La alienación del mundo Cripto: cuando la innovación desaparece, solo queda un negocio de venta de moneda.
Recientemente, después de participar en la Conferencia de Consenso de Hong Kong, al interactuar con personas de la industria en el país, sentí un cambio notable en la atmósfera del sector. Aunque las caras conocidas siguen activas, el "carácter" del mercado ya es diferente.
Esto no es un mercado alcista o bajista típico, sino un estado de "alienación" sin precedentes. En esta era, parece que toda la industria solo tiene un modelo de negocio: vender moneda.
Tres pilares del ecosistema de la industria
Tradicionalmente, el mundo Cripto opera en base a tres pilares fundamentales:
Creación de valor: satisfacer las necesidades de los usuarios a través de la innovación tecnológica, como Bitcoin, Ethereum, Layer2, etc.
Descubrimiento de valor: las instituciones de inversión capturan activos potenciales, impulsando el desarrollo de la industria.
Circulación de valor: diversas instituciones intermediarias construyen canales de venta, promoviendo la circulación del mercado primario al mercado secundario.
En un escenario ideal, estos tres aspectos deberían apoyarse mutuamente y desarrollarse de manera colaborativa. Sin embargo, el mercado actual muestra un estado de grave desequilibrio:
La creación y el descubrimiento de valor están en declive, mientras que el flujo de valor está prosperando excepcionalmente. Los proyectos ya no se centran en las necesidades de los usuarios y el desarrollo de productos, y las instituciones de inversión tampoco investigan a fondo las tendencias de la industria. El único foco del mercado que queda es uno: ¿cómo vender mejor la moneda?
Ecología del mercado distorsionada
En un entorno de mercado saludable, tres elementos deben estar estrechamente vinculados: el equipo del proyecto desarrolla productos de calidad, satisface las necesidades de los usuarios y obtiene beneficios y primas de mercado; las instituciones de inversión intervienen en períodos de recesión y salen en períodos de auge; los canales de distribución mejoran la eficiencia del capital en general.
Sin embargo, el mercado actual de criptomonedas se ha desviado de este modelo ideal. Las voces que discuten oportunidades de innovación, desarrollo de productos o necesidades de los usuarios son cada vez menos. Incluso en algunos subsectores (como AI Agent) todavía hay cierto interés, pero la motivación general para la innovación es claramente insuficiente.
Las instituciones en el mercado secundario generalmente adoptan una actitud de espera, y el fenómeno de que las monedas alternativas alcanzan su pico al momento de salir al mercado es bastante común; la liquidez de la mayoría de los proyectos también tiende a agotarse.
En este tipo de mercado, los participantes más activos son principalmente los creadores de mercado, agentes y otras instituciones intermedias. Su atención se centra en cómo embellecer los datos, lanzar grandes plataformas de comercio, promocionar y comercializar, así como manipular el volumen de comercio.
Los participantes del mercado están altamente homogeneizados, todos compiten por el cada vez más escaso capital disponible. Esto ha llevado a la formación de una comunidad de intereses cerrada, compuesta por proyectos líderes, grandes plataformas de intercambio y sus departamentos de listado de monedas, así como por creadores de mercado y agentes con recursos abundantes. El capital fluye de los inversores hacia esta comunidad de intereses, mientras que los inversores minoristas se convierten en los compradores finales.
La desaparición del espíritu innovador
A diferencia de la depresión del mercado tras el evento de FTX en 2022, cuando una gran cantidad de fondos aún permanecían en manos de instituciones de inversión, estos fondos tenían la capacidad de generar ingresos y podían invertirse en proyectos innovadores, generando externalidades positivas.
Y ahora, la mayor parte de los fondos son absorbidos por intermediarios, y las partes del proyecto a menudo solo buscan salir al mercado rápidamente para obtener ganancias, convirtiéndose en intermediarios entre las instituciones de inversión y el mercado secundario. Ya no se dedican a crear valor, sino que se centran en construir historias de "cascarón".
Desde la lógica comercial, cuando los canales de distribución aguas abajo dominan, la inversión en I+D y operaciones aguas arriba inevitablemente se verá reducida. Muchos proyectos optan por abandonar el desarrollo de productos, destinando todos los fondos al marketing y lanzamiento, e incluso empaquetan la falta de contenido sustancial como un truco impulsado por "meme".
En este entorno, el camino de innovación en la industria de las monedas ha tomado una dirección diferente:
"Construcción de historias atractivas → Empaque rápido → Salida a bolsa aprovechando relaciones → Liquidación y salida"
Los productos, los usuarios y la creación de valor real han sido marginados, convirtiéndose en "un consuelo para los idealistas".
Dilemas del mercado dominado por intermediarios
A primera vista, el equipo del proyecto concentra los fondos en la cotización y en elevar el precio de la moneda, parece que todas las partes pueden beneficiarse: los fondos de inversión obtienen oportunidades de salida, los minoristas tienen espacio para comerciar, y los intermediarios obtienen ganancias sustanciales.
Sin embargo, a largo plazo, los efectos negativos de este modelo comenzarán a manifestarse gradualmente. La pérdida de impulso innovador conduce al fortalecimiento de la posición de monopolio de los intermediarios, con un aumento continuo de la proporción de extracción. Los proyectos en la parte superior enfrentan un dilema de alto riesgo y bajo rendimiento, viéndose obligados a retirarse. La competencia de suma cero entre los pequeños inversores se intensifica, el efecto de ganar dinero se debilita y una gran cantidad de usuarios abandonan el mercado.
Esencialmente, los intermediarios (como las casas de cambio, los creadores de mercado, los agentes, etc.) son proveedores de servicios y no crean valor directamente. Cuando el proveedor de servicios se convierte en la fuerza dominante del mercado, toda la ecología se comporta como si tuviera cáncer, lo que podría llevar a la decadencia del mercado.
El poder del ciclo y la reconstrucción de la esperanza
El mercado de criptomonedas es, en última instancia, cíclico.
Los optimistas creen que, después del actual valle de escasez de liquidez, finalmente llegará la verdadera "revitalización del valor". La innovación tecnológica, nuevos escenarios de aplicación y modelos de negocio reavivarán el entusiasmo por la innovación. El espíritu innovador no muere, y la burbuja eventualmente se desvanecerá. Incluso si solo hay una débil luz de esperanza, puede convertirse en un faro que guíe el futuro.
Los pesimistas creen que la burbuja del mercado aún no ha estallado por completo y que la industria de las monedas digitales podría necesitar pasar por una reestructuración más profunda. Solo cuando colapse el patrón de mercado dominado por intermediarios, podría abrirse un verdadero camino hacia la reconstrucción.
En este período de transición, los profesionales experimentarán etapas de duda, agotamiento, desgaste y autocrítica.
Pero esa es precisamente la esencia del mercado: el ciclo es tanto un destino como la burbuja es el preludio de un nuevo nacimiento.
El futuro puede ser brillante, pero el camino hacia la luz puede ser largo. Necesitamos esperar con paciencia, al mismo tiempo que mantenemos la vigilancia y el espíritu innovador, para contribuir al desarrollo saludable de la industria.
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ser_we_are_early
· hace22h
Rug Pull+1 Las tres grandes columnas se convirtieron en tres desatendidas
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LayerZeroHero
· hace22h
¡Sin innovación, qué se puede crear! ¡Pagar es la verdadera razón!
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MetaverseVagrant
· 08-12 07:33
Otra vez hemos sido testigos de una ola de tontos que son tomados por tontos.
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MEVictim
· 08-12 04:35
Vender moneda hasta el vómito, ¿está bien?
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GateUser-c799715c
· 08-10 14:49
¿Dónde está tan mal? Las personas que entienden están ganando mucho dinero.
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rekt_but_resilient
· 08-10 14:49
Ser engañados, nada más, y aquí están contando historias.
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YieldHunter
· 08-10 14:43
solo otro ponzi disfrazado de innovación... he visto esta película antes, para ser honesto
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wrekt_but_learning
· 08-10 14:37
Dudo que el año pasado hubiera alguna innovación, solo se trata de ver quién vende más rápido.
mundo Cripto异化：创新消失 只剩卖moneda生意
La alienación del mundo Cripto: cuando la innovación desaparece, solo queda un negocio de venta de moneda.
Recientemente, después de participar en la Conferencia de Consenso de Hong Kong, al interactuar con personas de la industria en el país, sentí un cambio notable en la atmósfera del sector. Aunque las caras conocidas siguen activas, el "carácter" del mercado ya es diferente.
Esto no es un mercado alcista o bajista típico, sino un estado de "alienación" sin precedentes. En esta era, parece que toda la industria solo tiene un modelo de negocio: vender moneda.
Tres pilares del ecosistema de la industria
Tradicionalmente, el mundo Cripto opera en base a tres pilares fundamentales:
Creación de valor: satisfacer las necesidades de los usuarios a través de la innovación tecnológica, como Bitcoin, Ethereum, Layer2, etc.
Descubrimiento de valor: las instituciones de inversión capturan activos potenciales, impulsando el desarrollo de la industria.
Circulación de valor: diversas instituciones intermediarias construyen canales de venta, promoviendo la circulación del mercado primario al mercado secundario.
En un escenario ideal, estos tres aspectos deberían apoyarse mutuamente y desarrollarse de manera colaborativa. Sin embargo, el mercado actual muestra un estado de grave desequilibrio:
La creación y el descubrimiento de valor están en declive, mientras que el flujo de valor está prosperando excepcionalmente. Los proyectos ya no se centran en las necesidades de los usuarios y el desarrollo de productos, y las instituciones de inversión tampoco investigan a fondo las tendencias de la industria. El único foco del mercado que queda es uno: ¿cómo vender mejor la moneda?
Ecología del mercado distorsionada
En un entorno de mercado saludable, tres elementos deben estar estrechamente vinculados: el equipo del proyecto desarrolla productos de calidad, satisface las necesidades de los usuarios y obtiene beneficios y primas de mercado; las instituciones de inversión intervienen en períodos de recesión y salen en períodos de auge; los canales de distribución mejoran la eficiencia del capital en general.
Sin embargo, el mercado actual de criptomonedas se ha desviado de este modelo ideal. Las voces que discuten oportunidades de innovación, desarrollo de productos o necesidades de los usuarios son cada vez menos. Incluso en algunos subsectores (como AI Agent) todavía hay cierto interés, pero la motivación general para la innovación es claramente insuficiente.
Las instituciones en el mercado secundario generalmente adoptan una actitud de espera, y el fenómeno de que las monedas alternativas alcanzan su pico al momento de salir al mercado es bastante común; la liquidez de la mayoría de los proyectos también tiende a agotarse.
En este tipo de mercado, los participantes más activos son principalmente los creadores de mercado, agentes y otras instituciones intermedias. Su atención se centra en cómo embellecer los datos, lanzar grandes plataformas de comercio, promocionar y comercializar, así como manipular el volumen de comercio.
Los participantes del mercado están altamente homogeneizados, todos compiten por el cada vez más escaso capital disponible. Esto ha llevado a la formación de una comunidad de intereses cerrada, compuesta por proyectos líderes, grandes plataformas de intercambio y sus departamentos de listado de monedas, así como por creadores de mercado y agentes con recursos abundantes. El capital fluye de los inversores hacia esta comunidad de intereses, mientras que los inversores minoristas se convierten en los compradores finales.
La desaparición del espíritu innovador
A diferencia de la depresión del mercado tras el evento de FTX en 2022, cuando una gran cantidad de fondos aún permanecían en manos de instituciones de inversión, estos fondos tenían la capacidad de generar ingresos y podían invertirse en proyectos innovadores, generando externalidades positivas.
Y ahora, la mayor parte de los fondos son absorbidos por intermediarios, y las partes del proyecto a menudo solo buscan salir al mercado rápidamente para obtener ganancias, convirtiéndose en intermediarios entre las instituciones de inversión y el mercado secundario. Ya no se dedican a crear valor, sino que se centran en construir historias de "cascarón".
Desde la lógica comercial, cuando los canales de distribución aguas abajo dominan, la inversión en I+D y operaciones aguas arriba inevitablemente se verá reducida. Muchos proyectos optan por abandonar el desarrollo de productos, destinando todos los fondos al marketing y lanzamiento, e incluso empaquetan la falta de contenido sustancial como un truco impulsado por "meme".
En este entorno, el camino de innovación en la industria de las monedas ha tomado una dirección diferente:
"Construcción de historias atractivas → Empaque rápido → Salida a bolsa aprovechando relaciones → Liquidación y salida"
Los productos, los usuarios y la creación de valor real han sido marginados, convirtiéndose en "un consuelo para los idealistas".
Dilemas del mercado dominado por intermediarios
A primera vista, el equipo del proyecto concentra los fondos en la cotización y en elevar el precio de la moneda, parece que todas las partes pueden beneficiarse: los fondos de inversión obtienen oportunidades de salida, los minoristas tienen espacio para comerciar, y los intermediarios obtienen ganancias sustanciales.
Sin embargo, a largo plazo, los efectos negativos de este modelo comenzarán a manifestarse gradualmente. La pérdida de impulso innovador conduce al fortalecimiento de la posición de monopolio de los intermediarios, con un aumento continuo de la proporción de extracción. Los proyectos en la parte superior enfrentan un dilema de alto riesgo y bajo rendimiento, viéndose obligados a retirarse. La competencia de suma cero entre los pequeños inversores se intensifica, el efecto de ganar dinero se debilita y una gran cantidad de usuarios abandonan el mercado.
Esencialmente, los intermediarios (como las casas de cambio, los creadores de mercado, los agentes, etc.) son proveedores de servicios y no crean valor directamente. Cuando el proveedor de servicios se convierte en la fuerza dominante del mercado, toda la ecología se comporta como si tuviera cáncer, lo que podría llevar a la decadencia del mercado.
El poder del ciclo y la reconstrucción de la esperanza
El mercado de criptomonedas es, en última instancia, cíclico.
Los optimistas creen que, después del actual valle de escasez de liquidez, finalmente llegará la verdadera "revitalización del valor". La innovación tecnológica, nuevos escenarios de aplicación y modelos de negocio reavivarán el entusiasmo por la innovación. El espíritu innovador no muere, y la burbuja eventualmente se desvanecerá. Incluso si solo hay una débil luz de esperanza, puede convertirse en un faro que guíe el futuro.
Los pesimistas creen que la burbuja del mercado aún no ha estallado por completo y que la industria de las monedas digitales podría necesitar pasar por una reestructuración más profunda. Solo cuando colapse el patrón de mercado dominado por intermediarios, podría abrirse un verdadero camino hacia la reconstrucción.
En este período de transición, los profesionales experimentarán etapas de duda, agotamiento, desgaste y autocrítica.
Pero esa es precisamente la esencia del mercado: el ciclo es tanto un destino como la burbuja es el preludio de un nuevo nacimiento.
El futuro puede ser brillante, pero el camino hacia la luz puede ser largo. Necesitamos esperar con paciencia, al mismo tiempo que mantenemos la vigilancia y el espíritu innovador, para contribuir al desarrollo saludable de la industria.