Centre pour témoigner ensemble du premier sommet Consensus, le sommet de l'industrie mondiale Web3, organisé en Asie. Hong Kong, en tant que terrain d'expérimentation pour l'innovation financière et carrefour des flux de valeurs entre l'Est et l'Ouest, est devenu le choix incontournable pour cette conférence. De la tokenisation des obligations vertes aux bacs à sable réglementaires pour les stablecoins en dollars de Hong Kong, en passant par l'écosystème RWA et l'IA décentralisée, Hong Kong utilise l'innovation politique comme moteur pour faire passer le développement de Web3 d'expérimentations techniques à une intégration approfondie avec le monde réel.
I. Régulation en amont : explorer de manière ordonnée les limites de la conformité Web3
Le développement de l'écosystème Web3 à Hong Kong ne peut se faire sans un cadre réglementaire fiable et adapté comme base. Depuis la publication de la déclaration politique fin 2022, Hong Kong a continuellement amélioré son système de réglementation, favorisant le développement autonome de l'écosystème des actifs virtuels dans les limites de la sécurité et de la conformité. En établissant un cadre de réglementation complet couvrant les échanges d'actifs virtuels, les émetteurs de stablecoins, les fournisseurs de services de garde et les activités de négociation de gré à gré, Hong Kong a ouvert la voie à l'interconnexion des valeurs sur le marché financier et à l'innovation à long terme.
Ces mesures ont non seulement renforcé la crédibilité du marché des actifs virtuels de Hong Kong, mais ont également continué d'attirer des capitaux et des entreprises. À la fin de 2024, le Cyberport de Hong Kong aura rassemblé près de 300 entreprises Web3, avec un montant de financement cumulé de plus de 400 millions de dollars hongkongais.
Cependant, le paysage mondial du Web3 a connu de grands changements au cours des deux dernières années. La situation réglementaire des cryptomonnaies aux États-Unis s'est clairement améliorée, et des régions comme Singapour et Dubaï continuent de montrer des signes d'amitié envers les cryptomonnaies. Dans un contexte de concurrence mondiale du Web3 de plus en plus intense, comment Hong Kong peut-elle saisir cette vague d'innovation ? Margaret Yang, PDG de la Commission des valeurs mobilières de Hong Kong, a déclaré lors de la Conférence Consensus : "Le deuxième tendance qui façonne le paysage financier futur est d'intégrer l'innovation Web3 dans l'économie réelle."
Bien que la part du marché des actifs cryptographiques dans le système financier mondial soit inférieure à 1 %, sa vitesse d'expansion rapide et son augmentation de corrélation avec les actifs financiers traditionnels rendent ses risques de plus en plus préoccupants. Hong Kong et les États-Unis semblent, à de nombreux moments, suivre des chemins différents, mais en réalité, ils visent le même objectif : maintenir l'innovation tout en prévenant les risques financiers potentiels associés à cette nouvelle catégorie d'actifs.
II. Stablecoin en dollars de Hong Kong : l'ambition "financière" de Hong Kong
Les stablecoins sont un sujet de discussion brûlant lors de la conférence Consensus, et ils sont également un domaine clé d'attention et d'investissement à Hong Kong depuis deux ans. Plusieurs institutions financières prévoient de demander des licences sous le nouveau régime réglementaire pour émettre des stablecoins adossés au dollar de Hong Kong.
Bien qu'il soit impossible de déterminer quelle part du gâteau le stablecoin en dollars de Hong Kong pourra finalement obtenir dans un environnement où les stablecoins en dollars américains détiennent une part de marché absolue, pour Hong Kong, développer un stablecoin en dollars de Hong Kong est un choix inévitable pour saisir l'initiative dans le développement du Web3 et prendre de l'avance sur le futur financier. Les stablecoins sont une infrastructure essentielle pour établir des passerelles entre les monnaies fiat, tout en étant le lien central entre la finance traditionnelle et le monde des cryptomonnaies, et pourraient devenir des outils de paiement largement acceptés.
À l'heure actuelle, les stablecoins non adossés à des actifs en dollars ne peuvent pas rivaliser à court terme avec les stablecoins en dollars. Cependant, grâce à l'innovation des mécanismes (comme les stablecoins générant des intérêts) et à l'innovation des applications (comme les RWA), le stablecoin en dollars de Hong Kong pourrait éviter la concurrence directe avec les stablecoins en dollars, attirant ainsi une plus grande diversité d'institutions et d'utilisateurs.
Il convient de noter qu'il existe une différence entre le stablecoin en dollars de Hong Kong et le dollar numérique de Hong Kong. Bien que les deux puissent connaître une concurrence potentielle à court terme, il est prévu qu'à l'avenir, ils réalisent un partage de ressources et un complément d'avantages : le stablecoin en dollars de Hong Kong aura une utilisation, une capacité d'expansion et une convivialité largement supérieures à celles du dollar numérique de Hong Kong, tandis que le dollar numérique de Hong Kong sera en tête en termes de soutien à la valeur et de fiabilité.
Trois, Tokenisation des RWA : de la conception à la fission d'un marché de centaines de milliards
Les RWA sont sans aucun doute le concept le plus en vogue de cette édition du Consensus. John Cahill, responsable des actifs numériques chez Morgan Stanley, a affirmé lors du "Sommet des Investissements Institutionnels" que "la tokenisation des RWA n'est pas une tendance, mais une certitude." Cela révèle le changement stratégique général des géants de la finance traditionnelle aujourd'hui.
Hong Kong est déjà en train d'embrasser activement la vague de tokenisation des RWA. Le rapport de politique gouvernementale de 2024 propose de promouvoir la tokenisation des RWA et la construction d'un écosystème de monnaies numériques, tandis que la Hong Kong Monetary Authority a lancé le "Programme de financement des obligations numériques" pour encourager l'adoption de la technologie de tokenisation sur les marchés de capitaux. Le secrétaire aux affaires financières et au Trésor du gouvernement de la RAS de Hong Kong, Xu Zhengyu, a également déclaré lors de la conférence Consensus que Hong Kong envisage de promouvoir la tokenisation de l'or.
Cependant, à ce stade, le pouvoir narratif de la tokenisation n'est pas entre les mains du Web3, mais dépend davantage des institutions Web2, pour voir si elles ont suffisamment de motivation pour changer la situation et mettre en chaîne et tokeniser les actifs qu'elles détiennent. Cela n'est pas facile pour les institutions traditionnelles, car la valeur ajoutée de la migration vers de nouvelles technologies peut ne pas être suffisamment grande, mais les coûts engagés sont souvent très élevés. Avec l'accélération de Wall Street pour s'implanter sur le marché de la tokenisation, Hong Kong a urgemment besoin de plus d'institutions disposant de ressources et d'actifs pour participer activement à l'innovation de la tokenisation, afin de prendre plus d'initiatives dans cette transformation.
Hong Kong devrait rapidement se concentrer sur les actifs financiers standardisés les plus appropriés pour la tokenisation, et tirer pleinement parti des avantages géographiques et institutionnels que Hong Kong possède en tant que centre financier, commercial et maritime international. Il est essentiel de se concentrer sur l'application de la tokenisation dans les scénarios liés au commerce et aux transactions transfrontalières, afin de développer rapidement la taille du marché de la tokenisation des RWA à Hong Kong.
Quatre, ETF et OTC : le "combat à ciel ouvert" des canaux de financement
Une autre mesure clé pour le développement de Web3 à Hong Kong en 2024 est le lancement d'ETF sur actifs virtuels au comptant. Depuis la réception claire des demandes connexes à la fin de 2023 jusqu'à l'introduction officielle de six ETF sur actifs virtuels au comptant à la Bourse de Hong Kong à la fin avril 2024, il ne s'est écoulé que peu plus de cent jours, ce qui reflète la "rapidité" et "l'efficacité" des autorités de régulation de Hong Kong. À la fin de 2024, la taille totale des actifs sous gestion des ETF sur Bitcoin au comptant à Hong Kong a dépassé 3 milliards de dollars HK, représentant 0,66 % de l'ensemble du marché des ETF à Hong Kong.
Comparé aux États-Unis, le principal avantage des ETF spot d'actifs virtuels à Hong Kong réside dans le soutien à la création et au rachat physiques, ainsi que dans le lancement précoce de l'ETF spot sur l'Ethereum, mais cela n'a pas entraîné d'augmentation durable. Bien que les parts d'ETF achetées physiquement représentent plus de 50 % de la taille de l'émission initiale, les attentes macroéconomiques ont conduit la communauté des détenteurs de Bitcoin à ne pas vouloir libérer facilement leur liquidité, tandis que l'ETF spot sur l'Ethereum a vu l'enthousiasme des investisseurs diminuer en raison de l'absence de soutien au staking.
En plus du canal ETF, Hong Kong a progressivement formé un réseau de fonds en trois couches composé de "bourses agréées - OTC conformes - banques". À ce stade, l'accent de la liquidité est mis sur le marché de gré à gré. Actuellement, le marché OTC de Hong Kong traite chaque année un volume de transactions atteignant près de 10 milliards de dollars, tout en bénéficiant des magasins d'échange de cryptomonnaies, qui sont des produits physiques caractéristiques de la région, attirant non seulement de jeunes investisseurs du monde entier, mais aussi des participants de la tranche d'âge intermédiaire et supérieure.
Le gouvernement de Hong Kong envisage d'inclure les OTC dans le champ de la réglementation. Bien que cela puisse avoir un impact sur l'activité de trading à court terme, à long terme, cela peut aider Hong Kong à attirer davantage de flux de capitaux conformes. Cela permettra également à Hong Kong de créer un autre canal pour la libre circulation des fonds, en plus des VATP agréés. À l'avenir, un marché OTC sûr et conforme pourra non seulement améliorer la liquidité du marché de Hong Kong, mais aussi devenir un canal important reliant le marché de la liquidité réelle au marché des crypto-monnaies et à l'écosystème Web3.
Cette page peut inclure du contenu de tiers fourni à des fins d'information uniquement. Gate ne garantit ni l'exactitude ni la validité de ces contenus, n’endosse pas les opinions exprimées, et ne fournit aucun conseil financier ou professionnel à travers ces informations. Voir la section Avertissement pour plus de détails.
19 J'aime
Récompense
19
5
Partager
Commentaire
0/400
PessimisticLayer
· 07-22 10:13
Essaye un peu, j'ai juste peur que ça ne soit chaud que quelques jours.
Voir l'originalRépondre0
DataOnlooker
· 07-22 08:18
C'est stable, le dieu éternel de Hong Kong
Voir l'originalRépondre0
ChainDetective
· 07-22 08:18
Vraiment rapide, c'est incroyable !
Voir l'originalRépondre0
TokenToaster
· 07-22 08:15
Ne pas vouloir être des pigeons, la réglementation est vraiment efficace.
Consensus 2025 Hong Kong Exploration : Innovation politique Web3 et fission écologique
Consensus 2025 Apocalypse : Politiques et écosystème de la Web3 à Hong Kong
Près de dix mille participants se sont réunis au Hong Kong Convention and Exhibition Centre pour témoigner ensemble du premier sommet Consensus, le sommet de l'industrie mondiale Web3, organisé en Asie. Hong Kong, en tant que terrain d'expérimentation pour l'innovation financière et carrefour des flux de valeurs entre l'Est et l'Ouest, est devenu le choix incontournable pour cette conférence. De la tokenisation des obligations vertes aux bacs à sable réglementaires pour les stablecoins en dollars de Hong Kong, en passant par l'écosystème RWA et l'IA décentralisée, Hong Kong utilise l'innovation politique comme moteur pour faire passer le développement de Web3 d'expérimentations techniques à une intégration approfondie avec le monde réel.
I. Régulation en amont : explorer de manière ordonnée les limites de la conformité Web3
Le développement de l'écosystème Web3 à Hong Kong ne peut se faire sans un cadre réglementaire fiable et adapté comme base. Depuis la publication de la déclaration politique fin 2022, Hong Kong a continuellement amélioré son système de réglementation, favorisant le développement autonome de l'écosystème des actifs virtuels dans les limites de la sécurité et de la conformité. En établissant un cadre de réglementation complet couvrant les échanges d'actifs virtuels, les émetteurs de stablecoins, les fournisseurs de services de garde et les activités de négociation de gré à gré, Hong Kong a ouvert la voie à l'interconnexion des valeurs sur le marché financier et à l'innovation à long terme.
Ces mesures ont non seulement renforcé la crédibilité du marché des actifs virtuels de Hong Kong, mais ont également continué d'attirer des capitaux et des entreprises. À la fin de 2024, le Cyberport de Hong Kong aura rassemblé près de 300 entreprises Web3, avec un montant de financement cumulé de plus de 400 millions de dollars hongkongais.
Cependant, le paysage mondial du Web3 a connu de grands changements au cours des deux dernières années. La situation réglementaire des cryptomonnaies aux États-Unis s'est clairement améliorée, et des régions comme Singapour et Dubaï continuent de montrer des signes d'amitié envers les cryptomonnaies. Dans un contexte de concurrence mondiale du Web3 de plus en plus intense, comment Hong Kong peut-elle saisir cette vague d'innovation ? Margaret Yang, PDG de la Commission des valeurs mobilières de Hong Kong, a déclaré lors de la Conférence Consensus : "Le deuxième tendance qui façonne le paysage financier futur est d'intégrer l'innovation Web3 dans l'économie réelle."
Bien que la part du marché des actifs cryptographiques dans le système financier mondial soit inférieure à 1 %, sa vitesse d'expansion rapide et son augmentation de corrélation avec les actifs financiers traditionnels rendent ses risques de plus en plus préoccupants. Hong Kong et les États-Unis semblent, à de nombreux moments, suivre des chemins différents, mais en réalité, ils visent le même objectif : maintenir l'innovation tout en prévenant les risques financiers potentiels associés à cette nouvelle catégorie d'actifs.
II. Stablecoin en dollars de Hong Kong : l'ambition "financière" de Hong Kong
Les stablecoins sont un sujet de discussion brûlant lors de la conférence Consensus, et ils sont également un domaine clé d'attention et d'investissement à Hong Kong depuis deux ans. Plusieurs institutions financières prévoient de demander des licences sous le nouveau régime réglementaire pour émettre des stablecoins adossés au dollar de Hong Kong.
Bien qu'il soit impossible de déterminer quelle part du gâteau le stablecoin en dollars de Hong Kong pourra finalement obtenir dans un environnement où les stablecoins en dollars américains détiennent une part de marché absolue, pour Hong Kong, développer un stablecoin en dollars de Hong Kong est un choix inévitable pour saisir l'initiative dans le développement du Web3 et prendre de l'avance sur le futur financier. Les stablecoins sont une infrastructure essentielle pour établir des passerelles entre les monnaies fiat, tout en étant le lien central entre la finance traditionnelle et le monde des cryptomonnaies, et pourraient devenir des outils de paiement largement acceptés.
À l'heure actuelle, les stablecoins non adossés à des actifs en dollars ne peuvent pas rivaliser à court terme avec les stablecoins en dollars. Cependant, grâce à l'innovation des mécanismes (comme les stablecoins générant des intérêts) et à l'innovation des applications (comme les RWA), le stablecoin en dollars de Hong Kong pourrait éviter la concurrence directe avec les stablecoins en dollars, attirant ainsi une plus grande diversité d'institutions et d'utilisateurs.
Il convient de noter qu'il existe une différence entre le stablecoin en dollars de Hong Kong et le dollar numérique de Hong Kong. Bien que les deux puissent connaître une concurrence potentielle à court terme, il est prévu qu'à l'avenir, ils réalisent un partage de ressources et un complément d'avantages : le stablecoin en dollars de Hong Kong aura une utilisation, une capacité d'expansion et une convivialité largement supérieures à celles du dollar numérique de Hong Kong, tandis que le dollar numérique de Hong Kong sera en tête en termes de soutien à la valeur et de fiabilité.
Trois, Tokenisation des RWA : de la conception à la fission d'un marché de centaines de milliards
Les RWA sont sans aucun doute le concept le plus en vogue de cette édition du Consensus. John Cahill, responsable des actifs numériques chez Morgan Stanley, a affirmé lors du "Sommet des Investissements Institutionnels" que "la tokenisation des RWA n'est pas une tendance, mais une certitude." Cela révèle le changement stratégique général des géants de la finance traditionnelle aujourd'hui.
Hong Kong est déjà en train d'embrasser activement la vague de tokenisation des RWA. Le rapport de politique gouvernementale de 2024 propose de promouvoir la tokenisation des RWA et la construction d'un écosystème de monnaies numériques, tandis que la Hong Kong Monetary Authority a lancé le "Programme de financement des obligations numériques" pour encourager l'adoption de la technologie de tokenisation sur les marchés de capitaux. Le secrétaire aux affaires financières et au Trésor du gouvernement de la RAS de Hong Kong, Xu Zhengyu, a également déclaré lors de la conférence Consensus que Hong Kong envisage de promouvoir la tokenisation de l'or.
Cependant, à ce stade, le pouvoir narratif de la tokenisation n'est pas entre les mains du Web3, mais dépend davantage des institutions Web2, pour voir si elles ont suffisamment de motivation pour changer la situation et mettre en chaîne et tokeniser les actifs qu'elles détiennent. Cela n'est pas facile pour les institutions traditionnelles, car la valeur ajoutée de la migration vers de nouvelles technologies peut ne pas être suffisamment grande, mais les coûts engagés sont souvent très élevés. Avec l'accélération de Wall Street pour s'implanter sur le marché de la tokenisation, Hong Kong a urgemment besoin de plus d'institutions disposant de ressources et d'actifs pour participer activement à l'innovation de la tokenisation, afin de prendre plus d'initiatives dans cette transformation.
Hong Kong devrait rapidement se concentrer sur les actifs financiers standardisés les plus appropriés pour la tokenisation, et tirer pleinement parti des avantages géographiques et institutionnels que Hong Kong possède en tant que centre financier, commercial et maritime international. Il est essentiel de se concentrer sur l'application de la tokenisation dans les scénarios liés au commerce et aux transactions transfrontalières, afin de développer rapidement la taille du marché de la tokenisation des RWA à Hong Kong.
Quatre, ETF et OTC : le "combat à ciel ouvert" des canaux de financement
Une autre mesure clé pour le développement de Web3 à Hong Kong en 2024 est le lancement d'ETF sur actifs virtuels au comptant. Depuis la réception claire des demandes connexes à la fin de 2023 jusqu'à l'introduction officielle de six ETF sur actifs virtuels au comptant à la Bourse de Hong Kong à la fin avril 2024, il ne s'est écoulé que peu plus de cent jours, ce qui reflète la "rapidité" et "l'efficacité" des autorités de régulation de Hong Kong. À la fin de 2024, la taille totale des actifs sous gestion des ETF sur Bitcoin au comptant à Hong Kong a dépassé 3 milliards de dollars HK, représentant 0,66 % de l'ensemble du marché des ETF à Hong Kong.
Comparé aux États-Unis, le principal avantage des ETF spot d'actifs virtuels à Hong Kong réside dans le soutien à la création et au rachat physiques, ainsi que dans le lancement précoce de l'ETF spot sur l'Ethereum, mais cela n'a pas entraîné d'augmentation durable. Bien que les parts d'ETF achetées physiquement représentent plus de 50 % de la taille de l'émission initiale, les attentes macroéconomiques ont conduit la communauté des détenteurs de Bitcoin à ne pas vouloir libérer facilement leur liquidité, tandis que l'ETF spot sur l'Ethereum a vu l'enthousiasme des investisseurs diminuer en raison de l'absence de soutien au staking.
En plus du canal ETF, Hong Kong a progressivement formé un réseau de fonds en trois couches composé de "bourses agréées - OTC conformes - banques". À ce stade, l'accent de la liquidité est mis sur le marché de gré à gré. Actuellement, le marché OTC de Hong Kong traite chaque année un volume de transactions atteignant près de 10 milliards de dollars, tout en bénéficiant des magasins d'échange de cryptomonnaies, qui sont des produits physiques caractéristiques de la région, attirant non seulement de jeunes investisseurs du monde entier, mais aussi des participants de la tranche d'âge intermédiaire et supérieure.
Le gouvernement de Hong Kong envisage d'inclure les OTC dans le champ de la réglementation. Bien que cela puisse avoir un impact sur l'activité de trading à court terme, à long terme, cela peut aider Hong Kong à attirer davantage de flux de capitaux conformes. Cela permettra également à Hong Kong de créer un autre canal pour la libre circulation des fonds, en plus des VATP agréés. À l'avenir, un marché OTC sûr et conforme pourra non seulement améliorer la liquidité du marché de Hong Kong, mais aussi devenir un canal important reliant le marché de la liquidité réelle au marché des crypto-monnaies et à l'écosystème Web3.