مؤخراً، أعلنت شركة دفع معروفة أن عملاءها يمكنهم من خلال محفظة الشركة الإلكترونية شراء وبيع والاحتفاظ ببيتكوين وغيرها من الأصول الرقمية، وتسمح للمستخدمين باستخدام الأصول الرقمية للتسوق على شبكتها. أثار هذا الإعلان ارتفاعاً ملحوظاً في سعر بيتكوين.
على الرغم من أن الأحداث القصيرة الأجل غالبًا ما تؤدي إلى تقلبات شديدة في أسعار السوق، إلا أن تقييم التأثيرات على المدى المتوسط والطويل في السوق يتطلب مزيدًا من التركيز على الأسس الاقتصادية والسياسة النقدية.
في عام 2020، واجه العالم تحديات صارمة بسبب جائحة كورونا. لمواجهة أزمة السيولة وتحفيز الاقتصاد، قام البنك المركزي الأمريكي بضخ سيولة بالدولار إلى السوق بشكل كبير، مما أثار تقلبات هائلة في الأسواق المالية العالمية بما في ذلك سوق العملات الرقمية.
بعد انهيار نظام بريتون وودز، انفصل الدولار عن الذهب، وبدأت أسعار صرف العملات في الدول المختلفة تتقلب بحرية. ومع ذلك، نظرًا للهيمنة التي يتمتع بها الدولار في التجارة الدولية واحتياطيات النقد الأجنبي، فإنه لا يزال يلعب دور العملة العالمية، وبالتالي أصبحت البنك المركزي الأمريكي فعليًا البنك المركزي العالمي. ولذلك، فإن السياسات النقدية الكبرى للبنك المركزي الأمريكي غالبًا ما يكون لها دلالات مهمة على الأسواق المالية.
في مارس من هذا العام، اتخذ البنك المركزي الأمريكي مجموعة من التدابير غير المسبوقة استجابةً للركود الاقتصادي الناجم عن جائحة كورونا. منذ 3 مارس، توسع حجم ميزانية البنك المركزي الأمريكي بشكل حاد. وفقًا للبيانات المنشورة، بلغ إجمالي حجم ميزانية البنك المركزي الأمريكي في 4 مارس 4.24 تريليون دولار، وارتفع إلى ما يقرب من 7.17 تريليون دولار بحلول 10 يونيو. في غضون ثلاثة أشهر فقط، زاد بنسبة 69%، مما يعني أن السوق حصلت على سيولة إضافية تبلغ ما يقرب من 3 تريليون دولار في ثلاثة أشهر.
!
مع توسع ميزانية البنك المركزي الأمريكي، شهد مؤشر الدولار انخفاضاً كبيراً، حيث انخفض من ذروته في مارس عند 103 إلى حوالي 93. يعني انخفاض الدولار بدوره ارتفاع العملات الأخرى مقابل الدولار. هذا العام، كان اليوان الصيني هو الأقوى بين العملات غير الأمريكية. كما انخفض سعر صرف عملة مستقرة USDT المرتبطة بالدولار مقابل اليوان بالتزامن مع انخفاض الدولار، حيث كان سعر شراء USDT باليوان حوالي 7.1 في مارس، بينما انخفض إلى حوالي 6.6 في 21 أكتوبر.
أدى ضخ البنك المركزي الأمريكي للسيولة في السوق إلى تأثيرات ملحوظة على جميع أنواع الأصول المالية. في يناير وفبراير من هذا العام، تعرضت الأسهم الأمريكية والذهب لعملية هبوط حادة بسبب تأثير جائحة كورونا، والتي كانت مدفوعة بشكل رئيسي بأزمة السيولة الناتجة عن ذعر السوق. يُعتقد عادةً أن الذهب هو أصل آمن، حيث يرتفع في أوقات ذعر السوق، ولكن في ذلك الوقت كان السوق المتأزم في حالة من الذعر الشديد يسعى لبيع جميع الأصول، مما تسبب في نقص السيولة بالدولار الأمريكي، مما أدى إلى أن تتعرض الأصول الآمنة بما في ذلك الذهب لضغوط شديدة. وفي نفس الفترة، شهدت البيتكوين أيضًا انخفاضًا كبيرًا.
ومع ذلك، بعد أن بدأ البنك المركزي الأمريكي في مارس بتوسيع ميزانيته العمومية، تم ضخ الكثير من السيولة إلى السوق في فترة زمنية قصيرة، حيث شهدت أسعار الذهب والأسهم الأمريكية ارتفاعًا ملحوظًا، وبلغ سعر الذهب في مرحلة ما أكثر من 2000 دولار للأونصة، كما شهد سعر بيتكوين أيضًا ارتفاعًا ملحوظًا، حيث كان اتجاهه متسقًا بشكل أساسي مع اتجاه الذهب والأسهم الأمريكية.
أكدت معاملات بيتكوين مع الذهب ومؤشر S&P 500 من خلال حساب معامل الارتباط بينهما. في عام 2018، كان معامل الارتباط بين بيتكوين ومؤشر S&P 500 وسعر الذهب 0.18 و0.59 على التوالي، ولكنها استمرت في الارتفاع في 2019 و2020 حتى الآن. خاصة بعد أن بدأت البنوك المركزية الأمريكية في 3 مارس 2020 ضخ السيولة بالدولار بكثافة، حيث بلغ معامل الارتباط بين بيتكوين ومؤشر S&P 500 وسعر الذهب 0.92 و0.88، مما أدى إلى ارتفاع وانخفاض متزامن تقريبًا.
بعد 3 مارس، تجاوز معامل الارتباط بين مؤشر S&P 500 والذهب وبيتكوين مع حجم الميزانية العمومية للبنك المركزي الأمريكي 0.6، وتثبت البيانات أن هذه الجولة من ارتفاع الأصول المالية العالمية مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بسياسة التيسير الكمي الضخمة للبنك المركزي الأمريكي.
في ظل استقرار الأوضاع المالية، ينبغي أن تكون تقلبات الأسهم والذهب والأصول الرقمية مدفوعة بشكل رئيسي بأساسياتها. ومع ذلك، فإن الوضع هذا العام هو أن الانفصال بين الأساسيات والأسعار كان واضحًا بشكل خاص في أداء سوق الأسهم. الانكماش الاقتصادي العالمي، وانخفاض ربحية الشركات، يترافق مع ارتفاع مستمر في أسعار الأسهم. كما أن أسعار الذهب والأصول الرقمية ترتفع أيضًا تحت تأثير التدفقات الكبيرة من رأس المال.
على الرغم من أن سوق العملات الرقمية شهد هذا العام بعض الأحداث الساخنة مثل تقدم إيثريوم 2.0، وإطلاق بولكادوت وتطور بيئتها، وازدهار DeFi، وإطلاق Filecoin، والتي يمكن أن تقدم بعض التفسيرات الأساسية لهذه الجولة من الارتفاع، إلا أن التحليل من منظور التمويل يظهر أن ارتفاع بيتكوين يبدو أنه العامل الرئيسي الأكثر تأثيرًا، والذي يرتبط بتزامنها مع الأصول المالية الرئيسية العالمية.
الارتفاع الناجم عن تدفق الأموال بشكل كبير سيعود حتمًا إلى الأساسيات عندما تتراجع الأموال. السؤال الأكثر إثارة للاهتمام حاليًا هو متى ستتراجع هذه الموجة.
وفقًا لبيان السياسة النقدية الأخير من البنك المركزي الأمريكي بتاريخ 27 أغسطس، تم تعديل هدف التضخم من 2% إلى متوسط 2%، لكنه لم يوضح المدة الزمنية لهذا المتوسط. وهذا يشير إلى أن البنك المركزي الأمريكي يمكنه تحمل فترة من التضخم التي تتجاوز 2% من أجل تحفيز الاقتصاد وزيادة معدل التوظيف، مما يوفر أساسًا لمزيد من السياسات التيسيرية.
كان لدى البنك المركزي الأمريكي هدفان سياسيان: خفض معدل البطالة والسيطرة على التضخم، وعادة ما يتم الحفاظ على التضخم دون 2%. الآن، خفف البنك المركزي الأمريكي من قيود التضخم، لذلك عند تحليل وتوقع السوق، من الضروري الانتباه إلى حالة سوق العمل.
وفقًا لتطور الوباء العالمي الحالي وحالة انتعاش الاقتصاد الأمريكي، من المتوقع أن تستمر سياسة التيسير النقدي للبنك المركزي الأمريكي. ومن الجدير بالذكر أنه بموجب سياسة التحفيز الحالية، وصلت الأموال في حساب وزارة الخزانة الأمريكية إلى 1.8 تريليون دولار، وطريقة استخدام هذه الأموال وتوقيتها في المستقبل، بالإضافة إلى السياسة المالية الأمريكية، تستحق أيضًا الانتباه.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
سياسة التيسير النقدي للدولار تدفع بيتكوين للارتفاع بالتزامن مع متابعة اتجاه سوق العمل
باي بال تقبل الأصول الرقمية ، وارتفع سعر البيتكوين
مؤخراً، أعلنت شركة دفع معروفة أن عملاءها يمكنهم من خلال محفظة الشركة الإلكترونية شراء وبيع والاحتفاظ ببيتكوين وغيرها من الأصول الرقمية، وتسمح للمستخدمين باستخدام الأصول الرقمية للتسوق على شبكتها. أثار هذا الإعلان ارتفاعاً ملحوظاً في سعر بيتكوين.
على الرغم من أن الأحداث القصيرة الأجل غالبًا ما تؤدي إلى تقلبات شديدة في أسعار السوق، إلا أن تقييم التأثيرات على المدى المتوسط والطويل في السوق يتطلب مزيدًا من التركيز على الأسس الاقتصادية والسياسة النقدية.
في عام 2020، واجه العالم تحديات صارمة بسبب جائحة كورونا. لمواجهة أزمة السيولة وتحفيز الاقتصاد، قام البنك المركزي الأمريكي بضخ سيولة بالدولار إلى السوق بشكل كبير، مما أثار تقلبات هائلة في الأسواق المالية العالمية بما في ذلك سوق العملات الرقمية.
بعد انهيار نظام بريتون وودز، انفصل الدولار عن الذهب، وبدأت أسعار صرف العملات في الدول المختلفة تتقلب بحرية. ومع ذلك، نظرًا للهيمنة التي يتمتع بها الدولار في التجارة الدولية واحتياطيات النقد الأجنبي، فإنه لا يزال يلعب دور العملة العالمية، وبالتالي أصبحت البنك المركزي الأمريكي فعليًا البنك المركزي العالمي. ولذلك، فإن السياسات النقدية الكبرى للبنك المركزي الأمريكي غالبًا ما يكون لها دلالات مهمة على الأسواق المالية.
في مارس من هذا العام، اتخذ البنك المركزي الأمريكي مجموعة من التدابير غير المسبوقة استجابةً للركود الاقتصادي الناجم عن جائحة كورونا. منذ 3 مارس، توسع حجم ميزانية البنك المركزي الأمريكي بشكل حاد. وفقًا للبيانات المنشورة، بلغ إجمالي حجم ميزانية البنك المركزي الأمريكي في 4 مارس 4.24 تريليون دولار، وارتفع إلى ما يقرب من 7.17 تريليون دولار بحلول 10 يونيو. في غضون ثلاثة أشهر فقط، زاد بنسبة 69%، مما يعني أن السوق حصلت على سيولة إضافية تبلغ ما يقرب من 3 تريليون دولار في ثلاثة أشهر.
!
مع توسع ميزانية البنك المركزي الأمريكي، شهد مؤشر الدولار انخفاضاً كبيراً، حيث انخفض من ذروته في مارس عند 103 إلى حوالي 93. يعني انخفاض الدولار بدوره ارتفاع العملات الأخرى مقابل الدولار. هذا العام، كان اليوان الصيني هو الأقوى بين العملات غير الأمريكية. كما انخفض سعر صرف عملة مستقرة USDT المرتبطة بالدولار مقابل اليوان بالتزامن مع انخفاض الدولار، حيث كان سعر شراء USDT باليوان حوالي 7.1 في مارس، بينما انخفض إلى حوالي 6.6 في 21 أكتوبر.
! [](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a67c93401a74860cb600418693264c59.webp019283746574839201
أدى ضخ البنك المركزي الأمريكي للسيولة في السوق إلى تأثيرات ملحوظة على جميع أنواع الأصول المالية. في يناير وفبراير من هذا العام، تعرضت الأسهم الأمريكية والذهب لعملية هبوط حادة بسبب تأثير جائحة كورونا، والتي كانت مدفوعة بشكل رئيسي بأزمة السيولة الناتجة عن ذعر السوق. يُعتقد عادةً أن الذهب هو أصل آمن، حيث يرتفع في أوقات ذعر السوق، ولكن في ذلك الوقت كان السوق المتأزم في حالة من الذعر الشديد يسعى لبيع جميع الأصول، مما تسبب في نقص السيولة بالدولار الأمريكي، مما أدى إلى أن تتعرض الأصول الآمنة بما في ذلك الذهب لضغوط شديدة. وفي نفس الفترة، شهدت البيتكوين أيضًا انخفاضًا كبيرًا.
ومع ذلك، بعد أن بدأ البنك المركزي الأمريكي في مارس بتوسيع ميزانيته العمومية، تم ضخ الكثير من السيولة إلى السوق في فترة زمنية قصيرة، حيث شهدت أسعار الذهب والأسهم الأمريكية ارتفاعًا ملحوظًا، وبلغ سعر الذهب في مرحلة ما أكثر من 2000 دولار للأونصة، كما شهد سعر بيتكوين أيضًا ارتفاعًا ملحوظًا، حيث كان اتجاهه متسقًا بشكل أساسي مع اتجاه الذهب والأسهم الأمريكية.
! [])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5e68438049bc07fc602e1e0cb33cd414.webp(
أكدت معاملات بيتكوين مع الذهب ومؤشر S&P 500 من خلال حساب معامل الارتباط بينهما. في عام 2018، كان معامل الارتباط بين بيتكوين ومؤشر S&P 500 وسعر الذهب 0.18 و0.59 على التوالي، ولكنها استمرت في الارتفاع في 2019 و2020 حتى الآن. خاصة بعد أن بدأت البنوك المركزية الأمريكية في 3 مارس 2020 ضخ السيولة بالدولار بكثافة، حيث بلغ معامل الارتباط بين بيتكوين ومؤشر S&P 500 وسعر الذهب 0.92 و0.88، مما أدى إلى ارتفاع وانخفاض متزامن تقريبًا.
! [])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-28ac1743728d27b0841aaf752c80ac84.webp(
بعد 3 مارس، تجاوز معامل الارتباط بين مؤشر S&P 500 والذهب وبيتكوين مع حجم الميزانية العمومية للبنك المركزي الأمريكي 0.6، وتثبت البيانات أن هذه الجولة من ارتفاع الأصول المالية العالمية مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بسياسة التيسير الكمي الضخمة للبنك المركزي الأمريكي.
! [])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-463c922e8ebd16b107ffa3f9b6352079.webp(
في ظل استقرار الأوضاع المالية، ينبغي أن تكون تقلبات الأسهم والذهب والأصول الرقمية مدفوعة بشكل رئيسي بأساسياتها. ومع ذلك، فإن الوضع هذا العام هو أن الانفصال بين الأساسيات والأسعار كان واضحًا بشكل خاص في أداء سوق الأسهم. الانكماش الاقتصادي العالمي، وانخفاض ربحية الشركات، يترافق مع ارتفاع مستمر في أسعار الأسهم. كما أن أسعار الذهب والأصول الرقمية ترتفع أيضًا تحت تأثير التدفقات الكبيرة من رأس المال.
على الرغم من أن سوق العملات الرقمية شهد هذا العام بعض الأحداث الساخنة مثل تقدم إيثريوم 2.0، وإطلاق بولكادوت وتطور بيئتها، وازدهار DeFi، وإطلاق Filecoin، والتي يمكن أن تقدم بعض التفسيرات الأساسية لهذه الجولة من الارتفاع، إلا أن التحليل من منظور التمويل يظهر أن ارتفاع بيتكوين يبدو أنه العامل الرئيسي الأكثر تأثيرًا، والذي يرتبط بتزامنها مع الأصول المالية الرئيسية العالمية.
الارتفاع الناجم عن تدفق الأموال بشكل كبير سيعود حتمًا إلى الأساسيات عندما تتراجع الأموال. السؤال الأكثر إثارة للاهتمام حاليًا هو متى ستتراجع هذه الموجة.
وفقًا لبيان السياسة النقدية الأخير من البنك المركزي الأمريكي بتاريخ 27 أغسطس، تم تعديل هدف التضخم من 2% إلى متوسط 2%، لكنه لم يوضح المدة الزمنية لهذا المتوسط. وهذا يشير إلى أن البنك المركزي الأمريكي يمكنه تحمل فترة من التضخم التي تتجاوز 2% من أجل تحفيز الاقتصاد وزيادة معدل التوظيف، مما يوفر أساسًا لمزيد من السياسات التيسيرية.
! [])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-444032f5eca31590847af5fab3a8b71a.webp(
كان لدى البنك المركزي الأمريكي هدفان سياسيان: خفض معدل البطالة والسيطرة على التضخم، وعادة ما يتم الحفاظ على التضخم دون 2%. الآن، خفف البنك المركزي الأمريكي من قيود التضخم، لذلك عند تحليل وتوقع السوق، من الضروري الانتباه إلى حالة سوق العمل.
! [])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a058581e82cb5dae2aa635d2eae9e64a.webp(
وفقًا لتطور الوباء العالمي الحالي وحالة انتعاش الاقتصاد الأمريكي، من المتوقع أن تستمر سياسة التيسير النقدي للبنك المركزي الأمريكي. ومن الجدير بالذكر أنه بموجب سياسة التحفيز الحالية، وصلت الأموال في حساب وزارة الخزانة الأمريكية إلى 1.8 تريليون دولار، وطريقة استخدام هذه الأموال وتوقيتها في المستقبل، بالإضافة إلى السياسة المالية الأمريكية، تستحق أيضًا الانتباه.
! [])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2acf7d74f2123fcf9225bb92dfcbce90.webp(
استراتيجية تحقيق أقصى عائد على الاستثمار هي الحفاظ على الاستثمار لفترة طويلة طالما أن الأساسيات لم تتغير.