Los mercados siguen confundiendo los cambios de precios inducidos por aranceles con la inflación subyacente — hora de aficionados.
Los aranceles son una distorsión fiscal, un cambio de precio relativo legislado, no un fenómeno monetario.
No se endurece la política para "luchar" contra un impuesto; se elimina el impuesto. La política monetaria no puede compensar un gravamen fiscal, ni debería intentar hacerlo.
Las presiones fundamentales se han aliviado, y la política debe responder a las condiciones del lado de la demanda, no a los choques transitorios de aumento de costos legislados.
Reaccionar a un PPI impulsado por aranceles y caliente como si fuera una señal sobre las tasas es confundir los precios relativos con la inflación macro.
Pero claro, pretendamos que los impuestos de importación son una razón para reescribir la curva de rendimiento.
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Los mercados siguen confundiendo los cambios de precios inducidos por aranceles con la inflación subyacente — hora de aficionados.
Los aranceles son una distorsión fiscal, un cambio de precio relativo legislado, no un fenómeno monetario.
No se endurece la política para "luchar" contra un impuesto; se elimina el impuesto. La política monetaria no puede compensar un gravamen fiscal, ni debería intentar hacerlo.
Las presiones fundamentales se han aliviado, y la política debe responder a las condiciones del lado de la demanda, no a los choques transitorios de aumento de costos legislados.
Reaccionar a un PPI impulsado por aranceles y caliente como si fuera una señal sobre las tasas es confundir los precios relativos con la inflación macro.
Pero claro, pretendamos que los impuestos de importación son una razón para reescribir la curva de rendimiento.