Déclaration du département financier de la SEC sur les activités de minage du réseau PoW

La Commission des valeurs mobilières des États-Unis (SEC) a récemment publié une déclaration par le biais de son département de la finance d'entreprise, exposant sa position sur certaines activités de minage de réseaux "Proof of Work" (PoW). Cette déclaration vise à clarifier l'application des lois fédérales sur les valeurs mobilières dans le domaine des actifs cryptographiques.

La déclaration concerne principalement les activités de participation au mécanisme de consensus du réseau via des fonctionnalités programmatiques intégrées dans un réseau public et sans autorisation, ainsi que l'obtention ou l'utilisation des actifs cryptographiques correspondants. Ces actifs cryptographiques sont appelés "actifs cryptographiques couverts", et leurs activités de Mining sur les réseaux PoW sont appelées "Mining de protocole".

Le réseau PoW incite les "mineurs" à valider les transactions en offrant des récompenses. Les mineurs utilisent des ressources informatiques pour résoudre des problèmes mathématiques complexes, valider les transactions et les regrouper dans des blocs. Le premier mineur à résoudre le problème est chargé de valider le bloc de transactions et de l'ajouter au réseau, recevant des actifs cryptographiques nouvellement créés comme récompense.

En plus du Mining individuel, les mineurs peuvent également rejoindre un "pool de Mining" pour augmenter leurs chances de réussir le Mining. L'opérateur du pool est responsable de la coordination des ressources, de l'entretien des installations, de la gestion des mesures de sécurité et perçoit une commission sur les récompenses des mineurs.

Le département financier de l'entreprise estime que, dans les cas décrits dans la déclaration, les activités de minage liées au protocole ne constituent pas une émission et une vente de titres au sens de la loi sur les valeurs mobilières. Par conséquent, les entités participant aux activités de minage n'ont pas besoin d'enregistrer les transactions pertinentes auprès de la SEC ou d'appliquer des dispositions d'exemption d'enregistrement.

Cette position s'applique aux activités de Mining suivantes :

1. Miner les actifs cryptographiques couverts sur un réseau PoW
2. Le rôle des pools de minage et des opérateurs de pools de minage dans le minage par accord, y compris l'obtention et la distribution des récompenses.

La déclaration ne couvre que deux types : le Mining individuel et le Mining en pool.

Selon le "test Howey", le département financier de l'entreprise considère que le minage individuel et le minage en pool ne répondent pas à la définition des titres. Les mineurs obtiennent des récompenses principalement en fonction de leurs propres ressources de calcul, et non des efforts de gestion d'autrui. Les activités de gestion fournies par les opérateurs de pools miniers relèvent principalement de la nature administrative ou technique, et ne sont pas suffisantes pour satisfaire le critère des "efforts d'autrui".

Il est à noter que cette déclaration ne représente que l'avis du personnel du département financier de l'entreprise, n'a pas de force obligatoire en droit et ne modifiera ni ne révisera les lois existantes. La détermination finale des activités de Mining spécifiques doit encore être analysée en fonction des circonstances réelles.