COIN Q2 تحليل عميق: الإيرادات تتجاوز التقديرات، والأرباح تتجاوز التوقعات وسط توسيع المنتجات

شركة البلوكتشين للبنية التحتية Coinbase (NASDAQ:COIN) لم تحقق توقعات الإيرادات في وول ستريت في الربع الثاني من السنة المالية 2025 حيث زادت المبيعات بنسبة 3.3% على أساس سنوي لتصل إلى 1.50 مليار دولار. وكانت أرباحها غير المحاسبية البالغة 5.14 دولار للسهم الواحد أعلى بكثير من تقديرات إجماع المحللين.

هل الآن هو الوقت لشراء COIN؟ اكتشف ذلك في تقرير البحث الكامل الخاص بنا ( إنه مجاني ).

Coinbase (COIN) أبرز النقاط في الربع الثاني من عام 2025:

• الإيرادات: 1.50 مليار دولار مقابل تقديرات المحللين البالغة 1.56 مليار دولار ( نمو سنوي بنسبة 3.3%، 4.3% نقص)
• EPS المعدل: $5.14 مقابل تقديرات المحللين البالغة $1.49 (فوز كبير)
• EBITDA المعدل: 512.1 مليون دولار مقابل تقديرات المحللين البالغة 588.7 مليون دولار (34.2% هامش، 13% نقص )
• هامش التشغيل: -1.6%، انخفاضًا من 23.7% في نفس الربع من العام الماضي
• المستخدمون المتعاملون شهريًا: 8.7 مليون، بزيادة 500,000 على أساس سنوي
• القيمة السوقية: 82.89 مليار $

تناول StockStory

واجهت Coinbase رد فعل سلبي من السوق في الربع الثاني حيث كانت نمو الإيرادات أقل من توقعات وول ستريت، على الرغم من تحقيق أرباح غير GAAP بشكل كبير. عزا الإدارة النقص بشكل أساسي إلى انخفاض أحجام التداول، المدفوعة بانخفاض تقلبات الأصول المشفرة وتحول استراتيجي في تسعير أزواج العملات المستقرة. لاحظت المديرة المالية أليسيا هاس، "انخفضت تقلبات الأصول المشفرة بنسبة 16%، على الرغم من أن متوسط رأس المال السوقي لسعر العملات المشفرة كان ثابتًا تقريبًا"، مما يبرز تأثير ظروف السوق والقرارات التجارية المتعمدة على النتائج ربع السنوية. كما واجهت الشركة نفقات تشغيل مرتفعة جزئيًا بسبب حادث سرقة بيانات كبير، مما أثر على الهوامش.

بالنظر إلى المستقبل، فإن توجيه Coinbase يتشكل من التفاؤل بشأن إطلاق منتجات جديدة، وبيئة تنظيمية أكثر ملاءمة، والأسعار المتوقعة للأصول والضغوطات. وأكدت الإدارة على الاستثمارات المستمرة في توسيع عروض المشتقات، وخطط لدمج البورصات اللامركزية، والجهود المبذولة لدفع اعتماد أوسع لمنصة قاعدة البلوكتشين والمدفوعات المستقرة. وذكر الرئيس التنفيذي بريان أرمسترونغ، "لقد توسعت فرص النمو بشكل كبير مع زيادة الوضوح التنظيمي"، ولكنه حذر من أن زيادة المصاريف المستقبلية - بما في ذلك زيادة عدد الموظفين والتسويق - ستكون ضرورية لدعم هذه المبادرات.

رؤى رئيسية من تصريحات الإدارة

أشارت الإدارة إلى تغييرات الديناميات السوقية، وتغييرات الأسعار الاستراتيجية، والتوسع المستمر في نظام منتجاتها كعوامل رئيسية تؤثر على أداء الربع.

• تراجع حجم التداول: أدى الانخفاض الحاد في كل من أحجام تداول المستهلكين والمؤسسات إلى انخفاض تقلبات السوق وخطوة متعمدة لزيادة الرسوم على أزواج تداول العملات المستقرة. وهذا أدى إلى تقليل إيرادات المعاملات، على الرغم من استقرار أسعار الأصول المشفرة بشكل عام.
• توسيع مجموعة المشتقات: أطلقت Coinbase عقود الآجلة الدائمة وعقود بيتكوين وإيثيريوم على مدار الساعة في الولايات المتحدة، مما يمثل تقدمًا مبكرًا في اختراق سوق المشتقات. تشير المؤشرات الأولية إلى تضاعف الأحجام الأسبوعية، لكن الإدارة أكدت أن التركيز لا يزال على السيولة والمشاركة بدلاً من تحقيق الربح الفوري.
• التقدم في 'تبادل كل شيء': تقدمت الشركة نحو هدفها لتصبح منصة شاملة لتداول جميع فئات الأصول، مع التكامل المقبل لأسواق التداول اللامركزية في تطبيق Coinbase والإطلاق المخطط للأسهم المرمزة واستراتيجيات توكنية الأصول الأوسع.
• النمو في الاشتراكات والخدمات: بينما انخفض التداول، ظلت إيرادات الاشتراكات والخدمات - المدفوعة بأرصدة عملة USDC المستقرة، والتخزين، والحفظ - resilient. ومع ذلك، فإن انخفاض أسعار الأصول في Ethereum و Solana، إلى جانب انخفاض معدلات مكافآت البروتوكول، عوضت النمو في الوحدات الأصلية.
• أثر خرق البيانات: أدت حادثة سرقة بيانات كبيرة إلى تكبد نفقات بقيمة 307 مليون دولار، مما دفع الإدارة إلى تسريع الاستثمارات في الأمن السيبراني ودعم العملاء، بما في ذلك جلب المزيد من الوظائف داخليًا وتوسيع العمليات على الساحل.

تستمر القصة### محركات الأداء المستقبلي

تستند توجيهات Coinbase المستقبلية إلى توقعات لزيادة نشاط سوق العملات المشفرة، وتوسيع عروض المنتجات، ووضوح القوانين، لكنها تعترف أيضًا بالمخاطر المستمرة بما في ذلك التنفيذ والأمان.

• البيئة التنظيمية والتوسع: ترى الإدارة أن الوضوح التنظيمي الناشئ في الولايات المتحدة هو عامل محفز لاعتماد أوسع للأصول المرمزة وخدمات المالية الأصلية للعملات المشفرة، حيث تجعل المبادرات الأخيرة من SEC من الأسهل إطلاق منتجات مثل الأسهم المرمزة والتطبيقات الفائقة.
• تنويع المنتجات والتبني: تهدف الشركة إلى زيادة مصادر الإيرادات الجديدة من خلال الاستمرار في تطوير المشتقات، ودمج التبادلات اللامركزية، وتوسيع مدفوعات بلوكتشين Base والعملات المستقرة، مستهدفةً كلاً من المستخدمين الأفراد والمؤسسات.
• الاستثمار في الأمان والبنية التحتية: بعد اختراق البيانات، تقوم Coinbase بزيادة الاستثمار في الأمن السيبراني، والأتمتة، وبنية خدمة العملاء، والتي تعتقد الإدارة أنها ضرورية لدعم ثقة العملاء وقابلية التوسع على المدى الطويل، على الرغم من أن هذه الاستثمارات ستضغط على الهوامش في المدى القريب.

المحفزات في الأرباع القادمة

ستقوم فريق البحث لدينا بمراقبة (1) تنفيذ وتبني تكامل تبادل لامركزي ومبادرات الأسهم المرمزة، (2) مسار النمو وتحقيق الدخل لكتلة البلوكتشين وعمليات الدفع بالعملة المستقرة، و (3) تقدم في توسيع الشراكات المؤسسية لخدمة التشفير. ستظل التطورات في سياسة التنظيم والأمن السيبراني أيضًا من أولوياتنا الرئيسية لتتبع مخاطر التنفيذ واستدامة النمو.

تتداول Coinbase حاليًا بسعر 324.38 دولار، منخفضة من 377.63 دولار قبل الأرباح. هل هناك فرصة في السهم؟ تحقق بنفسك في تقرير البحث الكامل ( إنه مجاني ).

الأسهم التي تفوقت على التعريفات

عندما كشف ترامب عن خطته العدائية للرسوم الجمركية في أبريل 2025، انهارت الأسواق حيث خاف المستثمرون من حرب تجارية شاملة. لكن أولئك الذين أصيبوا بالذعر وباعوا فاتتهم الانتعاشة اللاحقة التي مسحت بالفعل معظم الخسائر.

لا تدع الخوف يمنعك من الفرص العظيمة واطلع على أفضل 9 أسهم تتفوق على السوق. هذه قائمة مختارة من أسهمنا عالية الجودة التي حققت عائداً يتفوق على السوق بنسبة 183% على مدار السنوات الخمس الماضية حتى 31 مارس 2025 (.

تشمل الأسهم التي وضعتها قائمتنا في عام 2020 أسماء مألوفة الآن مثل Nvidia )+1,545% بين مارس 2020 ومارس 2025( بالإضافة إلى الشركات غير المعروفة مثل شركة Kadant التي كانت ذات قيمة سوقية صغيرة سابقًا )+351% عائد خمس سنوات(. ابحث عن الفائز الكبير التالي الخاص بك مع StockStory اليوم.

ستوك ستوري تنمو وتوظف محللي الأسهم وأدوار التسويق. هل أنت من بنائي 0 إلى 1 الذين يهتمون بالأسواق والذكاء الاصطناعي؟ راجع الأدوار المفتوحة هنا.

عرض التعليقات