دليل استثمار Web3: كيف تقوم بتخصيص الأصول المشفرة من خلال مكاتب العائلات؟

في السنوات الأخيرة، أصبح مكتب الأسرة من "مدير الأصول الحصري" في دائرة النخبة، تدريجياً "لوحة تحكم إدارة الأصول" في نظر الأثرياء. خاصة بعد بروز مسارات الاستثمار الجديدة مثل Web3 و RWA، بدأ عدد متزايد من المستثمرين في مناقشة ما إذا كان من المناسب المشاركة من خلال مكاتب الأسرة، وكيفية البناء، وكيفية ضبط الهيكل ومسارات التوزيع في مواجهة تقلبات العالم المشفر العالية وتعقيداته.

ستتناول هذه المقالة من منظور عملي كيفية تأسيس واستخدام وتحسين مكتب العائلة كمسار استثماري، بهدف الإجابة على ثلاثة أسئلة رئيسية:

1. من هو المناسب لاعتماد مسار مكتب العائلة للدخول إلى Web3؟
2. كيف تبني هيكل "قابل للاستخدام" لمكتب عائلة؟
3. كيف يجب على مكاتب العائلات تحديد استراتيجيات استثمار Web3 وطرق التنفيذ؟

من المناسب له أن يسلك "مسار المكتب العائلي"؟

جوهر مكتب العائلة هو خدمة "إدارة التعقيد". إذا كانت أصولك مركزة بدرجة كافية، وتكرار المعاملات منخفض، ومسارات الاستثمار بسيطة نسبيًا، فإن قدرة المكتب العائلي على الإدارة قد تتجاوز احتياجاتك، مما يؤدي إلى هيكل متضخم وتكاليف مرتفعة.

لكن إذا كنت تنتمي إلى الفئات التالية من الأشخاص، فإن مكاتب العائلات هي تقريبًا الطريق الوحيد الذي يمكن أن يجمع بين الأمان، والهيكلية، والنمو:

1. حجم الأصول كبير، التركيبة معقدة: الأصول القابلة للاستثمار تجاوزت عشرة ملايين يوان، وتغطي الأسهم، العقارات، الصناديق الخارجية، الأصول الرقمية، وت涉及 عملات مختلفة، حسابات، وكيانات حيازة.

2. هناك حاجة لهياكل عبر الحدود: بما في ذلك المهاجرين إلى الخارج، الشركات الخارجية، وضعية المقيمين الضريبيين غير الصينيين، بالإضافة إلى استثمارات خارجية، تخطيط الهوية، توزيع أفراد الأسرة، وغيرها من السيناريوهات.

3. الاستثمار في المنتجات الهيكلية: الرموز المشروطة في Web3، السندات القابلة للتحويل، شهادات العائد، الأسهم المرمزة وغيرها من المنتجات الهيكلية الجديدة، تفتح بشكل متزايد فقط لـ "المستثمرين المؤهلين" أو الكيانات القانونية.

4. الحاجة إلى القدرة على الحوكمة طويلة الأمد: نأمل من خلال خدمات تخصيص الأصول أن نساعد في انتقال الأجيال واستمرار إرادة العائلة، أو تخصيص أصول طويلة الأمد من نوع "فترة البناء + فترة التشغيل + فترة الخروج" مثل RWA.

تتمثل النقاط المشتركة بين هذه الفئات من الأشخاص في أن الأصول ليست من أجل تحقيق عائدات قصيرة الأجل، بل من أجل تجاوز الدورات؛ والاستثمار ليس مضاربة نقطية، بل مشاركة هيكلية.

كيف تبني "مكتب عائلي" "قابل للاستخدام"، ما هي النقاط الأساسية التي يجب التركيز عليها؟

إن تأسيس هيكل مكتب الأسرة ليس بالأمر الواحد الذي يناسب الجميع، فالمهمة الأساسية هي "حل المشكلات الواقعية". يجب أن يكون مكتب الأسرة الفعّال مصممًا "حسب الطلب" حول هيكل عائلتك، محفظة أصولك، وأهدافك الاستثمارية.

في سياق Web3، يجب على "مكتب العائلة" القابل للاستخدام أن يجيب على أربعة جوانب على الأقل من الأسئلة:

1. تحديد الهدف بوضوح: هل هو من أجل تحسين الضرائب، أو تكوين هوية عبر الحدود؟ أم من أجل الحصول على مؤهلات استثمار المشروع؟ أو لتكوين مجموعة من الأصول المشفرة للجيل القادم؟

2. اختيار النوع المناسب:

   • SFO (مكتب عائلة واحد): حجم التمويل يزيد عن 30 مليون يوان
   • MFO (مكتب عائلي متعدد): الأموال حوالي 10 ملايين يوان
   • VFO (مكتب العائلة الافتراضي): الأموال لا تكفي لتأسيس مستقل
   • SFO عبر الحدود (مثل التأسيس في سنغافورة): تُستخدم عادةً لحل مشاكل الهوية والضرائب وطرق الاستثمار

3. التصميم الهيكلي والقانوني: يشمل كيان الأسهم القابضة في الخارج، الهيكل الائتماني أو صندوق الاستثمار، المستشارين القانونيين وفريق الامتثال، وحساب "وسيلة الاستثمار" المتصل بمشاريع Web3.

4. تخصيص الموارد المهنية: مطابقة الأدوار مثل المستشارين القانونيين والضرائب والمالية والتقنية، لضمان تشغيل الهيكل بشكل قانوني وسلس في الاستثمار.

يمكن تقسيم بناء مكتب الأسرة إلى ثلاثة مستويات:

1. الطبقة الأولى: الهوية وإطار الهيكل
2. الطبقة الثانية: آلية الحكم ونظام التفويض
3. الطبقة الثالثة: استراتيجية تخصيص الأصول

كيف يمكن لمكاتب العائلات المشاركة في استثمارات Web3؟

تتميز استثمارات Web3 بتقلبات عالية، وارتفاع الحواجز التقنية، وتنظيم متغير، ويجب التعامل معها من خلال "تصميم هيكلي". عند مشاركة المكاتب العائلية في استثمارات Web3، يجب النظر في الجوانب التالية:

1. تحديد هوية الاستثمار: الكيان المباشر (الشركة)، شركة ذات غرض خاص، المستفيد من الثقة، إلخ.

2. نوع الأصول المتطابقة: RWA (الأصول الحقيقية)، صناديق هيكلية، أصول حقوق الملكية، إلخ.

3. تحديد إيقاع الاستثمار وآلية إدارة المخاطر: تحديد فترة القفل المقبولة ونافذة الخروج، تصميم آلية استثمار تدريجي، تخصيص صندوق إعادة استثمار العائدات، توضيح إيقاع الإبلاغ الضريبي، إلخ.

4. المشاركة في الحوكمة والتعاون العميق: شغل أدوارًا مختلفة في مشاريع RWA و DAO والبروتوكولات على السلسلة، وقم بالاستثمار المدمج.

الأخطاء الشائعة ونصائح لتجنبها

عند إنشاء وتشغيل مكاتب الأسرة، يجب الانتباه لتجنب الأخطاء التالية:

1. اعتبر مكتب العائلة كغطاء
2. نقص القدرة على إدارة الاستثمارات
3. السعي الأعمى وراء العائدات، مع تجاهل حدود الامتثال

ينصح بإنشاء مكتب عائلي بعد ذلك، يجب أن يتشكل على الأقل الآليات التالية:

• خطة الاستثمار السنوية + مراجعة التحليل
• مراجعة الامتثال الواضحة + آلية التدقيق
• فريق محترف مزود + استشارات قانونية مستمرة

مكتب الأسرة ليس مناسبًا للجميع، فهو يحتاج إلى توافق حجم الأموال، والإرادة طويلة الأجل، والموارد التعاونية، لكي يؤتي ثماره حقًا. السؤال الأساسي حول ما إذا كان يجب اتخاذ مسار مكتب الأسرة ليس "هل لدي المال؟"، بل هو: "هل أحتاج إلى هيكل لتحمل مهام الحوكمة عبر الدورات؟"

إذا كانت الإجابة بنعم، فإن مكتب الأسرة ليس مجرد حاوية للثروة، بل هو قاعدة طويلة الأمد للاستثمار الهيكلي في Web3.