Le marché des cryptomonnaies pourrait connaître une nouvelle "bull run sélective"
Le marché des cryptomonnaies est actuellement à un tournant clé. Bien que le Bitcoin ait atteint le plus haut prix de clôture mensuel de son histoire, sa position dominante sur le marché commence à décliner. Parallèlement, de grands investisseurs achètent massivement de l'Ethereum en peu de temps, tandis que le solde de Bitcoin sur les plateformes de trading a chuté à un niveau bas depuis de nombreuses années.
Bien que les investisseurs de détail restent en attente, les indicateurs de sentiment du marché sont à un niveau bas, ce qui crée une occasion idéale pour les investisseurs qui se sont positionnés à l'avance. L'indice de spéculation sur les altcoins reste inférieur à 20 %, et le ratio ETH/BTC a enfin connu une hausse hebdomadaire pour la première fois depuis plusieurs semaines. L'approbation d'un ETF d'altcoins par une bourse bien connue est entrée dans sa phase finale. Les flux de fonds sur la blockchain ont commencé à circuler discrètement, se dirigeant progressivement vers des domaines conformes au récit du marché tels que DeFi, les actifs du monde réel (RWA) et le re-staking.
Cependant, cette fois-ci, le marché ne sera pas comparable à la hausse généralisée de 2021. L'évolution future du marché sera plus sélective, fortement influencée par divers récits. Les fonds se dirigent vers des actifs qui peuvent générer des revenus réels, des infrastructures inter-chaînes, ainsi que des actifs liés aux ETF dotés de mécanismes de revenus de staking.
Le domaine DeFi connaît une transformation profonde
DeFi est en train d'atteindre une phase de développement plus institutionnalisée et invisible. D'une part, des primitives financières conçues pour les institutions, telles que les obligations de sur-collatéralisation, le crédit à taux fixe avec renouvellement automatique et les coffres de stablecoins, prospèrent. D'autre part, certaines couches de combinabilité simplifient les opérations complexes pour les utilisateurs ordinaires.
À long terme, seuls les protocoles qui vont au-delà du "jeu de points", intégrant une réelle valeur économique ou des cas d'application, pourront continuer à attirer des flux de capitaux. Les véritables gagnants seront les protocoles capables de combiner parfaitement une expérience utilisateur sans couture entre chaînes, une infrastructure de sécurité et des rendements d'investissement prévisibles.
Le domaine de DeFi connaît six grandes tendances :
1. Optimisation des rendements des stablecoins et DeFi à revenu fixe
DeFi imite de plus en plus la finance traditionnelle, en attirant des fonds par la conversion de stablecoins en actifs à haut rendement et à revenu fixe. Dans un contexte de volatilité accrue sur le marché au comptant, chaque protocole met l'accent sur l'efficacité du capital et la structure des taux d'intérêt fixes pour répondre aux besoins à la fois des institutions et des particuliers.
Une application de prêt propose un marché de prêt pour des actifs de premier ordre et attire la liquidité grâce à un mécanisme de récompense. Un autre projet est centré sur les stablecoins et lance de nouveaux actifs pour maximiser les rendements des stablecoins. Il existe également un protocole qui permet aux utilisateurs de réutiliser des tokens de capital à revenu fixe pour obtenir des USDC à un coût inférieur, essayant d'utiliser le capital inutilisé pour obtenir des rendements annualisés à deux chiffres.
Dans le domaine du re-staking, certains projets ont lancé des "obligations de re-staking à zéro intérêt" à durée fixe, offrant des flux de trésorerie prévisibles pour les services de validation proactifs, tout en apportant aux fournisseurs de liquidité une exposition à des revenus fixes semblables à des obligations. Cette structure pourrait devenir la pierre angulaire des revenus fixes sur le marché sécurisé de certains grands projets de re-staking.
Mais il est à noter que les rendements élevés de 15 % + ( mentionnés dans la promotion nécessitent généralement un effet de levier, un nouveau staking ou des stratégies circulaires. Après déduction des frais, du slippage et des risques, le véritable taux de rendement net pourrait être plus proche de 6-9 %. De plus, bien que la combinabilité qui soutient ces structures circulaires offre des facilités, elle augmente également le risque systémique de liquidation en chaîne et de dépeg des stablecoins.
2. Intégration de la liquidité inter-chaînes et de l'expérience utilisateur
La manière dont les utilisateurs interagissent avec la liquidité multi-chaînes subit une transformation fondamentale. L'expérience utilisateur inter-chaînes évolue d'un processus de pont compliqué vers un système de dépôt sans friction, basé sur l'intention, où les frontières entre les chaînes sont efficacement abstraites.
Le déploiement d'un stablecoin connu sur une nouvelle blockchain ), sa première mise en œuvre en dehors d'Ethereum (, illustre la tendance au développement de l'utilité des stablecoins natifs inter-chaînes. Un autre projet a lancé un composant de dépôt DeFi inter-chaînes intégrable, représentant un saut générationnel dans l'expérience utilisateur. Ce composant est construit sur des infrastructures inter-chaînes, permettant aux utilisateurs d'effectuer en un clic le pontage, l'échange et le déploiement de stratégies.
Il existe également des projets qui promeuvent des mécanismes de validation inter-chaînes en temps réel, s'appuyant sur l'infrastructure d'environnement d'exécution de confiance TEE)(, offrant une validation inter-chaînes à haute vitesse sans nécessiter de multiples signatures entre différentes blockchains, améliorant ainsi efficacement l'efficacité du pont et l'hypothèse de confiance.
La tendance est claire : la capture de valeur se déplace progressivement des chaînes de blocs L1 elles-mêmes vers les infrastructures et les couches de messagerie combinables.
3. Re-staking et marché de la sécurité en chaîne
Le staking secondaire continue d'évoluer vers un marché de sécurité en chaîne indépendant, consistant essentiellement à injecter des ETH de staking secondaire dans des produits structurés, créant ainsi un mécanisme de rendement similaire à celui des obligations d'entreprise ou des obligations d'État.
Un nouveau coffre-fort et des obligations de re-staking d'un projet, conférant la capacité de planification budgétaire sur la base d'un rendement connu à )AVS( pour le service de vérification active, tout en permettant aux fournisseurs de liquidité de verrouiller l'ETH dans des produits de style à revenu fixe. Un autre projet est actuellement entré dans le réseau de test de la phase 2.5, ajoutant une couche de vérification décentralisée, des enchères de vérification compétitives, un mécanisme de staking et des fonctionnalités d'optimisation matériel, posant ainsi les bases d'un écosystème de re-staking haute performance.
Avec la capitalisation qui se dirige progressivement vers un grand projet écologique de re-staking, nous observons l'émergence d'une nouvelle forme de "courbe de rendement de re-staking" : les prix des dettes à court terme et à long terme seront tarifés différemment en fonction de la perception des risques, de la liquidité de sortie et du risque de Slash, entraînant des décotes ou des primes.
Mais la combinabilité entraîne également des vulnérabilités. Par exemple, la structure des obligations à zéro coupon signifie que le principal doit être verrouillé jusqu'à la date d'échéance, tout événement de confiscation ou arrêt de validateur peut gravement nuire au principal - même en l'absence de vulnérabilités des contrats intelligents.
4. Monétisation et programmabilité des infrastructures de données
L'espace de bloc n'est plus un goulot d'étranglement, mais la latence des données et la combinabilité le sont. Certains projets visent à fournir aux développeurs Web3 une infrastructure de lecture/écriture en temps réel monétisable.
Un certain projet peut réaliser une lecture en moins d'une seconde, un contenu dynamique et un accès aux données monétisables, son objectif étant de remplacer le stockage à froid statique par un calcul en temps réel. Un autre module de projet peut générer une preuve zkVM en 35 secondes, avec un coût de seulement 0,0001 $, avec une vitesse et des coûts augmentant de 6 fois par rapport aux solutions précédentes. Il y a aussi un projet qui s'attaque à l'interaction avec les portefeuilles, en se concentrant sur la résolution des problèmes de friction liés au changement de portefeuille et à l'initiation des utilisateurs. Son infrastructure prend en charge plus de 20 millions d'utilisateurs et plus de 500 portefeuilles, et a déjà permis la combinaison des paiements dans plusieurs scénarios d'application.
Cette tendance donne naissance à un nouveau modèle commercial de middleware : fournir aux développeurs des services d'accès aux données à faible latence et indépendants de la chaîne, avec une facturation à la demande, et à l'avenir, un modèle de tarification de type AWS pourrait être introduit avec un système de niveaux de développeurs basé sur la latence.
5. Infrastructure de crédit institutionnel et intégration des RWA
Le prêt sur chaîne s'oriente vers l'institutionnalisation, les limites de crédit renouvelables automatiquement, les taux d'intérêt flottants de réserve et les stratégies RWA levées deviennent des points focaux.
L'intégration d'un projet avec un autre protocole démontre la maturité du crédit sur la chaîne. Leur nouveau produit de prêt à taux fixe est doté d'un renouvellement automatique et d'une logique de secours, offrant aux utilisateurs institutionnels des outils similaires à ceux couramment utilisés dans la finance traditionnelle. Ce protocole a également annoncé une stratégie RWA levée basée sur un fonds célèbre, préfigurant que la tendance future est de construire des coffres-forts en chaîne à haut rendement, conformes et adaptés à la liquidité institutionnelle.
Un autre projet stimule la liquidité des stablecoins grâce à des incitations ciblées, optimisant l'efficacité des rendements pour les teneurs de marché et les gestionnaires de trésorerie à la recherche de rendements prévisibles.
Nous nous rapprochons progressivement des activités de courtage de gros sur la chaîne, des produits de revenu fixe conformes et structurés vont mener à un nouveau cycle de croissance. Mais la stratégie RWA nécessite des oracles à haute fidélité et une logique de rachat robuste. Tout décalage hors chaîne pourrait entraîner un dépeggement massif ou un risque d'appel de marge.
6. Économie des airdrops et minage incitatif
Les airdrops restent la principale stratégie d'acquisition d'utilisateurs, bien que les données de fidélisation des utilisateurs continuent de diminuer.
Certaines activités de projets ont suivi une formule familière : points, système de missions et interaction gamifiée pour attirer l'attention. Cependant, les données montrent qu'après deux semaines de distribution de tokens, seulement environ 15 % de la valeur totale est maintenue. Par conséquent, les équipes de projet sont contraintes d'offrir des multiplicateurs de points plus élevés ), comme des LP pouvant atteindre 30 fois ( ou de lier des avantages supplémentaires ) tels que des droits de gouvernance et l'augmentation des rendements ( pour attirer les utilisateurs.
Certaines plateformes essaient de réduire les attaques de sorcellerie en vérifiant socialement ou par comportement, mais les baleines de minage contournent toujours les restrictions en décomposant les portefeuilles et en utilisant des structures mult signatures.
Les projets qui souhaitent une liquidité à long terme doivent se tourner vers des mécanismes d'incitation axés sur la rétention, tels que le verrouillage de veNFT, les mécanismes de récompense pondérés par le temps ou les droits d'accès à la re-staking, plutôt que de compter uniquement sur des points de spéculation pour attirer de nouveaux utilisateurs.
!["Saison des contrefaçons" nouvelle version : Adieu à la hausse généralisée, les récits sur les ETF, les rendements réels et l'adoption institutionnelle vont déclencher un "marché des bulles sélectives"])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-06ca3b9d9012bf689521322e80a20f40.webp(
Narration macroéconomique et cadre d'investissement
Bien que les turbulences géopolitiques puissent encore frapper le marché de manière intense, des acheteurs structurels continuent d'absorber chaque baisse. Les altcoins ne connaîtront pas un marché haussier généralisé comme en 2021 ; au contraire, ceux qui possèdent des catalyseurs réels ) tels que les ETF, des revenus réels et des canaux de distribution des échanges (, attireront l'attention loin de la pure spéculation.
1. Contexte macroéconomique : la volatilité liée aux gros titres
Les récents événements géopolitiques ont entraîné une baisse temporaire du prix du Bitcoin, mais celui-ci a rapidement rebondi. Cela prouve une fois de plus que le marché de 2025 est influencé par les gros titres. Après trois mois de stagnation, la pression de levier des baissiers a entraîné une panique géopolitique qui n'a fait qu'alimenter une ruée vers la liquidité, transférant les fonds des détenteurs peu sûrs vers des comptes à long terme. Les ETF continuent d'absorber les fonds en circulation, chaque turbulences macroéconomiques accélérant ce transfert.
2. Le calme de l'été, ou la préparation avant le saut?
Bien que les statistiques saisonnières prévoient un marché plutôt calme au troisième trimestre, deux grandes forces structurelles ont brisé cette tendance :
L'achat stable des ETF : L'expérience de 2024 montre que les flux de fonds stables des ETF créent un plancher structurel. Une fois que la pression de vente des mineurs diminue davantage et que les jetons continuent d'affluer dans les coffres des entreprises, le BTC pourrait rapidement atteindre des niveaux plus élevés si le volume augmente.
La direction du marché boursier américain : l'indice S&P 500 a atteint un nouveau sommet le 27 juin, tandis que le Bitcoin a sous-performé. Historiquement, cet écart est souvent comblé par le BTC dans un délai de 4 à 8 semaines. Si le sentiment général de risque reste optimiste, le marché des cryptomonnaies pourrait simplement être "en retard" plutôt que "inefficace".
3. Le seul récit de projet alternatif actuellement digne d'attention : Solana ETF
Dans un marché où le récit du "prochain grand événement" est extrêmement rare, l'ETF au comptant de Solana devient le seul sujet d'importance institutionnelle. La fenêtre d'examen par les régulateurs de quatre demandes d'ETF a officiellement ouvert en janvier de cette année, et la décision finale devrait être rendue au plus tard en septembre.
Si la structure future de l'ETF Solana inclut des récompenses de staking, son rôle passera de "sujet de négociation L1 à haute bêta" à "action numérique à revenu quasi garanti". Cela incitera également les actifs liés au staking à être intégrés dans le discours de l'ETF. Le prix de SOL, actuellement inférieur à 150 dollars, n'est plus purement spéculatif, mais constitue un positionnement anticipé pour le "trading d'emballage ETF".
!["Saison des imitateurs" nouvelle version : adieu à la hausse généralisée, les récits sur les ETF, les revenus réels et l'adoption par les institutions vont déclencher un "marché des cryptomonnaies sélectif"])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8b68a55af745f1278f0468cf87556878.webp(
4. Le soutien fondamental de DeFi
Bien que les sujets de spéculation populaires dominent les discussions sur les plateformes sociales, les protocoles en chaîne avec un véritable flux de trésorerie se renforcent discrètement.
5. Actifs spéculatifs
Une plateforme d'échange a récemment lancé des contrats à terme perpétuels, tels que $BANANAS31, $TUT, $SIREN, qui présentent un modèle de trading de type "tirer et vendre" : ces actifs à faible liquidité sont propulsés par des contrats à terme perpétuels, et le taux de financement devient rapidement négatif, tandis que les marketeurs les présentent comme une "rotation sectorielle". En réalité, la plupart de ces transactions sont extractives - non créatrices de valeur. Il est conseillé d'accepter soit que c'est un "jeu de Ponzi" et de définir clairement des points de stop-loss et de take-profit, soit de ne pas y participer.
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LadderToolGuy
· Il y a 19h
Dans ce tour, tu peux tuer.
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PoolJumper
· 07-21 10:05
Faisons du eth !
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rugpull_survivor
· 07-21 09:50
Mort de rire, il est de nouveau temps que le BTC cède sa place.
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NotAFinancialAdvice
· 07-21 09:40
La chute sans fin est faite pour que les pigeons soient pris pour des idiots.
Analyse des tendances du marché des cryptomonnaies en 2025 : marché haussier sélectif et transformation de la Finance décentralisée
Le marché des cryptomonnaies pourrait connaître une nouvelle "bull run sélective"
Le marché des cryptomonnaies est actuellement à un tournant clé. Bien que le Bitcoin ait atteint le plus haut prix de clôture mensuel de son histoire, sa position dominante sur le marché commence à décliner. Parallèlement, de grands investisseurs achètent massivement de l'Ethereum en peu de temps, tandis que le solde de Bitcoin sur les plateformes de trading a chuté à un niveau bas depuis de nombreuses années.
Bien que les investisseurs de détail restent en attente, les indicateurs de sentiment du marché sont à un niveau bas, ce qui crée une occasion idéale pour les investisseurs qui se sont positionnés à l'avance. L'indice de spéculation sur les altcoins reste inférieur à 20 %, et le ratio ETH/BTC a enfin connu une hausse hebdomadaire pour la première fois depuis plusieurs semaines. L'approbation d'un ETF d'altcoins par une bourse bien connue est entrée dans sa phase finale. Les flux de fonds sur la blockchain ont commencé à circuler discrètement, se dirigeant progressivement vers des domaines conformes au récit du marché tels que DeFi, les actifs du monde réel (RWA) et le re-staking.
Cependant, cette fois-ci, le marché ne sera pas comparable à la hausse généralisée de 2021. L'évolution future du marché sera plus sélective, fortement influencée par divers récits. Les fonds se dirigent vers des actifs qui peuvent générer des revenus réels, des infrastructures inter-chaînes, ainsi que des actifs liés aux ETF dotés de mécanismes de revenus de staking.
Le domaine DeFi connaît une transformation profonde
DeFi est en train d'atteindre une phase de développement plus institutionnalisée et invisible. D'une part, des primitives financières conçues pour les institutions, telles que les obligations de sur-collatéralisation, le crédit à taux fixe avec renouvellement automatique et les coffres de stablecoins, prospèrent. D'autre part, certaines couches de combinabilité simplifient les opérations complexes pour les utilisateurs ordinaires.
À long terme, seuls les protocoles qui vont au-delà du "jeu de points", intégrant une réelle valeur économique ou des cas d'application, pourront continuer à attirer des flux de capitaux. Les véritables gagnants seront les protocoles capables de combiner parfaitement une expérience utilisateur sans couture entre chaînes, une infrastructure de sécurité et des rendements d'investissement prévisibles.
Le domaine de DeFi connaît six grandes tendances :
1. Optimisation des rendements des stablecoins et DeFi à revenu fixe
DeFi imite de plus en plus la finance traditionnelle, en attirant des fonds par la conversion de stablecoins en actifs à haut rendement et à revenu fixe. Dans un contexte de volatilité accrue sur le marché au comptant, chaque protocole met l'accent sur l'efficacité du capital et la structure des taux d'intérêt fixes pour répondre aux besoins à la fois des institutions et des particuliers.
Une application de prêt propose un marché de prêt pour des actifs de premier ordre et attire la liquidité grâce à un mécanisme de récompense. Un autre projet est centré sur les stablecoins et lance de nouveaux actifs pour maximiser les rendements des stablecoins. Il existe également un protocole qui permet aux utilisateurs de réutiliser des tokens de capital à revenu fixe pour obtenir des USDC à un coût inférieur, essayant d'utiliser le capital inutilisé pour obtenir des rendements annualisés à deux chiffres.
Dans le domaine du re-staking, certains projets ont lancé des "obligations de re-staking à zéro intérêt" à durée fixe, offrant des flux de trésorerie prévisibles pour les services de validation proactifs, tout en apportant aux fournisseurs de liquidité une exposition à des revenus fixes semblables à des obligations. Cette structure pourrait devenir la pierre angulaire des revenus fixes sur le marché sécurisé de certains grands projets de re-staking.
Mais il est à noter que les rendements élevés de 15 % + ( mentionnés dans la promotion nécessitent généralement un effet de levier, un nouveau staking ou des stratégies circulaires. Après déduction des frais, du slippage et des risques, le véritable taux de rendement net pourrait être plus proche de 6-9 %. De plus, bien que la combinabilité qui soutient ces structures circulaires offre des facilités, elle augmente également le risque systémique de liquidation en chaîne et de dépeg des stablecoins.
2. Intégration de la liquidité inter-chaînes et de l'expérience utilisateur
La manière dont les utilisateurs interagissent avec la liquidité multi-chaînes subit une transformation fondamentale. L'expérience utilisateur inter-chaînes évolue d'un processus de pont compliqué vers un système de dépôt sans friction, basé sur l'intention, où les frontières entre les chaînes sont efficacement abstraites.
Le déploiement d'un stablecoin connu sur une nouvelle blockchain ), sa première mise en œuvre en dehors d'Ethereum (, illustre la tendance au développement de l'utilité des stablecoins natifs inter-chaînes. Un autre projet a lancé un composant de dépôt DeFi inter-chaînes intégrable, représentant un saut générationnel dans l'expérience utilisateur. Ce composant est construit sur des infrastructures inter-chaînes, permettant aux utilisateurs d'effectuer en un clic le pontage, l'échange et le déploiement de stratégies.
Il existe également des projets qui promeuvent des mécanismes de validation inter-chaînes en temps réel, s'appuyant sur l'infrastructure d'environnement d'exécution de confiance TEE)(, offrant une validation inter-chaînes à haute vitesse sans nécessiter de multiples signatures entre différentes blockchains, améliorant ainsi efficacement l'efficacité du pont et l'hypothèse de confiance.
La tendance est claire : la capture de valeur se déplace progressivement des chaînes de blocs L1 elles-mêmes vers les infrastructures et les couches de messagerie combinables.
3. Re-staking et marché de la sécurité en chaîne
Le staking secondaire continue d'évoluer vers un marché de sécurité en chaîne indépendant, consistant essentiellement à injecter des ETH de staking secondaire dans des produits structurés, créant ainsi un mécanisme de rendement similaire à celui des obligations d'entreprise ou des obligations d'État.
Un nouveau coffre-fort et des obligations de re-staking d'un projet, conférant la capacité de planification budgétaire sur la base d'un rendement connu à )AVS( pour le service de vérification active, tout en permettant aux fournisseurs de liquidité de verrouiller l'ETH dans des produits de style à revenu fixe. Un autre projet est actuellement entré dans le réseau de test de la phase 2.5, ajoutant une couche de vérification décentralisée, des enchères de vérification compétitives, un mécanisme de staking et des fonctionnalités d'optimisation matériel, posant ainsi les bases d'un écosystème de re-staking haute performance.
Avec la capitalisation qui se dirige progressivement vers un grand projet écologique de re-staking, nous observons l'émergence d'une nouvelle forme de "courbe de rendement de re-staking" : les prix des dettes à court terme et à long terme seront tarifés différemment en fonction de la perception des risques, de la liquidité de sortie et du risque de Slash, entraînant des décotes ou des primes.
Mais la combinabilité entraîne également des vulnérabilités. Par exemple, la structure des obligations à zéro coupon signifie que le principal doit être verrouillé jusqu'à la date d'échéance, tout événement de confiscation ou arrêt de validateur peut gravement nuire au principal - même en l'absence de vulnérabilités des contrats intelligents.
4. Monétisation et programmabilité des infrastructures de données
L'espace de bloc n'est plus un goulot d'étranglement, mais la latence des données et la combinabilité le sont. Certains projets visent à fournir aux développeurs Web3 une infrastructure de lecture/écriture en temps réel monétisable.
Un certain projet peut réaliser une lecture en moins d'une seconde, un contenu dynamique et un accès aux données monétisables, son objectif étant de remplacer le stockage à froid statique par un calcul en temps réel. Un autre module de projet peut générer une preuve zkVM en 35 secondes, avec un coût de seulement 0,0001 $, avec une vitesse et des coûts augmentant de 6 fois par rapport aux solutions précédentes. Il y a aussi un projet qui s'attaque à l'interaction avec les portefeuilles, en se concentrant sur la résolution des problèmes de friction liés au changement de portefeuille et à l'initiation des utilisateurs. Son infrastructure prend en charge plus de 20 millions d'utilisateurs et plus de 500 portefeuilles, et a déjà permis la combinaison des paiements dans plusieurs scénarios d'application.
Cette tendance donne naissance à un nouveau modèle commercial de middleware : fournir aux développeurs des services d'accès aux données à faible latence et indépendants de la chaîne, avec une facturation à la demande, et à l'avenir, un modèle de tarification de type AWS pourrait être introduit avec un système de niveaux de développeurs basé sur la latence.
5. Infrastructure de crédit institutionnel et intégration des RWA
Le prêt sur chaîne s'oriente vers l'institutionnalisation, les limites de crédit renouvelables automatiquement, les taux d'intérêt flottants de réserve et les stratégies RWA levées deviennent des points focaux.
L'intégration d'un projet avec un autre protocole démontre la maturité du crédit sur la chaîne. Leur nouveau produit de prêt à taux fixe est doté d'un renouvellement automatique et d'une logique de secours, offrant aux utilisateurs institutionnels des outils similaires à ceux couramment utilisés dans la finance traditionnelle. Ce protocole a également annoncé une stratégie RWA levée basée sur un fonds célèbre, préfigurant que la tendance future est de construire des coffres-forts en chaîne à haut rendement, conformes et adaptés à la liquidité institutionnelle.
Un autre projet stimule la liquidité des stablecoins grâce à des incitations ciblées, optimisant l'efficacité des rendements pour les teneurs de marché et les gestionnaires de trésorerie à la recherche de rendements prévisibles.
Nous nous rapprochons progressivement des activités de courtage de gros sur la chaîne, des produits de revenu fixe conformes et structurés vont mener à un nouveau cycle de croissance. Mais la stratégie RWA nécessite des oracles à haute fidélité et une logique de rachat robuste. Tout décalage hors chaîne pourrait entraîner un dépeggement massif ou un risque d'appel de marge.
6. Économie des airdrops et minage incitatif
Les airdrops restent la principale stratégie d'acquisition d'utilisateurs, bien que les données de fidélisation des utilisateurs continuent de diminuer.
Certaines activités de projets ont suivi une formule familière : points, système de missions et interaction gamifiée pour attirer l'attention. Cependant, les données montrent qu'après deux semaines de distribution de tokens, seulement environ 15 % de la valeur totale est maintenue. Par conséquent, les équipes de projet sont contraintes d'offrir des multiplicateurs de points plus élevés ), comme des LP pouvant atteindre 30 fois ( ou de lier des avantages supplémentaires ) tels que des droits de gouvernance et l'augmentation des rendements ( pour attirer les utilisateurs.
Certaines plateformes essaient de réduire les attaques de sorcellerie en vérifiant socialement ou par comportement, mais les baleines de minage contournent toujours les restrictions en décomposant les portefeuilles et en utilisant des structures mult signatures.
Les projets qui souhaitent une liquidité à long terme doivent se tourner vers des mécanismes d'incitation axés sur la rétention, tels que le verrouillage de veNFT, les mécanismes de récompense pondérés par le temps ou les droits d'accès à la re-staking, plutôt que de compter uniquement sur des points de spéculation pour attirer de nouveaux utilisateurs.
!["Saison des contrefaçons" nouvelle version : Adieu à la hausse généralisée, les récits sur les ETF, les rendements réels et l'adoption institutionnelle vont déclencher un "marché des bulles sélectives"])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-06ca3b9d9012bf689521322e80a20f40.webp(
Narration macroéconomique et cadre d'investissement
Bien que les turbulences géopolitiques puissent encore frapper le marché de manière intense, des acheteurs structurels continuent d'absorber chaque baisse. Les altcoins ne connaîtront pas un marché haussier généralisé comme en 2021 ; au contraire, ceux qui possèdent des catalyseurs réels ) tels que les ETF, des revenus réels et des canaux de distribution des échanges (, attireront l'attention loin de la pure spéculation.
1. Contexte macroéconomique : la volatilité liée aux gros titres
Les récents événements géopolitiques ont entraîné une baisse temporaire du prix du Bitcoin, mais celui-ci a rapidement rebondi. Cela prouve une fois de plus que le marché de 2025 est influencé par les gros titres. Après trois mois de stagnation, la pression de levier des baissiers a entraîné une panique géopolitique qui n'a fait qu'alimenter une ruée vers la liquidité, transférant les fonds des détenteurs peu sûrs vers des comptes à long terme. Les ETF continuent d'absorber les fonds en circulation, chaque turbulences macroéconomiques accélérant ce transfert.
2. Le calme de l'été, ou la préparation avant le saut?
Bien que les statistiques saisonnières prévoient un marché plutôt calme au troisième trimestre, deux grandes forces structurelles ont brisé cette tendance :
3. Le seul récit de projet alternatif actuellement digne d'attention : Solana ETF
Dans un marché où le récit du "prochain grand événement" est extrêmement rare, l'ETF au comptant de Solana devient le seul sujet d'importance institutionnelle. La fenêtre d'examen par les régulateurs de quatre demandes d'ETF a officiellement ouvert en janvier de cette année, et la décision finale devrait être rendue au plus tard en septembre.
Si la structure future de l'ETF Solana inclut des récompenses de staking, son rôle passera de "sujet de négociation L1 à haute bêta" à "action numérique à revenu quasi garanti". Cela incitera également les actifs liés au staking à être intégrés dans le discours de l'ETF. Le prix de SOL, actuellement inférieur à 150 dollars, n'est plus purement spéculatif, mais constitue un positionnement anticipé pour le "trading d'emballage ETF".
!["Saison des imitateurs" nouvelle version : adieu à la hausse généralisée, les récits sur les ETF, les revenus réels et l'adoption par les institutions vont déclencher un "marché des cryptomonnaies sélectif"])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8b68a55af745f1278f0468cf87556878.webp(
4. Le soutien fondamental de DeFi
Bien que les sujets de spéculation populaires dominent les discussions sur les plateformes sociales, les protocoles en chaîne avec un véritable flux de trésorerie se renforcent discrètement.
5. Actifs spéculatifs
Une plateforme d'échange a récemment lancé des contrats à terme perpétuels, tels que $BANANAS31, $TUT, $SIREN, qui présentent un modèle de trading de type "tirer et vendre" : ces actifs à faible liquidité sont propulsés par des contrats à terme perpétuels, et le taux de financement devient rapidement négatif, tandis que les marketeurs les présentent comme une "rotation sectorielle". En réalité, la plupart de ces transactions sont extractives - non créatrices de valeur. Il est conseillé d'accepter soit que c'est un "jeu de Ponzi" et de définir clairement des points de stop-loss et de take-profit, soit de ne pas y participer.