من المقرر الإعلان عن بيانات CPI الأمريكية لشهر سبتمبر ، وارتفعت متابعة السوق
شهدت سوق الأسهم الأمريكية تقلبات كبيرة مؤخرًا بسبب بيانات التضخم. أي تغيير بنسبة 0.1% في البيانات الشهرية لمؤشر أسعار المستهلكين (CPI) يؤثر بشكل كبير على السوق. من المتوقع أن تؤدي بيانات CPI الأمريكية لشهر سبتمبر التي سيتم الإعلان عنها يوم الخميس إلى مزيد من الاضطرابات في السوق.
أسباب متابعة CPI
في الوقت الحالي، تبذل الاحتياطي الفيدرالي جهودًا لاستقرار الأسعار، حتى لو كان ذلك على حساب سوق العمل من أجل خفض التضخم، مما يبرز أهمية كل بيانات التضخم.
CPI كمعيار لقياس التضخم الفعلي، هو المرجع الرئيسي لارتفاع الأسعار. على الرغم من أن مؤشر إنفاق المستهلك الشخصي (PCE) هو المؤشر المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي للتضخم، إلا أن CPI أصبح المؤشر الرئيسي لقياس مستوى الأسعار بسبب تأخر توقيت نشره.
في تكوين CPI، يتم التركيز أكثر على CPI الأساسي مقارنة ببيانات التضخم العامة. على الرغم من أن السياسيين العالميين يشعرون بالقلق إزاء تقلبات أسعار الوقود، إلا أن السوق والفيدرالي الأمريكي يركزان أكثر على بيانات التضخم المحتملة. منذ أن بدأ الفيدرالي الأمريكي رفع أسعار الفائدة في مارس من هذا العام، أصبحت التغيرات الشهرية في CPI أكثر أهمية من التغيرات السنوية.
يوضح الرسم البياني لمقارنة نطاق تغير اليورو/الدولار منذ عام 2021 تأثير التضخم على السوق بوضوح.
وفقًا للتوقعات، ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي في الولايات المتحدة بنسبة 0.5% في سبتمبر، وهو أقل من 0.6% في أغسطس، لكن الزيادة السنوية بلغت 6.6%، وهو ما يتجاوز بكثير الهدف المتوقع لمجلس الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%، وأعلى من الزيادة السنوية البالغة 6.3% في أغسطس.
تأمل الاحتياطي الفيدرالي في رؤية بيانات التضخم المحتملة تنخفض بشكل مستدام إلى 2% أو أقل.
ثلاثة سيناريوهات محتملة لمؤشر أسعار المستهلك في سبتمبر وتأثيراتها
يتماشى مع التوقعات:
إذا ارتفع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي بنسبة 0.5% أو 0.4% على التوالي، فإن ذلك يتماشى مع التوقعات، مما يشير إلى أن زيادة الأسعار ورفع الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة قد يكونان قريبين من نهايتهما. ولكن حتى مع نمو بنسبة 0.4% على أساس شهري، فإن ذلك يعني أن الزيادة على أساس سنوي تصل إلى 5%، ولا تزال التضخم مرتفعًا.
قد يهدأ السوق لفترة قصيرة، وقد يحقق المضاربون على الدولار الأرباح. ولكن بعد رد الفعل الأولي، قد يعيد المستثمرون تقييم بيانات التضخم. قد يعيد مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي التأكيد على الحاجة إلى مزيد من رفع أسعار الفائدة لمكافحة التضخم المرتفع.
لذلك، قد يصبح نشر CPI الأساسي فرصة جديدة لشراء الدولار، وقد يرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس مرة أخرى في نوفمبر.
أقل من المتوقع:
إذا كانت نسبة زيادة مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي على أساس شهري 0.3% أو أقل، فقد يؤدي ذلك إلى ارتفاع كبير في الأسهم الأمريكية وانخفاض كبير في الدولار. وهذا سيثبت أن نسبة الزيادة البالغة 0.6% في أغسطس كانت ظاهرة مؤقتة. من المحتمل أن يستوعب سوق السندات توقعات لرفع معدل الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس فقط من الاحتياطي الفيدرالي في نوفمبر.
ومع ذلك، بالنظر إلى تأثير توتر سلسلة التوريد وارتفاع أسعار الفائدة على الرهن العقاري، فإن احتمالية أن تكون بيانات CPI الأساسية أقل من المتوقع متوسطة.
خارج المتوقع：
إذا وصلت الزيادة الشهرية في بيانات CPI الأساسية مرة أخرى إلى 0.6% أو أعلى، فهذا يدل على أن الزيادة المنخفضة البالغة 0.3% في يوليو لها خصوصية. قد يتوقع السوق رفع أسعار الفائدة بمقدار حوالي 100 نقطة أساس في نوفمبر.
إذا ارتفعت بيانات CPI الأساسية بنسبة 0.7%، قد يؤدي ذلك إلى حدوث موجة شراء ضخمة للدولار وانخفاض في الأسهم الأمريكية.
يعتقد المحللون أن احتمال تجاوز مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي التوقعات منخفض، ولكن نظرًا لارتفاع المخاطر، لا يمكن استبعاد هذا السيناريو تمامًا.
الخاتمة
نظرًا لأن السوق كان رد فعله淡ًا تجاه بيانات التوظيف غير الزراعية الأسبوع الماضي، بينما أثارت البيانات السابقة لمؤشر أسعار المستهلكين (CPI) تقلبات كبيرة في السوق، فإن بيانات CPI لشهر سبتمبر التي سيتم公布ها يوم الخميس المقبل ستصبح بلا شك محور اهتمام السوق.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
سيتم الإعلان عن مؤشر أسعار المستهلك في الولايات المتحدة لشهر سبتمبر، وقد تؤدي ثلاثة سيناريوهات إلى حدوث التقلب في السوق.
من المقرر الإعلان عن بيانات CPI الأمريكية لشهر سبتمبر ، وارتفعت متابعة السوق
شهدت سوق الأسهم الأمريكية تقلبات كبيرة مؤخرًا بسبب بيانات التضخم. أي تغيير بنسبة 0.1% في البيانات الشهرية لمؤشر أسعار المستهلكين (CPI) يؤثر بشكل كبير على السوق. من المتوقع أن تؤدي بيانات CPI الأمريكية لشهر سبتمبر التي سيتم الإعلان عنها يوم الخميس إلى مزيد من الاضطرابات في السوق.
أسباب متابعة CPI
في الوقت الحالي، تبذل الاحتياطي الفيدرالي جهودًا لاستقرار الأسعار، حتى لو كان ذلك على حساب سوق العمل من أجل خفض التضخم، مما يبرز أهمية كل بيانات التضخم.
CPI كمعيار لقياس التضخم الفعلي، هو المرجع الرئيسي لارتفاع الأسعار. على الرغم من أن مؤشر إنفاق المستهلك الشخصي (PCE) هو المؤشر المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي للتضخم، إلا أن CPI أصبح المؤشر الرئيسي لقياس مستوى الأسعار بسبب تأخر توقيت نشره.
في تكوين CPI، يتم التركيز أكثر على CPI الأساسي مقارنة ببيانات التضخم العامة. على الرغم من أن السياسيين العالميين يشعرون بالقلق إزاء تقلبات أسعار الوقود، إلا أن السوق والفيدرالي الأمريكي يركزان أكثر على بيانات التضخم المحتملة. منذ أن بدأ الفيدرالي الأمريكي رفع أسعار الفائدة في مارس من هذا العام، أصبحت التغيرات الشهرية في CPI أكثر أهمية من التغيرات السنوية.
يوضح الرسم البياني لمقارنة نطاق تغير اليورو/الدولار منذ عام 2021 تأثير التضخم على السوق بوضوح.
وفقًا للتوقعات، ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي في الولايات المتحدة بنسبة 0.5% في سبتمبر، وهو أقل من 0.6% في أغسطس، لكن الزيادة السنوية بلغت 6.6%، وهو ما يتجاوز بكثير الهدف المتوقع لمجلس الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%، وأعلى من الزيادة السنوية البالغة 6.3% في أغسطس.
تأمل الاحتياطي الفيدرالي في رؤية بيانات التضخم المحتملة تنخفض بشكل مستدام إلى 2% أو أقل.
ثلاثة سيناريوهات محتملة لمؤشر أسعار المستهلك في سبتمبر وتأثيراتها
إذا ارتفع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي بنسبة 0.5% أو 0.4% على التوالي، فإن ذلك يتماشى مع التوقعات، مما يشير إلى أن زيادة الأسعار ورفع الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة قد يكونان قريبين من نهايتهما. ولكن حتى مع نمو بنسبة 0.4% على أساس شهري، فإن ذلك يعني أن الزيادة على أساس سنوي تصل إلى 5%، ولا تزال التضخم مرتفعًا.
قد يهدأ السوق لفترة قصيرة، وقد يحقق المضاربون على الدولار الأرباح. ولكن بعد رد الفعل الأولي، قد يعيد المستثمرون تقييم بيانات التضخم. قد يعيد مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي التأكيد على الحاجة إلى مزيد من رفع أسعار الفائدة لمكافحة التضخم المرتفع.
لذلك، قد يصبح نشر CPI الأساسي فرصة جديدة لشراء الدولار، وقد يرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس مرة أخرى في نوفمبر.
إذا كانت نسبة زيادة مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي على أساس شهري 0.3% أو أقل، فقد يؤدي ذلك إلى ارتفاع كبير في الأسهم الأمريكية وانخفاض كبير في الدولار. وهذا سيثبت أن نسبة الزيادة البالغة 0.6% في أغسطس كانت ظاهرة مؤقتة. من المحتمل أن يستوعب سوق السندات توقعات لرفع معدل الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس فقط من الاحتياطي الفيدرالي في نوفمبر.
ومع ذلك، بالنظر إلى تأثير توتر سلسلة التوريد وارتفاع أسعار الفائدة على الرهن العقاري، فإن احتمالية أن تكون بيانات CPI الأساسية أقل من المتوقع متوسطة.
إذا وصلت الزيادة الشهرية في بيانات CPI الأساسية مرة أخرى إلى 0.6% أو أعلى، فهذا يدل على أن الزيادة المنخفضة البالغة 0.3% في يوليو لها خصوصية. قد يتوقع السوق رفع أسعار الفائدة بمقدار حوالي 100 نقطة أساس في نوفمبر.
إذا ارتفعت بيانات CPI الأساسية بنسبة 0.7%، قد يؤدي ذلك إلى حدوث موجة شراء ضخمة للدولار وانخفاض في الأسهم الأمريكية.
يعتقد المحللون أن احتمال تجاوز مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي التوقعات منخفض، ولكن نظرًا لارتفاع المخاطر، لا يمكن استبعاد هذا السيناريو تمامًا.
الخاتمة
نظرًا لأن السوق كان رد فعله淡ًا تجاه بيانات التوظيف غير الزراعية الأسبوع الماضي، بينما أثارت البيانات السابقة لمؤشر أسعار المستهلكين (CPI) تقلبات كبيرة في السوق، فإن بيانات CPI لشهر سبتمبر التي سيتم公布ها يوم الخميس المقبل ستصبح بلا شك محور اهتمام السوق.