Los bancos centrales de EE. UU. y el Reino Unido podrían aumentar simultáneamente las tasas de interés en 75 puntos base, poniendo a prueba las decisiones en medio de riesgos de inflación y recesión.
Se espera que los bancos centrales de EE. UU. y del Reino Unido aumenten las tasas de interés en 75 puntos base esta semana, con significados diferentes.
La semana pasada, los mercados de bonos de Estados Unidos y Reino Unido experimentaron una tendencia al alza. Los bonos del Tesoro de EE. UU. detuvieron su caída y comenzaron a recuperarse, poniendo fin a 12 semanas consecutivas de descenso, mientras que los bonos británicos subieron durante dos semanas seguidas.
El mercado espera en general que la Reserva Federal y el Banco Central del Reino Unido decidan aumentar las tasas de interés en 75 puntos base en la reunión de política monetaria de esta semana.
Sin embargo, el mismo aumento de tasas tiene un significado completamente diferente para estos dos Bancos Centrales:
Para la Reserva Federal, cuatro aumentos consecutivos de 75 puntos base la llevarán a una decisión clave: la recuperación económica en la fase posterior a la pandemia está siendo oscurecida por los efectos negativos de su política de ajuste, mientras que la inflación nacional se mantiene en su nivel más alto en 40 años. La Reserva Federal tendrá que elegir entre frenar la inflación y evitar una recesión, y el mercado espera que sea más probable que opte por esta última.
Para el Banco de Inglaterra, un aumento de 75 puntos base significa que se incrementarán los costos de los préstamos con el mayor aumento desde 1989. Claramente, el Banco Central del Reino Unido prefiere luchar contra la inflación en lugar de prevenir una recesión económica. La estabilidad política en el Reino Unido ha permitido que el mercado de bonos gubernamentales recupere temporalmente la calma, lo que permite al Banco Central del Reino Unido concentrarse en abordar el problema de inflación más grave en 40 años.
La Reserva Federal podría desacelerar el ritmo después de la subida de tipos de noviembre
El aumento de la deuda estadounidense ha llevado el rendimiento del bono a 10 años de referencia a alrededor del 4%. Algunos inversores creen que la política de endurecimiento previa de la Reserva Federal podría llevar a una recesión económica, por lo que es posible que en el futuro se desacelere el ritmo de aumento de tasas, lo que podría poner fin a la caída del mercado de bonos.
Este punto de vista ha recibido el apoyo de algunos funcionarios de la Reserva Federal. Algunos funcionarios dovish han expresado que la Reserva Federal debe evitar causar una "recesión activa" debido a un aumento rápido de las tasas de interés, y que ahora es el momento de comenzar a discutir la desaceleración del ritmo de las subidas de tasas.
Otro funcionario advirtió que si el pico de la tasa de fondos federales el próximo año está muy por encima del 4.6% que los funcionarios predijeron en septiembre, la economía enfrentará grandes riesgos.
Sin embargo, en medio de la creciente preocupación por la recesión, la inflación en Estados Unidos sigue siendo alta, y la Reserva Federal enfrenta un desafío grave en su lucha contra la inflación.
A pesar de que el índice de precios PCE general se desaceleró por tercer mes consecutivo en septiembre, el índice de precios PCE subyacente, preferido por la Reserva Federal, aceleró su aumento durante dos meses consecutivos. Además, el índice de confianza del consumidor de octubre alcanzó su nivel más alto en seis meses, y las expectativas de inflación a corto y largo plazo de los consumidores han aumentado.
Los inversores han digerido básicamente la expectativa de un aumento de 75 puntos base en noviembre, pero aún hay divergencias sobre la magnitud del aumento en diciembre. Los operadores de futuros esperan que la Reserva Federal aumente nuevamente 75 puntos base en diciembre. Un gerente de inversiones experimentado afirmó que la Reserva Federal definitivamente aumentará 75 puntos base en noviembre, pero se mantiene cauteloso respecto a la decisión de tasas de diciembre, ya que aún hay dos informes del IPC que deben considerarse antes de esa reunión.
Al mismo tiempo, las expectativas del mercado de que la Reserva Federal insinuará una desaceleración en el ritmo de aumento de tasas están en aumento, lo que se puede ver en la fuerte caída de la rentabilidad de los bonos del Tesoro a 10 años la semana pasada.
Los inversores esperan que el crecimiento económico se desacelere significativamente, y la Reserva Federal podría comenzar a reducir las tasas de interés el próximo año. Por lo tanto, las posiciones en bonos del gobierno a largo plazo han comenzado a aumentar. Una encuesta reciente muestra que los inversores han vuelto a la zona de posiciones largas netas por primera vez desde 2021, con el volumen de posiciones largas netas alcanzando su máximo en dos años.
El Banco Central del Reino Unido podría implementar el aumento de tasas de interés más grande en 33 años
El gobierno británico ha pospuesto la publicación de su plan fiscal, lo que complica aún más la reunión de política monetaria del Banco Central británico esta semana, ya que el banco necesita anunciar su decisión sobre las tasas de interés y las previsiones económicas sin conocer los detalles fiscales.
El mercado espera en general que el Banco Central del Reino Unido anuncie un aumento de 75 puntos base en las tasas de interés esta semana, lo que sería el mayor aumento desde 1989.
En comparación con la Reserva Federal, la situación del Banco de Inglaterra es más complicada.
Primero está la inflación persistentemente alta. La tasa de inflación en el Reino Unido alcanzó el 10% en septiembre, volviendo a su nivel más alto en 40 años. El Banco Central del Reino Unido advirtió anteriormente que, para aliviar el problema del aumento del costo de vida, el aumento de las tasas en noviembre podría necesitar ser mayor de lo que se había anticipado antes. El nuevo primer ministro también declaró que abordar el problema de la inflación es una prioridad en su trabajo actual.
En segundo lugar, está la inminente recesión. El Banco Central del Reino Unido había previsto anteriormente que la economía británica caería en recesión en el último trimestre de este año y que esta duraría hasta finales de 2023. Algunos analistas son más pesimistas y creen que el Reino Unido podría ya estar en recesión y que esta podría extenderse hasta 2024.
En este ciclo de aumento de tasas de interés, aunque el Banco Central del Reino Unido fue uno de los primeros en comenzar a aumentar tasas, el aumento ha sido menor que el de la Reserva Federal y el Banco Central Europeo. La Reserva Federal ha aumentado las tasas en 75 puntos base en tres ocasiones consecutivas, y el Banco Central Europeo también aumentó las tasas en 75 puntos base la semana pasada, lo que hace que la situación del Banco Central del Reino Unido, que todavía se encuentra en un aumento de 50 puntos base, sea aún más incómoda.
Con el cambio de Primer Ministro en el Reino Unido, el mercado de deuda británico ha recuperado temporalmente la calma, habiendo subido considerablemente durante dos semanas consecutivas hasta esta semana.
Un economista comentó que, a medida que la situación política se estabiliza, la prima de riesgo de los activos británicos está disminuyendo gradualmente, y la presión sobre el Banco Central del Reino Unido para tomar acciones agresivas se ha aliviado.
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SchrödingersNode
· 07-17 15:28
posiciones en largo开肝管够了
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notSatoshi1971
· 07-15 06:59
La inflación vuelve a ser un problema entre Estados Unidos y Japón, ¿quién tiene problemas con quién?
Los bancos centrales de EE. UU. y el Reino Unido podrían aumentar simultáneamente las tasas de interés en 75 puntos base, poniendo a prueba las decisiones en medio de riesgos de inflación y recesión.
Se espera que los bancos centrales de EE. UU. y del Reino Unido aumenten las tasas de interés en 75 puntos base esta semana, con significados diferentes.
La semana pasada, los mercados de bonos de Estados Unidos y Reino Unido experimentaron una tendencia al alza. Los bonos del Tesoro de EE. UU. detuvieron su caída y comenzaron a recuperarse, poniendo fin a 12 semanas consecutivas de descenso, mientras que los bonos británicos subieron durante dos semanas seguidas.
El mercado espera en general que la Reserva Federal y el Banco Central del Reino Unido decidan aumentar las tasas de interés en 75 puntos base en la reunión de política monetaria de esta semana.
Sin embargo, el mismo aumento de tasas tiene un significado completamente diferente para estos dos Bancos Centrales:
Para la Reserva Federal, cuatro aumentos consecutivos de 75 puntos base la llevarán a una decisión clave: la recuperación económica en la fase posterior a la pandemia está siendo oscurecida por los efectos negativos de su política de ajuste, mientras que la inflación nacional se mantiene en su nivel más alto en 40 años. La Reserva Federal tendrá que elegir entre frenar la inflación y evitar una recesión, y el mercado espera que sea más probable que opte por esta última.
Para el Banco de Inglaterra, un aumento de 75 puntos base significa que se incrementarán los costos de los préstamos con el mayor aumento desde 1989. Claramente, el Banco Central del Reino Unido prefiere luchar contra la inflación en lugar de prevenir una recesión económica. La estabilidad política en el Reino Unido ha permitido que el mercado de bonos gubernamentales recupere temporalmente la calma, lo que permite al Banco Central del Reino Unido concentrarse en abordar el problema de inflación más grave en 40 años.
La Reserva Federal podría desacelerar el ritmo después de la subida de tipos de noviembre
El aumento de la deuda estadounidense ha llevado el rendimiento del bono a 10 años de referencia a alrededor del 4%. Algunos inversores creen que la política de endurecimiento previa de la Reserva Federal podría llevar a una recesión económica, por lo que es posible que en el futuro se desacelere el ritmo de aumento de tasas, lo que podría poner fin a la caída del mercado de bonos.
Este punto de vista ha recibido el apoyo de algunos funcionarios de la Reserva Federal. Algunos funcionarios dovish han expresado que la Reserva Federal debe evitar causar una "recesión activa" debido a un aumento rápido de las tasas de interés, y que ahora es el momento de comenzar a discutir la desaceleración del ritmo de las subidas de tasas.
Otro funcionario advirtió que si el pico de la tasa de fondos federales el próximo año está muy por encima del 4.6% que los funcionarios predijeron en septiembre, la economía enfrentará grandes riesgos.
Sin embargo, en medio de la creciente preocupación por la recesión, la inflación en Estados Unidos sigue siendo alta, y la Reserva Federal enfrenta un desafío grave en su lucha contra la inflación.
A pesar de que el índice de precios PCE general se desaceleró por tercer mes consecutivo en septiembre, el índice de precios PCE subyacente, preferido por la Reserva Federal, aceleró su aumento durante dos meses consecutivos. Además, el índice de confianza del consumidor de octubre alcanzó su nivel más alto en seis meses, y las expectativas de inflación a corto y largo plazo de los consumidores han aumentado.
Los inversores han digerido básicamente la expectativa de un aumento de 75 puntos base en noviembre, pero aún hay divergencias sobre la magnitud del aumento en diciembre. Los operadores de futuros esperan que la Reserva Federal aumente nuevamente 75 puntos base en diciembre. Un gerente de inversiones experimentado afirmó que la Reserva Federal definitivamente aumentará 75 puntos base en noviembre, pero se mantiene cauteloso respecto a la decisión de tasas de diciembre, ya que aún hay dos informes del IPC que deben considerarse antes de esa reunión.
Al mismo tiempo, las expectativas del mercado de que la Reserva Federal insinuará una desaceleración en el ritmo de aumento de tasas están en aumento, lo que se puede ver en la fuerte caída de la rentabilidad de los bonos del Tesoro a 10 años la semana pasada.
Los inversores esperan que el crecimiento económico se desacelere significativamente, y la Reserva Federal podría comenzar a reducir las tasas de interés el próximo año. Por lo tanto, las posiciones en bonos del gobierno a largo plazo han comenzado a aumentar. Una encuesta reciente muestra que los inversores han vuelto a la zona de posiciones largas netas por primera vez desde 2021, con el volumen de posiciones largas netas alcanzando su máximo en dos años.
El Banco Central del Reino Unido podría implementar el aumento de tasas de interés más grande en 33 años
El gobierno británico ha pospuesto la publicación de su plan fiscal, lo que complica aún más la reunión de política monetaria del Banco Central británico esta semana, ya que el banco necesita anunciar su decisión sobre las tasas de interés y las previsiones económicas sin conocer los detalles fiscales.
El mercado espera en general que el Banco Central del Reino Unido anuncie un aumento de 75 puntos base en las tasas de interés esta semana, lo que sería el mayor aumento desde 1989.
En comparación con la Reserva Federal, la situación del Banco de Inglaterra es más complicada.
Primero está la inflación persistentemente alta. La tasa de inflación en el Reino Unido alcanzó el 10% en septiembre, volviendo a su nivel más alto en 40 años. El Banco Central del Reino Unido advirtió anteriormente que, para aliviar el problema del aumento del costo de vida, el aumento de las tasas en noviembre podría necesitar ser mayor de lo que se había anticipado antes. El nuevo primer ministro también declaró que abordar el problema de la inflación es una prioridad en su trabajo actual.
En segundo lugar, está la inminente recesión. El Banco Central del Reino Unido había previsto anteriormente que la economía británica caería en recesión en el último trimestre de este año y que esta duraría hasta finales de 2023. Algunos analistas son más pesimistas y creen que el Reino Unido podría ya estar en recesión y que esta podría extenderse hasta 2024.
En este ciclo de aumento de tasas de interés, aunque el Banco Central del Reino Unido fue uno de los primeros en comenzar a aumentar tasas, el aumento ha sido menor que el de la Reserva Federal y el Banco Central Europeo. La Reserva Federal ha aumentado las tasas en 75 puntos base en tres ocasiones consecutivas, y el Banco Central Europeo también aumentó las tasas en 75 puntos base la semana pasada, lo que hace que la situación del Banco Central del Reino Unido, que todavía se encuentra en un aumento de 50 puntos base, sea aún más incómoda.
Con el cambio de Primer Ministro en el Reino Unido, el mercado de deuda británico ha recuperado temporalmente la calma, habiendo subido considerablemente durante dos semanas consecutivas hasta esta semana.
Un economista comentó que, a medida que la situación política se estabiliza, la prima de riesgo de los activos británicos está disminuyendo gradualmente, y la presión sobre el Banco Central del Reino Unido para tomar acciones agresivas se ha aliviado.