تفسير لوائح عملة مستقرة في هونغ كونغ: إطار التنظيم وتأثيره على الصناعة

في 29 مايو 2025، أصدرت هونغ كونغ رسميًا "لائحة العملات المستقرة"، وأعلنت أنها ستدخل حيز التنفيذ في 1 أغسطس. تشكل هذه التشريعات أساس نظام تنظيم العملات المستقرة في هونغ كونغ، ولها تأثير عميق على صناعة Web3. ستتناول هذه المقالة النقاط الرئيسية في اللائحة، وتستكشف معناها لصناعة.

1. تفسير الإطار التنظيمي

1. الجهات الخاضعة للتنظيم

تحدد اللائحة موضوعات التنظيم على أنها "عملة مستقرة محددة"، أي العملات المستقرة التي تعتمد بالكامل على عملة أو أكثر من العملات الرسمية، أو وحدات القياس التي تحددها الهيئة النقدية، أو أشكال تخزين القيمة الاقتصادية، للحفاظ على قيمة مستقرة. في الواقع، هذه هي العملات المستقرة المرتبطة بالعملات القانونية.

2. نطاق الأنشطة المقيدة

تشمل أنشطة عملة مستقرة الخاضعة للتنظيم:

• إصدار عملة مستقرة محددة في هونغ كونغ
• إصدار عملة مستقرة مرتبطة بالدولار في هونغ كونغ
• الأنشطة الأخرى التي تحددها موظف الإدارة المالية
• الترويج بنشاط للأنشطة المذكورة أعلاه للجمهور

3. متطلبات تقديم طلب الترخيص

يجب على المتقدمين تلبية الشروط الرئيسية التالية:

• دفع ما لا يقل عن 25 مليون دولار هونج كونج كرأس مال
• تكوين الأصول الاحتياطية المقابلة، وضمان عزل الأصول
• إنشاء آلية استرداد
• الإدارة تمتلك المعرفة والخبرة المهنية
• إنشاء نظام إدارة المخاطر والتدقيق الداخلي
• وضع خطة التعافي وآلية تقليص الحجم بشكل منظم

4. الالتزامات التنظيمية لحامل الترخيص

• دفع رسوم سنوية قدرها 113,020 دولار هونغ كونغي
• رقم الترخيص المعروض علنًا
• الاستمرار في الامتثال للمعايير الدنيا
• الإبلاغ عن التغييرات الكبيرة في الوقت المناسب

5. آلية حماية المستخدم

• تنظيم سلوكيات الدعاية والتسويق لحاملي الرخص بشكل صارم
• يجب أن يمتلك المرخص أصول احتياطية كافية
• إنشاء آلية تدقيق, مراجعة الأصول الاحتياطية بشكل دوري
• يمنع تعليق الدفع بدون سبب أو وضع متطلبات استرداد صارمة

٢. معنى القوانين

1. الجانب السياسي: إنشاء نظام رقابي للعملات المستقرة، والاستحواذ على "حق سك العملات الرقمية"

2. عالم Web3: دفع RWA من النهاية إلى النهاية، لجلب فرص التوسع والمشاركة المؤسسية للمشاريع

3. عملة مستقرة اليوان: توفر مرجعًا للسياسة لاستكشاف المستقبل، لكن من الصعب على البر الرئيسي تكرار ذلك في المدى القصير.

٣. الخاتمة

إن تنفيذ "لوائح العملات المستقرة" يمثل خطوة حاسمة لهونغ كونغ في سباق تنظيم العملات المستقرة على مستوى العالم. هذه ليست مجرد إصلاحات في السياسة المالية المحلية، بل تفتح آفاق جديدة لبيئة Web3، والأصول الحقيقية، وحتى النظام النقدي العالمي. في وقت لا تزال فيه السياسات الخاصة بالعملات الرقمية غير موحدة على مستوى العالم، قدمت هونغ كونغ خارطة طريق واضحة لتشريع، وتنظيم، وتصنيع العملات المستقرة، مما يوفر فرصًا وتحديات جديدة لصناعة.