Bitcoin podría alcanzar un millón de dólares, pero primero debe atravesar un severo Mercado bajista
Desde la explosión de la Segunda Guerra Mundial en 1939 hasta 2024, hemos vivido un mercado alcista sin precedentes. Este aumento continuo ha moldeado a generaciones de inversores pasivos, que creen habitualmente que "el mercado nunca tendrá problemas". Sin embargo, esta fiesta ha terminado y muchas personas se enfrentarán a liquidaciones.
Cómo llegamos a este punto
El supermercado de 1939 a 2024 se debe a una serie de cambios estructurales que han remodelado la economía global, con Estados Unidos siempre en una posición central.
surgió como una superpotencia global después de la Segunda Guerra Mundial
La Segunda Guerra Mundial convirtió a Estados Unidos en el líder indiscutible del "mundo libre". En 1945, Estados Unidos producía más de la mitad de los productos industriales del mundo, controlaba un tercio de las exportaciones globales y poseía aproximadamente dos tercios de las reservas de oro del mundo. Este dominio económico sentó las bases para el crecimiento de las próximas décadas.
Después de la Segunda Guerra Mundial, Estados Unidos abrazó activamente el papel de líder global, promovió la creación de las Naciones Unidas e implementó el Plan Marshall, inyectando más de 13 mil millones de dólares a Europa Occidental. Esto no solo fue ayuda, sino que también creó nuevos mercados para los productos estadounidenses, estableciendo al mismo tiempo una posición dominante en lo cultural y económico.
Expansión de la mano de obra: mujeres y minorías étnicas
Durante la Segunda Guerra Mundial, aproximadamente 6.7 millones de mujeres ingresaron al mercado laboral, lo que hizo que la tasa de participación laboral femenina aumentara casi un 50% en el corto plazo. Aunque después de la guerra muchas mujeres abandonaron sus puestos de trabajo, esta movilización masiva cambió de manera permanente la percepción social sobre el empleo femenino.
Para 1950, la tendencia del empleo masivo de mujeres casadas se volvió más evidente, y la tasa de participación laboral de las mujeres en la mayoría de los grupos de edad aumentó en 10 puntos porcentuales. Esto marcó un cambio fundamental en el modelo económico estadounidense. Se abolieron las prohibiciones matrimoniales (políticas que prohibían a las mujeres casadas trabajar), aumentaron los trabajos a tiempo parcial, se produjeron innovaciones tecnológicas en el trabajo doméstico y se alcanzaron niveles educativos más altos, todos los cuales impulsaron a las mujeres a pasar de trabajadoras temporales a participantes a largo plazo en el sistema económico.
Los grupos minoritarios también han experimentado tendencias similares, obteniendo gradualmente más oportunidades económicas. Esta expansión de la fuerza laboral ha mejorado efectivamente la capacidad de producción de Estados Unidos, apoyando décadas de crecimiento económico.
Victoria de la Guerra Fría y la ola de globalización
La Guerra Fría moldeó el papel político y económico de Estados Unidos después de la Segunda Guerra Mundial. Para 1989, Estados Unidos había formado alianzas militares con 50 países y tenía 1.5 millones de tropas desplegadas en 117 países de todo el mundo. Esto no solo era por seguridad militar, sino también para establecer la influencia económica de Estados Unidos a nivel global.
Después de la disolución de la Unión Soviética en 1991, Estados Unidos se convirtió en la única superpotencia global, entrando en lo que muchos consideran la era del mundo unipolar. Esto no solo fue una victoria ideológica, sino también la apertura del mercado global, lo que permitió a Estados Unidos dominar el patrón comercial mundial.
Desde la década de 1990 hasta principios del siglo XXI, las empresas estadounidenses se expandieron considerablemente hacia los mercados emergentes. Esto no fue una evolución natural, sino el resultado de decisiones políticas a largo plazo. Por ejemplo, en los países donde la CIA intervino durante la Guerra Fría, las importaciones de Estados Unidos aumentaron significativamente, especialmente en industrias donde Estados Unidos no tenía ventajas competitivas claras.
El capitalismo occidental no derrotó al comunismo oriental únicamente gracias a ventajas militares o ideológicas. El sistema de democracia liberal de Occidente es más adaptable y pudo ajustar eficazmente su estructura económica tras la crisis del petróleo de 1973. El "shock Volcker" de 1979 remodeló la hegemonía financiera global de Estados Unidos, convirtiendo a los mercados de capital globales en el nuevo motor de crecimiento de Estados Unidos en la era postindustrial.
Estos cambios estructurales han impulsado este super mercado alcista de activos financieros sin precedentes. Sin embargo, la cuestión principal es: ¿son estos cambios eventos únicos que no se pueden repetir? Ahora, ambos partidos están promoviendo la desglobalización, y estamos presenciando cómo se retira el último soporte de este crecimiento de ciclo largo.
¿Qué sucederá a continuación?
Sin embargo, desafortunadamente, todos están rezando para que el mercado regrese a la normalidad histórica. El consenso del mercado es: la situación empeorará, luego el banco central volverá a inyectar liquidez y podremos seguir ganando dinero... pero la realidad es: este grupo de personas se dirige al matadero.
Cerca de un siglo de mercado alcista se ha construido sobre una serie de eventos irrepetibles, e incluso algunos de esos factores están revirtiéndose.
Las mujeres no volverán a ingresar en masa al mercado laboral: de hecho, con las élites pro-natalistas impulsando el aumento de la tasa de natalidad, la tasa de participación laboral femenina podría retroceder.
Las minorías étnicas no volverán a ser absorbidas masivamente en el mercado laboral: de hecho, la política de inmigración se ha convertido en un consenso bipartidista.
Las tasas de interés no volverán a bajar: de hecho, cada líder elegido sabe que la inflación es la mayor amenaza para su reelección.
No vamos a globalizarnos más: de hecho, la política avanza en la dirección completamente opuesta.
No vamos a ganar otra guerra mundial: de hecho, parece que incluso podríamos perder la próxima guerra.
Mi opinión es simple: todas las tendencias macroeconómicas globales que impulsaron el aumento del mercado de valores en el último siglo ahora están invirtiéndose. ¿Qué piensas que hará el mercado?
Ciudad de los Goblins (Goblin Town)
Cuando un imperio entra en declive, los días son realmente difíciles de soportar. Si hubieras comprado y mantenido en el punto más alto del índice Nikkei 225 en 1989, 36 años después, tu retorno sería de aproximadamente -5%. Esto es típico de "comprar y mantener, sufriendo sin cesar". Creo que estamos siguiendo el mismo camino.
Lo que es peor, debes estar preparado para enfrentar el control de capital y las políticas de represión fiscal. El hecho de que el mercado no suba no significa que el gobierno aceptará la realidad. Cuando la política monetaria tradicional falla, el gobierno recurrirá a medidas de control financiero más directas.
control de capital inminente
La represión financiera se refiere a la obtención de rendimientos para los ahorradores que están por debajo de la tasa de inflación, de modo que los bancos puedan ofrecer préstamos baratos a empresas y gobiernos, y reducir la presión de pago de la deuda. Esta estrategia es especialmente efectiva cuando los gobiernos liquidan la deuda en su moneda. En 1973, un economista de la Universidad de Stanford fue el primero en utilizar este término para criticar las políticas de los países en desarrollo que reprimen el crecimiento económico, pero hoy en día, estas estrategias aparecen cada vez más en las economías desarrolladas.
Con la carga de deuda de Estados Unidos superando el 120% del PIB, la posibilidad de pagar la deuda a través de medios tradicionales está disminuyendo cada vez más. Y el "manual de juego" de la represión financiera ya ha comenzado a ser ejecutado o probado, incluyendo:
Limitar directa o indirectamente la deuda gubernamental y las tasas de interés de los depósitos
El gobierno controla las instituciones financieras y establece barreras de competencia
Requisitos de reservas altas
Crear un mercado de deuda nacional cerrado, obligando a las instituciones a comprar bonos del gobierno
Control de capital, restricción del movimiento transfronterizo de activos
Este no es un supuesto teórico, sino un caso real. Desde 2010, la tasa de fondos federales de EE. UU. ha estado por debajo de la tasa de inflación más del 80% del tiempo, lo que en realidad está forzando la transferencia de la riqueza de los ahorradores a los prestatarios (incluido el gobierno).
Tu cuenta de jubilación: el próximo objetivo del gobierno
Si el gobierno no puede depender de la impresión de dinero para comprar bonos y reducir las tasas de interés para evitar una crisis de deuda, entonces se fijará en tu cuenta de jubilación. Puedo imaginar un futuro en el que las cuentas con ventajas fiscales como el 401(k) se verán obligadas a asignar cada vez más "bonos gubernamentales seguros y confiables". El gobierno ya no necesitará imprimir dinero, solo tendrá que desviar fondos existentes en el sistema.
Este es precisamente el guion que hemos visto en los últimos años:
Activos congelados: En abril de 2024, el gobierno firmó una ley que autoriza la confiscación de ciertos activos de reserva de países en Estados Unidos, estableciendo un precedente en el que el gobierno puede congelar reservas de divisas en cualquier momento. En el futuro, esta práctica podría no dirigirse únicamente a rivales geopolíticos.
Incidente de protesta de la flota de bicicletas de un país: el gobierno congeló aproximadamente 280 cuentas bancarias sin la aprobación del tribunal. Los funcionarios de finanzas admitieron que esto no solo es para cortar el flujo de dinero, sino que también tiene como objetivo "intimidar" a los manifestantes y asegurarse de que "tomen la decisión de irse". Cuando se les preguntó cómo afecta a las familias inocentes el congelamiento de cuentas, la respuesta del gobierno fue: "Solo necesitan irse."
Exacción y monitoreo de oro
Esto no es sorprendente, la historia está llena de acciones similares:
En 1933, el gobierno emitió la orden administrativa 6102, que obligaba a los ciudadanos a entregar su oro, de lo contrario, enfrentarían la prisión. A pesar de que la aplicación de la ley fue limitada, la Corte Suprema apoyó el derecho del gobierno a confiscar oro. No se trataba de un "plan de compra voluntaria", sino de una "expropiación de riqueza forzada", simplemente disfrazada como un comercio a "precio de mercado justo".
La capacidad de monitoreo del gobierno se expandió rápidamente después del evento del 11 de septiembre. Las leyes relacionadas otorgaron al gobierno prácticamente un poder ilimitado para monitorear las comunicaciones internacionales de los ciudadanos. Algunas leyes incluso permiten al gobierno recopilar tus registros de lectura, materiales de estudio, historial de compras, registros médicos e información financiera personal, y sin necesidad de ninguna sospecha razonable.
El problema no es si la "represión financiera" llegará, sino "qué tan grave será". A medida que aumentan las presiones económicas de la desglobalización, el control del gobierno sobre el capital solo se volverá más directo y severo.
Oro y Bitcoin
El gráfico mensual de oro desde 1970 es actualmente el gráfico de K más fuerte del mundo.
Basado en el método de eliminación, ya es evidente cuál es el activo financiero más adecuado para comprar: necesitas un activo que no tenga correlación histórica con el mercado, que sea difícil de confiscar por el gobierno y que no esté bajo el control de los gobiernos occidentales. Se me ocurren dos, uno de los cuales ha aumentado su capitalización de mercado en 60,000 millones de dólares en los últimos 12 meses. Esta es la señal más obvia de un mercado alcista.
Carrera de reservas de oro global
Algunos países están aumentando rápidamente sus reservas de oro para hacer frente a los cambios en el panorama económico global:
Un país: en enero de 2025, aumentó sus reservas de oro en 5 toneladas en un solo mes, comprando netamente durante tres meses consecutivos, alcanzando un total de 2,285 toneladas.
Otro país: controla 2,335.85 toneladas de oro, convirtiéndose en el quinto país con mayores reservas de oro del mundo.
Tercer país: octavo en el mundo, con 853.63 toneladas, y sigue aumentando su participación.
No se trata de un comportamiento aleatorio, sino de una estrategia. Después de que una cierta organización internacional congelara las reservas de divisas de un país, los bancos centrales de todo el mundo prestaron atención a este hecho. Una encuesta a 57 bancos centrales mostró que el 96% de los encuestados considera la credibilidad del oro como activo refugio como un motivo para seguir invirtiendo. Cuando los activos denominados en dólares pueden ser congelados de un plumazo, el oro físico almacenado en el país se vuelve extremadamente atractivo.
Solo en 2024, cierto país aumentó sus reservas de oro en 74.79 toneladas, con un incremento del 13.85%. Otro país aumentó sus reservas de oro en 89.54 toneladas, con un incremento cercano al 25%. Incluso algunos países pequeños también aumentaron 8 toneladas de oro en enero de 2025, llevando su tenencia de oro a 391 toneladas, lo que representa el 82% de sus reservas de divisas. Esto no es una coincidencia, sino una medida coordinada destinada a liberarse de un sistema financiero que podría ser utilizado como arma.
Los gobiernos de diferentes países confían más en el oro, ya que han establecido un sistema para utilizar el oro en reservas y liquidaciones comerciales. Las reservas de oro de un banco central de una organización internacional representan más del 20% de las reservas de oro de los bancos centrales a nivel mundial. Como dijo el presidente del banco central de un país en enero de 2025, están en transición hacia la "neutralidad monetaria de las reservas de oro", con el objetivo de aumentar las reservas internacionales y "proteger la economía de los choques externos".
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gas_fee_therapist
· 08-05 12:05
¿Por qué no pruebas a negociar acciones de A-shares?
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WalletInspector
· 08-05 12:05
La gran liquidación comienza, acumular BTC no está mal.
Bitcoin por delante: después de la purificación del Mercado bajista, se espera que supere el millón de dólares
Bitcoin podría alcanzar un millón de dólares, pero primero debe atravesar un severo Mercado bajista
Desde la explosión de la Segunda Guerra Mundial en 1939 hasta 2024, hemos vivido un mercado alcista sin precedentes. Este aumento continuo ha moldeado a generaciones de inversores pasivos, que creen habitualmente que "el mercado nunca tendrá problemas". Sin embargo, esta fiesta ha terminado y muchas personas se enfrentarán a liquidaciones.
Cómo llegamos a este punto
El supermercado de 1939 a 2024 se debe a una serie de cambios estructurales que han remodelado la economía global, con Estados Unidos siempre en una posición central.
surgió como una superpotencia global después de la Segunda Guerra Mundial
La Segunda Guerra Mundial convirtió a Estados Unidos en el líder indiscutible del "mundo libre". En 1945, Estados Unidos producía más de la mitad de los productos industriales del mundo, controlaba un tercio de las exportaciones globales y poseía aproximadamente dos tercios de las reservas de oro del mundo. Este dominio económico sentó las bases para el crecimiento de las próximas décadas.
Después de la Segunda Guerra Mundial, Estados Unidos abrazó activamente el papel de líder global, promovió la creación de las Naciones Unidas e implementó el Plan Marshall, inyectando más de 13 mil millones de dólares a Europa Occidental. Esto no solo fue ayuda, sino que también creó nuevos mercados para los productos estadounidenses, estableciendo al mismo tiempo una posición dominante en lo cultural y económico.
Expansión de la mano de obra: mujeres y minorías étnicas
Durante la Segunda Guerra Mundial, aproximadamente 6.7 millones de mujeres ingresaron al mercado laboral, lo que hizo que la tasa de participación laboral femenina aumentara casi un 50% en el corto plazo. Aunque después de la guerra muchas mujeres abandonaron sus puestos de trabajo, esta movilización masiva cambió de manera permanente la percepción social sobre el empleo femenino.
Para 1950, la tendencia del empleo masivo de mujeres casadas se volvió más evidente, y la tasa de participación laboral de las mujeres en la mayoría de los grupos de edad aumentó en 10 puntos porcentuales. Esto marcó un cambio fundamental en el modelo económico estadounidense. Se abolieron las prohibiciones matrimoniales (políticas que prohibían a las mujeres casadas trabajar), aumentaron los trabajos a tiempo parcial, se produjeron innovaciones tecnológicas en el trabajo doméstico y se alcanzaron niveles educativos más altos, todos los cuales impulsaron a las mujeres a pasar de trabajadoras temporales a participantes a largo plazo en el sistema económico.
Los grupos minoritarios también han experimentado tendencias similares, obteniendo gradualmente más oportunidades económicas. Esta expansión de la fuerza laboral ha mejorado efectivamente la capacidad de producción de Estados Unidos, apoyando décadas de crecimiento económico.
Victoria de la Guerra Fría y la ola de globalización
La Guerra Fría moldeó el papel político y económico de Estados Unidos después de la Segunda Guerra Mundial. Para 1989, Estados Unidos había formado alianzas militares con 50 países y tenía 1.5 millones de tropas desplegadas en 117 países de todo el mundo. Esto no solo era por seguridad militar, sino también para establecer la influencia económica de Estados Unidos a nivel global.
Después de la disolución de la Unión Soviética en 1991, Estados Unidos se convirtió en la única superpotencia global, entrando en lo que muchos consideran la era del mundo unipolar. Esto no solo fue una victoria ideológica, sino también la apertura del mercado global, lo que permitió a Estados Unidos dominar el patrón comercial mundial.
Desde la década de 1990 hasta principios del siglo XXI, las empresas estadounidenses se expandieron considerablemente hacia los mercados emergentes. Esto no fue una evolución natural, sino el resultado de decisiones políticas a largo plazo. Por ejemplo, en los países donde la CIA intervino durante la Guerra Fría, las importaciones de Estados Unidos aumentaron significativamente, especialmente en industrias donde Estados Unidos no tenía ventajas competitivas claras.
El capitalismo occidental no derrotó al comunismo oriental únicamente gracias a ventajas militares o ideológicas. El sistema de democracia liberal de Occidente es más adaptable y pudo ajustar eficazmente su estructura económica tras la crisis del petróleo de 1973. El "shock Volcker" de 1979 remodeló la hegemonía financiera global de Estados Unidos, convirtiendo a los mercados de capital globales en el nuevo motor de crecimiento de Estados Unidos en la era postindustrial.
Estos cambios estructurales han impulsado este super mercado alcista de activos financieros sin precedentes. Sin embargo, la cuestión principal es: ¿son estos cambios eventos únicos que no se pueden repetir? Ahora, ambos partidos están promoviendo la desglobalización, y estamos presenciando cómo se retira el último soporte de este crecimiento de ciclo largo.
¿Qué sucederá a continuación?
Sin embargo, desafortunadamente, todos están rezando para que el mercado regrese a la normalidad histórica. El consenso del mercado es: la situación empeorará, luego el banco central volverá a inyectar liquidez y podremos seguir ganando dinero... pero la realidad es: este grupo de personas se dirige al matadero.
Cerca de un siglo de mercado alcista se ha construido sobre una serie de eventos irrepetibles, e incluso algunos de esos factores están revirtiéndose.
Mi opinión es simple: todas las tendencias macroeconómicas globales que impulsaron el aumento del mercado de valores en el último siglo ahora están invirtiéndose. ¿Qué piensas que hará el mercado?
Ciudad de los Goblins (Goblin Town)
Cuando un imperio entra en declive, los días son realmente difíciles de soportar. Si hubieras comprado y mantenido en el punto más alto del índice Nikkei 225 en 1989, 36 años después, tu retorno sería de aproximadamente -5%. Esto es típico de "comprar y mantener, sufriendo sin cesar". Creo que estamos siguiendo el mismo camino.
Lo que es peor, debes estar preparado para enfrentar el control de capital y las políticas de represión fiscal. El hecho de que el mercado no suba no significa que el gobierno aceptará la realidad. Cuando la política monetaria tradicional falla, el gobierno recurrirá a medidas de control financiero más directas.
control de capital inminente
La represión financiera se refiere a la obtención de rendimientos para los ahorradores que están por debajo de la tasa de inflación, de modo que los bancos puedan ofrecer préstamos baratos a empresas y gobiernos, y reducir la presión de pago de la deuda. Esta estrategia es especialmente efectiva cuando los gobiernos liquidan la deuda en su moneda. En 1973, un economista de la Universidad de Stanford fue el primero en utilizar este término para criticar las políticas de los países en desarrollo que reprimen el crecimiento económico, pero hoy en día, estas estrategias aparecen cada vez más en las economías desarrolladas.
Con la carga de deuda de Estados Unidos superando el 120% del PIB, la posibilidad de pagar la deuda a través de medios tradicionales está disminuyendo cada vez más. Y el "manual de juego" de la represión financiera ya ha comenzado a ser ejecutado o probado, incluyendo:
Este no es un supuesto teórico, sino un caso real. Desde 2010, la tasa de fondos federales de EE. UU. ha estado por debajo de la tasa de inflación más del 80% del tiempo, lo que en realidad está forzando la transferencia de la riqueza de los ahorradores a los prestatarios (incluido el gobierno).
Tu cuenta de jubilación: el próximo objetivo del gobierno
Si el gobierno no puede depender de la impresión de dinero para comprar bonos y reducir las tasas de interés para evitar una crisis de deuda, entonces se fijará en tu cuenta de jubilación. Puedo imaginar un futuro en el que las cuentas con ventajas fiscales como el 401(k) se verán obligadas a asignar cada vez más "bonos gubernamentales seguros y confiables". El gobierno ya no necesitará imprimir dinero, solo tendrá que desviar fondos existentes en el sistema.
Este es precisamente el guion que hemos visto en los últimos años:
Exacción y monitoreo de oro
Esto no es sorprendente, la historia está llena de acciones similares:
En 1933, el gobierno emitió la orden administrativa 6102, que obligaba a los ciudadanos a entregar su oro, de lo contrario, enfrentarían la prisión. A pesar de que la aplicación de la ley fue limitada, la Corte Suprema apoyó el derecho del gobierno a confiscar oro. No se trataba de un "plan de compra voluntaria", sino de una "expropiación de riqueza forzada", simplemente disfrazada como un comercio a "precio de mercado justo".
La capacidad de monitoreo del gobierno se expandió rápidamente después del evento del 11 de septiembre. Las leyes relacionadas otorgaron al gobierno prácticamente un poder ilimitado para monitorear las comunicaciones internacionales de los ciudadanos. Algunas leyes incluso permiten al gobierno recopilar tus registros de lectura, materiales de estudio, historial de compras, registros médicos e información financiera personal, y sin necesidad de ninguna sospecha razonable.
El problema no es si la "represión financiera" llegará, sino "qué tan grave será". A medida que aumentan las presiones económicas de la desglobalización, el control del gobierno sobre el capital solo se volverá más directo y severo.
Oro y Bitcoin
El gráfico mensual de oro desde 1970 es actualmente el gráfico de K más fuerte del mundo.
Basado en el método de eliminación, ya es evidente cuál es el activo financiero más adecuado para comprar: necesitas un activo que no tenga correlación histórica con el mercado, que sea difícil de confiscar por el gobierno y que no esté bajo el control de los gobiernos occidentales. Se me ocurren dos, uno de los cuales ha aumentado su capitalización de mercado en 60,000 millones de dólares en los últimos 12 meses. Esta es la señal más obvia de un mercado alcista.
Carrera de reservas de oro global
Algunos países están aumentando rápidamente sus reservas de oro para hacer frente a los cambios en el panorama económico global:
No se trata de un comportamiento aleatorio, sino de una estrategia. Después de que una cierta organización internacional congelara las reservas de divisas de un país, los bancos centrales de todo el mundo prestaron atención a este hecho. Una encuesta a 57 bancos centrales mostró que el 96% de los encuestados considera la credibilidad del oro como activo refugio como un motivo para seguir invirtiendo. Cuando los activos denominados en dólares pueden ser congelados de un plumazo, el oro físico almacenado en el país se vuelve extremadamente atractivo.
Solo en 2024, cierto país aumentó sus reservas de oro en 74.79 toneladas, con un incremento del 13.85%. Otro país aumentó sus reservas de oro en 89.54 toneladas, con un incremento cercano al 25%. Incluso algunos países pequeños también aumentaron 8 toneladas de oro en enero de 2025, llevando su tenencia de oro a 391 toneladas, lo que representa el 82% de sus reservas de divisas. Esto no es una coincidencia, sino una medida coordinada destinada a liberarse de un sistema financiero que podría ser utilizado como arma.
Los gobiernos de diferentes países confían más en el oro, ya que han establecido un sistema para utilizar el oro en reservas y liquidaciones comerciales. Las reservas de oro de un banco central de una organización internacional representan más del 20% de las reservas de oro de los bancos centrales a nivel mundial. Como dijo el presidente del banco central de un país en enero de 2025, están en transición hacia la "neutralidad monetaria de las reservas de oro", con el objetivo de aumentar las reservas internacionales y "proteger la economía de los choques externos".
Bitcoin
Este período dominado por el oro