مؤخراً، تساءل العديد من الأشخاص عن صحة البيانات الاقتصادية التي أصدرتها الحكومة الأمريكية. لحل هذه المشكلة، يكمن المفتاح في الخروج من قيود البيانات الفردية ووضعها في سلسلة زمنية كاملة للتحليل.
يمكن تقسيم المؤشرات الاقتصادية الأمريكية إلى ثلاث فئات:
1. المؤشرات الرائدة: مثل مؤشر مديري المشتريات الصناعي ISM وكمية المعروض النقدي. هذه المؤشرات تعمل ك"عرض أول" للاقتصاد، حيث يمكن أن تظهر الاتجاهات المحتملة للاقتصاد قبل 3 إلى 9 أشهر.
2. المؤشرات المتزامنة: تشمل عدد طلبات إعانة البطالة الأسبوعية ومبيعات التجزئة، وتعكس الحالة الاقتصادية الحالية.
3. المؤشرات المتأخرة: مثل معدل البطالة وعدد الوظائف غير الزراعية. غالبًا ما تحتاج هذه المؤشرات إلى عدة أشهر لتعكس تأثير التغيرات الاقتصادية.
عادةً ما تتطور الأوضاع الاقتصادية الهابطة وفقًا لهذا الترتيب: أولاً تتحول المؤشرات الرائدة، ثم تضعف المؤشرات المتزامنة، وأخيراً تتدهور المؤشرات المتأخرة. لذلك، إذا لوحظ أن المؤشرات الرائدة في الولايات المتحدة قد انخفضت لعدة أشهر متتالية، في حين لا تزال المؤشرات المتأخرة (خاصة بيانات العمالة) تحقق نتائج جيدة، يجب أن نكون حذرين من إمكانية وجود تلاعب في البيانات أو تأخير الحكومة في نشر الأخبار السلبية.
على سبيل المثال في النصف الثاني من عام 2022، استمر مؤشر مديري المشتريات الصناعي ISM الأمريكي في الانخفاض دون خط الازدهار والركود، كما انخفض معدل نمو المعروض النقدي بشكل حاد، وكانت هذه المؤشرات الرائدة تشير جميعها إلى تباطؤ الاقتصاد. ومع ذلك، فإن معدل البطالة الذي تم الإعلان عنه في أوائل عام 2023 سجل أدنى مستوى له في 50 عامًا، وقد دفعت هذه المجموعة من "البيانات المبهرة" الأسهم الأمريكية للانتعاش على المدى القصير. ولكن بعد أقل من ثلاثة أشهر، بدأ معدل البطالة في الارتفاع، واندلعت موجة من تسريحات العمال في القطاع الصناعي. أولئك الذين كانوا يراقبون المؤشرات الرائدة اتخذوا استراتيجيات لتقليل المخاطر منذ ذروة الانتعاش.
من الجدير بالذكر أنه من المستحيل تقريبًا التلاعب بجميع البيانات الاقتصادية الأمريكية على المدى الطويل وبشكل شامل. لأن هذه البيانات موزعة بين عدة وكالات مثل مكتب إحصاءات العمل وجمعية إدارة الإمدادات ومجلس الاحتياطي الفيدرالي ومكتب التعداد، ويمكن التحقق منها متبادلًا.
بالنسبة للمستثمرين، تكمن الفرصة الحقيقية في: عندما يضلل السوق بالبيانات المتأخرة ويتجاهل المؤشرات الرائدة، يمكنهم رؤية الأخطاء في تسعير الأصول والتخطيط في الوقت المناسب لتحقيق عوائد زائدة.
بشكل عام، فإن جمع وتحليل هذه الأنواع الثلاثة من المؤشرات: الرائدة، والمتزامنة، والمتأخرة، لا يساعد فقط في تقييم صحة البيانات، بل يساعد أيضًا المستثمرين على اتخاذ قرارات قبل الآخرين. توفر لنا هذه الطريقة التحليلية المستندة إلى الفارق الزمني صورة اقتصادية أكثر وضوحًا وشمولية.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
مؤخراً، تساءل العديد من الأشخاص عن صحة البيانات الاقتصادية التي أصدرتها الحكومة الأمريكية. لحل هذه المشكلة، يكمن المفتاح في الخروج من قيود البيانات الفردية ووضعها في سلسلة زمنية كاملة للتحليل.
يمكن تقسيم المؤشرات الاقتصادية الأمريكية إلى ثلاث فئات:
1. المؤشرات الرائدة: مثل مؤشر مديري المشتريات الصناعي ISM وكمية المعروض النقدي. هذه المؤشرات تعمل ك"عرض أول" للاقتصاد، حيث يمكن أن تظهر الاتجاهات المحتملة للاقتصاد قبل 3 إلى 9 أشهر.
2. المؤشرات المتزامنة: تشمل عدد طلبات إعانة البطالة الأسبوعية ومبيعات التجزئة، وتعكس الحالة الاقتصادية الحالية.
3. المؤشرات المتأخرة: مثل معدل البطالة وعدد الوظائف غير الزراعية. غالبًا ما تحتاج هذه المؤشرات إلى عدة أشهر لتعكس تأثير التغيرات الاقتصادية.
عادةً ما تتطور الأوضاع الاقتصادية الهابطة وفقًا لهذا الترتيب: أولاً تتحول المؤشرات الرائدة، ثم تضعف المؤشرات المتزامنة، وأخيراً تتدهور المؤشرات المتأخرة. لذلك، إذا لوحظ أن المؤشرات الرائدة في الولايات المتحدة قد انخفضت لعدة أشهر متتالية، في حين لا تزال المؤشرات المتأخرة (خاصة بيانات العمالة) تحقق نتائج جيدة، يجب أن نكون حذرين من إمكانية وجود تلاعب في البيانات أو تأخير الحكومة في نشر الأخبار السلبية.
على سبيل المثال في النصف الثاني من عام 2022، استمر مؤشر مديري المشتريات الصناعي ISM الأمريكي في الانخفاض دون خط الازدهار والركود، كما انخفض معدل نمو المعروض النقدي بشكل حاد، وكانت هذه المؤشرات الرائدة تشير جميعها إلى تباطؤ الاقتصاد. ومع ذلك، فإن معدل البطالة الذي تم الإعلان عنه في أوائل عام 2023 سجل أدنى مستوى له في 50 عامًا، وقد دفعت هذه المجموعة من "البيانات المبهرة" الأسهم الأمريكية للانتعاش على المدى القصير. ولكن بعد أقل من ثلاثة أشهر، بدأ معدل البطالة في الارتفاع، واندلعت موجة من تسريحات العمال في القطاع الصناعي. أولئك الذين كانوا يراقبون المؤشرات الرائدة اتخذوا استراتيجيات لتقليل المخاطر منذ ذروة الانتعاش.
من الجدير بالذكر أنه من المستحيل تقريبًا التلاعب بجميع البيانات الاقتصادية الأمريكية على المدى الطويل وبشكل شامل. لأن هذه البيانات موزعة بين عدة وكالات مثل مكتب إحصاءات العمل وجمعية إدارة الإمدادات ومجلس الاحتياطي الفيدرالي ومكتب التعداد، ويمكن التحقق منها متبادلًا.
بالنسبة للمستثمرين، تكمن الفرصة الحقيقية في: عندما يضلل السوق بالبيانات المتأخرة ويتجاهل المؤشرات الرائدة، يمكنهم رؤية الأخطاء في تسعير الأصول والتخطيط في الوقت المناسب لتحقيق عوائد زائدة.
بشكل عام، فإن جمع وتحليل هذه الأنواع الثلاثة من المؤشرات: الرائدة، والمتزامنة، والمتأخرة، لا يساعد فقط في تقييم صحة البيانات، بل يساعد أيضًا المستثمرين على اتخاذ قرارات قبل الآخرين. توفر لنا هذه الطريقة التحليلية المستندة إلى الفارق الزمني صورة اقتصادية أكثر وضوحًا وشمولية.