ستصدر الولايات المتحدة بيانات CPI لشهر يوليو قريبًا، وسيتم الإعلان عن هذا المؤشر الاقتصادي الذي يحظى باهتمام كبير في 12 أغسطس الساعة 20:30 (بتوقيت بكين). يتوقع محللو السوق عمومًا أن يرتفع معدل CPI السنوي لشهر يوليو قليلاً من 2.7% في يونيو إلى 2.8%، بينما قد يعود معدل CPI الأساسي السنوي إلى أكثر من 3.0%.

من الجدير بالذكر أن الزيادة الشهرية في مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي من المتوقع أن تصل إلى 0.3%-0.4%، مما يسجل أعلى مستوى له في نحو نصف عام. تشمل العوامل الرئيسية التي تقود هذا الاتجاه التصاعدي تأثير تعميق سياسات التعرفة الجمركية وتصحيح النماذج الإحصائية.

تأثير سياسة الرسوم الجمركية بدأ يظهر تدريجياً، خاصة في مجالات السلع التي تعتمد بشكل كبير على الواردات، مثل الملابس والأجهزة المنزلية. أدت نسبة الرسوم الجمركية المتوسطة البالغة 18.4% إلى ارتفاع ملحوظ في أسعار هذه السلع. بالإضافة إلى ذلك، قد تؤدي رسوم السلع الوسيطة إلى ضغوط تضخمية مستمرة.

عامل آخر يستحق الاهتمام هو تعديل الأساليب الإحصائية. قد يكون نموذج التعديل الموسمي السابق قد قلل من مستوى التضخم الفعلي بنحو 20 نقطة أساس. اعتبارًا من يوليو، ستحاكي النماذج البيانات الجديدة ضغوط الأسعار الحقيقية بشكل أكثر دقة.

تحت تأثير هذه العوامل مجتمعة، إذا تجاوزت بيانات التضخم التوقعات، فقد يؤثر ذلك على التوقعات المتفائلة الحالية للسوق بشأن خفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر. قد يواجه الاحتياطي الفيدرالي معضلة "الركود التضخمي": تباطؤ النمو الاقتصادي، ولكن ضغوط التضخم تتزايد، مما قد يؤدي إلى زيادة عدم اليقين بشأن وتيرة خفض سعر الفائدة.

بالنسبة للصين، لا يزال ضعف الطلب المحلي هو التحدي الاقتصادي الرئيسي الذي تواجهه حاليًا. في ظل زيادة عدم اليقين في البيئة الاقتصادية العالمية، كيف يمكن تحفيز الطلب المحلي، وتحقيق التوازن بين نمو الاقتصاد والسيطرة على التضخم، سيصبح قضية مهمة يجب على صانعي السياسات مراعاتها.

مع اقتراب نشر بيانات CPI الأمريكية، ستراقب الأسواق المالية العالمية عن كثب هذه المؤشر الاقتصادي الهام لتقييم الاتجاهات الاقتصادية المستقبلية واحتمالية تعديل السياسة النقدية. يحتاج المستثمرون وصناع السياسات إلى البقاء يقظين للتعامل مع التقلبات المحتملة في السوق.