في أغسطس 2025، شهد سوق البِتكوين تقلبًا شديدًا، حيث انخفضت الأسعار تحت عتبة 112,000 دولار، مما أدى إلى تصفية أكثر من 110,000 شخص خلال 24 ساعة، وبلغت قيمة التصفية 700 مليون دولار. تكشف هذه الحادثة عن مشاكل السيولة العميقة المحتملة في سوق البِتكوين.
على الرغم من أن المستثمرين المؤسسيين وصناديق الاستثمار المتداولة يواصلون ضخ أموال تعادل 30,000 بِت أسبوعيًا، إلا أن السوق تواجه سلسلة من التحديات الهيكلية. تتناقص مخزونات بِت في البورصات، وتزداد تركيز حيازة المعدنين، في حين أن نسبة بِت القابلة للتداول على الشبكة تقل عن 25%، مما يزيد من هشاشة السوق.
أسباب هذه الأزمة الرئيسية هي ثلاثة جوانب:
أولاً، حدث انكماش واضح في جانب العرض. إجمالي كمية بِتكوين ثابت عند 21 مليون قطعة، لكن تصرفات الحكومة الأمريكية والمعدنين وصناديق الاستثمار المتداولة (ETF) كحاملي كميات كبيرة ضغطت على حجم التداول في السوق. يُقدّر أن الحجم المتداول الحالي يمكن أن يلبي فقط 12 شهراً من الطلب الفوري. ومن الجدير بالذكر بشكل خاص أن المعدنين أصبحوا يميلون بشكل متزايد إلى الاحتفاظ بالعملات وعدم بيعها، حيث زاد كبار المعدنين في يونيو 2025 من احتياطيهم بمقدار 4000 قطعة بِتكوين.
ثانياً، يظهر جانب الطلب حالة من عدم التوازن. في عام 2024، زاد الطلب على البيتكوين بشكل كبير بنسبة 400%، مما دفع دخول شركات التكنولوجيا العملاقة مثل مايكروسوفت إلى تجاوز حجم المعاملات على السلسلة 125 تريليون دولار. ومع ذلك، أدت انخفاض مشاركة الأفراد إلى نقص في عمق السوق، حيث أن عمق دفتر الطلبات في البورصات الكبرى لا يتجاوز 8 ملايين دولار، بينما الوضع في البورصات الصغيرة أكثر سوءًا، مما يجعل السوق عرضة للانخفاض المفاجئ.
أخيرًا، زادت مخاطر نقل السوق المشتقات من تفاقم المشكلة. انخفضت نسبة القيمة السوقية للعملات المستقرة إلى بِت إلى 0.18، مسجلة أدنى مستوى لها منذ 18 شهرًا. أدت القيود المفروضة على إصدار USDT إلى تقلبات حادة في سوق المشتقات، حيث اتسعت الفجوة في العقود الآجلة إلى 15% سنويًا، مما زاد من مشاعر الذعر في السوق.
أثرت هذه الأزمة على السوق بطرق متعددة، وأبرزها هو فشل آلية التسعير. في يوليو 2025، ارتفعت نسبة القيمة الشبكية إلى نسبة التداول (NVT) بنسبة 88.21%، وزادت القيمة الشبكية إلى مؤشر ميتكالف (NVM) بنسبة 25%، مما يعكس الانفصال الخطير بين تقييم السوق والنشاط التجاري الفعلي.
في مواجهة هذه السلسلة من التحديات، يحتاج المشاركون في سوق بِتكوين إلى إعادة تقييم استراتيجيات إدارة المخاطر، وقد يحتاج المنظمون إلى النظر في وضع قواعد سوق أكثر شمولاً لضمان التنمية الصحية طويلة الأجل للسوق. في الوقت نفسه، توفر هذه الفرصة أيضًا للسوق للتأمل والتحسين من أجل بناء نظام بيئي للعملات المشفرة أكثر قوة واستدامة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 12
أعجبني
12
7
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
ArbitrageBot
· منذ 12 س
شراء الانخفاض شراء الانخفاض
شاهد النسخة الأصليةرد0
RiddleMaster
· 08-07 08:51
بدأت نمط الارتفاع الكبير في Mingchao!
شاهد النسخة الأصليةرد0
BlockTalk
· 08-07 08:51
الهيئات الكبيرة تكتنز العملة بشكل جنوني، وقد خدعت مستثمري التجزئة ولم يعد هناك مفر.
شاهد النسخة الأصليةرد0
JustAnotherWallet
· 08-07 08:50
السوق الصاعدة الفائزين في الواقع هم مستثمر التجزئة هم حمقى
شاهد النسخة الأصليةرد0
DAOdreamer
· 08-07 08:49
ثور散又被 خدای الناس لتحقيق الربح了
شاهد النسخة الأصليةرد0
0xOverleveraged
· 08-07 08:48
لقد أصبحت الأمور معقدة قليلاً! سأحتاج إلى تجديد الهامش عندما يتم دفع راتبي...
في أغسطس 2025، شهد سوق البِتكوين تقلبًا شديدًا، حيث انخفضت الأسعار تحت عتبة 112,000 دولار، مما أدى إلى تصفية أكثر من 110,000 شخص خلال 24 ساعة، وبلغت قيمة التصفية 700 مليون دولار. تكشف هذه الحادثة عن مشاكل السيولة العميقة المحتملة في سوق البِتكوين.
على الرغم من أن المستثمرين المؤسسيين وصناديق الاستثمار المتداولة يواصلون ضخ أموال تعادل 30,000 بِت أسبوعيًا، إلا أن السوق تواجه سلسلة من التحديات الهيكلية. تتناقص مخزونات بِت في البورصات، وتزداد تركيز حيازة المعدنين، في حين أن نسبة بِت القابلة للتداول على الشبكة تقل عن 25%، مما يزيد من هشاشة السوق.
أسباب هذه الأزمة الرئيسية هي ثلاثة جوانب:
أولاً، حدث انكماش واضح في جانب العرض. إجمالي كمية بِتكوين ثابت عند 21 مليون قطعة، لكن تصرفات الحكومة الأمريكية والمعدنين وصناديق الاستثمار المتداولة (ETF) كحاملي كميات كبيرة ضغطت على حجم التداول في السوق. يُقدّر أن الحجم المتداول الحالي يمكن أن يلبي فقط 12 شهراً من الطلب الفوري. ومن الجدير بالذكر بشكل خاص أن المعدنين أصبحوا يميلون بشكل متزايد إلى الاحتفاظ بالعملات وعدم بيعها، حيث زاد كبار المعدنين في يونيو 2025 من احتياطيهم بمقدار 4000 قطعة بِتكوين.
ثانياً، يظهر جانب الطلب حالة من عدم التوازن. في عام 2024، زاد الطلب على البيتكوين بشكل كبير بنسبة 400%، مما دفع دخول شركات التكنولوجيا العملاقة مثل مايكروسوفت إلى تجاوز حجم المعاملات على السلسلة 125 تريليون دولار. ومع ذلك، أدت انخفاض مشاركة الأفراد إلى نقص في عمق السوق، حيث أن عمق دفتر الطلبات في البورصات الكبرى لا يتجاوز 8 ملايين دولار، بينما الوضع في البورصات الصغيرة أكثر سوءًا، مما يجعل السوق عرضة للانخفاض المفاجئ.
أخيرًا، زادت مخاطر نقل السوق المشتقات من تفاقم المشكلة. انخفضت نسبة القيمة السوقية للعملات المستقرة إلى بِت إلى 0.18، مسجلة أدنى مستوى لها منذ 18 شهرًا. أدت القيود المفروضة على إصدار USDT إلى تقلبات حادة في سوق المشتقات، حيث اتسعت الفجوة في العقود الآجلة إلى 15% سنويًا، مما زاد من مشاعر الذعر في السوق.
أثرت هذه الأزمة على السوق بطرق متعددة، وأبرزها هو فشل آلية التسعير. في يوليو 2025، ارتفعت نسبة القيمة الشبكية إلى نسبة التداول (NVT) بنسبة 88.21%، وزادت القيمة الشبكية إلى مؤشر ميتكالف (NVM) بنسبة 25%، مما يعكس الانفصال الخطير بين تقييم السوق والنشاط التجاري الفعلي.
في مواجهة هذه السلسلة من التحديات، يحتاج المشاركون في سوق بِتكوين إلى إعادة تقييم استراتيجيات إدارة المخاطر، وقد يحتاج المنظمون إلى النظر في وضع قواعد سوق أكثر شمولاً لضمان التنمية الصحية طويلة الأجل للسوق. في الوقت نفسه، توفر هذه الفرصة أيضًا للسوق للتأمل والتحسين من أجل بناء نظام بيئي للعملات المشفرة أكثر قوة واستدامة.