إثيريوم قوي الانتعاش، تحليل عميق لإمكانات النمو لمشاريع القيادة في النظام البيئي
شهدت أسعار إثيريوم في الآونة الأخيرة ارتفاعًا كبيرًا، حيث بلغت نسبة الزيادة خلال الشهر الماضي 48%، مما أدى إلى ارتفاع أسعار مشاريع نظام إثيريوم البيئي بالكامل. تُظهر البيانات التاريخية أنه خلال دورات الارتفاع، تميل المشاريع الجيدة في نظام إثيريوم البيئي إلى تقديم تأثير مضاعف. أحد المشاريع المعروفة في مجال DEX هو أحد الأصول القيمة التي نركز عليها في نظام إثيريوم البيئي، حيث بلغ ارتفاعه 28% خلال الشهر الماضي. إذا استمرت السوق، قد يكون لهذا المشروع مجال إضافي للارتفاع. بالإضافة إلى متابعة الاتجاه العام لإثيريوم، يتمتع هذا المشروع أيضًا ببعض إمكانيات النمو الفريدة، بما في ذلك إمكانية تخفيف البيئة التنظيمية، واحتفاظ بيانات أعمال المشروع بمكانتها الرائدة، ودوافع الارتفاع الهيكلي في أسعار الرموز.
١. نظرة عامة على بيئة التنظيم
من سبتمبر 2021 إلى أغسطس 2023، كانت بيئة التنظيم في حالة غموض. أطلقت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) تحقيقًا في المشروع، مع التركيز على استراتيجيات التسويق وخدمات المستثمرين. وقد صرح رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات عدة مرات أن منصات DeFi قد تكون معنية بقوانين الأوراق المالية، مما يستلزم تعزيز التنظيم. وقد أثار هذا التحقيق نقاشًا واسعًا في الصناعة، خاصة حول ما إذا كان يجب اعتبار هذا المشروع والرموز الحاكمة المماثلة كأوراق مالية، مما أصبح محورًا رئيسيًا لتنظيم التشفير. في نهاية أغسطس 2023، حقق المشروع انتصارًا في دعوى جماعية، حيث رفضت المحكمة التهم، واعتبرت أن الاتفاقية تستخدم بشكل أساسي لأغراض قانونية.
من أبريل 2023 إلى مايو 2024، زادت الضغوط التنظيمية. أصدرت هيئة الأوراق المالية والبورصات إشعار ويلز لهذا المشروع، متهمة إياه بأنه قد يعمل كسوق غير مسجل للأوراق المالية، وأن واجهته ومحفظته قد تعمل كوسطاء للأوراق المالية غير المسجلين، وقد تُعتبر الرموز عقود استثمار. قدم فريق المشروع بعد ذلك وثيقة رد مفصلة، داحضًا اتهامات هيئة الأوراق المالية والبورصات.
ابتداءً من فبراير 2025، بدأ بيئة التنظيم في التخفيف. أعلنت لجنة الأوراق المالية والبورصات عن إنهاء تحقيقها في المشروع، ولم تعد تسعى إلى اتخاذ إجراءات قانونية. تم اعتبار هذا القرار "نصرًا كبيرًا لـ DeFi". بعد ذلك، دعت لجنة الأوراق المالية والبورصات الشركات مثل المشروع للمشاركة في مؤتمر طاولة مستديرة حول التشفير لمناقشة تنظيم تداول العملات الرقمية. بدأ الكونغرس الأمريكي أيضًا في دفع إطار تنظيم تشفير جديد يهدف إلى توفير تعريف قانوني وإرشادات تنظيمية أكثر وضوحًا للأصول الرقمية.
حاليًا، مع تولي الحكومة الجديدة السلطة، تتجه تنظيمات العملات المشفرة نحو مزيد من المرونة والتكيف. وقد لعب هذا المشروع دورًا استشاريًا مهمًا خلال هذه العملية. بعد تخفيف القيود بشكل شامل، قد نواجه المزيد من السياسات الإيجابية في المستقبل.
٢. حالة الأعمال للمشروع
1. بيانات الأعمال الممتازة
هذا المشروع هو واحد من أقدم وأكبر بروتوكولات DEX في سوق العملات المشفرة. حاليًا، تبلغ القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) 51.2 مليار دولار، وحجم التداول في آخر 30 يومًا هو 84.5 مليار دولار، مما يجعله في المرتبة الثانية في السوق. العائد السنوي يصل إلى 929 مليون دولار، مما يجعله في المرتبة السابعة. إذا تم حسابه ببساطة وفقًا لطريقة التقييم التقليدية، فإن نسبة السعر إلى الأرباح تبلغ حوالي 4.5-6.4، وهو أقل بكثير من الشركات التكنولوجية الكبرى الأخرى مثل أبل وتيسلا. إذا تمكن المشروع في المستقبل من تفعيل "زر الرسوم" أو توسيع نطاق تطبيقاته المالية، فقد يتم اعتبار القيمة السوقية الحالية منخفضة بشكل كبير بالنظر إلى قدرته على تحقيق الأرباح.
وفقًا لتقرير المالية للربع الأول من عام 2025، حتى نهاية مارس، تمتلك مؤسسة المشروع 53.4 مليون دولار من الدولار والعملات المستقرة، و15.8 مليون رمز، و257 إيثر. حسب سعر الإغلاق في 28 مايو، يعادل ذلك 150 مليون دولار من الرموز. من المتوقع أن تدعم الأموال حتى يناير 2027، والوضع المالي جيد.
2. ابتكار نموذج اقتصاد التوكن
هذا المشروع كان يحاول تحسين نموذج الاقتصاد الرمزي. في السابق، كانت الرموز تستخدم بشكل رئيسي للتعدين السائل والتصويت الحكومي، لكن الاحتفاظ بها مباشرة لم يكن يولد أي عائد. قدم فريق المشروع عدة مقترحات لتفعيل "مفتاح الرسوم"، ولكن بسبب مخاطر التنظيم لم يتم تنفيذها. تم إعادة تشغيل أحدث مقترح لمفتاح الرسوم في فبراير 2024، ومن المتوقع أن يتم التصويت على السلسلة في النصف الثاني من عام 2025.
بالإضافة إلى ذلك، فإن الحل الجديد Layer 2 الذي أطلقه المشروع يوفر سيناريوهات تطبيق جديدة للرموز. هذا Layer 2 يعتمد على إطار OP Stack من Optimism، وسيدخل حيز التنفيذ في فبراير 2025. يستخدم رموز المشروع كرموز للاحتفاظ من قبل المدققين، حيث يمكن للمحتفظين الحصول على حصة من دخل الشبكة. على الرغم من أن الشركة لم تكشف بعد عن حجم الاحتفاظ المحدد، إلا أنه مع توسع النظام البيئي، من المتوقع أن يجذب المزيد من حاملي الرموز للمشاركة في الاحتفاظ.
ثلاث، أداء سوق الرموز
حالياً، تبلغ القيمة السوقية المتداولة لرمز المشروع 4.2 مليار دولار، والقيمة المخففة بالكامل 6.7 مليار دولار. تم تداول جميع الرموز، حوالي 37% منها في حالة قفل الرهن.
حجم العقود في سوق العقود الآجلة هو 4.48 مليار دولار، وتبلغ نسبة قيمة العقود المفتوحة إلى القيمة السوقية حوالي 10.6%. تظهر بيانات البورصات الشاملة أن نسبة الشراء إلى البيع تميل قليلاً نحو الاتجاه الصعودي. منذ ارتفاع إثيريوم، ارتفع أيضًا حجم العقود المفتوحة لهذه العملة، مما يدل على نشاط نشط في سوق المشتقات.
في سوق العملات الرقمية، يتشابه اتجاه سعر هذه العملة مع إثيريوم. خلال دورة صعود إثيريوم في نوفمبر من العام الماضي، كانت تقلبات هذه العملة حوالي 2-3 أضعاف تقلبات إثيريوم. ولكن في صعود إثيريوم في أبريل من هذا العام، كانت مكاسب هذه العملة متأخرة مؤقتًا عن إثيريوم. إذا استمر السوق، قد يكون هناك دافع أكبر لهذه العملة لمواصلة الارتفاع.
أربعة، الخاتمة
مع تولي الحكومة الجديدة في الولايات المتحدة، أصبح اتجاه تنظيم صناعة التشفير محور اهتمام. كأحد أكبر بروتوكولات DEX في الوقت الحالي، قد تصبح معالجة تنظيم هذا المشروع معيارًا للصناعة بأكملها. كما أن الجهة المسؤولة عن المشروع تشارك بنشاط في وضع قواعد التنظيم. مع تأثير التحفيز من إثيريوم، قد يواجه هذا المشروع فرصة إيجابية هيكلية.
نظرًا للبيانات التجارية الممتازة للمشروع، والربح الجيد، والوضع المالي الجيد، بالإضافة إلى الحلول الجديدة Layer 2 المحتملة وتفعيل مفاتيح الرسوم، قد يجلب ذلك قيمة جديدة للتوكن. بالنسبة للمستثمرين المتفائلين بمستقبل السوق، يُعتبر هذا المشروع واحدًا من الأصول عالية الجودة في نظام إثيريوم البيئي.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 12
أعجبني
12
5
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
rugpull_ptsd
· منذ 12 س
بدأت في الخوف من فقدان الفرصة مرة أخرى
شاهد النسخة الأصليةرد0
TrustlessMaximalist
· منذ 17 س
عندما تأتي السوق، من يستطيع إيقافها
شاهد النسخة الأصليةرد0
AltcoinAnalyst
· منذ 17 س
من خلال البيانات المختلفة، يبدو أن الأساسيات لارتفاع الأسعار قد تم إعدادها، والنقاط التي يجب التركيز عليها هي عدم اليقين في التنظيم.
شاهد النسخة الأصليةرد0
RunWhenCut
· منذ 17 س
كيف نقول أن الفوز الجيد لا يزال يتعين الانتظار لخداع الناس لتحقيق الربح
شاهد النسخة الأصليةرد0
NftMetaversePainter
· منذ 17 س
في الحقيقة... تذكرني الديناميكيات الخوارزمية لـ eth بقطعة فنية توليدية أعمل عليها. جمال رياضي خالص في تقلبات السوق، على عكس هؤلاء "المتداولين" في الويب2 الذين لا يستطيعون فهم الأبعاد الطوبولوجية، smh
إثيريوم قوي الانتعاش تحليل إمكانيات النمو لمشاريع DEX القائد
إثيريوم قوي الانتعاش، تحليل عميق لإمكانات النمو لمشاريع القيادة في النظام البيئي
شهدت أسعار إثيريوم في الآونة الأخيرة ارتفاعًا كبيرًا، حيث بلغت نسبة الزيادة خلال الشهر الماضي 48%، مما أدى إلى ارتفاع أسعار مشاريع نظام إثيريوم البيئي بالكامل. تُظهر البيانات التاريخية أنه خلال دورات الارتفاع، تميل المشاريع الجيدة في نظام إثيريوم البيئي إلى تقديم تأثير مضاعف. أحد المشاريع المعروفة في مجال DEX هو أحد الأصول القيمة التي نركز عليها في نظام إثيريوم البيئي، حيث بلغ ارتفاعه 28% خلال الشهر الماضي. إذا استمرت السوق، قد يكون لهذا المشروع مجال إضافي للارتفاع. بالإضافة إلى متابعة الاتجاه العام لإثيريوم، يتمتع هذا المشروع أيضًا ببعض إمكانيات النمو الفريدة، بما في ذلك إمكانية تخفيف البيئة التنظيمية، واحتفاظ بيانات أعمال المشروع بمكانتها الرائدة، ودوافع الارتفاع الهيكلي في أسعار الرموز.
١. نظرة عامة على بيئة التنظيم
من سبتمبر 2021 إلى أغسطس 2023، كانت بيئة التنظيم في حالة غموض. أطلقت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) تحقيقًا في المشروع، مع التركيز على استراتيجيات التسويق وخدمات المستثمرين. وقد صرح رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات عدة مرات أن منصات DeFi قد تكون معنية بقوانين الأوراق المالية، مما يستلزم تعزيز التنظيم. وقد أثار هذا التحقيق نقاشًا واسعًا في الصناعة، خاصة حول ما إذا كان يجب اعتبار هذا المشروع والرموز الحاكمة المماثلة كأوراق مالية، مما أصبح محورًا رئيسيًا لتنظيم التشفير. في نهاية أغسطس 2023، حقق المشروع انتصارًا في دعوى جماعية، حيث رفضت المحكمة التهم، واعتبرت أن الاتفاقية تستخدم بشكل أساسي لأغراض قانونية.
من أبريل 2023 إلى مايو 2024، زادت الضغوط التنظيمية. أصدرت هيئة الأوراق المالية والبورصات إشعار ويلز لهذا المشروع، متهمة إياه بأنه قد يعمل كسوق غير مسجل للأوراق المالية، وأن واجهته ومحفظته قد تعمل كوسطاء للأوراق المالية غير المسجلين، وقد تُعتبر الرموز عقود استثمار. قدم فريق المشروع بعد ذلك وثيقة رد مفصلة، داحضًا اتهامات هيئة الأوراق المالية والبورصات.
ابتداءً من فبراير 2025، بدأ بيئة التنظيم في التخفيف. أعلنت لجنة الأوراق المالية والبورصات عن إنهاء تحقيقها في المشروع، ولم تعد تسعى إلى اتخاذ إجراءات قانونية. تم اعتبار هذا القرار "نصرًا كبيرًا لـ DeFi". بعد ذلك، دعت لجنة الأوراق المالية والبورصات الشركات مثل المشروع للمشاركة في مؤتمر طاولة مستديرة حول التشفير لمناقشة تنظيم تداول العملات الرقمية. بدأ الكونغرس الأمريكي أيضًا في دفع إطار تنظيم تشفير جديد يهدف إلى توفير تعريف قانوني وإرشادات تنظيمية أكثر وضوحًا للأصول الرقمية.
حاليًا، مع تولي الحكومة الجديدة السلطة، تتجه تنظيمات العملات المشفرة نحو مزيد من المرونة والتكيف. وقد لعب هذا المشروع دورًا استشاريًا مهمًا خلال هذه العملية. بعد تخفيف القيود بشكل شامل، قد نواجه المزيد من السياسات الإيجابية في المستقبل.
٢. حالة الأعمال للمشروع
1. بيانات الأعمال الممتازة
هذا المشروع هو واحد من أقدم وأكبر بروتوكولات DEX في سوق العملات المشفرة. حاليًا، تبلغ القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) 51.2 مليار دولار، وحجم التداول في آخر 30 يومًا هو 84.5 مليار دولار، مما يجعله في المرتبة الثانية في السوق. العائد السنوي يصل إلى 929 مليون دولار، مما يجعله في المرتبة السابعة. إذا تم حسابه ببساطة وفقًا لطريقة التقييم التقليدية، فإن نسبة السعر إلى الأرباح تبلغ حوالي 4.5-6.4، وهو أقل بكثير من الشركات التكنولوجية الكبرى الأخرى مثل أبل وتيسلا. إذا تمكن المشروع في المستقبل من تفعيل "زر الرسوم" أو توسيع نطاق تطبيقاته المالية، فقد يتم اعتبار القيمة السوقية الحالية منخفضة بشكل كبير بالنظر إلى قدرته على تحقيق الأرباح.
وفقًا لتقرير المالية للربع الأول من عام 2025، حتى نهاية مارس، تمتلك مؤسسة المشروع 53.4 مليون دولار من الدولار والعملات المستقرة، و15.8 مليون رمز، و257 إيثر. حسب سعر الإغلاق في 28 مايو، يعادل ذلك 150 مليون دولار من الرموز. من المتوقع أن تدعم الأموال حتى يناير 2027، والوضع المالي جيد.
2. ابتكار نموذج اقتصاد التوكن
هذا المشروع كان يحاول تحسين نموذج الاقتصاد الرمزي. في السابق، كانت الرموز تستخدم بشكل رئيسي للتعدين السائل والتصويت الحكومي، لكن الاحتفاظ بها مباشرة لم يكن يولد أي عائد. قدم فريق المشروع عدة مقترحات لتفعيل "مفتاح الرسوم"، ولكن بسبب مخاطر التنظيم لم يتم تنفيذها. تم إعادة تشغيل أحدث مقترح لمفتاح الرسوم في فبراير 2024، ومن المتوقع أن يتم التصويت على السلسلة في النصف الثاني من عام 2025.
بالإضافة إلى ذلك، فإن الحل الجديد Layer 2 الذي أطلقه المشروع يوفر سيناريوهات تطبيق جديدة للرموز. هذا Layer 2 يعتمد على إطار OP Stack من Optimism، وسيدخل حيز التنفيذ في فبراير 2025. يستخدم رموز المشروع كرموز للاحتفاظ من قبل المدققين، حيث يمكن للمحتفظين الحصول على حصة من دخل الشبكة. على الرغم من أن الشركة لم تكشف بعد عن حجم الاحتفاظ المحدد، إلا أنه مع توسع النظام البيئي، من المتوقع أن يجذب المزيد من حاملي الرموز للمشاركة في الاحتفاظ.
ثلاث، أداء سوق الرموز
حالياً، تبلغ القيمة السوقية المتداولة لرمز المشروع 4.2 مليار دولار، والقيمة المخففة بالكامل 6.7 مليار دولار. تم تداول جميع الرموز، حوالي 37% منها في حالة قفل الرهن.
حجم العقود في سوق العقود الآجلة هو 4.48 مليار دولار، وتبلغ نسبة قيمة العقود المفتوحة إلى القيمة السوقية حوالي 10.6%. تظهر بيانات البورصات الشاملة أن نسبة الشراء إلى البيع تميل قليلاً نحو الاتجاه الصعودي. منذ ارتفاع إثيريوم، ارتفع أيضًا حجم العقود المفتوحة لهذه العملة، مما يدل على نشاط نشط في سوق المشتقات.
في سوق العملات الرقمية، يتشابه اتجاه سعر هذه العملة مع إثيريوم. خلال دورة صعود إثيريوم في نوفمبر من العام الماضي، كانت تقلبات هذه العملة حوالي 2-3 أضعاف تقلبات إثيريوم. ولكن في صعود إثيريوم في أبريل من هذا العام، كانت مكاسب هذه العملة متأخرة مؤقتًا عن إثيريوم. إذا استمر السوق، قد يكون هناك دافع أكبر لهذه العملة لمواصلة الارتفاع.
أربعة، الخاتمة
مع تولي الحكومة الجديدة في الولايات المتحدة، أصبح اتجاه تنظيم صناعة التشفير محور اهتمام. كأحد أكبر بروتوكولات DEX في الوقت الحالي، قد تصبح معالجة تنظيم هذا المشروع معيارًا للصناعة بأكملها. كما أن الجهة المسؤولة عن المشروع تشارك بنشاط في وضع قواعد التنظيم. مع تأثير التحفيز من إثيريوم، قد يواجه هذا المشروع فرصة إيجابية هيكلية.
نظرًا للبيانات التجارية الممتازة للمشروع، والربح الجيد، والوضع المالي الجيد، بالإضافة إلى الحلول الجديدة Layer 2 المحتملة وتفعيل مفاتيح الرسوم، قد يجلب ذلك قيمة جديدة للتوكن. بالنسبة للمستثمرين المتفائلين بمستقبل السوق، يُعتبر هذا المشروع واحدًا من الأصول عالية الجودة في نظام إثيريوم البيئي.