Dans le paysage actuel de l'industrie Web3, les produits liés à la finance décentralisée dominent le marché. Parmi eux, l'automate de marché (AMM), en tant qu'élément clé, est une force importante pour stimuler l'innovation financière dans Web3. Cet article présentera plusieurs réalisations importantes d'AMM dans l'écosystème Solana, visant à fournir des références pour aider les fournisseurs de liquidité à choisir leurs stratégies d'investissement.
Constant Product Market Maker ( CPMM )
Les market makers à produit constant sont l'une des implémentations AMM les plus basiques. Prenons l'exemple d'un AMM basé sur un produit constant lancé par un DEX, dont le principe fondamental est de maintenir un produit fixe des quantités de deux types de tokens dans le pool : X * Y = k.
Lorsque les utilisateurs ajoutent de la liquidité au pool, le système crée automatiquement un compte associé pour le portefeuille de l'utilisateur et émet des jetons LP. Ces jetons LP servent à prouver la part de l'utilisateur dans un pool spécifique et sont détruits lors du retrait de la liquidité.
Le programme on-chain de CPMM est développé avec Anchor. Pendant le processus d'échange de tokens, le système déclenchera des instructions liées au swap. Prenons l'exemple de l'échange entre USDC et le token TRUMP, les utilisateurs peuvent effectuer des opérations via le pool TRUMP-USDC. Lors de la transaction, le programme modifiera l'état du Token Account correspondant en fonction des informations telles que l'adresse du pool et l'adresse du token pour compléter l'opération de swap.
Le montant spécifique de jetons cibles pouvant être échangés est calculé à l'aide de la formule de produit constant. Les frais et d'autres facteurs seront pris en compte dans le calcul.
Market Maker de Liquidité Concentrée ( CLMM )
Les teneurs de marché à liquidité concentrée sont similaires à la version V3 d'un DEX bien connu, chaque paire de jetons pouvant avoir plusieurs niveaux de frais et créer des pools correspondants à ces niveaux. Le CLMM hérite des concepts de plusieurs niveaux de frais et de liquidité concentrée.
Contrairement aux CPMM, les CLMM permettent aux fournisseurs de liquidité de sélectionner une plage de prix lors de l'injection de fonds, les fonds étant répartis uniquement dans la plage choisie. Ce mécanisme permet aux LP de gérer plus flexiblement la répartition de leurs fonds.
Les LP peuvent choisir de fournir une liquidité unilatérale, similaire aux ordres à cours limité dans la finance traditionnelle. Pour les pools à faible volatilité, les LP ont tendance à choisir une plage de prix plus étroite ; tandis que pour les pools à forte volatilité, ils ont tendance à choisir une plage plus large.
Bien que la liquidité concentrée puisse améliorer l'utilisation des fonds, elle impose également des exigences plus élevées en matière de gestion financière pour les LP. Les LP doivent gérer leur liquidité de manière plus proactive afin de faire face aux risques potentiels liés aux fluctuations du marché.
Dynamic Liquidity AMM ( DLMM )
Le market maker à liquidité dynamique est un autre produit AMM basé sur la liquidité concentrée. DLMM introduit le concept de "Bin", divisant le pool à partir du prix de base en différents Bin tous les intervalles de (Bin step).
Dans le DLMM, si une transaction a lieu dans le même bin, le trader bénéficiera d'un slippage nul. Cette caractéristique aide à augmenter le volume de transactions et le taux de réussite, ce qui peut théoriquement générer plus de revenus en frais de transaction pour les LP.
DLMM propose trois stratégies de liquidité : Spot, Curve et Bid Ask. La stratégie Spot est adaptée à la plupart des pools de liquidité ; la stratégie Curve convient mieux aux pools avec de faibles fluctuations de prix, comme les paires de stablecoins ; la stratégie Bid Ask est adaptée aux pools avec de fortes fluctuations de prix, mais nécessite que les LP ajustent fréquemment leurs positions.
Résumé
Le mécanisme d'AMM, en tant que composant essentiel du domaine financier Web3, stimule le développement de la finance décentralisée grâce à son mode de fonctionnement unique. Avec les progrès technologiques continus et l'amélioration croissante de l'écosystème, l'AMM est susceptible de jouer un rôle encore plus important à l'avenir, modifiant davantage le paysage financier traditionnel.
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StablecoinArbitrageur
· 07-17 18:12
fascinant. il est temps de tester ces stratégies d'AMM pour des opportunités d'arbitrage...
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EntryPositionAnalyst
· 07-16 16:56
Il est vrai que jouer à ces jeux sur l'ancien sol est une escroquerie de type "pig-butchering".
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TestnetNomad
· 07-16 04:42
Ce paramètre est déroutant.
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ZkProofPudding
· 07-16 04:42
C'est trop nul.
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MEVHunter
· 07-16 04:37
L'opportunité du sandwich est arrivée.
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BlockchainWorker
· 07-16 04:30
Comprendre ou ne pas comprendre, quelle est la signification.
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NewPumpamentals
· 07-16 04:28
Encore un tas d'algorithmes incompréhensibles.
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gaslight_gasfeez
· 07-16 04:25
amm ce piège une fois compris, c'est la victoire assurée
Comparaison des trois principaux mécanismes AMM de l'écosystème Solana : Analyse de CPMM, CLMM et DLMM
Analyse du mécanisme AMM dans l'écosystème Solana
Dans le paysage actuel de l'industrie Web3, les produits liés à la finance décentralisée dominent le marché. Parmi eux, l'automate de marché (AMM), en tant qu'élément clé, est une force importante pour stimuler l'innovation financière dans Web3. Cet article présentera plusieurs réalisations importantes d'AMM dans l'écosystème Solana, visant à fournir des références pour aider les fournisseurs de liquidité à choisir leurs stratégies d'investissement.
Constant Product Market Maker ( CPMM )
Les market makers à produit constant sont l'une des implémentations AMM les plus basiques. Prenons l'exemple d'un AMM basé sur un produit constant lancé par un DEX, dont le principe fondamental est de maintenir un produit fixe des quantités de deux types de tokens dans le pool : X * Y = k.
Lorsque les utilisateurs ajoutent de la liquidité au pool, le système crée automatiquement un compte associé pour le portefeuille de l'utilisateur et émet des jetons LP. Ces jetons LP servent à prouver la part de l'utilisateur dans un pool spécifique et sont détruits lors du retrait de la liquidité.
Le programme on-chain de CPMM est développé avec Anchor. Pendant le processus d'échange de tokens, le système déclenchera des instructions liées au swap. Prenons l'exemple de l'échange entre USDC et le token TRUMP, les utilisateurs peuvent effectuer des opérations via le pool TRUMP-USDC. Lors de la transaction, le programme modifiera l'état du Token Account correspondant en fonction des informations telles que l'adresse du pool et l'adresse du token pour compléter l'opération de swap.
Le montant spécifique de jetons cibles pouvant être échangés est calculé à l'aide de la formule de produit constant. Les frais et d'autres facteurs seront pris en compte dans le calcul.
Market Maker de Liquidité Concentrée ( CLMM )
Les teneurs de marché à liquidité concentrée sont similaires à la version V3 d'un DEX bien connu, chaque paire de jetons pouvant avoir plusieurs niveaux de frais et créer des pools correspondants à ces niveaux. Le CLMM hérite des concepts de plusieurs niveaux de frais et de liquidité concentrée.
Contrairement aux CPMM, les CLMM permettent aux fournisseurs de liquidité de sélectionner une plage de prix lors de l'injection de fonds, les fonds étant répartis uniquement dans la plage choisie. Ce mécanisme permet aux LP de gérer plus flexiblement la répartition de leurs fonds.
Les LP peuvent choisir de fournir une liquidité unilatérale, similaire aux ordres à cours limité dans la finance traditionnelle. Pour les pools à faible volatilité, les LP ont tendance à choisir une plage de prix plus étroite ; tandis que pour les pools à forte volatilité, ils ont tendance à choisir une plage plus large.
Bien que la liquidité concentrée puisse améliorer l'utilisation des fonds, elle impose également des exigences plus élevées en matière de gestion financière pour les LP. Les LP doivent gérer leur liquidité de manière plus proactive afin de faire face aux risques potentiels liés aux fluctuations du marché.
Dynamic Liquidity AMM ( DLMM )
Le market maker à liquidité dynamique est un autre produit AMM basé sur la liquidité concentrée. DLMM introduit le concept de "Bin", divisant le pool à partir du prix de base en différents Bin tous les intervalles de (Bin step).
Dans le DLMM, si une transaction a lieu dans le même bin, le trader bénéficiera d'un slippage nul. Cette caractéristique aide à augmenter le volume de transactions et le taux de réussite, ce qui peut théoriquement générer plus de revenus en frais de transaction pour les LP.
DLMM propose trois stratégies de liquidité : Spot, Curve et Bid Ask. La stratégie Spot est adaptée à la plupart des pools de liquidité ; la stratégie Curve convient mieux aux pools avec de faibles fluctuations de prix, comme les paires de stablecoins ; la stratégie Bid Ask est adaptée aux pools avec de fortes fluctuations de prix, mais nécessite que les LP ajustent fréquemment leurs positions.
Résumé
Le mécanisme d'AMM, en tant que composant essentiel du domaine financier Web3, stimule le développement de la finance décentralisée grâce à son mode de fonctionnement unique. Avec les progrès technologiques continus et l'amélioration croissante de l'écosystème, l'AMM est susceptible de jouer un rôle encore plus important à l'avenir, modifiant davantage le paysage financier traditionnel.