Les banques centrales américaine et britannique pourraient augmenter simultanément les taux d'intérêt de 75 points de base, les risques d'inflation et de récession mettant à l'épreuve les décisions.
Les banques centrales américaine et britannique devraient augmenter leurs taux d'intérêt de 75 points de base cette semaine, mais cela n'a pas la même signification.
La semaine dernière, les marchés obligataires américain et britannique ont connu une tendance à la hausse. Les obligations américaines ont stoppé leur chute et ont rebondi, mettant fin à 12 semaines consécutives de baisse, tandis que les obligations britanniques ont augmenté pendant deux semaines consécutives.
Le marché s'attend généralement à ce que la Réserve fédérale et la Banque centrale britannique décident d'augmenter les taux d'intérêt de 75 points de base lors de la réunion de politique monétaire de cette semaine.
Cependant, le même niveau d'augmentation des taux d'intérêt n'a pas du tout la même signification pour ces deux banques centrales :
Pour la Réserve fédérale américaine, quatre hausses consécutives de 75 points de base la mettront face à un choix crucial : la reprise économique après la pandémie est masquée par les effets négatifs de sa politique de resserrement, tandis que l'inflation domestique reste à son niveau le plus élevé depuis 40 ans. La Réserve fédérale devra choisir entre la maîtrise de l'inflation et l'évitement d'une récession, le marché s'attendant à ce qu'elle penche plutôt en faveur de cette dernière.
Pour la Banque d'Angleterre, une hausse de 75 points de base signifie une augmentation des coûts d'emprunt à la plus grande ampleur depuis 1989. Il est évident que la Banque centrale britannique privilégie la lutte contre l'inflation plutôt que la prévention d'une récession économique. La stabilité politique au Royaume-Uni a permis au marché obligataire de retrouver temporairement son calme, permettant à la Banque centrale britannique de se concentrer sur le problème d'inflation le plus grave depuis 40 ans.
La Réserve fédérale pourrait ralentir son rythme après une hausse des taux en novembre
La hausse des obligations américaines a fait retomber le rendement de référence à 10 ans à environ 4 %. Certains investisseurs estiment que la politique de resserrement de la Réserve fédérale pourrait entraîner une récession économique, ce qui pourrait ralentir la cadence des hausses de taux à l'avenir, mettant ainsi fin à la baisse du marché obligataire.
Cette opinion a été soutenue par certains responsables de la Réserve fédérale. Des responsables dovish ont déclaré que la Réserve fédérale devrait éviter de plonger l'économie dans une "récession intentionnelle" en augmentant les taux trop rapidement, et qu'il est maintenant temps de commencer à discuter de la réduction de la vitesse des hausses de taux.
Un autre responsable a averti que si le pic du taux des fonds fédéraux l'année prochaine était bien supérieur à la prévision de 4,6 % faite par les responsables en septembre, l'économie ferait face à d'énormes risques.
Cependant, alors que les craintes de récession se propagent, l'inflation aux États-Unis reste élevée, et la Réserve fédérale fait toujours face à de sévères défis dans sa lutte contre l'inflation.
Bien que l'indice des prix PCE global ait ralenti pour le troisième mois consécutif en septembre, l'indice des prix PCE de base, favorisé par la Réserve fédérale, a accéléré sa hausse pour le deuxième mois consécutif. De plus, l'indice de confiance des consommateurs d'octobre a atteint son plus haut niveau en six mois, avec une augmentation des attentes d'inflation à court et à long terme des consommateurs.
Les investisseurs ont actuellement essentiellement intégré l'attente d'une hausse des taux de 75 points de base en novembre, mais il existe encore des divergences concernant l'ampleur de la hausse en décembre. Les traders à terme s'attendent à ce que la Réserve fédérale augmente à nouveau les taux de 75 points de base en décembre. Un gestionnaire de fonds expérimenté a déclaré que la Réserve fédérale augmentera certainement les taux de 75 points de base en novembre, mais qu'elle reste prudente quant à la décision sur les taux en décembre, car deux rapports CPI doivent encore être pris en compte avant cette réunion.
En même temps, les attentes du marché concernant un ralentissement des hausses de taux d'intérêt par la Réserve fédérale commencent à se renforcer, comme en témoigne la forte baisse des rendements des obligations d'État à 10 ans la semaine dernière.
Les investisseurs s'attendent à un ralentissement significatif de la croissance économique, et la Réserve fédérale pourrait commencer à réduire les taux d'intérêt l'année prochaine. Par conséquent, les positions sur les obligations d'État à long terme commencent à augmenter. Une enquête récente montre que les investisseurs sont revenus pour la première fois depuis 2021 dans la zone des positions nettes longues, avec un volume de positions nettes longues atteignant un niveau record en deux ans.
La Banque centrale britannique pourrait mettre en œuvre la plus forte hausse des taux d'intérêt depuis 33 ans
Le gouvernement britannique a retardé la publication de son plan budgétaire, rendant la réunion de cette semaine sur les taux d'intérêt de la Banque centrale britannique plus complexe, car la banque doit annoncer sa décision de taux et ses prévisions économiques sans connaître les détails budgétaires.
Le marché s'attend généralement à ce que la Banque centrale du Royaume-Uni annonce une hausse des taux d'intérêt de 75 points de base cette semaine, ce qui constituerait la plus forte augmentation depuis 1989.
Comparé à la Réserve fédérale, la situation de la Banque d'Angleterre est plus délicate.
Tout d'abord, l'inflation reste élevée. Le taux d'inflation au Royaume-Uni a atteint 10 % en septembre, revenant à son plus haut niveau en 40 ans. La Banque centrale britannique avait précédemment averti que pour atténuer la flambée des coûts de la vie, l'augmentation des taux d'intérêt en novembre pourrait devoir être supérieure aux attentes précédentes. Le nouveau Premier ministre a également déclaré que la résolution du problème de l'inflation est la priorité actuelle.
Ensuite, il y a la récession imminente. La Banque centrale britannique avait précédemment prévu que l'économie britannique entrerait en récession au cours du dernier trimestre de cette année et que celle-ci se poursuivrait jusqu'à la fin de 2023. Certains analystes ont une vision plus pessimiste, estimant que le Royaume-Uni pourrait déjà être en récession et que cela pourrait durer jusqu'en 2024.
Dans ce cycle de hausse des taux, bien que la Banque centrale britannique soit l'une des premières banques centrales à avoir commencé à augmenter les taux, l'ampleur de l'augmentation des taux est en retard par rapport à la Réserve fédérale et à la Banque centrale européenne. La Réserve fédérale a augmenté les taux de 75 points de base à trois reprises, et la Banque centrale européenne a également augmenté les taux de 75 points de base la semaine dernière, ce qui rend la situation de la Banque centrale britannique, qui reste à une hausse de 50 points de base, encore plus délicate.
Avec le changement de Premier ministre au Royaume-Uni, le marché de la dette britannique a temporairement retrouvé son calme, affichant une forte hausse continue depuis deux semaines jusqu'à cette semaine.
Un économiste a commenté qu'avec la stabilisation de la situation politique, la prime de risque des actifs britanniques diminue progressivement et la pression sur la Banque centrale britannique pour prendre des mesures radicales s'est atténuée.
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SchrödingersNode
· 07-17 15:28
positions long ouvrir le canal du foie c'est bon
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notSatoshi1971
· 07-15 06:59
Les États-Unis et le Japon se disputent à nouveau sur l'inflation, qui s'en prend à qui ?
Les banques centrales américaine et britannique pourraient augmenter simultanément les taux d'intérêt de 75 points de base, les risques d'inflation et de récession mettant à l'épreuve les décisions.
Les banques centrales américaine et britannique devraient augmenter leurs taux d'intérêt de 75 points de base cette semaine, mais cela n'a pas la même signification.
La semaine dernière, les marchés obligataires américain et britannique ont connu une tendance à la hausse. Les obligations américaines ont stoppé leur chute et ont rebondi, mettant fin à 12 semaines consécutives de baisse, tandis que les obligations britanniques ont augmenté pendant deux semaines consécutives.
Le marché s'attend généralement à ce que la Réserve fédérale et la Banque centrale britannique décident d'augmenter les taux d'intérêt de 75 points de base lors de la réunion de politique monétaire de cette semaine.
Cependant, le même niveau d'augmentation des taux d'intérêt n'a pas du tout la même signification pour ces deux banques centrales :
Pour la Réserve fédérale américaine, quatre hausses consécutives de 75 points de base la mettront face à un choix crucial : la reprise économique après la pandémie est masquée par les effets négatifs de sa politique de resserrement, tandis que l'inflation domestique reste à son niveau le plus élevé depuis 40 ans. La Réserve fédérale devra choisir entre la maîtrise de l'inflation et l'évitement d'une récession, le marché s'attendant à ce qu'elle penche plutôt en faveur de cette dernière.
Pour la Banque d'Angleterre, une hausse de 75 points de base signifie une augmentation des coûts d'emprunt à la plus grande ampleur depuis 1989. Il est évident que la Banque centrale britannique privilégie la lutte contre l'inflation plutôt que la prévention d'une récession économique. La stabilité politique au Royaume-Uni a permis au marché obligataire de retrouver temporairement son calme, permettant à la Banque centrale britannique de se concentrer sur le problème d'inflation le plus grave depuis 40 ans.
La Réserve fédérale pourrait ralentir son rythme après une hausse des taux en novembre
La hausse des obligations américaines a fait retomber le rendement de référence à 10 ans à environ 4 %. Certains investisseurs estiment que la politique de resserrement de la Réserve fédérale pourrait entraîner une récession économique, ce qui pourrait ralentir la cadence des hausses de taux à l'avenir, mettant ainsi fin à la baisse du marché obligataire.
Cette opinion a été soutenue par certains responsables de la Réserve fédérale. Des responsables dovish ont déclaré que la Réserve fédérale devrait éviter de plonger l'économie dans une "récession intentionnelle" en augmentant les taux trop rapidement, et qu'il est maintenant temps de commencer à discuter de la réduction de la vitesse des hausses de taux.
Un autre responsable a averti que si le pic du taux des fonds fédéraux l'année prochaine était bien supérieur à la prévision de 4,6 % faite par les responsables en septembre, l'économie ferait face à d'énormes risques.
Cependant, alors que les craintes de récession se propagent, l'inflation aux États-Unis reste élevée, et la Réserve fédérale fait toujours face à de sévères défis dans sa lutte contre l'inflation.
Bien que l'indice des prix PCE global ait ralenti pour le troisième mois consécutif en septembre, l'indice des prix PCE de base, favorisé par la Réserve fédérale, a accéléré sa hausse pour le deuxième mois consécutif. De plus, l'indice de confiance des consommateurs d'octobre a atteint son plus haut niveau en six mois, avec une augmentation des attentes d'inflation à court et à long terme des consommateurs.
Les investisseurs ont actuellement essentiellement intégré l'attente d'une hausse des taux de 75 points de base en novembre, mais il existe encore des divergences concernant l'ampleur de la hausse en décembre. Les traders à terme s'attendent à ce que la Réserve fédérale augmente à nouveau les taux de 75 points de base en décembre. Un gestionnaire de fonds expérimenté a déclaré que la Réserve fédérale augmentera certainement les taux de 75 points de base en novembre, mais qu'elle reste prudente quant à la décision sur les taux en décembre, car deux rapports CPI doivent encore être pris en compte avant cette réunion.
En même temps, les attentes du marché concernant un ralentissement des hausses de taux d'intérêt par la Réserve fédérale commencent à se renforcer, comme en témoigne la forte baisse des rendements des obligations d'État à 10 ans la semaine dernière.
Les investisseurs s'attendent à un ralentissement significatif de la croissance économique, et la Réserve fédérale pourrait commencer à réduire les taux d'intérêt l'année prochaine. Par conséquent, les positions sur les obligations d'État à long terme commencent à augmenter. Une enquête récente montre que les investisseurs sont revenus pour la première fois depuis 2021 dans la zone des positions nettes longues, avec un volume de positions nettes longues atteignant un niveau record en deux ans.
La Banque centrale britannique pourrait mettre en œuvre la plus forte hausse des taux d'intérêt depuis 33 ans
Le gouvernement britannique a retardé la publication de son plan budgétaire, rendant la réunion de cette semaine sur les taux d'intérêt de la Banque centrale britannique plus complexe, car la banque doit annoncer sa décision de taux et ses prévisions économiques sans connaître les détails budgétaires.
Le marché s'attend généralement à ce que la Banque centrale du Royaume-Uni annonce une hausse des taux d'intérêt de 75 points de base cette semaine, ce qui constituerait la plus forte augmentation depuis 1989.
Comparé à la Réserve fédérale, la situation de la Banque d'Angleterre est plus délicate.
Tout d'abord, l'inflation reste élevée. Le taux d'inflation au Royaume-Uni a atteint 10 % en septembre, revenant à son plus haut niveau en 40 ans. La Banque centrale britannique avait précédemment averti que pour atténuer la flambée des coûts de la vie, l'augmentation des taux d'intérêt en novembre pourrait devoir être supérieure aux attentes précédentes. Le nouveau Premier ministre a également déclaré que la résolution du problème de l'inflation est la priorité actuelle.
Ensuite, il y a la récession imminente. La Banque centrale britannique avait précédemment prévu que l'économie britannique entrerait en récession au cours du dernier trimestre de cette année et que celle-ci se poursuivrait jusqu'à la fin de 2023. Certains analystes ont une vision plus pessimiste, estimant que le Royaume-Uni pourrait déjà être en récession et que cela pourrait durer jusqu'en 2024.
Dans ce cycle de hausse des taux, bien que la Banque centrale britannique soit l'une des premières banques centrales à avoir commencé à augmenter les taux, l'ampleur de l'augmentation des taux est en retard par rapport à la Réserve fédérale et à la Banque centrale européenne. La Réserve fédérale a augmenté les taux de 75 points de base à trois reprises, et la Banque centrale européenne a également augmenté les taux de 75 points de base la semaine dernière, ce qui rend la situation de la Banque centrale britannique, qui reste à une hausse de 50 points de base, encore plus délicate.
Avec le changement de Premier ministre au Royaume-Uni, le marché de la dette britannique a temporairement retrouvé son calme, affichant une forte hausse continue depuis deux semaines jusqu'à cette semaine.
Un économiste a commenté qu'avec la stabilisation de la situation politique, la prime de risque des actifs britanniques diminue progressivement et la pression sur la Banque centrale britannique pour prendre des mesures radicales s'est atténuée.