تحليل عميق لمشروع قانون CLARITY في سوق الأصول الرقمية الأمريكية

في الآونة الأخيرة، وافق مجلس النواب الأمريكي بأغلبية ساحقة على مشروع قانون جديد مهم لبنية السوق - "قانون وضوح سوق الأصول الرقمية". يهدف هذا القانون إلى إقامة إطار تنظيمي واضح لسوق الأصول الرقمية، وقد دخل الآن مرحلة المراجعة في مجلس الشيوخ.

إذا تم تمرير هذا التشريع في النهاية، فسوف يضع قواعد واضحة لنظام blockchain، وينهي سنوات من عدم اليقين التنظيمي الذي يعيق الابتكار ويضر بمصالح المستهلكين. ومن المتوقع أن يصبح هذا القانون قانونًا ذا معنى تاريخي، مما يدفع الولايات المتحدة إلى قيادة موجة الابتكار في blockchain على مستوى العالم.

أهمية القانون

على الرغم من أن صناعة التشفير قد تطورت لأكثر من عشر سنوات، إلا أن الولايات المتحدة لم تقم حتى الآن بإنشاء إطار تنظيمي شامل. وقد أصبحت أنظمة blockchain اليوم بنية تحتية للعديد من المجالات مثل الدفع، والبنية التحتية السحابية، والأسواق الرقمية.

في غياب قواعد واضحة، يواجه رواد الأعمال الشرعيون تقلبات في التنظيم، بينما يستفيد المضاربون من الغموض القانوني لتحقيق الأرباح. ستقوم "قانون CLARITY" بتغيير هذا الوضع، من خلال إنشاء إطار للابتكار المسؤول، تمامًا مثل القوانين الأساسية في القرن العشرين التي عززت ازدهار الأسواق العامة وحمت المستهلكين.

سيوفر هذا القانون مسار امتثال واضح، مما يمنح رواد الأعمال اليقين القانوني، ويسمح لهم بالقيام بأعمال مبتكرة في الداخل بثقة. سيخفف هذا من الضغط على رواد الأعمال الشرعيين للذهاب إلى الخارج، مما يخلق الظروف لتطوير الجيل القادم من البنية التحتية اللامركزية، والأدوات المالية، والتطبيقات المملوكة للمستخدمين.

تأكد من أن نظام blockchain تم تطويره في الولايات المتحدة، مما سيتجنب أيضًا اعتماد البنية التحتية الرقمية والمالية العالمية على أنظمة تتحكم فيها دول أخرى، مع ضمان تطبيق المعايير التنظيمية الأمريكية على البنية التحتية المالية الأساسية.

المحتوى الرئيسي للقانون

لإنشاء مسار تنظيمي واضح للسلع الرقمية

توفر "قانون CLARITY" إطارًا تنظيميًا لإنشاء أصول رقمية تمنح المستخدمين ملكية نظام blockchain. يعتمد القانون على إطار نضج "مبني على السيطرة"، مما يسمح لمشاريع blockchain بإطلاق سلع رقمية والدخول إلى الأسواق العامة دون تحمل أعباء تنظيمية مفرطة أو مواجهة عدم اليقين.

تحقيق الإشراف على الوسائط القائمة على blockchain

يضمن القانون أن الكيانات المركزية في مجال التشفير (مثل البورصات والوسطاء والتجار) تخضع لإشراف صارم. يجب على هذه الوكالات التسجيل لدى لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) والامتثال لمعايير الامتثال المشابهة لتلك الخاصة بالمؤسسات المالية التقليدية. سيؤدي ذلك إلى زيادة الشفافية في البنية التحتية الأساسية للأسواق، مما يساعد في منع الاحتيال وسوء الاستخدام، وتعزيز ثقة المستهلك.

حماية المستهلكين وتعزيز الابتكار

يحتوي "مشروع قانون CLARITY" على تدابير حماية مباشرة للمستهلكين، بما في ذلك متطلبات إلزامية من مُصدري السلع الرقمية للامتثال لواجب الإفصاح العام، بالإضافة إلى قيود على التداول الداخلي. تهدف هذه التدابير إلى حماية مصالح المستهلكين وتوفير خارطة طريق أكثر وضوحًا للمؤسسين لبناء أنظمة بلوكشين لامركزية.

تقسيم المسؤوليات والسلطات التنظيمية

سيوفر هذا القانون مسارًا واضحًا لنقل الرقابة على الأصول الرقمية من هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) إلى لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC). ستتكيف الإطار التنظيمي الجديد بشكل أفضل مع الخصائص الفريدة لأنظمة blockchain.

تأثير على صناعة DeFi

يقدم "قانون CLARITY" ضمانات مهمة لـ DeFi. وهو يعفي بروتوكولات وتطبيقات DeFi من متطلبات التنظيم التي وضعتها المؤسسات الوسيطة بموجب القانون، ويحدد معايير لـ DeFi. سيوفر ذلك الوضوح القانوني اللازم لمشاريع DeFi، مما يمكنها من إطلاق رموز أصلية، وتبني الحوكمة اللامركزية، وتقديم خدمات الاحتفاظ الذاتي.

ومع ذلك، لا يزال هناك بعض القيود على هذا القانون. فهو لا يتناول الأصول الرقمية المنظمة الأخرى مثل الأوراق المالية المرمزة والمشتقات، ولم يفضل التنظيم على مستوى الولاية، مما يعني أن صناعة DeFi قد تظل متأثرة بعدم التناسق في السياسات أو التدخل المفرط من قبل الولايات.

مقارنة بالنظام القائم

قانون CLARITY حسّن الوضع الحالي الذي يفتقر إلى التنظيم والشفافية والحماية. لقد وفر معايير واضحة وإطارًا تنظيميًا للصناعة، مما يساعد في الوقاية من حدوث أحداث مثل FTX مرة أخرى، ويقدم حماية أفضل للمستهلكين.

العلاقة مع مشروع قانون GENIUS

القانون "GENIUS" الذي تم تمريره مؤخرًا سيعجل من اعتماد العملات المستقرة، ويزيد من الاعتماد على تقنية البلوكتشين في المدفوعات والأنشطة التجارية على نطاق واسع. بينما يوفر "قانون CLARITY" المعايير اللازمة والرقابة لضمان أن البنية التحتية التي تدعم العملات المستقرة تتوافق مع معايير الأمان والشفافية والتحكم. إن القانونين يكملان بعضهما البعض، ويضعان الأساس لنظام مالي من الجيل التالي.

التطورات المستقبلية

تم تقديم "مشروع قانون CLARITY" حاليًا لمراجعة مجلس الشيوخ. قد يقدم مجلس الشيوخ نسخة منفصلة من مشروع قانون هيكل سوق العملات المشفرة، والتي سيتم إرسالها للتصويت الكامل بعد المراجعة. بعد أن يمر كل من المجلسين بمشاريع القوانين الخاصة بهم، سيتعين عليهم تنسيق الخلافات، مما يؤدي في النهاية إلى تشكيل نسخة توفيقية. حدد قادة الكونغرس هدفًا يتمثل في تقديم مشروع قانون هيكل السوق إلى الرئيس للتوقيع عليه قبل نهاية سبتمبر.