Après une semaine de turbulences, le marché a enfin connu un bref répit pendant le week-end. Cependant, on ne sait pas combien de temps cette tranquillité pourra durer. La question des tarifs, en tant qu'événement imprévu, a déclenché un mouvement de fonds vers des actifs refuges et une Fluctuation des émotions, entraînant de fortes secousses sur le marché.
Une fois que le marché aura pleinement compris les changements fondamentaux induits par les droits de douane et le relâchement de l'aversion au risque, les marchés financiers trouveront un nouveau point d'équilibre. Cela explique également pourquoi les marchés boursiers mondiaux, en particulier les actions américaines, ont clôturé en hausse vendredi dernier, mettant fin à une semaine de turbulences. Nous pouvons clairement voir cette tendance à partir des changements de volatilité de l'indice S&P 500.
L'indice de volatilité a atteint un nouveau sommet récent la semaine dernière, et ces dernières années, seules les extrêmes de volatilité provoquées par la hausse des taux d'intérêt de la Banque du Japon l'année dernière et les turbulences financières causées par la pandémie en 2020 peuvent y être comparés. C'est aussi la raison pour laquelle le marché a connu une telle forte fluctuation au cours de la dernière semaine, après tout, une telle situation n'est pas courante.
Alors que cette vague énorme de Fluctuation semble se calmer, l'attention sur les tendances du marché des cryptomonnaies est de retour sur les deux sujets récurrents : "inflation" et "baisse des taux d'intérêt". Ce n'est que par une baisse des taux que l'on pourra générer un afflux massif de capitaux, et ainsi apporter un moteur de croissance aux actifs risqués représentés par le Bitcoin.
En comparant l'évolution de la masse monétaire mondiale (M2) au cours des 10 dernières années avec celle du Bitcoin, nous pouvons clairement voir cette corrélation. La forte augmentation du Bitcoin au cours des 10 dernières années est en effet fondée sur une forte croissance de la M2 mondiale, et cette corrélation dépasse même celle d'autres indicateurs financiers.
Cela explique également pourquoi chaque fois que des données liées à l'inflation ou à une baisse des taux d'intérêt sont publiées, le Bitcoin connaît toujours des fluctuations, car ces données affectent finalement la capacité de nouveaux fonds à entrer dans le domaine des cryptomonnaies.
Cependant, le marché semble actuellement trop concentré sur le chemin de baisse des taux de la Réserve fédérale, négligeant un autre indicateur digne d'intérêt : la taille des actifs de la banque centrale. Cet indicateur reflète l'état actuel de la liquidité de la monnaie nationale.
Lorsque tout le monde se concentre sur les marchés financiers occidentaux, on ignore justement la liquidité financière nationale. En réalité, elle est tout aussi étroitement liée aux fluctuations du Bitcoin. D'après les données historiques, la taille des actifs des banques centrales est hautement corrélée aux variations des hausses du Bitcoin au cours des trois derniers cycles, cette corrélation a presque accompagné chaque grande montée du Bitcoin et s'aligne avec le cycle tous les quatre ans.
La liquidité de la banque centrale a joué un rôle important dans le marché haussier des cryptomonnaies de 2020-2021, le marché baissier de 2022, la reprise des points bas du cycle de fin 2022 à début 2023, l'envolée du quatrième trimestre 2023 et le recul du deuxième au troisième trimestre 2024.
De même, quelques mois avant les élections de 2024, la liquidité de la banque centrale est redevenue positive, ce qui a entraîné une vague de "marché haussier électoral". Cependant, la taille des actifs de la banque centrale a commencé à diminuer après septembre 2024 et a atteint un creux à la fin de 2024, pour remonter ensuite à un niveau élevé des douze derniers mois. D'un point de vue de la corrélation des données, les variations de la liquidité de la banque centrale précèdent généralement les fortes fluctuations du marché du Bitcoin et des cryptomonnaies.
Il est intéressant de noter qu'au cours du marché haussier du Bitcoin en 2017, la Réserve fédérale n'a pas été du côté de la "monétisation", mais a plutôt augmenté les taux d'intérêt trois fois au cours de l'année et a mis en œuvre une politique de resserrement quantitatif. Cependant, les actifs risqués, dirigés par le Bitcoin, ont tout de même affiché une performance très optimiste en 2017, car la taille des actifs des banques centrales a atteint un nouveau sommet cette année-là.
Même en ce qui concerne l'augmentation de l'indice S&P 500, il existe une certaine corrélation avec la liquidité de la banque centrale. Les données historiques montrent que le coefficient de corrélation annuel entre la taille totale des actifs de la banque centrale et l'indice S&P 500 est d'environ 0,32 (basé sur les données de 2015 à 2024).
Bien sûr, dans une certaine mesure, c'est aussi parce que le rapport trimestriel sur la politique monétaire de la banque centrale coïncide avec la fenêtre temporelle des réunions de politique monétaire de la Réserve fédérale, donc la corrélation sera amplifiée à court terme.
En résumé, nous pouvons constater que, en plus de suivre de près la politique monétaire américaine, il est également nécessaire de prêter attention aux changements des données financières nationales. Il y a une semaine, des nouvelles annonçaient : "Des outils de politique monétaire tels que la réduction des réserves obligatoires et la baisse des taux d'intérêt ont suffisamment de marge d'ajustement et peuvent être mis en œuvre à tout moment", nous devons suivre de près ce changement.
Il convient de noter qu'en termes de taille d'actif, à partir de janvier 2025, le montant total des dépôts de notre pays est de 42,3 billions de dollars, tandis que le montant total des dépôts des États-Unis est d'environ 17,93 billions de dollars. En termes de taille des dépôts, notre pays présente plus de possibilités financières. Si la liquidité s'améliore, cela pourrait apporter un certain changement.
Bien sûr, une autre question à explorer est de savoir si, même si la liquidité des fonds augmente, elle peut affluer sur le marché des cryptomonnaies, car il existe encore certaines limitations. Cependant, Hong Kong a déjà donné une réponse, car en termes de rigueur et de commodité des politiques, la situation est très différente de celle d'il y a quelques années.
Enfin, pour résumer l'évaluation du marché de cette semaine, je vais emprunter un proverbe : "Quand le vent se lève, même les cochons volent." Suivre la tendance est plus avantageux que de ramer à contre-courant. Ce que nous devons faire, en plus d'attendre, c'est d'avancer courageusement lorsque le vent se lève, de voler au vent.
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Banque centrale Liquidité et Bitcoin cycle : une relation indissociable
Après une semaine de turbulences, le marché a enfin connu un bref répit pendant le week-end. Cependant, on ne sait pas combien de temps cette tranquillité pourra durer. La question des tarifs, en tant qu'événement imprévu, a déclenché un mouvement de fonds vers des actifs refuges et une Fluctuation des émotions, entraînant de fortes secousses sur le marché.
Une fois que le marché aura pleinement compris les changements fondamentaux induits par les droits de douane et le relâchement de l'aversion au risque, les marchés financiers trouveront un nouveau point d'équilibre. Cela explique également pourquoi les marchés boursiers mondiaux, en particulier les actions américaines, ont clôturé en hausse vendredi dernier, mettant fin à une semaine de turbulences. Nous pouvons clairement voir cette tendance à partir des changements de volatilité de l'indice S&P 500.
L'indice de volatilité a atteint un nouveau sommet récent la semaine dernière, et ces dernières années, seules les extrêmes de volatilité provoquées par la hausse des taux d'intérêt de la Banque du Japon l'année dernière et les turbulences financières causées par la pandémie en 2020 peuvent y être comparés. C'est aussi la raison pour laquelle le marché a connu une telle forte fluctuation au cours de la dernière semaine, après tout, une telle situation n'est pas courante.
Alors que cette vague énorme de Fluctuation semble se calmer, l'attention sur les tendances du marché des cryptomonnaies est de retour sur les deux sujets récurrents : "inflation" et "baisse des taux d'intérêt". Ce n'est que par une baisse des taux que l'on pourra générer un afflux massif de capitaux, et ainsi apporter un moteur de croissance aux actifs risqués représentés par le Bitcoin.
En comparant l'évolution de la masse monétaire mondiale (M2) au cours des 10 dernières années avec celle du Bitcoin, nous pouvons clairement voir cette corrélation. La forte augmentation du Bitcoin au cours des 10 dernières années est en effet fondée sur une forte croissance de la M2 mondiale, et cette corrélation dépasse même celle d'autres indicateurs financiers.
Cela explique également pourquoi chaque fois que des données liées à l'inflation ou à une baisse des taux d'intérêt sont publiées, le Bitcoin connaît toujours des fluctuations, car ces données affectent finalement la capacité de nouveaux fonds à entrer dans le domaine des cryptomonnaies.
Cependant, le marché semble actuellement trop concentré sur le chemin de baisse des taux de la Réserve fédérale, négligeant un autre indicateur digne d'intérêt : la taille des actifs de la banque centrale. Cet indicateur reflète l'état actuel de la liquidité de la monnaie nationale.
Lorsque tout le monde se concentre sur les marchés financiers occidentaux, on ignore justement la liquidité financière nationale. En réalité, elle est tout aussi étroitement liée aux fluctuations du Bitcoin. D'après les données historiques, la taille des actifs des banques centrales est hautement corrélée aux variations des hausses du Bitcoin au cours des trois derniers cycles, cette corrélation a presque accompagné chaque grande montée du Bitcoin et s'aligne avec le cycle tous les quatre ans.
La liquidité de la banque centrale a joué un rôle important dans le marché haussier des cryptomonnaies de 2020-2021, le marché baissier de 2022, la reprise des points bas du cycle de fin 2022 à début 2023, l'envolée du quatrième trimestre 2023 et le recul du deuxième au troisième trimestre 2024.
De même, quelques mois avant les élections de 2024, la liquidité de la banque centrale est redevenue positive, ce qui a entraîné une vague de "marché haussier électoral". Cependant, la taille des actifs de la banque centrale a commencé à diminuer après septembre 2024 et a atteint un creux à la fin de 2024, pour remonter ensuite à un niveau élevé des douze derniers mois. D'un point de vue de la corrélation des données, les variations de la liquidité de la banque centrale précèdent généralement les fortes fluctuations du marché du Bitcoin et des cryptomonnaies.
Il est intéressant de noter qu'au cours du marché haussier du Bitcoin en 2017, la Réserve fédérale n'a pas été du côté de la "monétisation", mais a plutôt augmenté les taux d'intérêt trois fois au cours de l'année et a mis en œuvre une politique de resserrement quantitatif. Cependant, les actifs risqués, dirigés par le Bitcoin, ont tout de même affiché une performance très optimiste en 2017, car la taille des actifs des banques centrales a atteint un nouveau sommet cette année-là.
Même en ce qui concerne l'augmentation de l'indice S&P 500, il existe une certaine corrélation avec la liquidité de la banque centrale. Les données historiques montrent que le coefficient de corrélation annuel entre la taille totale des actifs de la banque centrale et l'indice S&P 500 est d'environ 0,32 (basé sur les données de 2015 à 2024).
Bien sûr, dans une certaine mesure, c'est aussi parce que le rapport trimestriel sur la politique monétaire de la banque centrale coïncide avec la fenêtre temporelle des réunions de politique monétaire de la Réserve fédérale, donc la corrélation sera amplifiée à court terme.
En résumé, nous pouvons constater que, en plus de suivre de près la politique monétaire américaine, il est également nécessaire de prêter attention aux changements des données financières nationales. Il y a une semaine, des nouvelles annonçaient : "Des outils de politique monétaire tels que la réduction des réserves obligatoires et la baisse des taux d'intérêt ont suffisamment de marge d'ajustement et peuvent être mis en œuvre à tout moment", nous devons suivre de près ce changement.
Il convient de noter qu'en termes de taille d'actif, à partir de janvier 2025, le montant total des dépôts de notre pays est de 42,3 billions de dollars, tandis que le montant total des dépôts des États-Unis est d'environ 17,93 billions de dollars. En termes de taille des dépôts, notre pays présente plus de possibilités financières. Si la liquidité s'améliore, cela pourrait apporter un certain changement.
Bien sûr, une autre question à explorer est de savoir si, même si la liquidité des fonds augmente, elle peut affluer sur le marché des cryptomonnaies, car il existe encore certaines limitations. Cependant, Hong Kong a déjà donné une réponse, car en termes de rigueur et de commodité des politiques, la situation est très différente de celle d'il y a quelques années.
Enfin, pour résumer l'évaluation du marché de cette semaine, je vais emprunter un proverbe : "Quand le vent se lève, même les cochons volent." Suivre la tendance est plus avantageux que de ramer à contre-courant. Ce que nous devons faire, en plus d'attendre, c'est d'avancer courageusement lorsque le vent se lève, de voler au vent.