Guía para la construcción de una plataforma de tokenización de acciones: equilibrando la participación de los inversores minoristas y el cumplimiento de las normas de riesgo.
Plataforma de tokenización de acciones: cómo construir un esquema en el que los inversores minoristas puedan participar y que controle la presión de cumplimiento.
Introducción
RWA( los activos del mundo real en la cadena) se están convirtiendo en la tendencia principal del mundo Web3, donde la tokenización de acciones( Tokenized Stocks) es una de las direcciones con mayor potencial de implementación en la actualidad. Esto se debe principalmente a los siguientes factores:
Activos subyacentes maduros, sin necesidad de prueba adicional de valor
La barrera técnica es relativamente controlable, las herramientas de emisión y mapeo en cadena ya están formadas.
La ruta regulatoria se está volviendo cada vez más clara, especialmente en Europa y en algunas regiones offshore donde ya hay proyectos implementados.
Aunque al mencionar "acciones" la gente a menudo piensa en cuestiones de regulación de valores, en realidad ya hay proyectos que han encontrado un equilibrio entre el cumplimiento y la demanda del mercado. Estos pueden reducir la presión de cumplimiento y alcanzar el mercado de inversores minoristas, y los casos representativos incluyen:
Plataforma de valores de inversor minorista muy popular en Estados Unidos
Plataforma de comercio de acciones tokenizadas en regiones fuera de la UE y de EE. UU.
Este artículo se centrará en responder a una pregunta clave: ¿cómo construir una plataforma de tokenización de acciones que sea accesible para los inversores minoristas y que tenga un control adecuado sobre la presión de cumplimiento?
Modelo de plataforma de negociación de valores para inversores minoristas en EE. UU.: productización extrema
Aunque esta plataforma no es un plataforma en cadena en el sentido tradicional, su modelo operativo tiene una importante inspiración para el diseño de productos Web3.
Características clave:
Interfaz extremadamente simple, evitando el uso de términos técnicos complejos
Cero comisiones, sin requisitos de depósito, directamente dirigido a inversores minoristas
La liquidación y custodia de valores se realizan a través de instituciones asociadas.
Lugar de registro y estructura de cumplimiento:
La empresa matriz se estableció en California, EE. UU.
La subsidiaria posee licencias relacionadas con el comercio de valores en Estados Unidos, y está sujeta a la doble regulación de la SEC y FINRA.
Además de los servicios de valores, también tiene filiales en otras regiones que se dedican a los servicios de activos criptográficos.
Los servicios de negociación de acciones no están claramente abiertos a usuarios que no sean de EE. UU.
Razón de la restricción regional:
Solo sirve al mercado estadounidense, considerando principalmente:
La apertura a usuarios en el extranjero enfrentará complejas obligaciones de licencia y registro de venta de valores.
La regulación de valores se está volviendo más estricta en todas partes, los costos de cumplimiento para la expansión en el extranjero son altos y el riesgo es incierto.
Modelo de plataforma de tokenización de acciones: mapeo de Token de acciones reales + declaración de no valores + dirigido a inversores minoristas
Esta es una de las pocas plataformas que ha realizado la "mapeo de precios de acciones" como Token y permite la participación de inversores minoristas, mientras evita la línea roja del reconocimiento de valores.
Estructura central:
Cada Token está mapeado 1:1 con una acción, siendo realmente poseído por un corredor de bolsa o una institución de custodia.
Token no otorga derechos de voto, derechos de dividendos ni derechos de gobernanza, la plataforma tampoco lo promociona como "valores".
Se adopta una estructura de "reinversión automática" para manejar los dividendos, los usuarios obtienen un incremento equivalente en Token en lugar de efectivo.
Los usuarios deben completar el KYC básico, el Token se puede negociar en la cadena, pero se limita el acceso a los usuarios de jurisdicciones altamente reguladas.
Estructura y lugar de registro:
El emisor del Token está registrado en la Isla de Jersey y no está sujeto directamente a la regulación MiCA de la UE o a la regulación de Prospecto.
El sujeto del servicio está registrado en Bermudas, que es una zona de regulación financiera flexible.
El producto es emitido por entidades no estadounidenses, evitando la aplicación de la ley estadounidense.
Zonas prohibidas y lógica de restricciones:
Se aclara que no se proporcionarán servicios a Estados Unidos, países miembros de la Unión Europea, Reino Unido, Canadá, Japón, Australia y otras regiones, por razones que incluyen:
Estas regiones tienen una regulación estricta sobre la emisión de valores, lo que puede calificarse como emisión de valores ilegal.
La plataforma no ha obtenido las licencias correspondientes ni la exención de cumplimiento.
Elegir registrar en una zona offshore es una estrategia común para reducir el cumplimiento de riesgos.
La diferencia esencial y las enseñanzas comunes de los dos modos
Estos dos caminos representan diferentes lógicas:
Plataforma estadounidense:"Operar negocios de valores dentro del marco regulatorio"
Plataforma de tokenización de acciones:"Evitar la regulación de valores a través del diseño estructural"
Los emprendedores no necesitan elegir necesariamente una de ellas, sino que deben aprender a aislar la plataforma a través de estructuras legales, caminos tecnológicos y cumplimiento, para que "pueda lanzarse, crecer y no pisar minas".
Diseño de la estructura de implementación de la plataforma de tokenización de acciones
Al menos se necesita diseñar la siguiente división de roles:
La plataforma es responsable de "mapeo de precios + emisión de Tokens + interacción del usuario"
La parte colaboradora es responsable de "posición + informe + aislamiento de riesgos"
Ambas partes interactúan a través de mecanismos de acuerdo y sincronización de información, pero la responsabilidad de supervisión está claramente separada.
Instituciones y acuerdos de colaboración necesarios
La plataforma de tokenización de acciones necesita colaborar con múltiples partes:
socio:
El corredor de bolsa autorizado ( es responsable de la custodia de acciones reales o la ejecución de transacciones )
Plataforma y tecnología de emisión de blockchain ( para el despliegue de contratos, módulo de control de permisos, oráculo )
Análisis cualitativo de Token, diseño estructural, acuerdo de usuario (
Proveedor de servicios KYC/AML
Auditoría de contratos inteligentes
) debe firmar un acuerdo que incluya:
Libro blanco de emisión de Token + Declaración de divulgación legal
Acuerdo de servicios de custodia de activos / Prueba de custodia
Acuerdo de usuario de la plataforma + Declaración de divulgación de riesgos
Acuerdo de integración de servicios de Cumplimiento ### KYC, bloqueo de IP, etc. (
Documentación explicativa del contrato vinculado entre Token y plataforma
Puntos clave de cumplimiento
Los siguientes puntos, una vez tocados, pueden enfrentar graves riesgos regulatorios:
El Token no puede otorgar ninguna "promesa de rendimiento", "derechos de gobernanza" o "derechos de reclamación".
Evitar abrir usuarios hacia jurisdicciones de alta sensibilidad
Evitar el uso de expresiones como "acciones", "derechos de los accionistas", "dividendos", etc.
Debe haber un control dual de la región y la identidad a través de la tecnología y los protocolos.
Preparar un informe de calificación legal, una declaración de divulgación de riesgos y registros de revisión KYC para su consulta.
Conclusión
La tokenización de acciones es una dirección de proyecto que se puede implementar pero que necesita un diseño meticuloso. No es lo mismo que un NFT completamente no regulado, ni que los valores tradicionales con reglas cerradas. La clave del éxito radica en:
Encontrar un lugar de aterrizaje adecuado
Diseñar una estructura clara
Aclarar el contenido que representa el Token
Evitar cruzar las líneas rojas de los usuarios, el mercado y la ley
Actualmente, el mercado aún no está saturado, se encuentra en una etapa de atención institucional pero con acciones cautelosas, y los emprendedores están interesados pero indecisos. Para los emprendedores que desean ingresar a este campo, ahora es una buena oportunidad. La clave es diseñar una plataforma "cumplimiento, que los usuarios estén dispuestos a participar, y que la tecnología sea realizable", desde el principio en la dirección correcta.
![Robinhood y xStocks están tan de moda, ¿por qué no consideras hacer uno tú mismo?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0360ffd7b223a50341a0820120336acf.webp(
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MiningDisasterSurvivor
· hace12h
¿Otra vez dibujando BTC? ¿Ya olvidaron las tragedias de esos proyectos de activos en cadena de 2018?
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AlwaysMissingTops
· 08-04 10:17
Hacer un Token de valores para Cobertura de la Gran caída
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TopBuyerBottomSeller
· 08-04 10:16
¿Otra vez vienen a tomar a la gente por tonta, verdad?
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MetaMisfit
· 08-04 10:16
Joven es hacer Todo dentro.
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MagicBean
· 08-04 09:52
¿Es esto? ¿Otra vez vienen a tomar a la gente por tonta?
Guía para la construcción de una plataforma de tokenización de acciones: equilibrando la participación de los inversores minoristas y el cumplimiento de las normas de riesgo.
Plataforma de tokenización de acciones: cómo construir un esquema en el que los inversores minoristas puedan participar y que controle la presión de cumplimiento.
Introducción
RWA( los activos del mundo real en la cadena) se están convirtiendo en la tendencia principal del mundo Web3, donde la tokenización de acciones( Tokenized Stocks) es una de las direcciones con mayor potencial de implementación en la actualidad. Esto se debe principalmente a los siguientes factores:
Aunque al mencionar "acciones" la gente a menudo piensa en cuestiones de regulación de valores, en realidad ya hay proyectos que han encontrado un equilibrio entre el cumplimiento y la demanda del mercado. Estos pueden reducir la presión de cumplimiento y alcanzar el mercado de inversores minoristas, y los casos representativos incluyen:
Este artículo se centrará en responder a una pregunta clave: ¿cómo construir una plataforma de tokenización de acciones que sea accesible para los inversores minoristas y que tenga un control adecuado sobre la presión de cumplimiento?
Modelo de plataforma de negociación de valores para inversores minoristas en EE. UU.: productización extrema
Aunque esta plataforma no es un plataforma en cadena en el sentido tradicional, su modelo operativo tiene una importante inspiración para el diseño de productos Web3.
Características clave:
Lugar de registro y estructura de cumplimiento:
Razón de la restricción regional:
Solo sirve al mercado estadounidense, considerando principalmente:
Modelo de plataforma de tokenización de acciones: mapeo de Token de acciones reales + declaración de no valores + dirigido a inversores minoristas
Esta es una de las pocas plataformas que ha realizado la "mapeo de precios de acciones" como Token y permite la participación de inversores minoristas, mientras evita la línea roja del reconocimiento de valores.
Estructura central:
Estructura y lugar de registro:
Zonas prohibidas y lógica de restricciones:
Se aclara que no se proporcionarán servicios a Estados Unidos, países miembros de la Unión Europea, Reino Unido, Canadá, Japón, Australia y otras regiones, por razones que incluyen:
La diferencia esencial y las enseñanzas comunes de los dos modos
Estos dos caminos representan diferentes lógicas:
Los emprendedores no necesitan elegir necesariamente una de ellas, sino que deben aprender a aislar la plataforma a través de estructuras legales, caminos tecnológicos y cumplimiento, para que "pueda lanzarse, crecer y no pisar minas".
Diseño de la estructura de implementación de la plataforma de tokenización de acciones
Al menos se necesita diseñar la siguiente división de roles:
Instituciones y acuerdos de colaboración necesarios
La plataforma de tokenización de acciones necesita colaborar con múltiples partes:
socio:
) debe firmar un acuerdo que incluya:
Puntos clave de cumplimiento
Los siguientes puntos, una vez tocados, pueden enfrentar graves riesgos regulatorios:
Conclusión
La tokenización de acciones es una dirección de proyecto que se puede implementar pero que necesita un diseño meticuloso. No es lo mismo que un NFT completamente no regulado, ni que los valores tradicionales con reglas cerradas. La clave del éxito radica en:
Actualmente, el mercado aún no está saturado, se encuentra en una etapa de atención institucional pero con acciones cautelosas, y los emprendedores están interesados pero indecisos. Para los emprendedores que desean ingresar a este campo, ahora es una buena oportunidad. La clave es diseñar una plataforma "cumplimiento, que los usuarios estén dispuestos a participar, y que la tecnología sea realizable", desde el principio en la dirección correcta.
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