USDe se une a Aave para lanzar una actividad de staking de alto rendimiento, ¿qué riesgos se ocultan detrás?
Recientemente, una destacada actividad de alto rendimiento en el mercado de criptomonedas ha generado amplias discusiones. Esta actividad, lanzada en conjunto por la moneda estable sintética USDe y la plataforma de préstamos descentralizada Aave, promete a los usuarios un retorno anual cercano al 50%. A primera vista, parece ser solo una estrategia de incentivo común, pero un análisis más profundo podría revelar algunos problemas potenciales que merecen atención.
USDe y sUSDe: stablecoins sintéticas basadas en activos criptográficos
USDe es una nueva tipo de moneda estable sintética, diseñada para liberarse de la dependencia del sistema bancario tradicional. Su mecanismo de anclaje se basa principalmente en ETH y sus activos de stake derivados. USDe utiliza una estructura "neutral al delta", logrando estabilidad de precios al mantener activos como ETH y abrir posiciones cortas equivalentes en plataformas de derivados.
sUSDe es el token que los usuarios obtienen al stakear USDe, y tiene la característica de generar automáticamente rendimientos acumulativos. Sus rendimientos provienen principalmente de la tasa de financiación de los contratos perpetuos de ETH y de los rendimientos derivados de los activos subyacentes en stake.
Análisis de las fuentes de un rendimiento anual de hasta el 50%
La nueva función "Liquid Leverage" requiere que los usuarios depositen sUSDe y USDe en el protocolo Aave en una proporción de 1:1. Los usuarios pueden obtener tres beneficios:
Aproximadamente el 12% de las recompensas de incentivo en USD
Los ingresos del protocolo representados por sUSDe
Interés básico de depósito de Aave
En el ejemplo proporcionado por la oficial, supongamos un capital de 10,000 USD, con un apalancamiento de 5 veces, se puede obtener cerca de 5,000 USD de rendimiento neto anualizado, equivalente a una tasa de retorno de aproximadamente 50%.
Análisis de riesgos potenciales
Aunque el precio de USDe es relativamente estable en este momento, su modelo de cobertura aún presenta vulnerabilidades potenciales:
La tasa de financiación negativa puede provocar una disminución de los ingresos del protocolo e incluso invertirlos.
Después de la finalización del incentivo, el 12% de los ingresos adicionales desaparecerá directamente.
El aumento del precio de ETH podría generar presión de extracción sistémica
Los datos muestran que el volumen de bloqueo de USDe y sUSDe (TVL) disminuyó de manera sincronizada durante el aumento del precio de ETH, y la tasa de rendimiento (APY) no aumentó en consecuencia. Este fenómeno de "sacar agua en medio del aumento" podría reflejar la preocupación del mercado sobre la sostenibilidad de los rendimientos.
Resumen
Los altos rendimientos actuales dependen en gran medida de incentivos externos, y no son la norma del protocolo. Una vez que los factores de riesgo como la oscilación alta del precio de ETH, la terminación de incentivos y la tasa de financiación negativa se liberan de manera concentrada, el modelo USDe podría enfrentar severos desafíos. Si este juego de incentivos puede otorgar al protocolo suficiente ventana de ajuste, podría convertirse en una prueba clave para determinar si USDe realmente puede convertirse en el "tercer polo de monedas estables".
Esta página puede contener contenido de terceros, que se proporciona únicamente con fines informativos (sin garantías ni declaraciones) y no debe considerarse como un respaldo por parte de Gate a las opiniones expresadas ni como asesoramiento financiero o profesional. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más detalles.
10 me gusta
Recompensa
10
4
Republicar
Compartir
Comentar
0/400
rugpull_survivor
· hace17h
El riesgo es realmente demasiado grande.
Ver originalesResponder0
ChainWanderingPoet
· hace17h
Riesgo y beneficio coexisten
Ver originalesResponder0
SnapshotDayLaborer
· hace17h
Cuidado con los riesgos de seguridad de los fondos
Análisis de los riesgos potenciales detrás de la actividad de alto rendimiento de staking de USDe y Aave
USDe se une a Aave para lanzar una actividad de staking de alto rendimiento, ¿qué riesgos se ocultan detrás?
Recientemente, una destacada actividad de alto rendimiento en el mercado de criptomonedas ha generado amplias discusiones. Esta actividad, lanzada en conjunto por la moneda estable sintética USDe y la plataforma de préstamos descentralizada Aave, promete a los usuarios un retorno anual cercano al 50%. A primera vista, parece ser solo una estrategia de incentivo común, pero un análisis más profundo podría revelar algunos problemas potenciales que merecen atención.
USDe y sUSDe: stablecoins sintéticas basadas en activos criptográficos
USDe es una nueva tipo de moneda estable sintética, diseñada para liberarse de la dependencia del sistema bancario tradicional. Su mecanismo de anclaje se basa principalmente en ETH y sus activos de stake derivados. USDe utiliza una estructura "neutral al delta", logrando estabilidad de precios al mantener activos como ETH y abrir posiciones cortas equivalentes en plataformas de derivados.
sUSDe es el token que los usuarios obtienen al stakear USDe, y tiene la característica de generar automáticamente rendimientos acumulativos. Sus rendimientos provienen principalmente de la tasa de financiación de los contratos perpetuos de ETH y de los rendimientos derivados de los activos subyacentes en stake.
Análisis de las fuentes de un rendimiento anual de hasta el 50%
La nueva función "Liquid Leverage" requiere que los usuarios depositen sUSDe y USDe en el protocolo Aave en una proporción de 1:1. Los usuarios pueden obtener tres beneficios:
En el ejemplo proporcionado por la oficial, supongamos un capital de 10,000 USD, con un apalancamiento de 5 veces, se puede obtener cerca de 5,000 USD de rendimiento neto anualizado, equivalente a una tasa de retorno de aproximadamente 50%.
Análisis de riesgos potenciales
Aunque el precio de USDe es relativamente estable en este momento, su modelo de cobertura aún presenta vulnerabilidades potenciales:
Los datos muestran que el volumen de bloqueo de USDe y sUSDe (TVL) disminuyó de manera sincronizada durante el aumento del precio de ETH, y la tasa de rendimiento (APY) no aumentó en consecuencia. Este fenómeno de "sacar agua en medio del aumento" podría reflejar la preocupación del mercado sobre la sostenibilidad de los rendimientos.
Resumen
Los altos rendimientos actuales dependen en gran medida de incentivos externos, y no son la norma del protocolo. Una vez que los factores de riesgo como la oscilación alta del precio de ETH, la terminación de incentivos y la tasa de financiación negativa se liberan de manera concentrada, el modelo USDe podría enfrentar severos desafíos. Si este juego de incentivos puede otorgar al protocolo suficiente ventana de ajuste, podría convertirse en una prueba clave para determinar si USDe realmente puede convertirse en el "tercer polo de monedas estables".