ترامب يطلق عملته الشخصية، مما يعيد إشعال حماس سوق العملات الرقمية العالمي

أعلن ترامب مؤخرًا على وسائل التواصل الاجتماعي عن إصدار عملة ميم شخصية له $Trump، مما جذب مرة أخرى أنظار المستثمرين العالميين إلى سوق العملات الرقمية. إذا عاد إلى البيت الأبيض، فقد يفتح عصرًا جديدًا لتنظيم العملات الرقمية في الولايات المتحدة، مما يدفع المزيد من المؤسسات للانغماس في موجة الابتكار في التشفير. وذكر بعض المتخصصين أن هذه الخطوة أطلقت إشارات على استعداد الولايات المتحدة لقيادة هذه الصناعة، وأرسلت أيضًا تحذيرًا للدول الأخرى: إذا لم تشارك بنشاط، فقد تتخلف في هذا المجال.

المفتاح لتطوير رموز RWA: مشاركة المؤسسات التقليدية

عملة مميكنة تتحول من مفهوم إلى ممارسة تدريجية، حيث وصفتها بعض شركات الاستشارات بأنها "الثورة الثالثة في إدارة الأصول". من المتوقع أن يشهد هذا المجال نمواً متسارعاً في السنوات القادمة. وقد توقعت بعض المؤسسات البحثية أنه بحلول عام 2025، ستتجاوز قيمة أصول العملات المميكنة غير المستقرة 300 مليار دولار.

كأحد المراكز المالية العالمية، تحتضن هونغ كونغ بنشاط موجة توكنيزاtion الأصول الحقيقية (RWA). تقترح تقرير السياسة العامة لعام 2024 دفع توكنيزاtion الأصول الحقيقية وبناء بيئة العملة الرقمية، كما أطلقت الجهات التنظيمية ذات الصلة خططًا لتشجيع الأسواق المالية على اعتماد التكنولوجيا المميزة. تشير هذه المبادرات إلى أن هونغ كونغ تأمل في إعادة تشكيل قدرتها التنافسية المالية من خلال التوكنيزاtion، والتمتع بمكانة رائدة في المنافسة المستقبلية.

ومع ذلك، لا تزال القوة الرئيسية التي تدفع الابتكار العالمي في التشفير تأتي من الولايات المتحدة. حيث تمثل المؤسسات المالية التقليدية الأمريكية، مثل وول ستريت، في دفع الأموال التقليدية نحو blockchain من خلال ETF للبيتكوين الفوري، كما أنها تستخدم التشفير لتسريع نقل الأصول المالية التقليدية والأعمال إلى blockchain. العديد من المؤسسات المالية المعروفة تثير الموجة الأولى من التشفير، مما سيؤثر على العالم بأسره.

بالمقارنة، لم تظهر في هونغ كونغ حتى الآن مؤسسات أو مشاريع ذات تأثير عالمي في مجال التوكن. على الرغم من أن هونغ كونغ تظهر نشاطًا في دفع السياسات، إلا أن مشاركة المؤسسات المالية التقليدية في هونغ كونغ تظل منخفضة نسبيًا مقارنةً بالولايات المتحدة، ولا تزال تتبنى موقفًا حذرًا تجاه صناعة Web3، مما يجعلها في حالة ترقب. هذا يعني أن هونغ كونغ، رغم امتلاكها لموارد مالية غنية، لم تتمكن من استغلال إمكانياتها في الابتكار بالتوكن بشكل كامل.

الموقف المحافظ للمنظمات التقليدية في هونغ كونغ تجاه توكن هو في الأساس نتيجة لمتطلبات الامتثال. الامتثال مهم بالتأكيد، لكنه لا ينبغي أن يكون عائقًا أمام الابتكار. جوهر توكن لا يكمن فقط في التنفيذ التقني، بل يتعلق أيضًا بمشاركة المؤسسات. ستحدد درجة مشاركة المؤسسات التقليدية إلى حد كبير ازدهار سوق توكن في مراحله المبكرة.

لتحفيز التنمية، يمكن أن تفكر هونغ كونغ في جذب المزيد من المؤسسات التقليدية من خلال آلية صندوق رمزي أكثر انفتاحاً، للقيام بممارسات رائدة تتمتع بالابتكار وإمكانات السوق. في الوقت نفسه، يمكن تضمين استكشاف العملات المستقرة وتقنية دفتر الأستاذ الموزع وغيرها من الاستكشافات ذات الصلة ضمن الصندوق لإجراء تجارب مشتركة، وتشجيع المؤسسات على استكشاف تطبيقات التشفير بحرية وفقاً لمزاياها الخاصة. فقط من خلال مشاركة المزيد من المؤسسات ذات الموارد والأصول بنشاط في ابتكارات التشفير، يمكن لهونغ كونغ أن تحتل المزيد من السلطة في هذه الثورة.

التركيز على الأصول المالية القياسية ، وتوسيع حجم سوق RWA

بالإضافة إلى تحفيز الابتكار في السوق، تحتاج هونغ كونغ أيضًا إلى توضيح المزيد من الأولويات في تطوير الأصول المرمزة. تتركز الاستكشافات العالمية للرموز بشكل رئيسي على الأصول المالية المعيارية، وعلى الرغم من أن هونغ كونغ قد استكشفت في مجال رموز الصناديق والسندات، إلا أن أكثر ما يحظى باهتمام المتابعين هو رموز الأصول غير المالية مثل الطاقة الجديدة والمنتجات الزراعية. على الرغم من أن هذه الاستكشافات قد تساعد في التطوير طويل الأجل للنظام البيئي للرموز، إلا أنه من الصعب إنشاء ميزة سوقية على المدى القصير.

ستكون هناك فجوة زمنية ملحوظة في عملية توكنية الأصول المختلفة: تعتبر السندات والصناديق والأصول المالية المعيارية الأخرى ذات العوائد المستقرة والمعايير الكبيرة هي الفئة الأكثر ملاءمة للتوكنية في المرحلة الحالية. ستؤسس تجربة توكنية هذه الأصول المعيارية أيضًا قاعدة لتوكنية الفئات الأخرى من الأصول التي تكون أصغر حجمًا أو ذات فوائد غير واضحة أو تواجه تحديات تقنية أكبر. لذلك، يجب على هونغ كونغ التركيز في المدى القصير على الأصول المالية المعيارية الأكثر ملاءمة للتوكنية، واستغلال المزايا الجغرافية والمؤسسية التي تمتلكها كمركز دولي للتمويل والتجارة والشحن، مع التركيز على تطبيقات التوكنية في السيناريوهات المتعلقة بالتجارة والحدود، لتوسيع سوق توكنية RWA بسرعة.

فيما يتعلق باختيار التكنولوجيا، على الرغم من أن التكنولوجيا ليست العامل الحاسم في نجاح أو فشل التشفير، فإن النظام التكنولوجي المفتوح يساعد بشكل أكبر في الابتكار في التشفير. تعتبر الشبكة العامة متفوقة بشكل ملحوظ على الأنظمة التكنولوجية الأخرى من حيث السيولة العالمية والانفتاح، وقد أصبحت المنصة المفضلة لمعظم سندات التشفير والصناديق. في جانب الأمان، وبفضل انفتاح البيانات وتطور تقنيات التحليل على السلسلة، أصبحت تتبع الأصول والتدقيق على السلسلة العامة أكثر سهولة. تحت شرط الامتثال، يجب على هونغ كونغ استكشاف تطبيقات ومبتكرات التشفير على الشبكة العامة بشكل أكثر نشاطًا، مع اعتبارها تدريجيًا اتجاهًا رئيسيًا للتطوير.

تعتبر عملية توكنينغ الأصول الحقيقية (RWA) نتاجًا لدمج نظامين ماليين مختلفين، وفي الحالة المثالية يجب أن تسهم في تسريع نقل الأصول الحقيقية إلى السلسلة، دون أن تقتصر قيمتها فقط على السلسلة، بل يجب أن تخدم وتعكس الواقع في النهاية. في مواجهة الإجراءات النشطة للمؤسسات المالية العالمية في مجال التوكنينغ، فإن نافذة الوقت في هونغ كونغ ليست واسعة. إذا تمكنت من الاستفادة من المزايا المؤسسية والسوقية لتسريع احتضان الابتكار، مع منح المؤسسات التقليدية مساحة أكبر للابتكار، مع استكشاف التوازن بين الابتكار والامتثال التنظيمي، وفي نفس الوقت الاعتماد على الدعم الكبير للأصول الذي يمكن أن تقدمه البر الرئيسي، فإن هونغ كونغ بلا شك ستملك ميزة مطلقة في مجال التوكنينغ، مع آفاق مستقبلية واسعة. وقد قدرت بعض الأبحاث أن حجم الأصول المحتملة للتوكنينغ في هونغ كونغ قد بلغ 36 تريليون دولار هونغ كونغي.

يتوقع القطاع أن تتمكن هونغ كونغ من تحقيق تقدم سريع في مجال RWA بحلول عام 2025، مما يظهر "تسارعا" قويا.