Lanzamiento del ETF de Activos Cripto Al Contado en Hong Kong: La paradoja de la escala y el volumen
Recientemente, la Comisión de Valores de Hong Kong anunció oficialmente la lista de aprobación de los ETF de activos virtuales al contado, que incluye productos de ETF de Bitcoin y Ethereum al contado bajo las firmas de Huaxia (Hong Kong), Harvest International y Bosera International. Estos 6 productos de ETF se cotizarán oficialmente en la Bolsa de Hong Kong a finales de abril.
En la fase inicial de suscripción, estos ETF de Al Contado en Hong Kong han alcanzado una escala bastante considerable. Los datos muestran que el valor neto total de 3 ETF de Bitcoin alcanza los 248 millones de dólares, y el valor neto total de 3 ETF de Ethereum es de 45 millones de dólares, sumando casi 300 millones de dólares. En comparación, los productos de ETF de Bitcoin Al Contado de EE. UU. (excluyendo el GBTC de Grayscale que se convirtió de un fideicomiso a ETF) solo tenían un valor neto total de 130 millones de dólares en su primer día.
Sin embargo, en cuanto al volumen del primer día, el rendimiento de los ETF de Activos Cripto en Hong Kong es muy inferior al de productos similares en Estados Unidos. Los datos muestran que el volumen de negociación de 6 ETF de Activos Cripto en Hong Kong en su primer día fue de solo 12.7 millones de dólares, en marcado contraste con los 4.660 millones de dólares del primer día de los ETF en Estados Unidos.
Esta enorme diferencia entre el tamaño inicial y el volumen de transacciones del primer día ha llamado la atención del mercado. Para comprender el potencial del ETF de Activos Cripto al Contado de Hong Kong y su impacto en el mercado de encriptación, necesitamos analizar desde la perspectiva de la oferta y la demanda.
Aspecto de la demanda: fuentes de financiamiento limitadas, el volumen de transacciones es bajo
Los ETF de Activos Cripto en Hong Kong aún tienen restricciones estrictas sobre la elegibilidad de los inversores, no se permite la participación de inversores de la parte continental de China. Tomando como ejemplo a un corredor, se requiere que el titular de la cuenta sea residente no continental y no estadounidense. La posibilidad de que los fondos de la parte continental participen en el comercio a través del Stock Connect de Hong Kong en el corto plazo es difícil de realizar.
En términos de costos, el ETF de encriptación de Hong Kong no tiene ventajas sobre el ETF de EE. UU., y su atractivo para los inversores institucionales a largo plazo es limitado. Los datos muestran que la tasa de gestión de los principales ETF de bitcoin al contado en EE. UU. es de aproximadamente 0.25%, mientras que las tres ETF de bitcoin de Hong Kong tienen una tasa compuesta más alta, siendo la más baja de 0.85%. Incluso con la reducción de la tarifa de gestión a corto plazo, todavía carece de ventajas en la tasa.
En el futuro, la demanda de ETFs de encriptación en Hong Kong podría provenir principalmente de dos áreas:
Inversores minoristas en Hong Kong. Para los minoristas que poseen una tarjeta de identidad de Hong Kong, el umbral para comprar ETF de encriptación en Hong Kong es más bajo, sin necesidad de cumplir con los requisitos de calificación de inversores profesionales.
Inversores tradicionales interesados en Ethereum. El ETF de Ethereum al contado de Hong Kong es el primero en el mundo y puede atraer a aquellos que desean invertir en Ethereum pero les resulta difícil poseer moneda directamente.
En el lado de la oferta: el mecanismo de canje físico mejora la escala inicial
Una diferencia importante entre el ETF de Activos Cripto al contado de Hong Kong y el ETF de Activos Cripto al contado de Estados Unidos es que, además de la suscripción y reembolso en efectivo, se ha añadido un método de suscripción y reembolso en especie. Esto significa que los inversores pueden utilizar directamente monedas (Bitcoin o Ethereum) para suscribirse o canjear acciones del ETF.
El mecanismo de suscripción y redención de activos físicos trae dos principales impactos:
Los poseedores de moneda pueden suscribirse directamente a las participaciones del ETF, lo que proporciona una forma flexible de gestión de activos para los grandes poseedores de moneda.
Para el mercado de encriptación, la compra física no traerá flujos de capital adicionales, solo es una transferencia de Activos Cripto entre diferentes cuentas.
Según la comunicación pública de una entidad, la primera emisión de participaciones del ETF para compra física podría superar el 50%. Esto explica la razón por la cual el tamaño inicial de la recaudación de fondos del ETF de encriptación en Hong Kong alcanzó casi 300 millones de dólares, pero también significa que estas participaciones podrían convertirse en ventas en el mercado secundario en transacciones posteriores.
Prestar atención a la tasa de descuento y prima para aprovechar las oportunidades de inversión
Dada la complejidad de la oferta y la demanda de los ETF de Al Contado de criptomonedas en Hong Kong, la tasa de prima y descuento en el mercado público puede ser un mejor indicador de observación. La prima y descuento refleja la comparación de fuerzas entre la oferta y la demanda en las transacciones en el mercado.
Si el ETF presenta un descuento, indica que la voluntad de venta es más fuerte, lo que puede llevar a una salida de fondos y tener un impacto negativo en el mercado de Activos Cripto. Por el contrario, si hay una prima, indica que la demanda de compra es más fuerte, lo que puede generar demanda de suscripción y tener un impacto positivo en el mercado de Activos Cripto.
Los datos de negociación del primer día muestran que, a excepción de algunos productos, la mayoría de los ETF de encriptación de Hong Kong presentan un estado de prima positiva, alcanzando un máximo del 0,33%. Esto indica que la venta en el primer día fue relativamente moderada, mientras que la compra fue relativamente fuerte. Si se puede mantener una prima positiva, podría atraer a más inversores a suscribirse, especialmente a los que poseen moneda, lo que podría impulsar el tamaño de los ETF de activos cripto al contado en Hong Kong a más de 500 millones de dólares. Por el contrario, si se convierte en una prima negativa, se debe tener cuidado con el reembolso de participaciones de ETF debido a transacciones de arbitraje y la venta de activos cripto.
El Valor a Largo Plazo del ETF de Cripto en Hong Kong
Desde una perspectiva a medio y largo plazo, el mecanismo de suscripción y redención física del ETF de encriptación en Hong Kong proporciona un nuevo canal para la conversión de Activos Cripto a Activos Financieros Tradicionales. A través de la suscripción física, los inversores pueden convertir encriptación en cuotas de ETF, obteniendo así activos que tienen precios y liquidez de los mercados financieros tradicionales. Esto permite que los Activos Cripto sirvan como prueba de activos en los mercados financieros tradicionales, permitiendo diversas operaciones apalancadas, como préstamos colaterales y la creación de productos estructurados, lo que a su vez facilita la conexión entre los Activos Cripto y las finanzas tradicionales.
Desde una perspectiva más macro y a largo plazo, la aprobación por parte de Hong Kong de ETF de Al Contado de Bitcoin y Ethereum es un hito importante en el desarrollo del mercado global de Activos Cripto. Esta política tendrá un impacto a largo plazo en el panorama financiero de la comunidad china y es un paso importante hacia la legalización de la encriptación en el sistema financiero global.
Esta página puede contener contenido de terceros, que se proporciona únicamente con fines informativos (sin garantías ni declaraciones) y no debe considerarse como un respaldo por parte de Gate a las opiniones expresadas ni como asesoramiento financiero o profesional. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más detalles.
14 me gusta
Recompensa
14
7
Compartir
Comentar
0/400
LiquidityNinja
· 07-18 04:31
introducir una posición抢份额 salir de posiciones都慌了
Ver originalesResponder0
GateUser-0717ab66
· 07-16 19:49
¿Está bien? Esto es tomar a la gente por tonta, ¿verdad?
Ver originalesResponder0
WhaleWatcher
· 07-16 01:36
El capital no ha funcionado, ¿qué hacer?
Ver originalesResponder0
FreeRider
· 07-16 01:36
Mira qué serio es el ETF, o es más confiable fuera de la bolsa.
Ver originalesResponder0
ServantOfSatoshi
· 07-16 01:35
Otra vez Hong Kong está causando revuelo
Ver originalesResponder0
MEVHunterLucky
· 07-16 01:17
Perdida es pérdida, trampa es trampa!
Ver originalesResponder0
SignatureAnxiety
· 07-16 01:08
Otra trampa de Wall Street para tomar a la gente por tonta.
La cotización del ETF de encriptación Al Contado en Hong Kong muestra una tendencia paradójica en su escala y volumen.
Lanzamiento del ETF de Activos Cripto Al Contado en Hong Kong: La paradoja de la escala y el volumen
Recientemente, la Comisión de Valores de Hong Kong anunció oficialmente la lista de aprobación de los ETF de activos virtuales al contado, que incluye productos de ETF de Bitcoin y Ethereum al contado bajo las firmas de Huaxia (Hong Kong), Harvest International y Bosera International. Estos 6 productos de ETF se cotizarán oficialmente en la Bolsa de Hong Kong a finales de abril.
En la fase inicial de suscripción, estos ETF de Al Contado en Hong Kong han alcanzado una escala bastante considerable. Los datos muestran que el valor neto total de 3 ETF de Bitcoin alcanza los 248 millones de dólares, y el valor neto total de 3 ETF de Ethereum es de 45 millones de dólares, sumando casi 300 millones de dólares. En comparación, los productos de ETF de Bitcoin Al Contado de EE. UU. (excluyendo el GBTC de Grayscale que se convirtió de un fideicomiso a ETF) solo tenían un valor neto total de 130 millones de dólares en su primer día.
Sin embargo, en cuanto al volumen del primer día, el rendimiento de los ETF de Activos Cripto en Hong Kong es muy inferior al de productos similares en Estados Unidos. Los datos muestran que el volumen de negociación de 6 ETF de Activos Cripto en Hong Kong en su primer día fue de solo 12.7 millones de dólares, en marcado contraste con los 4.660 millones de dólares del primer día de los ETF en Estados Unidos.
Esta enorme diferencia entre el tamaño inicial y el volumen de transacciones del primer día ha llamado la atención del mercado. Para comprender el potencial del ETF de Activos Cripto al Contado de Hong Kong y su impacto en el mercado de encriptación, necesitamos analizar desde la perspectiva de la oferta y la demanda.
Aspecto de la demanda: fuentes de financiamiento limitadas, el volumen de transacciones es bajo
Los ETF de Activos Cripto en Hong Kong aún tienen restricciones estrictas sobre la elegibilidad de los inversores, no se permite la participación de inversores de la parte continental de China. Tomando como ejemplo a un corredor, se requiere que el titular de la cuenta sea residente no continental y no estadounidense. La posibilidad de que los fondos de la parte continental participen en el comercio a través del Stock Connect de Hong Kong en el corto plazo es difícil de realizar.
En términos de costos, el ETF de encriptación de Hong Kong no tiene ventajas sobre el ETF de EE. UU., y su atractivo para los inversores institucionales a largo plazo es limitado. Los datos muestran que la tasa de gestión de los principales ETF de bitcoin al contado en EE. UU. es de aproximadamente 0.25%, mientras que las tres ETF de bitcoin de Hong Kong tienen una tasa compuesta más alta, siendo la más baja de 0.85%. Incluso con la reducción de la tarifa de gestión a corto plazo, todavía carece de ventajas en la tasa.
En el futuro, la demanda de ETFs de encriptación en Hong Kong podría provenir principalmente de dos áreas:
Inversores minoristas en Hong Kong. Para los minoristas que poseen una tarjeta de identidad de Hong Kong, el umbral para comprar ETF de encriptación en Hong Kong es más bajo, sin necesidad de cumplir con los requisitos de calificación de inversores profesionales.
Inversores tradicionales interesados en Ethereum. El ETF de Ethereum al contado de Hong Kong es el primero en el mundo y puede atraer a aquellos que desean invertir en Ethereum pero les resulta difícil poseer moneda directamente.
En el lado de la oferta: el mecanismo de canje físico mejora la escala inicial
Una diferencia importante entre el ETF de Activos Cripto al contado de Hong Kong y el ETF de Activos Cripto al contado de Estados Unidos es que, además de la suscripción y reembolso en efectivo, se ha añadido un método de suscripción y reembolso en especie. Esto significa que los inversores pueden utilizar directamente monedas (Bitcoin o Ethereum) para suscribirse o canjear acciones del ETF.
El mecanismo de suscripción y redención de activos físicos trae dos principales impactos:
Los poseedores de moneda pueden suscribirse directamente a las participaciones del ETF, lo que proporciona una forma flexible de gestión de activos para los grandes poseedores de moneda.
Para el mercado de encriptación, la compra física no traerá flujos de capital adicionales, solo es una transferencia de Activos Cripto entre diferentes cuentas.
Según la comunicación pública de una entidad, la primera emisión de participaciones del ETF para compra física podría superar el 50%. Esto explica la razón por la cual el tamaño inicial de la recaudación de fondos del ETF de encriptación en Hong Kong alcanzó casi 300 millones de dólares, pero también significa que estas participaciones podrían convertirse en ventas en el mercado secundario en transacciones posteriores.
Prestar atención a la tasa de descuento y prima para aprovechar las oportunidades de inversión
Dada la complejidad de la oferta y la demanda de los ETF de Al Contado de criptomonedas en Hong Kong, la tasa de prima y descuento en el mercado público puede ser un mejor indicador de observación. La prima y descuento refleja la comparación de fuerzas entre la oferta y la demanda en las transacciones en el mercado.
Si el ETF presenta un descuento, indica que la voluntad de venta es más fuerte, lo que puede llevar a una salida de fondos y tener un impacto negativo en el mercado de Activos Cripto. Por el contrario, si hay una prima, indica que la demanda de compra es más fuerte, lo que puede generar demanda de suscripción y tener un impacto positivo en el mercado de Activos Cripto.
Los datos de negociación del primer día muestran que, a excepción de algunos productos, la mayoría de los ETF de encriptación de Hong Kong presentan un estado de prima positiva, alcanzando un máximo del 0,33%. Esto indica que la venta en el primer día fue relativamente moderada, mientras que la compra fue relativamente fuerte. Si se puede mantener una prima positiva, podría atraer a más inversores a suscribirse, especialmente a los que poseen moneda, lo que podría impulsar el tamaño de los ETF de activos cripto al contado en Hong Kong a más de 500 millones de dólares. Por el contrario, si se convierte en una prima negativa, se debe tener cuidado con el reembolso de participaciones de ETF debido a transacciones de arbitraje y la venta de activos cripto.
El Valor a Largo Plazo del ETF de Cripto en Hong Kong
Desde una perspectiva a medio y largo plazo, el mecanismo de suscripción y redención física del ETF de encriptación en Hong Kong proporciona un nuevo canal para la conversión de Activos Cripto a Activos Financieros Tradicionales. A través de la suscripción física, los inversores pueden convertir encriptación en cuotas de ETF, obteniendo así activos que tienen precios y liquidez de los mercados financieros tradicionales. Esto permite que los Activos Cripto sirvan como prueba de activos en los mercados financieros tradicionales, permitiendo diversas operaciones apalancadas, como préstamos colaterales y la creación de productos estructurados, lo que a su vez facilita la conexión entre los Activos Cripto y las finanzas tradicionales.
Desde una perspectiva más macro y a largo plazo, la aprobación por parte de Hong Kong de ETF de Al Contado de Bitcoin y Ethereum es un hito importante en el desarrollo del mercado global de Activos Cripto. Esta política tendrá un impacto a largo plazo en el panorama financiero de la comunidad china y es un paso importante hacia la legalización de la encriptación en el sistema financiero global.