Satsuma Technology, la empresa de tesorería de Bitcoin del Reino Unido, cerró hoy una ronda de financiación de USD 217 millones. Sin embargo, más de la mitad de estos fondos fueron donaciones directas de BTC, que Satsuma intercambió por acciones de la empresa. Al evitar el mercado abierto, estas transacciones se vuelven difíciles de medir por la demanda de BTC y pueden diluir las propias acciones de los inversores minoristas. No está claro cuántas empresas están involucradas en esta práctica, pero puede introducir inestabilidad en el mercado. Bitcoin cotizado en el Tesoro por acciones Empresas de todo el mundo están construyendo tesorerías de Bitcoin a gran escala, lideradas por empresas como Strategy, que están firmemente comprometidas con el programa. Sin embargo, existe una narrativa creciente en la comunidad de que muchas empresas no están comprando BTC como creen los inversores. En cambio, es posible que hayan adquirido BTC a través de una transacción directa. Hoy temprano, la empresa británica Satsuma Technology anunció el cierre de una ronda de financiación de USD 217 millones para impulsar la tesorería de Bitcoin. Sin embargo, una mirada más cercana a los documentos de la compañía revela una historia más compleja. La mayor parte de la ronda, que es de USD 128 millones, consiste en donaciones directas de BTC. En otras palabras, en estas transacciones, las monedas fiduciarias no cambian de manos. ¿Diluirá esto las participaciones minoristas? Entonces, ¿por qué es esto importante para el mercado de las criptomonedas? Esencialmente, la mayoría de las empresas que poseen la tesorería de Bitcoin cotizan a un precio mucho más alto que su patrimonio neto de BTC. Strategy (anteriormente MicroStrategy), Metaplanet y GameStop han recaudado miles de millones de dólares a través de la dilución de acciones para comprar Bitcoin, erosionando el valor de las acciones e inflando el valor de cada BTC. Pero, ¿qué pasa si estas empresas no necesitan comprar BTC en el mercado abierto? Es posible que el establecimiento de estas tesorerías corporativas no aumente la demanda de Bitcoin. Además, el proceso es tan opaco que algunos lo han comparado con un token preminado. Si estas empresas venden acciones compradas de esta manera con descuento, puede diluir las tenencias de los inversores minoristas. La falta de transparencia está en el centro del problema. Para ser claros, el comunicado de prensa de Satsuma no afirma directamente que esté intercambiando acciones por Bitcoin a un precio con descuento. Si el precio de las acciones sube pronto, esto tendrá un efecto retroactivo, ya que los inversores minoristas no podrán participar en esta ronda. Aun así, es un ingenioso caso de ingeniería financiera. La situación es muy vaga y es difícil hacer una afirmación clara sin más información. A los inversores parece importarles menos las ganancias o los fundamentos y más un nuevo punto de referencia: los rendimientos por acción de BTC. Las empresas que pueden aumentar su respaldo de Bitcoin por acción generalmente superan a sus pares en sus acciones. Es un bucle de retroalimentación: recaudar dinero, comprar BTC, aumentar BTC/acción, ver cómo suben las acciones, repetir. Sin embargo, esto solo funciona cuando el mercado de BTC está subiendo. En el caso de una corrección significativa en Bitcoin, estas empresas podrían enfrentar importantes caídas de capital, mientras que los accionistas solo podrían tener acciones diluidas y pérdidas en papel. En general, hay muchos conceptos erróneos sobre la rapidez con la que algunas empresas recaudan capital y lo despliegan en BTC, creando la ilusión de poseer BTC "al instante". Pero la dilución es real y está bien documentada en las presentaciones regulatorias.
Esta página puede contener contenido de terceros, que se proporciona únicamente con fines informativos (sin garantías ni declaraciones) y no debe considerarse como un respaldo por parte de Gate a las opiniones expresadas ni como asesoramiento financiero o profesional. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más detalles.
¿Las empresas que cotizan en bolsa están comprando Bitcoin o simplemente están diluyendo acciones para obtenerlo?
Satsuma Technology, la empresa de tesorería de Bitcoin del Reino Unido, cerró hoy una ronda de financiación de USD 217 millones. Sin embargo, más de la mitad de estos fondos fueron donaciones directas de BTC, que Satsuma intercambió por acciones de la empresa. Al evitar el mercado abierto, estas transacciones se vuelven difíciles de medir por la demanda de BTC y pueden diluir las propias acciones de los inversores minoristas. No está claro cuántas empresas están involucradas en esta práctica, pero puede introducir inestabilidad en el mercado. Bitcoin cotizado en el Tesoro por acciones Empresas de todo el mundo están construyendo tesorerías de Bitcoin a gran escala, lideradas por empresas como Strategy, que están firmemente comprometidas con el programa. Sin embargo, existe una narrativa creciente en la comunidad de que muchas empresas no están comprando BTC como creen los inversores. En cambio, es posible que hayan adquirido BTC a través de una transacción directa. Hoy temprano, la empresa británica Satsuma Technology anunció el cierre de una ronda de financiación de USD 217 millones para impulsar la tesorería de Bitcoin. Sin embargo, una mirada más cercana a los documentos de la compañía revela una historia más compleja. La mayor parte de la ronda, que es de USD 128 millones, consiste en donaciones directas de BTC. En otras palabras, en estas transacciones, las monedas fiduciarias no cambian de manos. ¿Diluirá esto las participaciones minoristas? Entonces, ¿por qué es esto importante para el mercado de las criptomonedas? Esencialmente, la mayoría de las empresas que poseen la tesorería de Bitcoin cotizan a un precio mucho más alto que su patrimonio neto de BTC. Strategy (anteriormente MicroStrategy), Metaplanet y GameStop han recaudado miles de millones de dólares a través de la dilución de acciones para comprar Bitcoin, erosionando el valor de las acciones e inflando el valor de cada BTC. Pero, ¿qué pasa si estas empresas no necesitan comprar BTC en el mercado abierto? Es posible que el establecimiento de estas tesorerías corporativas no aumente la demanda de Bitcoin. Además, el proceso es tan opaco que algunos lo han comparado con un token preminado. Si estas empresas venden acciones compradas de esta manera con descuento, puede diluir las tenencias de los inversores minoristas. La falta de transparencia está en el centro del problema. Para ser claros, el comunicado de prensa de Satsuma no afirma directamente que esté intercambiando acciones por Bitcoin a un precio con descuento. Si el precio de las acciones sube pronto, esto tendrá un efecto retroactivo, ya que los inversores minoristas no podrán participar en esta ronda. Aun así, es un ingenioso caso de ingeniería financiera. La situación es muy vaga y es difícil hacer una afirmación clara sin más información. A los inversores parece importarles menos las ganancias o los fundamentos y más un nuevo punto de referencia: los rendimientos por acción de BTC. Las empresas que pueden aumentar su respaldo de Bitcoin por acción generalmente superan a sus pares en sus acciones. Es un bucle de retroalimentación: recaudar dinero, comprar BTC, aumentar BTC/acción, ver cómo suben las acciones, repetir. Sin embargo, esto solo funciona cuando el mercado de BTC está subiendo. En el caso de una corrección significativa en Bitcoin, estas empresas podrían enfrentar importantes caídas de capital, mientras que los accionistas solo podrían tener acciones diluidas y pérdidas en papel. En general, hay muchos conceptos erróneos sobre la rapidez con la que algunas empresas recaudan capital y lo despliegan en BTC, creando la ilusión de poseer BTC "al instante". Pero la dilución es real y está bien documentada en las presentaciones regulatorias.