Análisis del impacto de la fluctuación del precio de Bitcoin en MicroStrategy
MicroStrategy ha pasado de ser una empresa de software tradicional a ser la mayor empresa de tenencia de Bitcoin del mundo. A finales de 2024, la compañía posee aproximadamente 471,107 monedas de Bitcoin, con un costo total de alrededor de 27.97 mil millones de dólares, y un costo promedio de adquisición de aproximadamente 62,500 dólares/moneda. A finales de 2024, el valor de mercado de estas monedas de Bitcoin es de aproximadamente 41.79 mil millones de dólares.
La empresa compra Bitcoin principalmente a través de cuatro vías: fondos propios, bonos preferentes convertibles, bonos garantizados preferentes y emisión de acciones a precio de mercado. Actualmente, la deuda total de la empresa es de 8,213 millones de dólares, el valor de los activos totales es de 43,000 millones de dólares y la ratio de apalancamiento es del 19%. Esto significa que el precio del Bitcoin debe caer por debajo de 16,500 dólares y mantenerse así a largo plazo para que la empresa se declare en quiebra.
A corto plazo, la caída del precio de Bitcoin afectará el desempeño financiero de MicroStrategy, pero no desencadenará el riesgo de margen adicional. A largo plazo, si Bitcoin entra en un mercado bajista prolongado, la compañía podría enfrentar una presión financiera grave. Actualmente, el tamaño del negocio de software de la compañía es pequeño, con ingresos anuales de aproximadamente 500 millones de dólares en 2024 y todavía en pérdidas, lo que dificulta acumular suficiente efectivo a través de su propio negocio para cubrir la deuda o continuar comprando Bitcoin.
El modelo operativo de la empresa depende en gran medida del mercado de capitales. Si Bitcoin se mantiene bajo durante un largo período, los inversores pueden reducir su apoyo financiero a MicroStrategy o exigir un costo de financiamiento más alto. A pesar de esto, la dirección de la empresa sigue creyendo firmemente en el valor a largo plazo de Bitcoin, y aunque la situación financiera empeore, es poco probable que vendan Bitcoin de manera proactiva.
La deuda actual de MicroStrategy se compone principalmente de bonos convertibles, que tienen un bajo interés. Dado que el precio de conversión de algunos bonos convertibles es inferior al precio actual de las acciones, es más probable que estos bonos se conviertan en acciones en lugar de exigir el pago en efectivo, por lo que el riesgo de deuda a corto plazo es bajo. Sin embargo, si el precio de Bitcoin sigue bajo en el futuro, lo que lleva a que el precio de las acciones de la empresa caiga por debajo del precio de conversión, los tenedores de bonos pueden exigir el pago en efectivo, aumentando la presión sobre el flujo de caja de la empresa.
El precio de las acciones de la empresa está altamente relacionado con el precio de Bitcoin, alcanzando una correlación de 0.7-0.8. Debido al efecto de apalancamiento de poseer Bitcoin, la fluctuación del precio de las acciones de MicroStrategy suele ser mayor que la del propio Bitcoin. Actualmente, el mercado valora a MicroStrategy generalmente por encima de su valor neto de Bitcoin, pero si el precio de Bitcoin cae, esta prima podría desaparecer.
A corto plazo, MicroStrategy sigue teniendo una fuerte capacidad de pago de deudas. Sin embargo, si Bitcoin entra en un mercado bajista a largo plazo, podría provocar dificultades financieras. Cuando el precio de Bitcoin caiga entre 12,000 y 15,000 dólares, los activos de Bitcoin de la empresa estarán por debajo del total de la deuda, lo que podría resultar en una quiebra técnica. Entre 2027 y 2029, más de 4,000 millones de dólares de deuda vencerán, y si en ese momento Bitcoin sigue en niveles bajos, la empresa podría tener dificultades para refinanciarse mediante la emisión de nuevas acciones o deuda.
En general, MicroStrategy mantiene actualmente una estabilidad financiera, pero su futuro depende completamente de la tendencia de Bitcoin. Si Bitcoin sigue en baja a largo plazo, la empresa podría enfrentar una crisis de deuda e incluso la quiebra; pero si Bitcoin sigue subiendo, la empresa mantendrá un fuerte crecimiento.
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El destino de MicroStrategy está altamente vinculado al precio de Bitcoin. Tasa de deuda sobre activos del 19%.
Análisis del impacto de la fluctuación del precio de Bitcoin en MicroStrategy
MicroStrategy ha pasado de ser una empresa de software tradicional a ser la mayor empresa de tenencia de Bitcoin del mundo. A finales de 2024, la compañía posee aproximadamente 471,107 monedas de Bitcoin, con un costo total de alrededor de 27.97 mil millones de dólares, y un costo promedio de adquisición de aproximadamente 62,500 dólares/moneda. A finales de 2024, el valor de mercado de estas monedas de Bitcoin es de aproximadamente 41.79 mil millones de dólares.
La empresa compra Bitcoin principalmente a través de cuatro vías: fondos propios, bonos preferentes convertibles, bonos garantizados preferentes y emisión de acciones a precio de mercado. Actualmente, la deuda total de la empresa es de 8,213 millones de dólares, el valor de los activos totales es de 43,000 millones de dólares y la ratio de apalancamiento es del 19%. Esto significa que el precio del Bitcoin debe caer por debajo de 16,500 dólares y mantenerse así a largo plazo para que la empresa se declare en quiebra.
A corto plazo, la caída del precio de Bitcoin afectará el desempeño financiero de MicroStrategy, pero no desencadenará el riesgo de margen adicional. A largo plazo, si Bitcoin entra en un mercado bajista prolongado, la compañía podría enfrentar una presión financiera grave. Actualmente, el tamaño del negocio de software de la compañía es pequeño, con ingresos anuales de aproximadamente 500 millones de dólares en 2024 y todavía en pérdidas, lo que dificulta acumular suficiente efectivo a través de su propio negocio para cubrir la deuda o continuar comprando Bitcoin.
El modelo operativo de la empresa depende en gran medida del mercado de capitales. Si Bitcoin se mantiene bajo durante un largo período, los inversores pueden reducir su apoyo financiero a MicroStrategy o exigir un costo de financiamiento más alto. A pesar de esto, la dirección de la empresa sigue creyendo firmemente en el valor a largo plazo de Bitcoin, y aunque la situación financiera empeore, es poco probable que vendan Bitcoin de manera proactiva.
La deuda actual de MicroStrategy se compone principalmente de bonos convertibles, que tienen un bajo interés. Dado que el precio de conversión de algunos bonos convertibles es inferior al precio actual de las acciones, es más probable que estos bonos se conviertan en acciones en lugar de exigir el pago en efectivo, por lo que el riesgo de deuda a corto plazo es bajo. Sin embargo, si el precio de Bitcoin sigue bajo en el futuro, lo que lleva a que el precio de las acciones de la empresa caiga por debajo del precio de conversión, los tenedores de bonos pueden exigir el pago en efectivo, aumentando la presión sobre el flujo de caja de la empresa.
El precio de las acciones de la empresa está altamente relacionado con el precio de Bitcoin, alcanzando una correlación de 0.7-0.8. Debido al efecto de apalancamiento de poseer Bitcoin, la fluctuación del precio de las acciones de MicroStrategy suele ser mayor que la del propio Bitcoin. Actualmente, el mercado valora a MicroStrategy generalmente por encima de su valor neto de Bitcoin, pero si el precio de Bitcoin cae, esta prima podría desaparecer.
A corto plazo, MicroStrategy sigue teniendo una fuerte capacidad de pago de deudas. Sin embargo, si Bitcoin entra en un mercado bajista a largo plazo, podría provocar dificultades financieras. Cuando el precio de Bitcoin caiga entre 12,000 y 15,000 dólares, los activos de Bitcoin de la empresa estarán por debajo del total de la deuda, lo que podría resultar en una quiebra técnica. Entre 2027 y 2029, más de 4,000 millones de dólares de deuda vencerán, y si en ese momento Bitcoin sigue en niveles bajos, la empresa podría tener dificultades para refinanciarse mediante la emisión de nuevas acciones o deuda.
En general, MicroStrategy mantiene actualmente una estabilidad financiera, pero su futuro depende completamente de la tendencia de Bitcoin. Si Bitcoin sigue en baja a largo plazo, la empresa podría enfrentar una crisis de deuda e incluso la quiebra; pero si Bitcoin sigue subiendo, la empresa mantendrá un fuerte crecimiento.