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Evolución del staking de Ethereum: avances y desafíos técnicos desde el staking nativo hasta el re-staking.
Informe de análisis profundo sobre el re-staking y el ETF de activos virtuales de Hong Kong
Desde el 1 de diciembre de 2020, con el lanzamiento de la cadena de balizas de Ethereum basada en POS, se inició oficialmente la pista de staking de Ethereum. Hasta ahora, el staking de Ethereum ha pasado por seis etapas de desarrollo, que son: staking nativo → staking como servicio → staking conjunto → staking líquido → staking descentralizado → re-staking. Según la "división del trabajo" en esta pista, se pueden distinguir aproximadamente dos roles en el staking de Ethereum: los validadores que aportan dinero y los operadores que realizan el trabajo.
![ReStaking ( y análisis profundo del ETF de activos virtuales de Hong Kong])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b0d7d3a2fae860d05189b33270de6365.webp(
Los tokens de staking de liquidez ) LST ( permiten a los poseedores de Ethereum participar en múltiples protocolos DeFi para obtener recompensas. Aunque este mecanismo puede aumentar la flexibilidad de la inversión y los posibles rendimientos, también conlleva una mayor complejidad y riesgo. Una vez que LST se bloquea en un protocolo de staking específico, no puede ser utilizado para transacciones o como garantía en otras operaciones DeFi. Para abordar este problema de liquidez, los tokens de re-staking de liquidez ) LRT ( han surgido.
LRT desbloqueó la liquidez de LST a través del proceso de re-stake, y aumentó los beneficios potenciales mediante la introducción de un mecanismo de apalancamiento. Además, los usuarios pueden optar por utilizar un protocolo de re-stake de liquidez específico en lugar de depositar LST directamente, manteniendo así una mayor flexibilidad.
La implementación del re-staking no solo requiere una alta especialización técnica, sino que también debe considerar la seguridad de los fondos, la transparencia de las operaciones y la estabilidad del sistema. A través de estos medios técnicos, el re-staking puede contribuir a la seguridad y descentralización de la red blockchain, al tiempo que mejora la eficiencia en la utilización del capital.
Actualmente, el staking de criptomonedas enfrenta múltiples desafíos regulatorios. En primer lugar, debido a que la posición legal de los activos criptográficos varía entre países, las autoridades regulatorias tienen dificultades para aplicar directamente las regulaciones financieras existentes a las actividades de staking, lo que aumenta los riesgos en términos de legalidad, impuestos y cumplimiento. En segundo lugar, el problema de la protección del inversor es significativo; el staking de criptomonedas implica altos riesgos, y los inversores comunes pueden sufrir pérdidas significativas debido a la falta de conocimientos especializados, sumado a la alta volatilidad del mercado, lo que puede hacer que el capital de los inversores se evapore rápidamente, por lo que se necesita proporcionar advertencias de riesgos adecuadas y medidas de protección. Además, las actividades de staking pueden ser utilizadas para el lavado de dinero y otros delitos financieros, la anonimidad de las criptomonedas dificulta el seguimiento de los fondos, obstaculizando los esfuerzos de prevención del lavado de dinero y la financiación del terrorismo. El mecanismo de staking también puede afectar la relación entre la oferta y la demanda de activos criptográficos, lo que conduce a la manipulación de precios del mercado, perjudicando la equidad y la integridad del mercado. Finalmente, el staking depende de tecnologías y procesos operativos complejos; las vulnerabilidades o fallos en los contratos inteligentes pueden resultar en pérdidas de fondos o transacciones erróneas, por lo que los organismos regulatorios deben asegurarse de que las plataformas de staking adopten medidas técnicas adecuadas para garantizar la seguridad y fiabilidad del sistema.
Los ETF de Bitcoin en Estados Unidos y Hong Kong presentan diferencias significativas en el entorno regulatorio, los activos de inversión, los participantes del mercado y los procedimientos de emisión.
El ETF de Bitcoin en Estados Unidos incluye tanto el ETF de Bitcoin al contado como el ETF de futuros de Bitcoin. El ETF al contado custodia los activos de Bitcoin a través de instituciones de custodia, mientras que el ETF de futuros se basa en posiciones en contratos de futuros; la regulación es estricta, lo que atrae principalmente a inversores institucionales y profesionales.
El ETF de Bitcoin de Hong Kong es principalmente un ETF de Bitcoin al contado, que utiliza instituciones de custodia conformes para mantener los activos de Bitcoin, apoyando tanto las suscripciones en especie como las suscripciones en efectivo; al mismo tiempo, el entorno regulatorio es relativamente flexible, lo que no solo atrae a inversores institucionales, sino también a inversores individuales de alto patrimonio, diversificando aún más a los participantes del mercado.
Introducción al staking de Ethereum
Desde el 1 de diciembre de 2020, cuando se lanzó la cadena de señal de Ethereum basada en POS, se inició oficialmente la pista de staking de Ethereum, y el 15 de septiembre de 2022 se completó la actualización de París, fusionando la cadena de señal con la cadena principal y dando inicio a la era PoS de Ethereum.
Incluso al pasar de PoW a PoS, no significa que no sea necesario "trabajar" para ejecutar nodos, solo que antes el trabajo no requería permisos de acceso, ahora se debe primero invertir dinero para "comprar" la calificación para operar un nodo. El stake significa que necesitas depositar 32 ETH para poder activar el validador y tener la calificación para participar en el consenso de la red.
Por lo tanto, se puede dividir aproximadamente el staking de Ethereum en dos roles: los validadores que aportan dinero y los operadores que trabajan.
Seis etapas de desarrollo del stake de Ethereum
Staking nativo→ Staking como servicio→ Staking conjunto→ Staking líquido→ Staking descentralizado→ Re-staking
Stake nativo: Pagar uno mismo, operar el nodo por cuenta propia, ser responsable del mantenimiento de software y hardware de todos los clientes y de los costos.
2.Ganar un 100% de rendimiento por stake, sin intermediarios.
Umbral tecnológico, se necesita entender la tecnología para instalar y ejecutar el cliente por sí mismo.
Umbral de hardware, se necesita tener una computadora con un buen rendimiento, al menos 10MB de red.
Umbral de capital, se necesita stake de 32 ETH.
Problemas de confiscación: si hay problemas con el software, hardware o red que causen inestabilidad en el nodo, se confiscará el depósito de stake.
Problemas de riesgo, es necesario gestionar la seguridad de las claves privadas y las frases de recuperación por uno mismo, y actualizar los nodos de forma periódica.
Stake como servicio: Solo aporta dinero para convertirse en validador, y un tercero se encarga de ejecutar el trabajo del nodo.
Beneficios: se elimina la barrera técnica, solo se aporta dinero sin esfuerzo.
Desventajas:
Umbral de capital, se necesita hacer stake de 32 ETH.
Problemas de confiscación, si hay problemas con el software, hardware o red de un tercero, se confiscará el depósito de garantía, pero el tercero no será penalizado.
Problemas de riesgo, puede ser necesario confiar las claves privadas y las frases de recuperación.
Ceder un poco de beneficio a un tercero.
Centralización, una amenaza para la seguridad de Ethereum.
Staking conjunto: Varias personas juntan 32 ETH para comprar colectivamente la calificación de validador, y un tercero se encarga de operar el nodo, lo que equivale a la naturaleza de un grupo de minería. Correspondientemente, las ganancias obtenidas por el nodo operativo también se distribuyen según la proporción del capital de staking de las personas.
Se eliminó la barrera técnica, solo se necesita invertir dinero sin esfuerzo.
Se redujo el umbral a 32 ETH.
A pesar de que el umbral de inversión se ha reducido, los fondos siguen estando bloqueados en la liquidez de stake.
Problemas de confiscación, si hay un problema con el software, hardware o red de terceros, se confiscará el depósito de garantía, pero el tercero no será afectado.
Problemas de riesgo, puede que sea necesario confiar las claves privadas y las frases de recuperación.
Ceder un poco de ganancias a un tercero.
Centralización, una amenaza para la seguridad de Ethereum.
El desarrollo del staking de Ethereum ha llegado a este punto, donde se han resuelto básicamente los tres grandes obstáculos de tecnología, hardware y financiación, y parece que ya está cerca de la saturación. Pero en realidad, hay un gran problema que no se ha resuelto, que es el problema de la liquidez. Porque, en esencia, cualquiera de los métodos de staking mencionados anteriormente ocupa los fondos del validador, y como un nodo de Ethereum, las entradas y salidas diarias requieren hacer fila, por lo tanto, no es posible disponer de los fondos de forma inmediata, especialmente en el staking conjunto. Así que esto equivale a bloquear la liquidez de los validadores.
Stake de liquidez (LST): Varias personas agrupan 32 ETH para comprar en grupo la calificación de validador, un tercero se encarga de ejecutar los nodos y la plataforma otorgará 1:1 stETH para liberar liquidez, representando algún DEX, alguna plataforma, alguna plataforma.
Se eliminó la barrera técnica, solo se pone dinero sin esfuerzo.
Se redujo el umbral a 32 ETH.
No se requiere liquidez bloqueada, lo que aumenta la tasa de uso de capital.
Problemas de confiscación, si hay un problema con el software, hardware o red de un tercero, se confiscará el depósito en stake, pero el tercero no será afectado.
Problemas de riesgo, es posible que debas confiar tus claves privadas y frases de recuperación.
Ceder un poco de ganancias a un tercero.
Centralización, una amenaza para la seguridad de Ethereum. ( El problema de la centralización puede generar inquietud y ansiedad en toda la industria, por lo tanto, resolver el problema de la centralización se ha convertido en la próxima dirección en el ámbito del stake ).
Staking descentralizado: A través de tecnologías como DVT y firmas remotas, se logra un acceso sin permisos para operadores de terceros.
Se eliminó la barrera técnica, solo se pone dinero sin esfuerzo.
Se redujo el umbral a 32 ETH.
3.No es necesario bloquear la liquidez, lo que mejora la tasa de utilización de fondos.
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Introducción a la re-stake
El concepto de volver a stake ha ido evolucionando gradualmente con la popularización del mecanismo de Prueba de Participación (PoS) ). En los sistemas PoS, los fondos en stake se utilizan para la seguridad de la red y para alcanzar consenso, a diferencia de la Prueba de Trabajo (PoW) ( tradicional, que se centra más en la capacidad de cómputo que en el bloqueo de capital. Con el auge de DeFi, la demanda de eficiencia de capital en el mercado ha ido en aumento, lo que ha dado lugar a la necesidad de volver a stake.
El propósito del stake es permitir que los usuarios depositen ciertos fondos como garantía para convertirse en nodos, manteniendo así la seguridad de un proyecto y ganando ingresos. Si un nodo actúa maliciosamente, se confisca la garantía, por lo que no solo las cadenas POS requieren stake para garantizar la seguridad. Puentes entre cadenas, oráculos, DA, ZKP, etc. también requieren stake para asegurar la seguridad de los participantes, y el término técnico se llama AVS (Servicio de Verificación Activa).
Para los desarrolladores del proyecto, el propósito del staking ) es garantizar la seguridad, mientras que para los usuarios, el propósito del staking es generar ganancias. Por lo tanto, hay una relación 1:1 entre los fondos y el proyecto, es decir, cada vez que se lanza un nuevo proyecto, necesita empezar desde cero a encontrar maneras de hacer que los usuarios inviertan dinero real en el staking para garantizar la seguridad. Sin embargo, el dinero que los usuarios tienen es limitado, y los desarrolladores del proyecto deben competir por los fondos de staking limitados en el mercado para su propia seguridad, mientras que los usuarios también solo pueden elegir entre proyectos limitados para hacer staking con su capital limitado y obtener rendimientos limitados.
ReStaking ( tiene como esencia establecer un fondo de staking compartido, permitiendo que un único capital se utilice para garantizar la seguridad de múltiples proyectos, logrando así el efecto de "una pesca, múltiples comidas", transformando la relación entre el capital y los proyectos de 1:1 a 1:N, permitiendo a los usuarios obtener rendimientos excesivos, además de aliviar la presión que sienten los proyectos por competir por los fondos de staking. Por ejemplo, en la actualidad, la gente elige destinar fondos al staking en Ethereum, alcanzando 30 millones, Ethereum ya tiene una seguridad robusta, pero otros proyectos aún necesitan establecer su propio AVS, por lo que se pueden buscar formas para que otras aplicaciones también puedan heredar y compartir la seguridad de Ethereum.
( La técnica de re-staking
Al discutir los principios de la tecnología de re-staking, necesitamos entender cómo se implementa en la red blockchain. La tecnología de re-staking se basa en un sistema de contratos inteligentes, que pueden programar y gestionar el estado y los permisos de los activos en stake. A nivel técnico, el re-staking involucra varios componentes clave:
- Mecanismo de Prueba de Stake)Staking Proof Mechanism(
Este es un mecanismo que verifica que los usuarios han stakeado activos, generalmente a través de un enfoque tokenizado, por ejemplo, creando un token que corresponde al activo original ) como stETH(. El mecanismo de prueba de stake proporciona un punto de partida para todo el proceso de re-stake, asegurando que el estado de stake de los activos de los usuarios pueda ser verificado y rastreado en la cadena a través de la prueba de stake tokenizada.
- Interoperabilidad entre protocolos)Interoperabilidad entre protocolos(
El nuevo stake requiere que los activos de stake fluyan entre diferentes protocolos y plataformas, lo que necesita un fuerte soporte de interoperabilidad para asegurar que los activos puedan moverse de manera segura y efectiva entre los distintos sistemas. La interoperabilidad entre protocolos asegura que los activos de stake puedan circular libremente entre diferentes protocolos de blockchain. Esto es crucial para lograr el nuevo stake de activos entre múltiples proyectos, ya que depende de un fuerte soporte técnico para garantizar la seguridad y eficiencia en la transferencia de activos.
- Extensión del algoritmo de consenso )Consensus Algorithm Extension###
En un sistema POS, el re-staking puede requerir modificar o expandir el algoritmo de consenso existente para soportar nuevos mecanismos de staking y verificación. La expansión del algoritmo de consenso proporciona la necesaria garantía de seguridad en la red para el re-staking. Al ajustar o expandir el algoritmo de consenso existente, se pueden soportar nuevos