سوق الإقراض على السلسلة هو جزء مهم من صناعة التشفير، وAave كزعيم في هذا المجال، لديها حواجز تنافسية قوية وولاء المستخدمين. نعتقد أن قيمة Aave تم تقييمها بشكل خاطئ، ولديها إمكانيات نمو هائلة، بينما لم يدرك السوق ذلك بعد.
أفُتِحَ Aave في يناير 2020 على شبكة الإيثيريوم الرئيسية، وقد عملت لمدة 5 سنوات حتى الآن. حالياً، Aave هو أكبر بروتوكول للإقراض، حيث يصل إجمالي القروض النشطة إلى 7.5 مليار دولار، وهو خمسة أضعاف المنصة الثانية.
مؤشرات البروتوكول في استمرار النمو، متجاوزة النقاط العالية للدورة السابقة
Aave هو واحد من عدد قليل من بروتوكولات التمويل اللامركزي التي تجاوزت مستويات سوق 2021. على سبيل المثال، تجاوزت إيراداته الفصلية ذروة سوق 2021 في الربع الرابع. من الجدير بالذكر أنه حتى خلال فترة التوحيد في السوق من نوفمبر 2022 إلى أكتوبر 2023، استمرت إيرادات Aave في اتجاه نمو متسارع. مع انتعاش السوق في الربع الأول والثاني من عام 2024، حافظ Aave على زخم قوي، حيث بلغ معدل النمو ربع السنوي 50-60%.
منذ بداية العام، وبفضل زيادة الودائع وارتفاع أسعار الأصول الأساسية مثل WBTC وETH، تضاعف إجمالي قيمة القفل (TVL) في Aave تقريبًا، ليعود إلى 51% من ذروة الدورة لعام 2021. وهذا يدل على أن Aave تُظهر مرونة أقوى مقارنةً مع بروتوكولات التمويل اللامركزي الأخرى.
تعكس الأداء الربحي القوي توافق المنتج مع السوق بشكل كبير
وصلت إيرادات Aave إلى ذروتها في الدورة السابقة، تزامنًا مع قيام العديد من منصات العقود الذكية بإصدار حوافز رمزية بكميات كبيرة لجذب المستخدمين والسيولة. أدى ذلك إلى تدفق رأس المال المضاربي ومستويات الرفع المالي غير المستدامة، مما ضخم أرقام الإيرادات لمعظم البروتوكولات.
الآن، نفدت حوافز الرموز الخاصة بالسلسلة الرئيسية، وانخفضت حوافز الرموز الخاصة بـ Aave إلى مستوى يمكن تجاهله. هذا يشير إلى أن نمو المؤشرات في الأشهر القليلة الماضية كان عضويًا ومستدامًا، والدافع الأساسي هو انتعاش الأنشطة المضاربية في السوق، مما أدى إلى ارتفاع معدلات القروض النشطة وقروض الاقتراض.
بالإضافة إلى ذلك، حتى في الفترات التي تضعف فيها الأنشطة المضاربية، أظهر Aave القدرة على دفع النمو الأساسي. في وقت تراجع سوق الأصول ذات المخاطر العالمية بشكل كبير، ظلت إيرادات Aave قوية، بفضل نجاحه في تحصيل رسوم التسوية خلال عملية سداد القروض. وهذا يُظهر أن Aave لديه القدرة على مقاومة تقلبات السوق في ظل وجود ضمانات مختلفة وبيئات متعددة السلاسل.
الأساسيات تتعافى بقوة، ومعدل مبيعات Aave لا يزال عند أدنى مستوى له في ثلاث سنوات.
على الرغم من الانتعاش القوي للمؤشرات في الأشهر القليلة الماضية، إلا أن نسبة السعر إلى المبيعات لشركة Aave تبلغ 17 مرة فقط، وهو أدنى مستوى لها في ثلاث سنوات، وأقل بكثير من المستوى الوسيط البالغ 62 مرة في نفس الفترة.
من المتوقع أن تعزز Aave مكانتها المهيمنة في مجال الإقراض اللامركزي
تظهر الميزة التنافسية لـ Aave بشكل رئيسي في أربع نقاط:
**سجل إدارة أمان البروتوكول جيد: ** لم يحدث حتى الآن أي حادث أمان كبير على مستوى العقود الذكية في Aave، وهذا هو الاعتبار الأول للمستخدمين عند اختيار منصة الإقراض، خاصة بالنسبة للمستخدمين ذوي المبالغ الكبيرة.
تأثير الشبكة الثنائي: يعتبر الإقراض في التمويل اللامركزي سوقًا ثنائي الجانب، حيث يشكل المودعون والمقترضون جانبي العرض والطلب. سيؤدي نمو جانب واحد إلى تعزيز نمو الجانب الآخر، مما يؤدي إلى دورة إيجابية.
إدارة DAO بشكل جيد: قامت Aave بتنفيذ نموذج إدارة قائم على DAO بشكل كامل، مما يتضمن إفصاحًا أكثر شمولاً عن المعلومات ونقاشات مجتمعية أكثر عمقًا. تجمع مجتمع DAO الخاص بها مجموعة من المؤسسات المهنية ذات مستوى حوكمة عالٍ.
تحديد بيئة متعددة السلاسل: تم نشر Aave على معظم L1/L2 الرئيسية المعتمدة على EVM، واحتفظت بصدارة TVL في معظم سلاسل النشر. ستعمل النسخة القادمة V4 على تعزيز السيولة عبر السلاسل.
! [تم التقليل من شأن Aave بشكل صارخ؟] لماذا هي ركيزة أساسية للتمويل اللامركزي والاقتصاد على السلسلة](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0b13a536ac5404875908438d7a3c9b0f.webp)
إصلاح اقتصاديات التوكن، وتعزيز تراكم القيمة، والقضاء على مخاطر التخفيض
اقترح مجتمع Aave مؤخرًا اقتراحًا لإصلاح اقتصاديات رمز AAVE، بهدف إدخال آلية لتقاسم العوائد لتعزيز فائدة الرمز. تشمل التغييرات الرئيسية ما يلي:
القضاء على مخاطر تقليل AAVE عند نقل وحدة الأمان.
إدخال وحدة أمان جديدة Umbrella، واستبدال stkAAVE و stkABPT بـ stk aToken.
إدخال رمز "anti-GHO"، لتعزيز توافق المصالح بين المقرضين من AAVE والمستعيرين من GHO.
تنفيذ خطة الإتلاف والتوزيع، والسماح بإعادة توزيع صافي إيرادات الاتفاقيات الزائدة على المودعين في الرموز.
بالإضافة إلى ذلك، فإن تداول AAVE قد وصل تقريبًا إلى حالة التخفيف الكامل، ولن يكون هناك أي فتح كبير للإمدادات في المستقبل.
من المتوقع أن تحقق Aave نموًا ملحوظًا
توجد العديد من عوامل النمو المحتملة لـ Aave:
Aave v4
ستقوم Aave V4 من خلال بناء طبقة سيولة موحدة، بدمج عميق لتجريد الحسابات والحسابات الذكية، مما يبسط عملية الاقتراض عبر السلاسل. في الوقت نفسه، تخطط Aave لتوسيع المزيد من السلاسل وإدخال المزيد من فئات الأصول، بما في ذلك المنتجات القائمة على RWA.
يرتبط بشكل إيجابي مع نمو فئات الأصول BTC و ETH
إن إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) الخاصة بالبيتكوين والإيثيريوم قد قدم دفعة مهمة لتبني العملات المشفرة. بالنسبة لـ Aave، فإن النمو العام في سوق العملات المشفرة يعد عامل إيجابي، حيث أن أكثر من 75% من مكوناته تتكون من أصول غير مستقرة.
مرتبط بإمدادات العملات المستقرة
مع احتمال دخول البنوك المركزية العالمية في دورة خفض الفائدة، قد يقوم المستثمرون بتحويل المزيد من الأموال نحو زراعة العملات المستقرة في مجال التمويل اللامركزي للحصول على عوائد أعلى. ستحفز هذه الخطوة المزيد من نشاط الاقتراض بالعملات المستقرة على منصات مثل Aave.
ملخص
نحن متفائلون بشأن آفاق Aave. بفضل تأثير الشبكة القوي والسيولة الممتازة للرموز وقابلية التجميع، من المتوقع أن تواصل Aave تعزيز وتوسيع هيمنتها في السوق. ستعزز الترقية القادمة للاقتصاد الرمزي أمان البروتوكول وتزيد من قدرته على استيعاب القيمة.
في السنوات الأخيرة، كانت تقييمات السوق لبروتوكولات التمويل اللامركزي بشكل عام منخفضة. ظل إجمالي القيمة المقفلة (TVL) والإيرادات لشركة Aave تتجه نحو الارتفاع، بينما انخفضت مضاعفات التقييم على عكس الاتجاه، مما يعكس عدم التطابق بين التقييم والأساسيات. نعتقد أن هذا عدم التطابق لن يستمر على المدى الطويل، حيث توفر AAVE حاليًا فرصة استثمارية جذابة للغاية في صناعة التشفير.
! [تم التقليل من شأن Aave بشكل صارخ؟] لماذا هي ركيزة أساسية للتمويل اللامركزي والاقتصاد على السلسلة](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-952ef07a18dbd8defd98659f44851af9.webp)
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 16
أعجبني
16
5
مشاركة
تعليق
0/400
rugged_again
· منذ 14 س
عندما يرتفع السعر ، عد إليّ وقل أن بصيرتي جيدة.
شاهد النسخة الأصليةرد0
DaisyUnicorn
· 08-02 05:59
يا له من فصل الربيع الدافئ الذي يرحب به اقتراض شياو هوا مرة أخرى~
Aave تقدير undervalued التمويل اللامركزي بروتوكول الإقراض لديه إمكانيات هائلة
Aave: العمود الفقري في مجال التمويل اللامركزي
سوق الإقراض على السلسلة هو جزء مهم من صناعة التشفير، وAave كزعيم في هذا المجال، لديها حواجز تنافسية قوية وولاء المستخدمين. نعتقد أن قيمة Aave تم تقييمها بشكل خاطئ، ولديها إمكانيات نمو هائلة، بينما لم يدرك السوق ذلك بعد.
أفُتِحَ Aave في يناير 2020 على شبكة الإيثيريوم الرئيسية، وقد عملت لمدة 5 سنوات حتى الآن. حالياً، Aave هو أكبر بروتوكول للإقراض، حيث يصل إجمالي القروض النشطة إلى 7.5 مليار دولار، وهو خمسة أضعاف المنصة الثانية.
مؤشرات البروتوكول في استمرار النمو، متجاوزة النقاط العالية للدورة السابقة
Aave هو واحد من عدد قليل من بروتوكولات التمويل اللامركزي التي تجاوزت مستويات سوق 2021. على سبيل المثال، تجاوزت إيراداته الفصلية ذروة سوق 2021 في الربع الرابع. من الجدير بالذكر أنه حتى خلال فترة التوحيد في السوق من نوفمبر 2022 إلى أكتوبر 2023، استمرت إيرادات Aave في اتجاه نمو متسارع. مع انتعاش السوق في الربع الأول والثاني من عام 2024، حافظ Aave على زخم قوي، حيث بلغ معدل النمو ربع السنوي 50-60%.
منذ بداية العام، وبفضل زيادة الودائع وارتفاع أسعار الأصول الأساسية مثل WBTC وETH، تضاعف إجمالي قيمة القفل (TVL) في Aave تقريبًا، ليعود إلى 51% من ذروة الدورة لعام 2021. وهذا يدل على أن Aave تُظهر مرونة أقوى مقارنةً مع بروتوكولات التمويل اللامركزي الأخرى.
تعكس الأداء الربحي القوي توافق المنتج مع السوق بشكل كبير
وصلت إيرادات Aave إلى ذروتها في الدورة السابقة، تزامنًا مع قيام العديد من منصات العقود الذكية بإصدار حوافز رمزية بكميات كبيرة لجذب المستخدمين والسيولة. أدى ذلك إلى تدفق رأس المال المضاربي ومستويات الرفع المالي غير المستدامة، مما ضخم أرقام الإيرادات لمعظم البروتوكولات.
الآن، نفدت حوافز الرموز الخاصة بالسلسلة الرئيسية، وانخفضت حوافز الرموز الخاصة بـ Aave إلى مستوى يمكن تجاهله. هذا يشير إلى أن نمو المؤشرات في الأشهر القليلة الماضية كان عضويًا ومستدامًا، والدافع الأساسي هو انتعاش الأنشطة المضاربية في السوق، مما أدى إلى ارتفاع معدلات القروض النشطة وقروض الاقتراض.
بالإضافة إلى ذلك، حتى في الفترات التي تضعف فيها الأنشطة المضاربية، أظهر Aave القدرة على دفع النمو الأساسي. في وقت تراجع سوق الأصول ذات المخاطر العالمية بشكل كبير، ظلت إيرادات Aave قوية، بفضل نجاحه في تحصيل رسوم التسوية خلال عملية سداد القروض. وهذا يُظهر أن Aave لديه القدرة على مقاومة تقلبات السوق في ظل وجود ضمانات مختلفة وبيئات متعددة السلاسل.
الأساسيات تتعافى بقوة، ومعدل مبيعات Aave لا يزال عند أدنى مستوى له في ثلاث سنوات.
على الرغم من الانتعاش القوي للمؤشرات في الأشهر القليلة الماضية، إلا أن نسبة السعر إلى المبيعات لشركة Aave تبلغ 17 مرة فقط، وهو أدنى مستوى لها في ثلاث سنوات، وأقل بكثير من المستوى الوسيط البالغ 62 مرة في نفس الفترة.
من المتوقع أن تعزز Aave مكانتها المهيمنة في مجال الإقراض اللامركزي
تظهر الميزة التنافسية لـ Aave بشكل رئيسي في أربع نقاط:
**سجل إدارة أمان البروتوكول جيد: ** لم يحدث حتى الآن أي حادث أمان كبير على مستوى العقود الذكية في Aave، وهذا هو الاعتبار الأول للمستخدمين عند اختيار منصة الإقراض، خاصة بالنسبة للمستخدمين ذوي المبالغ الكبيرة.
تأثير الشبكة الثنائي: يعتبر الإقراض في التمويل اللامركزي سوقًا ثنائي الجانب، حيث يشكل المودعون والمقترضون جانبي العرض والطلب. سيؤدي نمو جانب واحد إلى تعزيز نمو الجانب الآخر، مما يؤدي إلى دورة إيجابية.
إدارة DAO بشكل جيد: قامت Aave بتنفيذ نموذج إدارة قائم على DAO بشكل كامل، مما يتضمن إفصاحًا أكثر شمولاً عن المعلومات ونقاشات مجتمعية أكثر عمقًا. تجمع مجتمع DAO الخاص بها مجموعة من المؤسسات المهنية ذات مستوى حوكمة عالٍ.
تحديد بيئة متعددة السلاسل: تم نشر Aave على معظم L1/L2 الرئيسية المعتمدة على EVM، واحتفظت بصدارة TVL في معظم سلاسل النشر. ستعمل النسخة القادمة V4 على تعزيز السيولة عبر السلاسل.
! [تم التقليل من شأن Aave بشكل صارخ؟] لماذا هي ركيزة أساسية للتمويل اللامركزي والاقتصاد على السلسلة](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0b13a536ac5404875908438d7a3c9b0f.webp)
إصلاح اقتصاديات التوكن، وتعزيز تراكم القيمة، والقضاء على مخاطر التخفيض
اقترح مجتمع Aave مؤخرًا اقتراحًا لإصلاح اقتصاديات رمز AAVE، بهدف إدخال آلية لتقاسم العوائد لتعزيز فائدة الرمز. تشمل التغييرات الرئيسية ما يلي:
بالإضافة إلى ذلك، فإن تداول AAVE قد وصل تقريبًا إلى حالة التخفيف الكامل، ولن يكون هناك أي فتح كبير للإمدادات في المستقبل.
من المتوقع أن تحقق Aave نموًا ملحوظًا
توجد العديد من عوامل النمو المحتملة لـ Aave:
Aave v4
ستقوم Aave V4 من خلال بناء طبقة سيولة موحدة، بدمج عميق لتجريد الحسابات والحسابات الذكية، مما يبسط عملية الاقتراض عبر السلاسل. في الوقت نفسه، تخطط Aave لتوسيع المزيد من السلاسل وإدخال المزيد من فئات الأصول، بما في ذلك المنتجات القائمة على RWA.
يرتبط بشكل إيجابي مع نمو فئات الأصول BTC و ETH
إن إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) الخاصة بالبيتكوين والإيثيريوم قد قدم دفعة مهمة لتبني العملات المشفرة. بالنسبة لـ Aave، فإن النمو العام في سوق العملات المشفرة يعد عامل إيجابي، حيث أن أكثر من 75% من مكوناته تتكون من أصول غير مستقرة.
مرتبط بإمدادات العملات المستقرة
مع احتمال دخول البنوك المركزية العالمية في دورة خفض الفائدة، قد يقوم المستثمرون بتحويل المزيد من الأموال نحو زراعة العملات المستقرة في مجال التمويل اللامركزي للحصول على عوائد أعلى. ستحفز هذه الخطوة المزيد من نشاط الاقتراض بالعملات المستقرة على منصات مثل Aave.
ملخص
نحن متفائلون بشأن آفاق Aave. بفضل تأثير الشبكة القوي والسيولة الممتازة للرموز وقابلية التجميع، من المتوقع أن تواصل Aave تعزيز وتوسيع هيمنتها في السوق. ستعزز الترقية القادمة للاقتصاد الرمزي أمان البروتوكول وتزيد من قدرته على استيعاب القيمة.
في السنوات الأخيرة، كانت تقييمات السوق لبروتوكولات التمويل اللامركزي بشكل عام منخفضة. ظل إجمالي القيمة المقفلة (TVL) والإيرادات لشركة Aave تتجه نحو الارتفاع، بينما انخفضت مضاعفات التقييم على عكس الاتجاه، مما يعكس عدم التطابق بين التقييم والأساسيات. نعتقد أن هذا عدم التطابق لن يستمر على المدى الطويل، حيث توفر AAVE حاليًا فرصة استثمارية جذابة للغاية في صناعة التشفير.
! [تم التقليل من شأن Aave بشكل صارخ؟] لماذا هي ركيزة أساسية للتمويل اللامركزي والاقتصاد على السلسلة](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-952ef07a18dbd8defd98659f44851af9.webp)