Ethena: un nuevo centro financiero interdisciplinario

I. Antecedentes del equipo de Ethena

El equipo de Ethena reúne a profesionales experimentados en los campos de finanzas, tecnología y criptomonedas. El fundador Guy Young trabajó en un importante fondo de cobertura y fundó Ethena tras el colapso de Luna. El COO Elliot Parker anteriormente trabajó en Paradigm y Deribit. Jane Liu, directora de crecimiento institucional para la región de Asia-Pacífico, fue directora de investigación de inversiones en Fundamental Labs y responsable de relaciones institucionales en Lido Finance.

Dos, situación de financiamiento

Ethena ha completado tres rondas de financiamiento, alcanzando un monto total de 119.5 millones de dólares. Los principales inversores incluyen a Dragonfly, Maelstrom Capital y Brevan Howard Digital, entre otros. La alineación de las instituciones de inversión es poderosa, abarcando empresas reconocidas de varios campos, incluyendo intercambios, creadores de mercado e instituciones financieras tradicionales.

Tres, el negocio principal de Ethena

Ethena es un protocolo de dólar sintético que ha lanzado la stablecoin USDe y el activo de ahorro sUSDe. La estabilidad de USDe está respaldada por activos criptográficos y posiciones de cobertura. El proyecto tiene como objetivo conectar los fondos de los tres ámbitos: CeFi, DeFi y TradFi, capturando las diferencias en tasas de interés para ofrecer mayores rendimientos a los usuarios.

mecanismo USDe

• Emisión/Redención: solo operaciones de dos entidades legales dentro de la lista blanca, utilizando BTC/ETH/ETH LSTs/USDT/USDC como garantía.
• Precio: se utiliza la verificación de múltiples fuentes de datos, incluidas las bolsas centralizadas y descentralizadas, los mercados extrabursátiles y los oráculos.
• Estabilidad: Cobertura de la volatilidad de los precios de los activos colaterales mediante estrategias Delta neutrales automatizadas.

fuentes de rendimiento sUSDe

• Mantener colateral como moneda estable, ganando tasas de interés por depósito
• Establecer posiciones de cobertura en el intercambio a través de un custodio para ganar tasas de financiamiento
• El colateral ETH se puede apostarlo para obtener rendimientos de staking.

Cuatro, los puntos innovadores de Ethena

1. Estrategia de cobertura Delta neutral innovadora para mitigar la volatilidad de los activos colaterales.
2. Alta eficiencia de capital, con una tasa de colateralización cercana a 1:1
3. El modo de custodia OES garantiza la seguridad de los activos
4. Conectar el mercado financiero tradicional y el mercado de criptomonedas

Cinco, Estado actual del desarrollo del proyecto

• USDe se ha convertido en la tercera mayor stablecoin en dólares, con una emisión que supera los 5.5 mil millones de dólares.
• Ser una parte importante de múltiples protocolos DeFi
• Expandiendo el ecosistema, planeando lanzar una plataforma de intercambio descentralizada y un protocolo de intercambio en cadena.
• Colaborar con gigantes financieros tradicionales como BlackRock

Seis, riesgos potenciales

• Los rendimientos centrales son inestables, especialmente durante un mercado bajista.
• El mecanismo ADL del intercambio puede afectar las estrategias de cobertura
• Los socios pueden presentar riesgos de liquidez

Siete, análisis de inversión en tokens ENA

• FDV actual 5.6B, capitalización de mercado en circulación 2B
• La valoración de financiamiento ha aumentado drásticamente, los inversores tempranos obtienen grandes ganancias.
• En los próximos meses habrá un gran desbloqueo de tokens
• Los precios de las criptomonedas a corto plazo están bajo presión, pero las perspectivas de desarrollo a largo plazo del proyecto siguen siendo prometedoras.