رحلة التمويل داخل السلسلة لروبن هود: إعادة تشكيل نموذج تداول الأصول العالمي الجديد
بنهاية يونيو 2025، كان في كازا، فرنسا. أعلن الرئيس التنفيذي لشركة Robinhood، Vlad Tenev، في مؤتمر صحفي بعنوان "للقبض على رمز"، عن سلسلة من الإجراءات الاستراتيجية التي جذبت انتباه السوق: سلسلة الكتل الخاصة المبنية على Arbitrum، تداول رموز الأسهم الأمريكية، العقود الآجلة الدائمة، خدمات رهن العملات الرقمية الرئيسية، الاكتتاب في رموز حقوق الملكية الخاصة، بالإضافة إلى منتج بطاقة الائتمان الابتكاري الذي يحول استرداد النقود من الاستهلاك اليومي مباشرة إلى أصول رقمية. لم تستهدف هذه المجموعة من الإجراءات سوق العملات الرقمية فقط، بل أطلقت أيضًا تحديًا شاملاً ضد النظام المالي التقليدي. عقب الإعلان، ارتفعت أسهم Robinhood بنحو 10%، وبلغت قيمتها السوقية أكثر من 76 مليار دولار، مما أثار اهتمامًا واسعًا بين المستثمرين في مجالات العملات الرقمية والمالية التقليدية.
من رائد "عدم العمولة" الذي قلب نموذج وسطاء التقليديين إلى مبتكر يكرس جهوده لإعادة تشكيل داخل السلسلة المالية، تقوم Robinhood تدريجياً بإدماج نفسها في قلب الهيكل المالي العالمي. لم يعد هذا مجرد توسيع للأعمال، بل هو تحول استراتيجي شامل يتضمن التكنولوجيا والمنتجات والتنظيم ومدخلات المستخدم. في ظل بروز موجة توكنية الأصول العالمية، تحاول Robinhood أن تكون الأولى في ربط "التوكنات الخاصة بأسواق الأسهم الأمريكية + الأسهم الخاصة + Layer2 المستقل" لإنشاء نظام مالي جديد يدعم التداول داخل السلسلة وإصدار الأصول على مدار الساعة.
من وسطاء الإنترنت إلى مدخل التمويل المشفر
في عام 2013، أدرك طالبان دراسات عليا من جامعة ستانفورد، فلاد تينيف وبايتش باهت، عدم المساواة الهيكلية في النظام المالي التقليدي، وعزما على إنشاء منصة تتيح للمستثمرين العاديين الاستمتاع بخدمات التداول ذات العتبة المنخفضة والتكاليف المنخفضة. في عام 2015، تم إطلاق تطبيق روبن هود رسميًا، وسرعان ما أصبح شائعًا بفضل خدمات تداول الأوراق المالية بدون عمولة وبدون عتبة. خلال مرحلة الاختبار المبكر، جذبت أكثر من 50,000 شخص للتسجيل، وتجاوزت قائمة الانتظار قبل الإطلاق الرسمي مليون شخص. بحلول عام 2018، بلغ عدد مستخدمي المنصة المسجلين 4 ملايين، متجاوزة شركات السمسرة التقليدية التي لها تاريخ يمتد على 36 عامًا، مما يشير إلى بداية عصر منصات الأوراق المالية عبر الإنترنت.
مع نضوج نموذج العمل، بدأت روبنهود تدريجياً في الانتقال من "منصة الأوراق المالية المجانية" إلى "مدخل الخدمات المالية من الجيل الجديد". اعتبارًا من الربع الأول من عام 2025، وصل عدد المستخدمين النشطين على المنصة إلى 25.8 مليون، مع نمو سنوي يزيد عن 8٪؛ وزادت الأصول الإجمالية للعملاء إلى 221 مليار دولار، وبلغ متوسط الأصول المدارة لكل مستخدم 8566 دولار، مسجلةً أعلى مستوى تاريخي. هذه القفزة لم تعزز فقط قدرة روبنهود على تحمل الأصول، بل تشير أيضًا إلى تحول هيكل مستخدميها من "المستثمرين التجريبيين" في المراحل المبكرة إلى "قوة الطبقة المتوسطة". من الجدير بالذكر أن عدد مستخدمي خدمة الأعضاء المميزة تجاوز 3.2 مليون في الربع الأول من عام 2025، مع نمو سنوي بلغ 90٪، مما يُظهر بوضوح معدل الاختراق والالتصاق للمنصة بين فئة المستخدمين الشباب ذوي القيمة الصافية العالية.
طموح روبن هود لا يقتصر على الرقمنة البسيطة للأصول، بل يهدف إلى بناء نظام كامل لإدارة الأصول داخل السلسلة. في عام 2022، بدأت ملامح هذه الاستراتيجية في الظهور. في ذلك العام، أطلق المنصة خدمة المحفظة غير الحافظة، مما يتيح للمستخدمين إمكانية الإيداع والسحب بحرية للعملات المشفرة الرئيسية، ودمجها مع بروتوكولات DeFi الرئيسية؛ وفي عام 2023، تم فتح إمكانية سحب الأصول داخل السلسلة، مما يكسر الحواجز المتعلقة بالحسابات المركزية؛ وفي عام 2024، من خلال الاستحواذ على بورصة أوروبية قديمة، حصلت على تراخيص مالية متعددة في أسواق مهمة، ودمجت شبكة سيولتها المؤسسية مع نظام التداول على مدار الساعة. هذه الخطوات وضعت أساسًا قويًا لدخول روبن هود إلى السوق المالية العالمية داخل السلسلة.
من نموذج عدم وجود عمولات إلى التوسع في أعمال التشفير، ظلت Robinhood دائمًا في موقع الريادة في الصناعة. هذه التغييرات الاستراتيجية جلبت أيضًا عوائد ملموسة بسرعة. تُظهر تقارير الأرباح للربع الأول من عام 2025 أن إجمالي إيرادات الشركة وصل إلى 583 مليون دولار، حيث ساهمت أعمال التشفير بما يصل إلى 252 مليون دولار، وهو ما يمثل 43%، متجاوزة خيارات التداول والأسهم لتصبح المصدر الرئيسي للإيرادات. وهذا لا يعكس فقط النمو السريع للأعمال الجديدة مثل الأسهم المرمزة، بل يمثل أيضًا علامة على أن Robinhood قد استحوذت بشكل أولي على ثلاث قدرات أساسية: مدخلات التشفير، محرك السيولة، ودائرة الخدمات المالية.
فتح عصر جديد من الاستثمار داخل السلسلة العالمي
في مؤتمر الاستراتيجية الذي عقد في نهاية يونيو 2025، قامت Robinhood رسميًا بدفع أعمالها في مجال العملات المشفرة إلى آفاق جديدة، وحددت بوضوح تخطيطها السوقي المجزأ ونظام منتجاتها. تعتمد الاستراتيجية الأساسية على أوروبا كنقطة انطلاق، وتدور حول "تحويل الأسهم الأمريكية إلى رموز + عقود دائمة + تطبيق استثماري شامل". على المستوى التقني، أعلنت Robinhood أن أكثر من 200 سهم من الأسهم الأمريكية المدرجة وصناديق الاستثمار المتداولة قد تم تحويلها إلى رموز، وتم ربطها داخل السلسلة عبر شبكة Layer2، حيث يمكن للمستخدمين إجراء التداولات في الوقت الفعلي داخل التطبيق. تم تفعيل آلية توزيع الأرباح ودمج الأسهم داخل السلسلة لضمان أن يمتلك المستخدمون حقوقًا حقيقية. قبل نهاية العام، تخطط المنصة للتوسع لتشمل آلاف الأصول، بهدف إنشاء سوق للأوراق المالية داخل السلسلة يتمتع بأعلى سيولة وأقل عوائق تجريبية على مستوى العالم.
تماشيًا مع هذه الاستراتيجية، قامت Robinhood بترقية تطبيقها الأوروبي بشكل كامل، مما يرسخ مكانتها كمنصة استثمار شاملة. بالإضافة إلى وظائف تداول العملات المشفرة الأصلية، ستطلق المنصة قريبًا تداول العقود الدائمة، مع توفير السيولة والدعم للتسوية من قبل البورصة التي استحوذت عليها. تم تصميم واجهة الهاتف المحمول المخصصة للمستخدمين الأوروبيين بشكل مبسط للغاية، مما يقلل بشكل كبير من عتبة التشغيل للمستخدمين غير المحترفين، ويحقق لأول مرة "تعميم المشتقات داخل السلسلة".
في الوقت نفسه، فتحت Robinhood باب الاكتتاب على رموز خاصة لبعض الشركات الناشئة ذات الإمكانيات العالية، حيث يمكن للمستخدمين المؤهلين استلام الرموز داخل التطبيق. هذه الرموز تصدر بنسبة 1:1 بناءً على حقوق الملكية الحقيقية، مما يوفر للمستخدمين العاديين لأول مرة طريقة للمشاركة مباشرة في الأسهم الخاصة من خلال الأصول الرقمية. هذه الخطوة غيرت الهيكل السوقي الذي كان يسيطر عليه المستثمرون ذوو القيمة العالية والمؤسسات، مما يعزز "المساواة في الاكتتاب الخاص" في مجال التشفير. لتشجيع المشاركة، أنشأت المنصة أيضًا آلية مكافأة للإيداع، في محاولة لتعظيم تفعيل السوق الأوروبية في الإصلاحات المتعلقة بالتوكن.
سوق الولايات المتحدة، باعتباره القاعدة الأساسية لمستخدمي Robinhood، تم تكليفه أيضًا بدور "تجربة داخل السلسلة المتقدمة". تشمل المنتجات الأولى خدمات رهن العملات الرقمية الرئيسية، التي تم فتحها بالكامل في السوق الأمريكية، مع إعفاء من قيود الحد الأدنى للمبلغ، وتقديم مكافآت للإيداع. تؤكد Robinhood أن الرهن ليس مجرد أداة لتحقيق العوائد، بل هو أيضًا جزء من مشاركة المستخدم في بناء الشبكة. في الوقت نفسه، تم الكشف عن مساعد الاستثمار بالذكاء الاصطناعي الخاص بالمنصة رسميًا خلال المؤتمر الصحفي، حيث يجمع بيانات داخل السلسلة، وأخبار الرموز، والمعاملات الكبيرة، والأحداث المالية، لتوليد نصائح استراتيجية مخصصة وتحذيرات من المخاطر للأعضاء المميزين.
خلف البنية التحتية التقنية بأكملها، أصبحت سلسلة الكتل المملوكة التي طورتها Robinhood بنية تحتية أساسية رئيسية. هذه السلسلة العامة التي تم بناؤها على تقنية Layer2 المتقدمة، تم تعريفها كسلسلة RWA الأولى التي تخدم الأصول الحقيقية بشكل أصلي. لقد تم توضيح مسار التقدم على ثلاث مراحل: المرحلة الأولى ستكتمل بواسطة Robinhood من خلال شراء الأسهم الأمريكية وصك الرموز بنسبة 1:1؛ المرحلة الثانية ستدمج نظام التداول، مما يضمن أن تبقى أصول الرموز سائلة خلال فترات إغلاق الأسواق التقليدية؛ المرحلة الثالثة ستفتح بشكل كامل قدرة الأصول على الاحتفاظ الذاتي والتنقل بين السلاسل، لتحقيق سيادة حقيقية على الأصول. من المتوقع أن تبدأ هذه السلسلة العامة الاختبارات في نهاية العام، وإطلاقها الكامل في عام 2026. في ذلك الوقت، ستتحول Robinhood رسميًا من منصة وساطة تقليدية إلى طبقة وصول رئيسية لت digitization الأصول الحقيقية على مستوى العالم.
في رحلة نحو التمويل المميز عالميًا، التحدي الرئيسي الذي تواجهه Robinhood هو البيئة السياسية المعقدة والصارمة. لم تقم الجهات التنظيمية الأمريكية بعد بوضع إطار قانوني واضح ومحدد للتوكنات المتميزة. عند دفعها نحو توكنات الأسهم، وصناديق الاستثمار المتداولة، ورأس المال الخاص، يجب على Robinhood أن تجد توازنًا بين قانون الأوراق المالية القائم والتطبيقات الجديدة في مجال البلوكتشين، مع تجنب الخطوط الحمراء التنظيمية بينما تدفع الابتكار التكنولوجي. على الرغم من أن الهيئة التشريعية الأمريكية قد بدأت في مناقشة مشاريع القوانين ذات الصلة، إلا أنه من الصعب على Robinhood الحصول على حماية قانونية شاملة في المدى القصير.
تعدّ تنظيمات السوق الأوروبية ناضجة نسبيًا، لكنها لا تزال تواجه تحديات. على الرغم من أن إطار تنظيم الأصول المشفرة في الاتحاد الأوروبي قد تم تشكيله، إلا أن التصنيف المحدد للرموز المالية ومعايير الامتثال لا تزال قيد التحسين. يجب على Robinhood مواجهة اختلافات التنظيم بين الدول، بالإضافة إلى التعامل مع مسائل معقدة مثل التحقق من الهوية عبر الحدود، ومكافحة غسل الأموال، وملاءمة المستثمرين، وإقرارات الضرائب، مما يجعل تكاليف الامتثال مرتفعة والتنفيذ معقدًا.
تزداد المنافسة في الصناعة حدة. تتجه منصات تداول العملات المشفرة الرئيسية نحو بناء نظام بيئي كامل باستخدام تقنية Layer2، ودمج المحافظ والتداول والتخزين والبروتوكولات المالية اللامركزية، مما يتيح لها الحصول على قاعدة كبيرة من المستخدمين الأصليين للعملات المشفرة ومجتمع مطورين نشط. كما تستكشف بعض البورصات أعمال توكنات الأسهم الأمريكية، رغم أن السيولة لا تزال ضعيفة، إلا أن المزايا التقنية تجذب المتداولين عالي التردد. في المقابل، تقوم شركات التكنولوجيا المالية في السوق الأوروبية بالتعمق من خلال "السوبر ماركت المالي" و"التداول الاجتماعي + محاكاة ETF"، مع التركيز على تعليم التداول والاستثمار في العملات المشفرة، مما يجعلها منافسًا قويًا لـ Robinhood في تقديم خدمات الاستثمار الشاملة.
في مواجهة المنافسة متعددة الأبعاد، قامت Robinhood ببناء ثلاث قلاع أساسية. أولاً، بصفتها وسيطًا مرخصًا للأوراق المالية، تمتلك Robinhood مؤهلات قانونية لإصدار وتجميع الأوراق المالية، مما يوفر ضمانًا قانونيًا قويًا للأوراق المالية المرمزة. ثانيًا، من خلال الاستحواذ، حصلت على العديد من التراخيص التنظيمية الدولية، وارتبطت بمصادر السيولة للعديد من العملاء المؤسسات، مما يضمن بقاء سوق الرموز نشطًا وعميقًا خلال فترات إغلاق البورصات التقليدية. أخيرًا، تمتلك Robinhood أكثر من عشرة ملايين مستخدم نشط شهريًا، وخاصة بين المستثمرين من الجيل الشاب، مما أسس لوعي قوي بالعلامة التجارية، كما أن منتجات بطاقات الائتمان المبتكرة قد حققت اتصالاً سلسًا بين الاستهلاك الفعلي وإدارة الأصول داخل السلسلة، مما أوجد تجربة مستخدم جيدة بدون شعور بالربط داخل السلسلة.
رغم مواجهة تحديات متعددة مثل عدم وضوح السياسات التنظيمية، وزيادة المنافسة في الصناعة، وتجزئة البيئة التكنولوجية، فإن Robinhood تسعى جاهدة لبناء "أسواق الأسهم المرمزة" ومحور مالي رقمي عالمي للأصول المادية المرمزة، مستفيدة من مؤهلاتها التنظيمية، وشبكتها القوية من السيولة المؤسسية، وبيئتها الواسعة من المستخدمين. في المستقبل، تأمل Robinhood في تحقيق تجربة "التمويل داخل السلسلة" التي لا يحتاج المستخدمون فيها إلى فهم التعقيدات الأساسية، مما يجعل الأصول الرقمية أداة ثروة يومية للمستثمرين حول العالم.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 13
أعجبني
13
4
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
All-InQueen
· منذ 4 س
هل هذا جيد؟ لقد حيرني لمدة عام وأخيرًا اتخذوا إجراءات حقيقية.
شاهد النسخة الأصليةرد0
MissedAirdropAgain
· منذ 4 س
مرة أخرى، توزيع مجاني ليس لي نصيب فيه
شاهد النسخة الأصليةرد0
PerpetualLonger
· منذ 5 س
شراء الانخفاض مركز مكتمل又 زيادة المركز 这 ثور势必定来临
شاهد النسخة الأصليةرد0
MEV_Whisperer
· منذ 5 س
أنت هنا مرة أخرى لاستغلال مستثمر التجزئة، أليس كذلك؟
استراتيجية التمويل داخل السلسلة لـ Robinhood تتلقى ترقية شاملة لإنشاء منصة تداول ترميز الأصول العالمية
رحلة التمويل داخل السلسلة لروبن هود: إعادة تشكيل نموذج تداول الأصول العالمي الجديد
بنهاية يونيو 2025، كان في كازا، فرنسا. أعلن الرئيس التنفيذي لشركة Robinhood، Vlad Tenev، في مؤتمر صحفي بعنوان "للقبض على رمز"، عن سلسلة من الإجراءات الاستراتيجية التي جذبت انتباه السوق: سلسلة الكتل الخاصة المبنية على Arbitrum، تداول رموز الأسهم الأمريكية، العقود الآجلة الدائمة، خدمات رهن العملات الرقمية الرئيسية، الاكتتاب في رموز حقوق الملكية الخاصة، بالإضافة إلى منتج بطاقة الائتمان الابتكاري الذي يحول استرداد النقود من الاستهلاك اليومي مباشرة إلى أصول رقمية. لم تستهدف هذه المجموعة من الإجراءات سوق العملات الرقمية فقط، بل أطلقت أيضًا تحديًا شاملاً ضد النظام المالي التقليدي. عقب الإعلان، ارتفعت أسهم Robinhood بنحو 10%، وبلغت قيمتها السوقية أكثر من 76 مليار دولار، مما أثار اهتمامًا واسعًا بين المستثمرين في مجالات العملات الرقمية والمالية التقليدية.
من رائد "عدم العمولة" الذي قلب نموذج وسطاء التقليديين إلى مبتكر يكرس جهوده لإعادة تشكيل داخل السلسلة المالية، تقوم Robinhood تدريجياً بإدماج نفسها في قلب الهيكل المالي العالمي. لم يعد هذا مجرد توسيع للأعمال، بل هو تحول استراتيجي شامل يتضمن التكنولوجيا والمنتجات والتنظيم ومدخلات المستخدم. في ظل بروز موجة توكنية الأصول العالمية، تحاول Robinhood أن تكون الأولى في ربط "التوكنات الخاصة بأسواق الأسهم الأمريكية + الأسهم الخاصة + Layer2 المستقل" لإنشاء نظام مالي جديد يدعم التداول داخل السلسلة وإصدار الأصول على مدار الساعة.
من وسطاء الإنترنت إلى مدخل التمويل المشفر
في عام 2013، أدرك طالبان دراسات عليا من جامعة ستانفورد، فلاد تينيف وبايتش باهت، عدم المساواة الهيكلية في النظام المالي التقليدي، وعزما على إنشاء منصة تتيح للمستثمرين العاديين الاستمتاع بخدمات التداول ذات العتبة المنخفضة والتكاليف المنخفضة. في عام 2015، تم إطلاق تطبيق روبن هود رسميًا، وسرعان ما أصبح شائعًا بفضل خدمات تداول الأوراق المالية بدون عمولة وبدون عتبة. خلال مرحلة الاختبار المبكر، جذبت أكثر من 50,000 شخص للتسجيل، وتجاوزت قائمة الانتظار قبل الإطلاق الرسمي مليون شخص. بحلول عام 2018، بلغ عدد مستخدمي المنصة المسجلين 4 ملايين، متجاوزة شركات السمسرة التقليدية التي لها تاريخ يمتد على 36 عامًا، مما يشير إلى بداية عصر منصات الأوراق المالية عبر الإنترنت.
مع نضوج نموذج العمل، بدأت روبنهود تدريجياً في الانتقال من "منصة الأوراق المالية المجانية" إلى "مدخل الخدمات المالية من الجيل الجديد". اعتبارًا من الربع الأول من عام 2025، وصل عدد المستخدمين النشطين على المنصة إلى 25.8 مليون، مع نمو سنوي يزيد عن 8٪؛ وزادت الأصول الإجمالية للعملاء إلى 221 مليار دولار، وبلغ متوسط الأصول المدارة لكل مستخدم 8566 دولار، مسجلةً أعلى مستوى تاريخي. هذه القفزة لم تعزز فقط قدرة روبنهود على تحمل الأصول، بل تشير أيضًا إلى تحول هيكل مستخدميها من "المستثمرين التجريبيين" في المراحل المبكرة إلى "قوة الطبقة المتوسطة". من الجدير بالذكر أن عدد مستخدمي خدمة الأعضاء المميزة تجاوز 3.2 مليون في الربع الأول من عام 2025، مع نمو سنوي بلغ 90٪، مما يُظهر بوضوح معدل الاختراق والالتصاق للمنصة بين فئة المستخدمين الشباب ذوي القيمة الصافية العالية.
طموح روبن هود لا يقتصر على الرقمنة البسيطة للأصول، بل يهدف إلى بناء نظام كامل لإدارة الأصول داخل السلسلة. في عام 2022، بدأت ملامح هذه الاستراتيجية في الظهور. في ذلك العام، أطلق المنصة خدمة المحفظة غير الحافظة، مما يتيح للمستخدمين إمكانية الإيداع والسحب بحرية للعملات المشفرة الرئيسية، ودمجها مع بروتوكولات DeFi الرئيسية؛ وفي عام 2023، تم فتح إمكانية سحب الأصول داخل السلسلة، مما يكسر الحواجز المتعلقة بالحسابات المركزية؛ وفي عام 2024، من خلال الاستحواذ على بورصة أوروبية قديمة، حصلت على تراخيص مالية متعددة في أسواق مهمة، ودمجت شبكة سيولتها المؤسسية مع نظام التداول على مدار الساعة. هذه الخطوات وضعت أساسًا قويًا لدخول روبن هود إلى السوق المالية العالمية داخل السلسلة.
من نموذج عدم وجود عمولات إلى التوسع في أعمال التشفير، ظلت Robinhood دائمًا في موقع الريادة في الصناعة. هذه التغييرات الاستراتيجية جلبت أيضًا عوائد ملموسة بسرعة. تُظهر تقارير الأرباح للربع الأول من عام 2025 أن إجمالي إيرادات الشركة وصل إلى 583 مليون دولار، حيث ساهمت أعمال التشفير بما يصل إلى 252 مليون دولار، وهو ما يمثل 43%، متجاوزة خيارات التداول والأسهم لتصبح المصدر الرئيسي للإيرادات. وهذا لا يعكس فقط النمو السريع للأعمال الجديدة مثل الأسهم المرمزة، بل يمثل أيضًا علامة على أن Robinhood قد استحوذت بشكل أولي على ثلاث قدرات أساسية: مدخلات التشفير، محرك السيولة، ودائرة الخدمات المالية.
فتح عصر جديد من الاستثمار داخل السلسلة العالمي
في مؤتمر الاستراتيجية الذي عقد في نهاية يونيو 2025، قامت Robinhood رسميًا بدفع أعمالها في مجال العملات المشفرة إلى آفاق جديدة، وحددت بوضوح تخطيطها السوقي المجزأ ونظام منتجاتها. تعتمد الاستراتيجية الأساسية على أوروبا كنقطة انطلاق، وتدور حول "تحويل الأسهم الأمريكية إلى رموز + عقود دائمة + تطبيق استثماري شامل". على المستوى التقني، أعلنت Robinhood أن أكثر من 200 سهم من الأسهم الأمريكية المدرجة وصناديق الاستثمار المتداولة قد تم تحويلها إلى رموز، وتم ربطها داخل السلسلة عبر شبكة Layer2، حيث يمكن للمستخدمين إجراء التداولات في الوقت الفعلي داخل التطبيق. تم تفعيل آلية توزيع الأرباح ودمج الأسهم داخل السلسلة لضمان أن يمتلك المستخدمون حقوقًا حقيقية. قبل نهاية العام، تخطط المنصة للتوسع لتشمل آلاف الأصول، بهدف إنشاء سوق للأوراق المالية داخل السلسلة يتمتع بأعلى سيولة وأقل عوائق تجريبية على مستوى العالم.
تماشيًا مع هذه الاستراتيجية، قامت Robinhood بترقية تطبيقها الأوروبي بشكل كامل، مما يرسخ مكانتها كمنصة استثمار شاملة. بالإضافة إلى وظائف تداول العملات المشفرة الأصلية، ستطلق المنصة قريبًا تداول العقود الدائمة، مع توفير السيولة والدعم للتسوية من قبل البورصة التي استحوذت عليها. تم تصميم واجهة الهاتف المحمول المخصصة للمستخدمين الأوروبيين بشكل مبسط للغاية، مما يقلل بشكل كبير من عتبة التشغيل للمستخدمين غير المحترفين، ويحقق لأول مرة "تعميم المشتقات داخل السلسلة".
في الوقت نفسه، فتحت Robinhood باب الاكتتاب على رموز خاصة لبعض الشركات الناشئة ذات الإمكانيات العالية، حيث يمكن للمستخدمين المؤهلين استلام الرموز داخل التطبيق. هذه الرموز تصدر بنسبة 1:1 بناءً على حقوق الملكية الحقيقية، مما يوفر للمستخدمين العاديين لأول مرة طريقة للمشاركة مباشرة في الأسهم الخاصة من خلال الأصول الرقمية. هذه الخطوة غيرت الهيكل السوقي الذي كان يسيطر عليه المستثمرون ذوو القيمة العالية والمؤسسات، مما يعزز "المساواة في الاكتتاب الخاص" في مجال التشفير. لتشجيع المشاركة، أنشأت المنصة أيضًا آلية مكافأة للإيداع، في محاولة لتعظيم تفعيل السوق الأوروبية في الإصلاحات المتعلقة بالتوكن.
سوق الولايات المتحدة، باعتباره القاعدة الأساسية لمستخدمي Robinhood، تم تكليفه أيضًا بدور "تجربة داخل السلسلة المتقدمة". تشمل المنتجات الأولى خدمات رهن العملات الرقمية الرئيسية، التي تم فتحها بالكامل في السوق الأمريكية، مع إعفاء من قيود الحد الأدنى للمبلغ، وتقديم مكافآت للإيداع. تؤكد Robinhood أن الرهن ليس مجرد أداة لتحقيق العوائد، بل هو أيضًا جزء من مشاركة المستخدم في بناء الشبكة. في الوقت نفسه، تم الكشف عن مساعد الاستثمار بالذكاء الاصطناعي الخاص بالمنصة رسميًا خلال المؤتمر الصحفي، حيث يجمع بيانات داخل السلسلة، وأخبار الرموز، والمعاملات الكبيرة، والأحداث المالية، لتوليد نصائح استراتيجية مخصصة وتحذيرات من المخاطر للأعضاء المميزين.
خلف البنية التحتية التقنية بأكملها، أصبحت سلسلة الكتل المملوكة التي طورتها Robinhood بنية تحتية أساسية رئيسية. هذه السلسلة العامة التي تم بناؤها على تقنية Layer2 المتقدمة، تم تعريفها كسلسلة RWA الأولى التي تخدم الأصول الحقيقية بشكل أصلي. لقد تم توضيح مسار التقدم على ثلاث مراحل: المرحلة الأولى ستكتمل بواسطة Robinhood من خلال شراء الأسهم الأمريكية وصك الرموز بنسبة 1:1؛ المرحلة الثانية ستدمج نظام التداول، مما يضمن أن تبقى أصول الرموز سائلة خلال فترات إغلاق الأسواق التقليدية؛ المرحلة الثالثة ستفتح بشكل كامل قدرة الأصول على الاحتفاظ الذاتي والتنقل بين السلاسل، لتحقيق سيادة حقيقية على الأصول. من المتوقع أن تبدأ هذه السلسلة العامة الاختبارات في نهاية العام، وإطلاقها الكامل في عام 2026. في ذلك الوقت، ستتحول Robinhood رسميًا من منصة وساطة تقليدية إلى طبقة وصول رئيسية لت digitization الأصول الحقيقية على مستوى العالم.
تحديات المخاطر التنظيمية والمنافسة المتعددة الأبعاد
في رحلة نحو التمويل المميز عالميًا، التحدي الرئيسي الذي تواجهه Robinhood هو البيئة السياسية المعقدة والصارمة. لم تقم الجهات التنظيمية الأمريكية بعد بوضع إطار قانوني واضح ومحدد للتوكنات المتميزة. عند دفعها نحو توكنات الأسهم، وصناديق الاستثمار المتداولة، ورأس المال الخاص، يجب على Robinhood أن تجد توازنًا بين قانون الأوراق المالية القائم والتطبيقات الجديدة في مجال البلوكتشين، مع تجنب الخطوط الحمراء التنظيمية بينما تدفع الابتكار التكنولوجي. على الرغم من أن الهيئة التشريعية الأمريكية قد بدأت في مناقشة مشاريع القوانين ذات الصلة، إلا أنه من الصعب على Robinhood الحصول على حماية قانونية شاملة في المدى القصير.
تعدّ تنظيمات السوق الأوروبية ناضجة نسبيًا، لكنها لا تزال تواجه تحديات. على الرغم من أن إطار تنظيم الأصول المشفرة في الاتحاد الأوروبي قد تم تشكيله، إلا أن التصنيف المحدد للرموز المالية ومعايير الامتثال لا تزال قيد التحسين. يجب على Robinhood مواجهة اختلافات التنظيم بين الدول، بالإضافة إلى التعامل مع مسائل معقدة مثل التحقق من الهوية عبر الحدود، ومكافحة غسل الأموال، وملاءمة المستثمرين، وإقرارات الضرائب، مما يجعل تكاليف الامتثال مرتفعة والتنفيذ معقدًا.
تزداد المنافسة في الصناعة حدة. تتجه منصات تداول العملات المشفرة الرئيسية نحو بناء نظام بيئي كامل باستخدام تقنية Layer2، ودمج المحافظ والتداول والتخزين والبروتوكولات المالية اللامركزية، مما يتيح لها الحصول على قاعدة كبيرة من المستخدمين الأصليين للعملات المشفرة ومجتمع مطورين نشط. كما تستكشف بعض البورصات أعمال توكنات الأسهم الأمريكية، رغم أن السيولة لا تزال ضعيفة، إلا أن المزايا التقنية تجذب المتداولين عالي التردد. في المقابل، تقوم شركات التكنولوجيا المالية في السوق الأوروبية بالتعمق من خلال "السوبر ماركت المالي" و"التداول الاجتماعي + محاكاة ETF"، مع التركيز على تعليم التداول والاستثمار في العملات المشفرة، مما يجعلها منافسًا قويًا لـ Robinhood في تقديم خدمات الاستثمار الشاملة.
في مواجهة المنافسة متعددة الأبعاد، قامت Robinhood ببناء ثلاث قلاع أساسية. أولاً، بصفتها وسيطًا مرخصًا للأوراق المالية، تمتلك Robinhood مؤهلات قانونية لإصدار وتجميع الأوراق المالية، مما يوفر ضمانًا قانونيًا قويًا للأوراق المالية المرمزة. ثانيًا، من خلال الاستحواذ، حصلت على العديد من التراخيص التنظيمية الدولية، وارتبطت بمصادر السيولة للعديد من العملاء المؤسسات، مما يضمن بقاء سوق الرموز نشطًا وعميقًا خلال فترات إغلاق البورصات التقليدية. أخيرًا، تمتلك Robinhood أكثر من عشرة ملايين مستخدم نشط شهريًا، وخاصة بين المستثمرين من الجيل الشاب، مما أسس لوعي قوي بالعلامة التجارية، كما أن منتجات بطاقات الائتمان المبتكرة قد حققت اتصالاً سلسًا بين الاستهلاك الفعلي وإدارة الأصول داخل السلسلة، مما أوجد تجربة مستخدم جيدة بدون شعور بالربط داخل السلسلة.
رغم مواجهة تحديات متعددة مثل عدم وضوح السياسات التنظيمية، وزيادة المنافسة في الصناعة، وتجزئة البيئة التكنولوجية، فإن Robinhood تسعى جاهدة لبناء "أسواق الأسهم المرمزة" ومحور مالي رقمي عالمي للأصول المادية المرمزة، مستفيدة من مؤهلاتها التنظيمية، وشبكتها القوية من السيولة المؤسسية، وبيئتها الواسعة من المستخدمين. في المستقبل، تأمل Robinhood في تحقيق تجربة "التمويل داخل السلسلة" التي لا يحتاج المستخدمون فيها إلى فهم التعقيدات الأساسية، مما يجعل الأصول الرقمية أداة ثروة يومية للمستثمرين حول العالم.