La vague de staking envahit Wall Street : des assureurs de café aux nouveaux temps des actifs numériques

En 1688, dans un café à Londres, des capitaines cherchaient des marchands prêts à assurer leurs voyages. Ces riches hommes d'affaires devenaient des "souscripteurs" en signant, garantissant des projets de navigation à haut risque avec leur richesse personnelle. La réputation des souscripteurs était directement liée à la sécurité des voyages, et plus le système était sécurisé, plus il attirait des affaires. Ce modèle simple - fournir des fonds, réduire les risques, partager les profits - a été numérisé de nos jours dans le monde des crypto-monnaies.

Le 29 mai 2025, le gouvernement américain a clairement indiqué que les comportements de stake ne poseraient pas de problèmes juridiques, cette déclaration a une importance majeure. Le mécanisme de stake permet aux utilisateurs de renforcer la sécurité du réseau en verrouillant des tokens, tout en obtenant des revenus stables. Les validateurs utilisent les tokens stakés pour vérifier les transactions, générer de nouveaux blocs et garantir le bon fonctionnement de la blockchain, en retour, ils reçoivent des tokens nouvellement frappés et des frais de transaction. Sans les stakers, un réseau de preuve d'enjeu comme Ethereum ne pourrait pas être maintenu.

Le 3 juillet, le premier fonds aux États-Unis offrant une exposition directe aux cryptomonnaies et des récompenses de staking a été officiellement lancé. Ce fonds détient des jetons SOL par le biais d'une filiale des îles Caïmans et stakera au moins la moitié de ses avoirs. Cela marque la première apparition d'un ETF de cryptomonnaie de type staking sur le marché américain.

En attendant, plusieurs plateformes réputées ont également lancé ou étendu des services de stake. Certaines entreprises ont même abandonné les activités traditionnelles de minage pour se concentrer sur le stake d'Ethereum. Derrière cette série d'actions se cache un changement significatif dans l'environnement réglementaire.

Les directives sur le stake publiées par la SEC américaine précisent que les activités de stake effectuées pour aider le fonctionnement de la blockchain sont entièrement conformes et ne sont pas considérées comme des investissements à haut risque ou des valeurs mobilières. Cela inclut le stake individuel, le stake délégué et le stake effectué par l'intermédiaire d'échanges de confiance. Ces directives excluent la plupart des activités de stake de la catégorie des "contrats d'investissement" définie par le "test Howey", réduisant ainsi considérablement le risque de conformité.

En même temps, le projet de loi "CLARITY" discuté par le Congrès américain vise à clarifier la réglementation des différents actifs numériques. Ce projet de loi protège particulièrement les droits des opérateurs de nœuds, des participants au stake et des utilisateurs de portefeuilles auto-hébergés, introduisant une nouvelle catégorie de biens numériques appelée "actif de contrat d'investissement" et établissant un mécanisme d'évaluation de la "maturité" des projets ou des tokens basés sur la blockchain.

Ces changements réglementaires ont créé un environnement opérationnel plus clair et sécurisé pour le staking de cryptomonnaies. Les revenus de staking sont imposés comme des revenus ordinaires lors de l'acquisition du "pouvoir de contrôle", et les profits réalisés lors de la vente ultérieure sont soumis à l'impôt sur les plus-values. Tous les revenus de staking doivent être déclarés à l'IRS.

Dans ce contexte, Ethereum est devenu le point focal. Bien que son prix reste autour de 2500 dollars, les données de staking se distinguent. Le montant total d'ETH staké a désormais dépassé 35 millions, atteignant un niveau record, représentant près de 30% de l'offre en circulation. Cette donnée illustre pleinement la position de leader d'Ethereum dans le domaine du staking.

Les grandes entreprises commencent également à se positionner activement. Certaines ont réalisé des financements à grande échelle spécifiquement pour acheter et staker de l'ETH, tandis que d'autres utilisent toutes leurs réserves d'ETH pour le staking. Parallèlement, les émetteurs d'ETF Ethereum demandent des qualifications de staking, et les analystes du marché prédisent une forte probabilité d'approbation réglementaire pour les ETF de staking.

Le mécanisme de staking offre une proposition de valeur familière au monde de la finance traditionnelle - le rendement. Un fonds crypto réglementé, capable de générer un rendement de staking de 3 à 5 % par an tout en offrant un potentiel d'appréciation de l'actif sous-jacent, constitue une combinaison très attrayante pour les investisseurs traditionnels.

Avec la participation croissante des institutions au stake, la sécurité du réseau s'améliore, ce qui attirera plus d'utilisateurs et de développeurs, élargissant ainsi l'échelle des applications, augmentant les frais de transaction, et finalement formant un cycle vertueux d'augmentation des rendements du stake. Ce modèle ne nécessite pas que les investisseurs comprennent en profondeur la technologie blockchain ou adhèrent à l'idée de décentralisation, il suffit de saisir la logique simple de "détenir des actifs pour en tirer profit".

L'émergence de la vague de staking connecte de plus en plus le monde des cryptomonnaies aux marchés financiers traditionnels. Elle offre une nouvelle manière d'évaluer la valeur des actifs numériques et fournit aux investisseurs traditionnels un moyen plus familier et sûr de participer à l'économie cryptographique. Avec l'éclaircissement progressif de l'environnement réglementaire, nous pouvons prévoir que le staking jouera un rôle de plus en plus important sur le marché des actifs numériques à l'avenir.