تسريع عملية الموافقة على ETF الفوري Solana، وتركز الهيئات التنظيمية على آلية الاسترداد الفعلي والتكديس
مؤخراً، شهد نظام Solana البيئي خبرًا مثيرًا. طالبت الجهات التنظيمية الأمريكية مقدمي طلبات ETF الفوري المحتملين في Solana بتحديث مستندات S-1 الخاصة بهم، وقد تم تفسير هذه الخطوة في السوق على أنها إشارة مهمة لدخول مرحلة الموافقة الحقيقية لـ Solana ETF. كما جلبت هذه الأخبار مشاعر تفاؤل جديدة لنظام Solana البيئي، مما أدى إلى ارتفاع أسعار الأصول ذات الصلة.
وفقًا لمصادر مطلعة، أفادت عدة جهات أن الجهات التنظيمية قد أبلغت العديد من مقدمي الطلبات الذين يخططون لإطلاق ETF فوري على Solana بتقديم مستندات تسجيل S-1 المحدثة في المستقبل القريب. وهذا يعني أن عملية الموافقة على ETF Solana تتسارع. وذكرت المصادر أن الجهات التنظيمية ستقدم تعليقات المراجعة في غضون 30 يومًا من استلام المستندات المحدثة.
يركز التحديث الحالي للوثيقة بشكل أساسي على جانبين: تعديل آلية الاسترداد المادي وكيفية التعامل مع آلية التكديس. لقد أصبحت هاتان النقطتان محور التركيز الأساسي في عملية الموافقة على ETF الفوري للعملات المشفرة.
في تصميم ETF للأصول المشفرة، الاسترداد الفعلي يعني أن المستثمر يمكنه استبدال حصص ETF بالأصول الأساسية المقابلة (مثل SOL) بدلاً من النقد. ستقوم الهيئات التنظيمية بمراجعة الطريقة التي ينفذ بها المصدّر الاسترداد الفعلي، وطريقة حساب قيمة الأصول، وما إذا كان يدعم استرداد جزء أو كل الأصول نقدًا، وما إذا كانت الأوصاف واضحة، قانونية، متوافقة وقابلة للتنفيذ. ترتبط هذه الآلية بشكل مباشر بشفافية السوق للـ ETF، السيولة، وكفاءة الأرباح، وهي أيضًا أساس مهم لتقييم الهيئات التنظيمية ما إذا كان ETF مناسبًا لمختلف أنواع المستثمرين.
آلية التكديس هي محور اهتمام السوق الآخر. التكديس هو وسيلة زيادة قيمة الأصول الأصلية لسلاسل الكتل PoS مثل Solana، ويمكن أن يوفر للعاملين عوائد على السلسلة. وفقًا لإحصائيات منصة البيانات، حتى الآونة الأخيرة، بلغت نسبة تكديس Solana 65.44%، ومعدل عائد التكديس 7.56%، وهو أعلى بكثير من سلاسل الكتل الرئيسية الأخرى. في السابق، تجنبت الجهات التنظيمية عدة مرات المواد المتعلقة بالتكديس أثناء الموافقة على ETF الإيثيريوم، خشية أن تتعلق بخصائص عوائد الأوراق المالية. لكن مؤخرًا، تغيرت موقف الجهات التنظيمية، وبدأت في النظر في إدراج وظيفة التكديس تحت ظروف معينة. هناك أخبار تفيد بأن الجهات التنظيمية حاليًا تتبنى موقفًا مفتوحًا بشأن وجود آلية تكديس في ETF الفوري لـ Solana، وبالتالي تطلب من الجهة المصدرة تقديم وضوح قانوني كافٍ وتفاصيل تنفيذ.
منذ أن قدمت إحدى المؤسسات الكبيرة لإدارة الأصول طلبًا للحصول على Solana فوري ETF في العام الماضي وتم قبوله رسميًا في بداية هذا العام، دخل Solana ETF في عملية تنظيمية جوهرية. على الرغم من أن الجهات التنظيمية أعلنت في نهاية مايو مرة أخرى عن تأخير في الموافقة على بعض Solana ETF، إلا أن تعديل وثيقة S-1 قد أطلق إشارة مهمة، وهي أن الجهات التنظيمية لم تعد ترفض إمكانية Solana ETF، وقد انتقلت من موقف الرفض إلى مرحلة التنافس القائم على القواعد وصقل التفاصيل.
حالياً، قدمت العديد من المؤسسات المعروفة لإدارة الأصول طلبات لصندوق ETF الفوري الخاص بـ Solana. تأثراً بهذه الأخبار، شهدت رموز نظام Solana البيئي ارتفاعاً جماعياً، حيث ارتفع سعر SOL إلى أعلى مستوى له في هذا الشهر. في السابق، وبسبب إطلاق بعض المشاريع للعملات وعوامل أخرى مثل حوافز السيولة على الشبكة، انخفضت درجة المشاركة في Solana مقارنة ببداية العام.
يتوقع الخبراء في الصناعة، استنادًا إلى وتيرة تحديث ملفات تقديم ETF الأخيرة، أن يحصل ETF الفوري الخاص بـ Solana على الموافقة في غضون 3 إلى 5 أسابيع القادمة، وربما يتم ذلك في أقرب وقت في يوليو. وذكر أحد محللي ETF أن الجهات التنظيمية قد تعالج الآن ملفات تقديم طلبات Solana و ETF التكديس في وقت أقرب من المخطط له في الأصل. ويعتقد أن المصدّرين والمشاركين في الصناعة قد تعاونوا باستمرار مع الجهات التنظيمية لوضع القوانين، لكن الموعد النهائي للقرار النهائي لا يزال في أكتوبر من هذا العام.
يُعتبر Solana أنه يمتلك المتطلبات الأساسية للموافقة. في مارس من هذا العام، أطلقت مؤسسة إدارة الأصول اثنين من صناديق ETF للعقود الآجلة لـ Solana، وهو المشروع الأول من نوعه على مستوى السلسلة العامة L1 الذي حصل على ترخيص صناديق ETF للعقود الآجلة في الولايات المتحدة بعد Bitcoin و Ethereum، ويعتبر مؤشراً مهماً لتقييم نضج سوق ETF الفوري. يتماشى هذا المسار بشكل كبير مع وتيرة تقدم صناديق ETF الفورية لـ Bitcoin و Ethereum، حيث يتم "استكشاف" الطريق أولاً من خلال صناديق ETF للعقود الآجلة، ثم دفع المنتجات الفورية للتنفيذ.
خارج الولايات المتحدة، أطلقت بورصة تورونتو للأوراق المالية في كندا أربعة صناديق ETF فورية قائمة على Solana في أبريل، ويدعم هذا المنتج وظيفة التكديس. لا تُظهر هذه الابتكارات في المنتجات فقط جاذبية للمستثمرين المؤسسيين، بل تشكل أيضًا ضغطًا غير مباشر على الهيئات التنظيمية الأمريكية من منظور التنظيم الدولي.
توقعات أحدث محلل ETF تشير إلى أن Solana وLitecoin في الطليعة بالنسبة لاحتمالية الموافقة، حيث تصل إلى 90%. كما أن احتمالية الموافقة على ETFs لأصول التشفير الرئيسية الأخرى مرتفعة بشكل عام، مما يعكس التفاؤل في السوق بشأن آفاق ETFs التشفيرية.
على الرغم من أن Solana قد استوفت معظم الشروط الأساسية للموافقة على ETF الفوري في الولايات المتحدة، إلا أن الجهات التنظيمية قد وضعت SOL سابقًا في "الأوراق المالية غير المسجلة" في دعاوى ضد بعض منصات التداول. على الرغم من أن بعض هذه الدعاوى قد تم تعليقها أو سحبها، إلا أن تصنيف الأوراق المالية لم يتم توضيحه أو الحكم عليه رسميًا، ولا يزال يشكل عائقًا محتملاً. مع تقدم عملية الموافقة، ستتابع السوق عن كثب تقدم حل هذه القضايا التفصيلية.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
دخلت Solana ETF مرحلة المراجعة الفعلية مع تركيز الرقابة على آلية الاسترداد الفعلي والتكديس.
تسريع عملية الموافقة على ETF الفوري Solana، وتركز الهيئات التنظيمية على آلية الاسترداد الفعلي والتكديس
مؤخراً، شهد نظام Solana البيئي خبرًا مثيرًا. طالبت الجهات التنظيمية الأمريكية مقدمي طلبات ETF الفوري المحتملين في Solana بتحديث مستندات S-1 الخاصة بهم، وقد تم تفسير هذه الخطوة في السوق على أنها إشارة مهمة لدخول مرحلة الموافقة الحقيقية لـ Solana ETF. كما جلبت هذه الأخبار مشاعر تفاؤل جديدة لنظام Solana البيئي، مما أدى إلى ارتفاع أسعار الأصول ذات الصلة.
وفقًا لمصادر مطلعة، أفادت عدة جهات أن الجهات التنظيمية قد أبلغت العديد من مقدمي الطلبات الذين يخططون لإطلاق ETF فوري على Solana بتقديم مستندات تسجيل S-1 المحدثة في المستقبل القريب. وهذا يعني أن عملية الموافقة على ETF Solana تتسارع. وذكرت المصادر أن الجهات التنظيمية ستقدم تعليقات المراجعة في غضون 30 يومًا من استلام المستندات المحدثة.
يركز التحديث الحالي للوثيقة بشكل أساسي على جانبين: تعديل آلية الاسترداد المادي وكيفية التعامل مع آلية التكديس. لقد أصبحت هاتان النقطتان محور التركيز الأساسي في عملية الموافقة على ETF الفوري للعملات المشفرة.
في تصميم ETF للأصول المشفرة، الاسترداد الفعلي يعني أن المستثمر يمكنه استبدال حصص ETF بالأصول الأساسية المقابلة (مثل SOL) بدلاً من النقد. ستقوم الهيئات التنظيمية بمراجعة الطريقة التي ينفذ بها المصدّر الاسترداد الفعلي، وطريقة حساب قيمة الأصول، وما إذا كان يدعم استرداد جزء أو كل الأصول نقدًا، وما إذا كانت الأوصاف واضحة، قانونية، متوافقة وقابلة للتنفيذ. ترتبط هذه الآلية بشكل مباشر بشفافية السوق للـ ETF، السيولة، وكفاءة الأرباح، وهي أيضًا أساس مهم لتقييم الهيئات التنظيمية ما إذا كان ETF مناسبًا لمختلف أنواع المستثمرين.
آلية التكديس هي محور اهتمام السوق الآخر. التكديس هو وسيلة زيادة قيمة الأصول الأصلية لسلاسل الكتل PoS مثل Solana، ويمكن أن يوفر للعاملين عوائد على السلسلة. وفقًا لإحصائيات منصة البيانات، حتى الآونة الأخيرة، بلغت نسبة تكديس Solana 65.44%، ومعدل عائد التكديس 7.56%، وهو أعلى بكثير من سلاسل الكتل الرئيسية الأخرى. في السابق، تجنبت الجهات التنظيمية عدة مرات المواد المتعلقة بالتكديس أثناء الموافقة على ETF الإيثيريوم، خشية أن تتعلق بخصائص عوائد الأوراق المالية. لكن مؤخرًا، تغيرت موقف الجهات التنظيمية، وبدأت في النظر في إدراج وظيفة التكديس تحت ظروف معينة. هناك أخبار تفيد بأن الجهات التنظيمية حاليًا تتبنى موقفًا مفتوحًا بشأن وجود آلية تكديس في ETF الفوري لـ Solana، وبالتالي تطلب من الجهة المصدرة تقديم وضوح قانوني كافٍ وتفاصيل تنفيذ.
منذ أن قدمت إحدى المؤسسات الكبيرة لإدارة الأصول طلبًا للحصول على Solana فوري ETF في العام الماضي وتم قبوله رسميًا في بداية هذا العام، دخل Solana ETF في عملية تنظيمية جوهرية. على الرغم من أن الجهات التنظيمية أعلنت في نهاية مايو مرة أخرى عن تأخير في الموافقة على بعض Solana ETF، إلا أن تعديل وثيقة S-1 قد أطلق إشارة مهمة، وهي أن الجهات التنظيمية لم تعد ترفض إمكانية Solana ETF، وقد انتقلت من موقف الرفض إلى مرحلة التنافس القائم على القواعد وصقل التفاصيل.
حالياً، قدمت العديد من المؤسسات المعروفة لإدارة الأصول طلبات لصندوق ETF الفوري الخاص بـ Solana. تأثراً بهذه الأخبار، شهدت رموز نظام Solana البيئي ارتفاعاً جماعياً، حيث ارتفع سعر SOL إلى أعلى مستوى له في هذا الشهر. في السابق، وبسبب إطلاق بعض المشاريع للعملات وعوامل أخرى مثل حوافز السيولة على الشبكة، انخفضت درجة المشاركة في Solana مقارنة ببداية العام.
يتوقع الخبراء في الصناعة، استنادًا إلى وتيرة تحديث ملفات تقديم ETF الأخيرة، أن يحصل ETF الفوري الخاص بـ Solana على الموافقة في غضون 3 إلى 5 أسابيع القادمة، وربما يتم ذلك في أقرب وقت في يوليو. وذكر أحد محللي ETF أن الجهات التنظيمية قد تعالج الآن ملفات تقديم طلبات Solana و ETF التكديس في وقت أقرب من المخطط له في الأصل. ويعتقد أن المصدّرين والمشاركين في الصناعة قد تعاونوا باستمرار مع الجهات التنظيمية لوضع القوانين، لكن الموعد النهائي للقرار النهائي لا يزال في أكتوبر من هذا العام.
يُعتبر Solana أنه يمتلك المتطلبات الأساسية للموافقة. في مارس من هذا العام، أطلقت مؤسسة إدارة الأصول اثنين من صناديق ETF للعقود الآجلة لـ Solana، وهو المشروع الأول من نوعه على مستوى السلسلة العامة L1 الذي حصل على ترخيص صناديق ETF للعقود الآجلة في الولايات المتحدة بعد Bitcoin و Ethereum، ويعتبر مؤشراً مهماً لتقييم نضج سوق ETF الفوري. يتماشى هذا المسار بشكل كبير مع وتيرة تقدم صناديق ETF الفورية لـ Bitcoin و Ethereum، حيث يتم "استكشاف" الطريق أولاً من خلال صناديق ETF للعقود الآجلة، ثم دفع المنتجات الفورية للتنفيذ.
خارج الولايات المتحدة، أطلقت بورصة تورونتو للأوراق المالية في كندا أربعة صناديق ETF فورية قائمة على Solana في أبريل، ويدعم هذا المنتج وظيفة التكديس. لا تُظهر هذه الابتكارات في المنتجات فقط جاذبية للمستثمرين المؤسسيين، بل تشكل أيضًا ضغطًا غير مباشر على الهيئات التنظيمية الأمريكية من منظور التنظيم الدولي.
توقعات أحدث محلل ETF تشير إلى أن Solana وLitecoin في الطليعة بالنسبة لاحتمالية الموافقة، حيث تصل إلى 90%. كما أن احتمالية الموافقة على ETFs لأصول التشفير الرئيسية الأخرى مرتفعة بشكل عام، مما يعكس التفاؤل في السوق بشأن آفاق ETFs التشفيرية.
على الرغم من أن Solana قد استوفت معظم الشروط الأساسية للموافقة على ETF الفوري في الولايات المتحدة، إلا أن الجهات التنظيمية قد وضعت SOL سابقًا في "الأوراق المالية غير المسجلة" في دعاوى ضد بعض منصات التداول. على الرغم من أن بعض هذه الدعاوى قد تم تعليقها أو سحبها، إلا أن تصنيف الأوراق المالية لم يتم توضيحه أو الحكم عليه رسميًا، ولا يزال يشكل عائقًا محتملاً. مع تقدم عملية الموافقة، ستتابع السوق عن كثب تقدم حل هذه القضايا التفصيلية.