Ethena: مركز مالي ناشئ متعدد المجالات

1. خلفية فريق إيثينا

تجمع فريق Ethena محترفين ذوي خبرة في مجالات المالية والتكنولوجيا والعملات المشفرة. أسس المؤسس Guy Young Ethena بعد انهيار Luna بعد أن عمل في صندوق تحوط كبير. شغل COO Elliot Parker سابقًا مناصب في Paradigm وDeribit. كانت Jane Liu مسؤولة عن نمو المؤسسات في منطقة آسيا والمحيط الهادئ وقد شغلت مناصب رئيسية في Fundamental Labs ومسؤولة العلاقات المؤسسية في Lido Finance.

٢. حالة التمويل

نجحت Ethena في إكمال ثلاث جولات تمويل، حيث بلغ إجمالي المبلغ الممول 119.5 مليون دولار أمريكي. تشمل الجهات المستثمرة الرئيسية Dragonfly و Maelstrom Capital و Brevan Howard Digital وغيرها. تضم مجموعة المؤسسات الاستثمارية أسماء معروفة من مجالات متعددة مثل البورصات، وصنّاع السوق، والمؤسسات المالية التقليدية.

٣، الأعمال الأساسية لـ Ethena

Ethena هو بروتوكول الدولار الاصطناعي الذي أطلق العملة المستقرة USDe وأصل الادخار sUSDe. يتم دعم استقرار USDe من خلال الأصول المشفرة ومراكز التحوط. يهدف المشروع إلى ربط ثلاثة مجالات من التمويل: CeFi و DeFi و TradFi، لالتقاط فروقات أسعار الفائدة وتوفير عوائد أعلى للمستخدمين.

آلية USDe

• السك والتخليص: يقتصر على عمليتين فقط للكيانات القانونية المدرجة في القائمة البيضاء، باستخدام BTC/ETH/ETH LSTs/USDT/USDC كضمان.
• التسعير: يعتمد على التحقق من بيانات متعددة المصادر، بما في ذلك البورصات المركزية واللامركزية، والأسواق خارج البورصة، والأوراكل.
• الاستقرار: من خلال استراتيجيات دلتا المحايدة المؤتمتة للتحوط من تقلبات أسعار الأصول المرهونة.

مصادر عائدات sUSDe

• احتفظ بالضمانات كعملات مستقرة لكسب معدل الفائدة على الودائع
• من خلال الوصي، يتم إنشاء مراكز تحوط في البورصة لكسب رسوم التمويل
• يمكن رهن ETH للحصول على عوائد الرهن

أربعة، نقاط الابتكار في Ethena

1. الاستراتيجية المحايدة دلتاج الأولى لتحوط تقلبات الأصول المرهونة
2. كفاءة رأس المال العالية ، معدل رهن قريب من 1:1
3. يضمن نمط استضافة OES أمان الأصول
4. ربط الأسواق المالية التقليدية بسوق العملات المشفرة

٥. حالة تطور المشروع

• USDe أصبح ثالث أكبر عملة مستقرة بالدولار الأمريكي، حيث تجاوزت إصداراته 55 مليار دولار
• أن تكون جزءًا مهمًا من العديد من بروتوكولات DeFi
• يتم توسيع النظام البيئي ، مع خطة لإطلاق منصة تداول لامركزية وبروتوكول تداول على السلسلة.
• التوصل إلى اتفاق مع عمالقة المالية التقليدية مثل بلاك روك

٦. المخاطر المحتملة

• العائدات الأساسية غير مستقرة، خاصة خلال فترة السوق الهابطة
• قد تؤثر آلية ADL في البورصة على استراتيجيات التحوط
• قد يؤدي الشركاء إلى مخاطر السيولة

سبعة، تحليل استثمار توكن ENA

• القيمة السوقية بالكامل الحالية 5.6 مليار، القيمة السوقية المتداولة 2 مليار
• قفز تقييم التمويل بشكل كبير، وحقق المستثمرون الأوائل أرباحًا كبيرة
• سيتم فتح عدد كبير من الرموز في الأشهر المقبلة
• تتعرض أسعار العملات الرقمية لضغوط على المدى القصير، لكن آفاق تطوير المشروع على المدى الطويل لا تزال واعدة.