Analyse du marché des stablecoins après la crise USDC

Récemment, USDC a traversé une crise de liquidité, entraînant une série de changements sur le marché des stablecoins. Les données montrent qu'USDC a atteint un prix minimum de 0,8788 USD le 11 mars, avec une baisse quotidienne de plus de 12 %. Cet événement a non seulement affecté USDC lui-même, mais a également eu des répercussions sur d'autres stablecoins qui utilisent USDC comme actif de garantie.

Bien que la crise soit résolue, cet événement a eu un impact profond sur le marché des stablecoins. En analysant les données du marché du 11 au 18 mars, nous avons identifié les points clés suivants :

1. La capitalisation des stablecoins en monnaie fiduciaire a généralement augmenté, tandis que la capitalisation des stablecoins adossés à des actifs cryptographiques a diminué dans son ensemble. Cela indique que la confiance du marché dans les stablecoins en monnaie fiduciaire reste forte, tandis que les stablecoins adossés à des actifs cryptographiques ont subi un impact négatif plus important.

2. La capitalisation boursière de l'USDC est actuellement d'environ 47 % de celle de l'USDT, soit moins de la moitié. La capitalisation boursière de TUSD a connu la plus forte croissance, dépassant 54 %. La capitalisation boursière d'autres stablecoins comme l'USDT, le DAI et le LUSD a également augmenté.

3. Le stock de stablecoins des échanges a chuté à 21,461 milliards de dollars le 18, en baisse de 11,02 % par rapport au 11, montrant une vitesse de sortie de fonds relativement rapide.

4. Dans les trois principaux protocoles DeFi, Uniswapv3, Curve et AAVE v2, le montant total des stablecoins majeurs s'élevant à 13 a chuté de 3,464 milliards USD le 11 au 3,297 milliards USD le 18, soit une baisse d'environ 4,83 %.

5. Le 11 mars, le volume total des transactions des paires de trading de stablecoin sur les échanges décentralisés a atteint 23,17 milliards de dollars, dépassant largement la moyenne quotidienne d'environ 1 milliard de dollars au début du mois. Les transactions entre USDC, USDT et DAI ont constitué le principal chemin de liquidité des stablecoins dans la DeFi pendant la crise.

En termes de types de stablecoins, le plus capitalisé reste les stablecoins adossés à des monnaies fiat, mais le plus grand nombre de stablecoins à forte capitalisation est basé sur des actifs cryptographiques. Il convient de noter qu'en dehors d'Ethereum, d'autres blockchains publiques ont également vu l'émergence de stablecoins à forte capitalisation, tels que Tron, Optimism, Polygon et Kava.

Cette crise a également affecté le pouvoir d'achat des stablecoins. Au 18 mars, l'indice d'offre de stablecoins (SSR) était d'environ 4, en hausse d'environ 30 % par rapport à 3,08 le 11. Cette tendance à la hausse est liée à la reprise du prix du Bitcoin, tout en reflétant la baisse globale de la capitalisation boursière des stablecoins, ce qui apporte plus d'incertitude au retour du marché haussier.

Sur le marché des prêts et des emprunts, le décrochage de l'USDC a eu un impact significatif sur les taux d'intérêt des prêts. Les tendances des taux d'intérêt de l'USDC et du DAI sont en forme de "V", tandis que celles de l'USDT, du TUSD, et du GUSD sont en forme de "Λ". Actuellement, les taux d'intérêt des prêts et des emprunts sur le marché ont pratiquement retrouvé leur niveau du début du mois.

Dans l'ensemble, cet événement souligne à nouveau l'importance des stablecoins en tant que "pont" reliant le monde des cryptomonnaies et le monde des monnaies fiduciaires. Il indique également que les stablecoins ayant des liens plus étroits avec le monde réel peuvent devenir des maillons faibles du système, mais possèdent ainsi une plus grande capacité de résistance aux risques. C'est aussi la raison pour laquelle les utilisateurs gardent confiance dans les stablecoins réglementés, ce qui explique pourquoi les stablecoins reçoivent de plus en plus l'attention des autorités de régulation.